我的公司估值3亿人民币，十几家VC排队要给过亿美金

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我的公司估值3亿人民币，十几家VC排队要给过亿美金

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“这轮没机会了，我们下轮甚至下下轮再见”。

我的公司估值3亿人民币，十几家VC排队要给过亿美金

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图片来源@视觉中国

钛媒体注：本文来源于微信公众号投中网（ID：China-Venture），作者 | 马慕杰，钛媒体经授权发布。

或许很多人还在为医疗板块二级市场的调整而深感忐忑，但在一级市场，医疗领域又袭来了一股投资热。这一次的主角，是合成生物。

“这类案子非常好推”，用一FA的话说，“因为合成生物相关的项目，我们从丙方变成了甲方。”

从相关企业的投融资动态也可看出资本的高涨热情。最典型的一个案子——蓝晶微生物，6个月融资3轮，背后集结了一大批有头有脸的VC。据说，蓝晶微生物最新一轮融资的估值已超40亿元。

“机构真的是在排队追”，投资人王森说，经常有创始人和他讲，“这轮没机会了，我们下轮甚至下下轮再见”。

资本密集关注的同时，也有投资人表示这个市场有些过热了。“如今的合成生物就如同当年的创新药，只要加上这个概念，至少在融资上会容易得多。”

有项目估值1年翻3倍，有投资人直接给创始人买“头等舱”

不止一位投资人对投中网提到，合成生物在国内资本市场的大火，引爆点来自2021年国外两家合成生物企业的上市，分别为Ginkgo Bioworks和Zymergen。

上述FA表示，由于合成生物在国外有对标的上市公司，投资机构对国内相关项目的兴趣极高。“我们手里的一个天使项目，估值近亿，但凡看过BP的投资人都表示要投进来。”

王森大概也是从近一年开始明显感受到国内合成生物的热潮。他曾在2021年初计划投资一家公司。当时觉得估值有点偏贵，正在犹豫要不要出手的时候，其他机构就投进来了。王森说，这家公司当前的估值相比那一轮已经翻了3倍以上。

翻翻近期公开的融资记录，也可看出资本的踊跃态势。除了蓝晶微生物外，合成生物学企业引航生物于近日宣布已连续完成C轮、C+轮超4亿元人民币融资。其中，C轮由高瓴创投和夏尔巴投资联合领投，广发乾和、厚新健投、湖南财信产业基金、绿动资本及老股东元禾控股跟投，C+轮则由礼来亚洲基金独家投资。

需要指出的是，高瓴创投还连续投资了蓝晶微生物，后者的其他加持方还包括元生资本、中国国有企业混改基金、中平资本、峰瑞资本、华兴医疗产业基金、光速中国、腾讯投资、碧桂园创投、三一创新等超10家机构。

根据CVSource投中数据，2021年，国内合成生物领域的融资数量及规模达近3年最高。2019年-2021年，合成生物类项目的融资事件分别为276起、352起、458起，融资金额分别为390亿元、670亿元及1136亿元。而2022年1月至今，该领域的融资数量也已经超过了70起。

对于合成生物的此番资本竞逐，投资人张琨举了一个例子。他说，有些基金碰到被争夺很厉害的案子，为表诚意，还会直接给创始人买头等舱的机票，让其飞过来会面IC（投委会）。

而在一众投资机构的追捧下，合成生物领域的某些标的对估值预期也格外乐观。张琨对投中网提到，他曾见到这样一位创始人，在为公司进行一轮融资时就同时策划好了未来好几个轮次的估值。按照这位创始人的说法，“我们这一轮估值大概3亿人民币，但有10多家机构排队要给我们过亿美金。那1年后，我觉得公司估值肯定得要数亿美金了。”

炒概念还是真创新？

作为一个交叉学科领域，合成生物的应用范围较为综合。伴随研究和技术的不断突破，合成生物拥有在多个垂直赛道产业化落地的潜力，包括医疗健康、能源材料、农业食品等。

当下，资本争相涌入这个方向，想必也正是看中了合成生物广阔的市场空间。根据CB insights数据，2020年，全球合成生物学市场规模为61亿美元，而到2024年，行业规模有望增长至189亿美元。

不可否认，合成生物技术前景可期，有望创造巨大的社会价值和商业价值。然而，客观来看，目前国内合成生物的发展势头虽猛，但整体市场仍处早期起步阶段，标的质量参差不齐。在资本的狂热竞逐下，部分项目也不可避免地出现了估值泡沫。

不止一位投资人对投中网表示，他们已在这个领域跟踪了许久，至今仍未出手。原因就在于好案子不多，且一些案子的估值溢价有点重。王森对投中网直言，“这个市场有不少都是炒概念、讲故事的公司。”

祥峰投资合伙人刘天然也提到，随着越来越多的团队投入到合成生物学领域创业，在投资中，投资人需要警惕一种现象，即为了“合成”而“合成”。

刘天然就曾看过这样一家企业。该公司打算通过合成生物技术合成一种新材料，去替代传统材料，以做到“更环保”。但实际上，这项原有的传统材料在国内以及其他很多国家本就符合环保标准。换句话说，这家公司想要合成的新材料其实并没有足够大的市场需求，如此一来，新材料的成本势必很难快速下降。

北极光创投李帅提醒，合成生物公司还应加强对于产品产业链和应用场景的深入研究。李帅说，也许公司成功用生物合成了某材料，同时也把材料成本降到了可接受的范围。可一些现实情况却是，该材料可能并不符合终端产品现有的生产线，无法实现直接替代。又或者，利用此材料生产终端商品的综合成本还是较高。这意味着，在这些问题得到解决前，此材料的市场都是理论市场，无人买单。

不过，在刘天然看来，如今合成生物领域存在适度的泡沫也并非坏事，因为这在一定程度上会催生行业走向更成熟。“现在市场上项目分化明显，除了几家先跑出来的代表性公司外，多数项目又小又散。未来1-2年可能会有更多公司涌现出来。”