美国奶粉危机，让我联想起飞鹤那个段子

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美国奶粉危机，让我联想起飞鹤那个段子

锦缎

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假如奶粉也集采。

美国奶粉危机，让我联想起飞鹤那个段子

图片来源@视觉中国

文｜锦缎

去年的这个时候，港股消费基金经理中间流传着这样一个段子：中国飞鹤( HK:06186 )的二季报业绩说明会上，高盛的研究员战战兢兢的提了一个问题：“奶粉会不会集采？”

这个段子的背景，建立在去年创新药集采的“灵魂砍价”中：

投资人眼中，创新药打了样，一切事关国计民生、增加普通家庭负担的消费品，都有被裹挟入集采的可能。在消费品泥沙俱下的行情中，这个段子的出现，投资人丰富的想象力得到了充分演绎。

不过，每一个广泛传播的段子背后，都有观点上的激烈冲突：

有部分分析师认为，集中采购和分发节约了大量营销费用和渠道成本，拥有优质供应链的龙头企业，可以因此迅速做大，实现对外资品牌的弯道超车，同时消费者也可以得到更多实惠。

看似万能的集采政策，是否适用于婴儿配方奶粉呢？美国配方奶最近发生的系列事件，可做他山之石。

01、美国婴儿配方奶粉蹊跷崩盘

从今年2月开始，美国婴儿奶粉供应链开始出现了崩溃的迹象。市面上的婴儿配方奶粉开始逐渐缺货，而起源却是一起看似不起眼的安全事故产生的奶粉供应链轻微扰动：

四名美国婴儿，因食用雅培营养(Abbott Nutrition)位于密歇根州工厂生产的配方奶粉而感染细菌，其中两人随后死亡。在FDA的调查中发现，该工厂存在可导致血液感染的阪崎克罗诺杆菌。这家工厂随之关闭。

事后看，真正蹊跷的是，仅仅关闭这一家工厂产生的供应缺口，就足以让整个美国奶粉供应链崩溃。很快行业从业者发现，全美上下没有婴儿配方奶粉的备用产能，批发商开始抓紧囤货，货架上的奶粉存货开始日益稀少，而这更进一步刺激了担心奶粉断货的母亲们不顾一切的为孩子寻找配方奶作为储备。

需求扩大产生在供应出现微小短缺的时刻，全美奶粉范围内的断货风暴由此全面发酵：根据零售数据跟踪机构Datasembly统计，截至5月8日当周，全美有超过40%的婴儿配方奶粉缺货。

民意调查早已拉跨的BD终于坐不住了：援引了《国防生产法》( Defense Production Act ) ，发起了一项名为“飞行配方奶粉行动”( Operation Fly Formula )的倡议，以加快婴儿配方奶粉的生产和交付；除此之外，美国还出动运输机赴欧洲空运奶粉回国，确保美国货架上不会断货。

要知道，雅培是美国最大的婴儿配方奶粉制造商，仅仅关闭其中一个工厂，就可以迅速导致全美奶粉供应链整体崩溃，美国配方奶粉供应链的脆弱性可见一斑。