北汽新能源即将借壳登陆资本市场，盈利能力仍待考 | 钛快讯

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钛媒体注：北汽新能源即将登陆资本市场。

8月8日晚间，SST前锋（600733，SH）发布更名公告，公司中文名称拟由“北京前锋电子股份有限公司”变更为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”。经营范围由电子产品、通讯设备销售等变更为汽车设计、研发、销售等。

公告称，变更公司名称、经营范围及修订《公司章程》，与公司重大资产置换与发行股份购买资产实施后的公司主营业务相匹配，符合公司实际情况，独立董事同意变更公司名称、经营范围及修订《公司章程》，同意将相关议案提请股东大会审议。最终确定还要以工商行政主管部门最终核准的名称为准。

此前在7月28日，SST前锋曾发布公告称，北京汽车集团等35名交易方持有的北京新能源汽车股份有限公司（即北汽新能源）100%股权过户手续，及相关工商变更登记手续已完成。

参考众泰汽车（000980.SZ）借壳金马股份，在完成公司名称、经营范围等工商变更登记后，便进行了证券简称及股票代码变更，正式完成借壳上市。可见，北汽新能源距离借壳上市仅差一步之遥。

早在2014年，北汽集团内部便为新能源业务独立上市做着准备，北汽新能源从有限公司转变为股份制公司，将新能源业务剥离出北汽股份。

2016年3月16日，北汽新能源获得了中国第一张纯电动乘用车生产资质牌照，此后北汽新能源一路高歌猛进，其A轮融资共吸引22家公司参与，最终获得30.72亿元的融资。宁德时代、泛海投资、360等知名公司纷纷积极参与。最终按照市场法评估，A轮融资后北汽新能源市场估值达到81.92亿。

不过，对于依赖财政补贴的新能源汽车而言，一旦政策支持有变动，其资金压力也陡然上升。

2015年，财政部等四部委联合发布了《2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策》，对新能源汽车的补助将逐步退坡，其中，2017年－2018年补助标准在2016年基础上下降 20%，2019年－2020年补助标准在2016年基础上下降40%。

2016年末，财政部等四部委联合又发布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，关于新能源汽车的财政补贴发放速度大大放缓。

2017年7月北汽新能源启动B轮融资，除北汽集团、泛海投资等7名原股东继续追加，另有7名新投资者加入。最终通过挂牌交易共融得111.18亿元，市场估值已经达到280亿元。

不过，备受资本青睐的北汽新能源经营数据并不出色。2015年公司净亏损1.84亿元，2016年净利润为1.1亿元，2017年前10个月净利润为3924.4万元。

更糟糕的是，补贴政策的变动还影响到了北汽新能源的整车销售。根据全国乘用车市场信息联席会的统计，今年6月份北汽新能源EC系列车型销量仅为3台，与5月的销量12624台有着天壤之别。

此前，根据中国汽车工业协会的统计，2017年北汽新能源EC系列的销量为7.81万辆，在中国电动汽车销量排行榜排名第一。外界有观点认为，由于6月12日起2018年新能源汽车补贴新政开始实施，是北汽新能源EC系列车型销量暴跌的主要原因。

由此可见，北汽新能源仍然需要必须寻找更多的输血方式。上市，成为他新的选择。然而，按照A股上市的相关规定，北汽新能源必须保证连续三年盈利才可以IPO。

为了尽快上市，北汽新能源选择借壳上市。2017年年末，S*ST前锋发布公告称，北京市国资委同意将北京首都创业集团有限公司下属的首创资管直接持有的四川新泰克100%股权无偿划转至北汽集团。

今年1月22日晚，为股改停牌逾15个月的S*ST前锋公布了一项重组草案，称拟作价288.5亿元，通过资产置换及发行股份购买资产的方式收购北汽新能源100%股权。这项重组方案宣告了困扰S*ST前锋长达10年的股改问题，即将迎来转机。同时，这也大大缩短了北汽新能源的上市进程。

今年4月27日晚间，S*ST前锋发布公告称，“公司重大资产重组事项获得中国证监会并购重组委审核通过”。

7月31日，北京前锋电子股份有限公司发布公告称，截至目前，公司已完成本次重大资产重组事项之置出资产交付及置入资产过户手续。根据方案，北汽新能源100%股权作价288.5亿元注入SST前锋。

尽管上市的道路已经铺平，但在政策性补贴减少的大背景下，北汽新能源还是需要在保持产品创新的同时，继续寻找更多的造血模式，以守住自己在市场的领先地位。（钛媒体编辑高梦阳整理）

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