美国科技股的最惨一年：特斯拉跌去4个丰田，亚马逊跌去1个谷歌

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美国科技股的最惨一年：特斯拉跌去4个丰田，亚马逊跌去1个谷歌

连线Insigh...

· 2023.01.09 15:00

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1.8万

泡沫被戳破，万亿市值狂欢难再现。

美国科技股的最惨一年：特斯拉跌去4个丰田，亚马逊跌去1个谷歌

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图片来源@视觉中国

文 | 连线Insight，作者 | 晓阳，编辑 | 子夜

疫情期间曾被资本热捧的美国科技股，经历了2022年的市值暴跌，在2023年也未迎来反弹。

美股的整体走势并不乐观，对于高通胀、地缘争端、能源危机等存在较大不确定性的环境变化，市场的担忧有增无减，对科技公司带来的影响也仍在持续。

2023年的前五个交易日，美股三大指数依旧承压，以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨幅扩大。

曾经领跑美股大盘的科技股也撑不住了。苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉等明星股股价跌破关键点位、市值大幅缩水甚至腰斩。

如今万亿美元市值公司仅剩苹果和微软两家。股价跌跌不休的亚马逊，市值已经蒸发1万亿美元，相当于1/2的苹果公司、3/5的微软，约等于蒸发掉1个谷歌、3个特斯拉。

回顾2021年科技股的高光时刻，受疫情影响，处于电商、社交媒体等领域的科技公司曾迎来发展机遇，这一切更显得2022年表现惨淡。

过去一年，科技公司的成绩单并不好看，亚马逊、谷歌、Meta等公司的主营业务早已显现出疲态，环境的变化更加剧业绩下滑的幅度。

抛开外部环境的影响，头部科技公司自身的战略决策失误并不鲜见，或是误判形势、过度扩张，或是大力发展新业务、拖累整体业绩。

与此同时，美股科技公司的“自救行动”也从未停止。亚马逊已收缩多个重大项目，Meta不再将资源倾斜至元宇宙业务，一直未启动裁员的谷歌也被报道将裁掉约一万名员工。

当形势变得更加莫测，科技巨头也只好停止大肆扩张、开疆辟土，转而直面生存困境。

01 科技股成“最大输家”，“万亿俱乐部”仅剩两位巨头

在疫情暴发后的数年间，科技股获得增长机会，推动着美股的上涨，但情况在2022年急转直下，科技板块成为美股“最大输家”。苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉等市值排名靠前的科技巨头，也成为市值损失最多的公司。

2023年已至，但美股没有迎来一个乐观的开局。截至1月5日收盘，美股三大指数继续震荡，纳指跌1.47%，标普500指数跌1.16%，道指跌1.02%。

稳坐全球市值第一“王座”的苹果，刚进入2023年，市值便跌破2万亿美元关口。截至美东时间1月5日，苹果收报125.02美元/股，跌幅1.34%，市值为1.99万亿美元。

回顾2022年初市值高峰期的3万亿美元市值，苹果股票经历了差劲的年度表现。

同样在2022年市值跌破2万亿美元的公司，还有微软，但如今市值还站在万亿美元之上的也仅剩苹果和微软。美股万亿美元市值公司已经从2021年末的5家，减少至如今的2家。

不过，在经历了连续的下跌后，苹果与微软的市值差距有所缩小，后者市值约为1.66万亿美元。

当科技股成为重灾区，亚马逊惨淡的股价使其成为“最惨”巨头之一。亚马逊是目前唯一市值蒸发1万亿美元的上市公司，股价跌跌不休，使其一路掉出了“万亿美元俱乐部”。

特斯拉也未能幸免，市值出现断崖式下跌。2022年全年，特斯拉股价持续下跌，累计跌幅已超65%，市值蒸发约7000亿美元，约等于4个丰田汽车的市值。

特斯拉市值最高时曾突破万亿美元，进入全球上市公司市值前十名位置，但过去一年，其股票创下了最令人失望的表现。

进入2023年，特斯拉发布了2022年第四季度汽车生产和交付报告，隔日便迎来今年第一个交易日的大跌。今年前五个交易日，特斯拉股价下跌10.42%，期间创下2020年8月以来的最大跌幅和最低收盘价，市值已跌至3484亿美元。

尽管特斯拉依然是全球市值最高的汽车制造商，但万亿美元市值已成历史。

回看2022年，全球市值最高的五大科技公司的“座次”已经被重新排列。

相比2021年，苹果、微软、谷歌、亚马逊的排名依然稳居前四，没有变化。不同的是，腾讯挤进前五，而去年排名第五的特斯拉，在今年下滑至第六。

02 美国科技股的泡沫被戳破？

美国科技股集体“入冬”，与美国货币政策收紧有着密切的联系。

过去一年，美国采取了激进的收紧政策，不断加息打压需求，在一定程度上遏制通货膨胀。这也给美股带来了负面影响，美股风险溢价大幅下滑，让股票投资不再受到欢迎。

上月底，马斯克也在推特上谈及股价下跌，他提到真正的问题出在美联储的激进加息上。

同时，高通胀还会抑制消费，影响经济活力。刚刚过去的圣诞节中，美国零售消费被压制后，盖洛普的调查结果显示，美国消费者计划平均在礼物上花费 867 美元，低于10月份的932美元。

压抑消费带来的直接影响便是科技巨头业绩承压，收入下滑。法巴银行证券部门Exane BNP Paribas分析师Jerome Ramel曾在一份报告中提及，消费者削减高端手机的支出等因素会影响苹果iPhone的出货，因此将2023财年苹果iPhone出货量目标从2.45亿部下调至2.24亿部。

2023年高通胀的影响可能还将持续。据英国《金融时报》报道，近期，国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，美国通胀尚未好转，美联储现在就宣布抗击通胀取得胜利还为时过早，并建议美联储今年继续加息。

不过，整体而言，科技股的股价、市值下跌，并不能完全归因于美联储。过去数年，美国一级市场较为宽松的资金流动性，让科技股的估值产生了巨大的泡沫，部分头部公司被严重高估。

2022年则是泡沫破裂的年份，估值体系被重塑，重新回到一级市场的越来越少，导致产业板块遇冷，科技公司的市值惨遭重创。

高通胀之外，科技公司还面临常态化的疫情、俄乌冲突、能源危机等环境变化。需求减少的同时，供应链成本攀升，企业盈利状态也可能随之恶化。

苹果供应链成本攀升，便是因俄乌冲突加剧了芯片短缺，疫情的持续、美国制裁措施又导致不少国家的“果链工厂”被迫停工停产，产业供应链遭受冲击。

iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的出货量已经被影响，此前富士康在中国郑州的iPhone组装厂因疫情减产，苹果出现供货紧张的情况。苹果公司最初计划到2022年底达到9000万台的出货量，之后这一预测变为8700万台。

但2022年购物者无法在假期前从苹果店内或网上购买iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max，行业分析师郭明錤则大幅下调预期出货量，调整为假期季度7000万-7500万台。

除了外部压力，内部因素的影响也不可忽视。

特斯拉的供应链也因上海工厂停产一度受到影响，但其股价下跌的原因，还指向了电动汽车竞争加剧、市场需求量下降等因素。

新能源汽车的竞争在加剧，越来越多的传统车企放弃燃油车转战电动汽车市场，市场份额被更多玩家瓜分的同时，市场供应逐渐大于需求，从去年中旬开始新能源汽车的产量与销售量产生差距，库存持续增加，增长却显得乏力。

2022年特斯拉产销量破百万辆，但并没有达到此前定下的年增长目标。1月6日，特斯拉Model 3、Model Y的国内售价再次下调，降幅为2万-4.8万元，均创出了国内上市以来的最低价格，特斯拉希望在竞争激烈的市场中采取以价换量的策略。

对未来的预期失误，也是导致企业陷入困境的原因。

疫情到来后，亚马逊希望抓住线上购物的增长红利，扩建了物流网络，但最终结果显示，亚马逊对疫情带来的增长过于乐观。

为了承接住快速上涨的订单量，亚马逊进行了过度的扩张，也给亚马逊带来了成本上升的压力。亚马逊CFO布莱恩·奥沙夫斯基此前便提到，亚马逊的物流系统从人手不足转为过剩，这反而导致了仓库的拥挤和处理能力的下滑。

Meta则让人们看到发展新业务的代价。自Facebook更名为 Meta后，公司也在扎克伯格的带领下探索元宇宙等新业务。新业务的巨大投入、成倍增长的员工规模，严重拖累了Meta的业绩。负责元宇宙项目开发的RealityLabs部门，在2021年、2022年前九个月分别亏损约100亿美元和90亿美元。

第二增长还未成型，但Meta的主营业务已经遭遇瓶颈。2022年以来，其核心产品Facebook的用户数量持续下滑，第四季度的用户数量较上一季度减少了大约50万。

亚马逊在电商市场的份额下滑、Meta用户数的减少、谷歌的数字广告放缓、微软的电脑产品销量疲软……科技巨头的成绩单不及预期的原因，还指向了战略决策失误、竞争失利等自身因素。