特斯拉外强中干，比亚迪闷声发财？

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特斯拉外强中干，比亚迪闷声发财？

天天财经116

· 2023.02.21 11:38

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特斯拉与比亚迪在中国新能源汽车领域的斗争，或许短时间还难分胜负。而在这个传统能源向新能源转变的关键节点，谁掌握了先机，谁就有可能掌握未来百年发展的主动权。

特斯拉外强中干，比亚迪闷声发财？

图片来源@视觉中国

文｜天天财经116，作者｜大端

近几年，如果说哪个行业的市场竞争最为轰轰烈烈，那么非电动汽车市场莫属了。

从2010年中国官方发出第一笔购置补贴开始，全国电动车市场就开启风起云涌模式，各地网红企业如雨后春笋般崛起。彼时如果哪个城市没有自己的电动车品牌，一定会被人笑话产业陈旧、跟不上潮流。

但短短13年后，随着补贴的盛极而衰，直到完全消失，潮水退去，“裸泳”的人不得不仓皇逃跑。截至2022年10月，国内已有至少27家新能源汽车产业链公司破产或破产重整。曾经红极一时的博郡、陆地方舟、知豆等网红车企已被历史碾进尘埃。

现在的纯电汽车市场，两极分化严重，主要市场基本成为特斯拉、比亚迪两家巨头的“风云雄霸”天下。

想象中的商战刀光剑影、运筹帷幄，现实中的商战却免不了拉横幅、在线对骂等接地气操作。

特斯拉和比亚迪之争尤其如此，随便打开一款社交媒体，搜索双方关键词都能看到不少对喷记录，在各自的车友群里，讽刺对方的段子更是不计可数。然而，铁粉的口水战并不能决定双方的真实实力，归根结底，一切还要用事实说话。

销量增、股价跌，一脚油门一脚刹车的特斯拉

作为电动汽车行业内当之无愧的全球明星企业，特斯拉的销量始终占据全球电动汽车销量榜首。但这种明星光环给企业带来的也并非全是好处，过多的关注导致特斯拉的销售表现一旦趋弱，资本市场就立即给予敏感回应。

即使特斯拉始终维持增长态势，即使特斯拉始终占据榜首，也很难完全填饱资本的胃口。

特斯拉现在面临的主要问题就在于此，不是不好，而是不够好。

纵观特斯拉2022年销售记录，特斯拉全球总交付量131万辆，相比2021年增长40%；产能137万辆，同比增长约47%，其中第四季度生产了439701辆，交付405278辆，再次创下新的交付记录。这也印证了特斯拉铁粉们一直谐谑的那句梗：确实刹不住，销量刹不住了。

但投资者们看问题的角度和铁粉们大相径庭，虽然销量在增长，但增长速度明显不及预期。40%的增速可能值得铁粉们吹嘘一番，但对于投资者来说，这个增速不仅低于已经调整后的市场预期，也低于特斯拉自身曾夸下的“每年交付增速50%”的海口。

尤其在1月2日特斯拉公布第四季度销量情况以后，特斯拉连续3个季度增速低于市场预期，资本市场终于无法忍受特斯拉的“龟速”增长，股市应声大跌，盘中一度暴跌15%，创两年多来最大跌幅，回首整个2022年，特斯拉股价综合暴跌达60%，堪称股价“滑铁卢”。

当然，股票市场总是跌宕起伏，跌得越快、回调越快，随着年底巴菲特抄底入手特斯拉，进入2023年以来，特斯拉股票已经回涨到200点上下，然而距离曾经300多点的高位仍有不小的距离。

这一跌，马斯克世界首富的位置不保倒在其次，真正的危机在于掩埋于繁荣之下的问题都会在繁荣退潮时露出水面。特斯拉面临的问题并不算小。

首先是高企的库存，随着德州超级工厂、柏林超级工厂的投产，特斯拉的产量稳步增长，但销量的增长却难以消化高企的产能。曾经为产能挠头的特斯拉，现在也终于沦落到为销售发愁。

根据摩根士丹利的报告，由于产量超过交付量近56000辆，特斯拉的渠道库存在一年内翻了两番，对于大多数汽车厂商来说，还有经销商缓解库存压力，但特斯拉的直销模式注定库存只能全部自己抗，因此股票市场对特斯拉库存上升的反应尤其强烈。

库存高企的基本面依然在中国市场，上海超级工厂的单日产能几乎是海外工厂的30倍，依然支撑着特斯拉的大部分产能，以2022年10月的数据为例，上海超级工厂产量为87706辆，交付量为71704辆，二者之差约1.6万辆。仅上海工厂一个月的库存新增就高达1.6万辆，特斯拉的库存压力可想而知。

增速下降，库存高企。一般企业的逻辑就是裁员，削弱产能、节省支出，但特斯拉偏偏难以做得如此直白。作为被资本紧盯的明星企业，特斯拉只要放出裁员消息，资本市场就会立刻对公司经营情况做出悲观判读，股价随之下跌。

2022年6月，马斯克在一封内部邮件中透露将裁员10%，消息一出，股价应声跌去近10%，特斯拉市值减少超过730亿美元。这让洒脱的马斯克也不得不回到现实，在推特上回应将保持员工总数。但这样的硬挺也只是权宜之计，这波裁员计划并未彻底搁置，2022年12月，伴随着暴跌大势，特斯拉谨慎地再次放出裁员消息，在一系列利空消息的掩护下，最大限度减少了因裁员带来的市值跌损。

另外，特斯拉前景堪忧的深层压力还来自传统汽车巨头的挤压。面临来势汹汹的特斯拉，传统汽车巨头们并没有像当年的诺基亚、柯达一样坐以待毙，而是积极向新能源转型。

在特斯拉的老家，同时也是第一大消费市场美国，传统汽车厂商们纷纷开始投资电动汽车，根据《华尔街日报》报道，近年来美国掀起了汽车建厂热潮，仅2021年承诺的新汽车工厂投资额便达370亿美元，而在2017年，这个数字仅为90亿美元。

2022年的前11个月，在美国承诺用于投资新汽车工厂的资金已达330亿美元左右，与前一年不相上下。新建的汽车工厂主要便是与特斯拉竞争的电动车。在通用、雪佛兰等传统巨头的挤压下，特斯拉想在美国电动汽车市场保持71%的超高占有率几乎是不可能的。

库存、股票、竞争等因素的共同作用下，特斯拉的2022年过得极其艰难。更可怕的是，这种艰难似乎刚刚开始。如果特斯拉的表现持续不及预期，不排除愤怒的投资人联手将马斯克拉下领导层的可能。

所以肉眼可见马斯克的压力也在逐渐凸显，他再也不像以前那么任性。至少在买下推特以后，为了向投资人明确自己将主要精力放在特斯拉的经营上，他不得不多次澄清不会长期担任推特CEO职务，会将更多精力用于关注特斯拉的经营。

暴涨的销量、无尽的质疑，比亚迪需要破除偏见

在对比特斯拉与比亚迪的时候，铁粉们经常从具体产品性能的角度分析二者的优劣。但残酷的商场竞争有时候并不公平，好产品固然重要，但仅靠好产品并不一定能带领公司走向辉煌，判断一家公司的未来还要从更多的商业维度分析。

比亚迪便是如此，背负国产车“低劣”的刻板印象，一些人总是对比亚迪的产品力充满怀疑。

但不得不承认的是，时代变了。尤其在新能源汽车领域，国产车的地位已经不能再和十几年前对比了。

首先是销量，如果说特斯拉销量增速差强人意，那么比亚迪的销量增速则让人叹为观止。根据比亚迪官方消息，2022年比亚迪新能源乘用车销售186万辆，同比增幅超212%。需要注意的是，这里的新能源汽车包括大量油电混动车，如果仅看电动车，比亚迪的销量为91万辆，与特斯拉依然存在一定的差距。

比亚迪虽然也面临库存压力，但由于比亚迪采用的是传统汽车销售路径，库存还有大量经销商缓冲，加上其暴增的增速，所以二级市场并未对比亚迪的库存做出敏感反应。

相反，和特斯拉不及预期的增速对比明显，比亚迪的爆发表现颇受投资者赞赏。以至于前不久，著名的股票投资人、巴菲特的老搭档查理•芒格（Charlie Munger）都毫不避讳地表示：在中国市场，特斯拉与比亚迪相比相形见绌，这家中国电动汽车制造商是我迄今为止最喜欢的股票。

再看技术方面。无论车友、网友们意见如何，比亚迪在技术上对特斯拉造成的压力都是实打实的。在中国车企长期饱受诟病的自主技术方面，比亚迪已经扭转了局势。

在电池、电机、电控三大核心技术上，比亚迪已经当之无愧地夺得了全球领先位置。其研发的刀片电池充电循环寿命超4500次，即电池充电4500次后衰减低于20％，寿命是三元锂电池的3倍以上。以至于特斯拉都开始使用竞争对手比亚迪的刀片电池。截止目前，比亚迪拥有的专利已达3.8万件，超过全国电动汽车标准的80%都有比亚迪参与。如果现在还说比亚迪技术上没优势，简直有点睁眼撒谎了。

客观地说，在产品策略上，比亚迪比特斯拉更具优势。长期以来，特斯拉面对销量下滑都是采用简单粗暴的降价策略，这一策略饱受争议。虽然降价确实给新用户带来了利好，但事实上，降价几乎是特斯拉能采用的唯一促销策略。由于其过于简单的产品结构，特斯拉能够运用的营销手段非常有限，这一情况下，降价就成为了特斯拉促进销售的“救命稻草”。

比亚迪则不同，比亚迪的产品结构非常丰富，目前已发布车型超过20款，其在10万元以下、10-20万、20-30万、30万以上的价格带均有代表性车型，比亚迪可以利用很丰富的错位营销手段进行营销，给比亚迪未来的销售带来很大的想象空间。

如果说比亚迪的未来真的存在变数，那么最大的变数可能就来自消费者对国产车的质疑态度。国产车自身的信誉和形象已经成为国产优质品牌的最大负资产，但对国产车的不信任不能怪消费者。要知道，“欧拉芯片门”的丑闻还只是两年前的事，倒退三五年前，骗补、过度营销、减配等等丑闻更是屡见不鲜。

国内汽车的品牌成长依然不够成熟，实事求是地讲，国产汽车品牌都没有树立起足够独立的形象。国产车这个词在消费者眼中就是铁板一块，只要一家出事，几乎所有国产车企都要背负负面影响。这就造成比亚迪看似是一家独立车企，但在品牌形象树立方面，他几乎需要扭转全部国产车的信誉形象，才能完全和外资车企平起平坐。

国产车的形象问题并非凭空想象，国家层面都已经开始重视。2022年初，工业和信息化部印发了《关于做好2022年工业质量提升和品牌建设工作的通知》，通知中明确指出，要提出持续提升“中国制造”品牌形象，加强装备制造等重点行业品牌宣传，提升国产汽车品牌竞争力。当然，宣传是一方面，全体国产车“洁身自好”，自觉维护形象才是长久之计。

特斯拉、比亚迪的明争暗斗，短时间内还无法分出胜负。微观上说，这是两个品牌对行业霸主地位的争夺，宏观上看，这其实就是中美大国博弈的局部映射。

新能源汽车已经是科技大国们默许的必争之地，在传统能源向新能源转换的关键节点，谁夺取了先机，谁就夺取了未来百年的发展权利。特斯拉和比亚迪客观上确实代表了所在国电动汽车的最高水准，鹿死谁手，不仅关系到两家企业的存亡，也关系到国家间的命运之争。而我们每个消费者，都是这场争斗的亲身见证者、参与者。

数据参考：

1.特斯拉2022年交付达131万辆蝉联全球纯电动车销量冠军https://news.cnstock.com/news,bwkx-202301-5000417.htm
2.特斯拉怎么了？https://wallstreetcn.com/articles/3679094
3.国产特斯拉库存破纪录造车新势力也难逃传统4S店库存压力https://www.dongchedi.com/article/7164578034530664994
4.美媒：汽车电动化转型催生美国大规模建厂热潮https://www.cankaoxiaoxi.com/finance/20230103/2500609.shtml
5.特斯拉销售不及预期，利润率成为焦点https://cn.wsj.com/articles/%E7%89%B9%E6%96%AF%E6%8B%89%E9%94%80%E5%94%AE%E4%B8%8D%E5%8F%8A%E9%A2%84%E6%9C%9F-%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E6%88%90%E4%B8%BA%E7%84%A6%E7%82%B9-11672803915
6.比亚迪：2022年新能源乘用车销售186万辆同比增幅超212%https://news.bjx.com.cn/html/20230217/1289322.shtml
7.比亚迪11月又爆产能了，销量和库存同升https://www.dongchedi.com/article/7172855852075565575