风大鱼贵，“ChatGPT热”出现股传股现象

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风大鱼贵，“ChatGPT热”出现股传股现象

周天产业分析

· 2023.02.10 09:03

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从ChatGPT刮起的风，能吹多久？

风大鱼贵，“ChatGPT热”出现股传股现象

图片来源@视觉中国

文 | 周天产业分析，作者 | 零露

目前，如果要问投资市场 2023 年最大的变量是什么，答案一定是 ChatGPT。

近期，ChatGPT 概念一路「狂飙」，春节开市以来，海天瑞声、汉王科技、云从科技涨幅超 100%；2 月 7 日，大洋彼岸的微软市值，也一夜间涨超 800 亿美元；另一巨头谷歌涨超 4.6%，两者均创四个月来新高。

在股市上，与 AIGC 沾边的企业都迎来一波涨幅，据东方财富网，AIGC 概念指数今年涨幅已超过 31%，同花顺 AIGC 概念指数收涨 26.90%。例如映宇宙 2 月 7 日单日涨幅 23.39%，而其前身则是以直播闻名的映客，变身为「映宇宙」仅仅半年。此外，知乎也在 2 月 8 日创下 39.57%单日涨幅。

知乎股价

对此，证券日报发文建议投资者，「新技术的突破固然值得欣喜，但投资者也要擦亮眼睛，切莫盲目「上头」跟风。」

01 去鱼多的地方

2023 年资本市场有了一个魔幻开局。上一刻，人们还在讨论《流浪地球 2》中的 MOSS 与人类之间的关系；下一刻，就集体涌向 ChatGPT，毕竟「风越大鱼越贵」。

此前暗涌 waves 写道，多位投资人在谈到 ChatGPT 时用了一个久违的词语：「一个平台型公司的机会」，甚至有人相信这是「足以让 TMT 投资人再干 15 年」的机会，被视为风险投资行业的救命稻草。

仅 2 月 1 日一天，沪深交易所互动平台共有 68 家上市公司被投资者提问关于 AIGC 的相关布局。据 CB Insights 统计，ChatGPT 概念领域初创公司超过 250 家，涉足该领域的上市公司更是不计其数。腾讯、阿里、字节、百度等巨头，或是昆仑万维、科大讯飞、天娱数科等细分领域企业都已涉足。「风越大鱼越贵」，2022 年，ChatGPT 和 AIGC 领域吸金超过 26 亿美元。

2 月 8 日凌晨，OpenAI 的东家微软，又给该赛道加了一把火，宣布推出由 ChatGPT 支持的最新版必应搜索引擎和 Edge 浏览器。微软 CEO 萨蒂亚·纳德拉表示，人工智能将重塑每一款软件，也会带来更多的用户和广告收入。

面对微软的举动，最先急的是谷歌，据雷锋网消息，谷歌公司 CEO 桑达尔·皮查伊在内部备忘录中告诉员工，公司将需要所有人都来测试其新推出的 ChatGPT 竞争对手「巴德」(Bard)，员工们要拿出在内部进行黑客马拉松的精神来测试它。

几乎同时，百度也放出消息，ChatGPT 产品「文心一言」，预计于 2023 年 3 月完成内测，面向公众开放。此消息一出，当日百度股价再度大涨。截至收盘，百度港股上涨 15.33%，美股上涨 14.65%。值得注意的是，2019 年 3 月，百度就已经开发了文心 ERNIE 1.0 系统；2022 年 8 月，同类产品「文心·一格」功能仅为可生成 AI 画作；而到了 2023 年，百度 CEO 李彦宏则将一季度 OKR 关键任务定为「引领搜索体验的代际变革」。

风浪骤起，ChatGPT 已经从一处闲笔，变成了一种搜索引擎的未来形态。对于谷歌和百度这样的搜索巨头来说，赚钱另说，但行动必须要快。

瑞银报告显示，截至目前，推出仅两个多月的 ChatGPT，月活用户就达到了 1 亿，创造了新的用户增长速度纪录，而爆火的 tiktok 月活用户突破 1 亿用了 9 个月，Instagram 则花了 2 年半的时间。

从硅谷科技巨头，到一二级资本市场，ChatGPT 的声音甚嚣尘上。除百度外，国内其他几位巨头对此也有了新动作，腾讯申请了人机对话相关专利，可实现人机顺畅沟通；阿里巴巴达摩院申请了「人机对话及预训练语言模型训练方法、系统及电子设备」专利可提升问答交互的准确性；华为申请了「人机对话方法以及对话系统」专利可识别用户异常行为进行回复。而国内搜索引擎另一头部企业三六零也在投资者互动平台表示，公司正计划尽快推出类 ChatGPT 技术的 demo 版产品。

正如微软 CEO 所说，一个由 ChatGPT 引发的搜索引擎新时代，正在到来。

02 魔法只能被魔法打败

只有魔法才能打败魔法。曾有华尔街分析师表示，如果 Alphabet 的谷歌希望继续保持搜索引擎之王的地位，它将被迫拿出自己的数字卫士，为 ChatGPT 创造一个有价值的挑战者。这也从侧面说明，像 ChatGPT 这类对话式 AIGC 技术将在搜索领域起到关键决定性作用。

ChatGPT 虽然不会为人类产生净新知识，但基于强大的算力，它使获得信息的边际成本变得非常低。这有点类似刘慈欣在科幻小说中描写的「记忆遗传技术」，可以缩短接受知识灌输的时间，几岁小孩子就可以拥有大量的科学知识，因此人类就有更多的时间和精力来突破知识的桎梏，达到前所未有的高度。

针对 ChatGPT 搜索引擎的表现方式，百度搜索架构师辜斯缪对钛媒体这样描述「你可以更高效地跟搜索引擎提出需求，它满足你的需求同时可以迭代和调整需求，最后产生一个真正定制化、满足用户需求的信息。」

如今 ChatGPT 可以写代码、改代码、为律师起草一份法律合约，甚至可以从头设计药物，而这将对程序员、工程师、科学家净产出的效率产生巨大影响，由此产生的科技价值是无法估量的。中信建投报告显示，与 OpenAI 合作的 Github Copilot 可以根据上下文自动写代码，由此每年节约的开发人员成本达百亿元。

而从另一个更现实的角度来看，即便是短期内，ChatGPT 也将产生巨大利润。2023 年 2 月，OpenAI 宣布将推出付费试点订阅计划 ChatGPT Plus，定价每月 20 美元，假如以 1 亿用户、每月 20 美元计算，ChatGPT 年收入将超过 200 亿美元。一旦该模式获得成功，对于投资者而言，将是巨大的利润前景。这些都是微软、谷歌在 AIGC 上投入上百亿美元的原因。

但事情总有 B 面，ChatGPT 的每个问答背后都流淌着金钱的暗河。

据《财富》杂志，目前 ChatGPT 调用一次图片的成本为 0.016-0.02 美元，语言模型调用为 1K tokens（约 750 词）0.0004-0.02 美元，也就是说，10 句话就要花费 0.5 美元，这个成本还没有雇人来得划算。并且，随着使用规模变大，这些计算成本可能将飙升至数百万美元，而 OpenAI 公司在 2022 年的净亏损总额就达到 5.45 亿美元。对此，OpenAI 联合创始人兼 CEO Sam Altman 不止一次表示 ChatGPT 的运营费用「令人瞠目结舌」。

这也是谷歌等搜索大厂始终犹豫不决，落人一步的原因。小冰公司 CEO 李笛就公开表示过，如果小冰用 ChatGPT 的方法来运行，那么小冰每天承载的交互量就需要花几亿人民币的对话成本。

更早布局 AI 的谷歌，并没有将之划为公司核心战略。早在 2014 年，谷歌公司就以 6 亿美元的价格收购了人工智能企业 DeepMind，后者研发的 Alpha Go，以打败围棋名将李世石而闻名。此后，DeepMind 就在谷歌的地位变得不上不下，退居幕后，始终没有发布过现象级产品，并不断传出与谷歌合作中产生的技术纠纷。DeepMind 多次在公开场合表示，担心自己的技术被滥用。

无论是谷歌或是阿里、腾讯等科技巨头，考虑到巨大的研发维护成本，前期都在等一个吹风的人，如今，风来了，这风又似乎大到超过预期。

03 刀尖上舞蹈

随着微软 AI 事业靠着 ChatGPT 扶摇直上，谷歌在近期又紧急向人工智能初创公司 Anthropic 投资近 4 亿美元，并获得 Anthropic 约 10% 的股份。然而谷歌针对微软的反击，还是出现了纰漏。

谷歌在 2 月 8 日的直播中展示了谷歌版 ChatGPT「Bard」，但是网友非但没从中看到更多的 Demo 示例，也没有找到技术讲解，上线日期等程序干货，甚至还扒出了两处错误的回答，「Bard」非但没有露出肌肉反而露出了屁股。因此，谷歌股价暴跌近 9%，市值蒸发超过 1000 亿美元

谷歌终究是有些急功近利了。但这也是被逼无奈。

2023 年 1 月底，《财富》披露了微软与 OpenAI 的交易细节，其中针对微软的「不平等条约」引发了广泛讨论。交易细节显示，为保护初始投资人利益，微软在分红中位于第二序列，同时在收回其投资成本后，在该公司的持股比例将逐步下降到 49%，甚至到最后当 OpenAI 利润达到 1,500 亿美元时，微软股份可能为 0%。有些许丧权辱「微」的交易，微软竟然接受了。

这其实也能看到微软几乎是以破釜沉舟的架势展开搜索革命。与谷歌前期的观望不同，微软在 OpenAI 身上已经投入百亿美元，并始终将 AIGC 视为搜索的颠覆者。

当周天财经针对 ChatGPT 与一些互联网大厂员工交流时，很多人都先长叹了一口气，「我们其实早就做了，但只是尝试而已，因为大家第一步想的都是，我们现在怎么用，但在不能用的时候，人家就在长期投入了。而我们现在往往精力分散在一些细枝末节上面。」

在黄大年茶思屋的讨论中，华为诺亚方舟实验室语音语义首席科学家刘群坦承，中国在技术上还是有差距的。其中一个是基础模型本身的差距，虽然我们训练了很多万亿模型或者是几千亿的模型，但训练的充分程度，是远远不够的。

资深算法工程师徐昳昶在接受第一财经采访时，将 GPT 系列的优秀表现归结为「大力出奇迹」，「要训练更深的网络，意味着要有更大的数据集，所以 GPT 其实做了两件事，一来它把模型变得更大了，二来它用了更多更高质量的数据。」而大模型技术的优劣决定了 ChatGPT 式搜索引擎未来发展的宽度。

按照 OpenAI 创始人 Sam Altman 所预测「将来应该会出现几个大型的基础模型，开发人员都将基于这些基础模型研发 AI 应用。但目前的情况依然是某一家公司开发出一个大型语言模型，然后开放 API 供他人使用。「

一旦预测成真，就不再是像谷歌「Bard」翻车，刀尖跳舞，而是再次被人掐住脖子放在火上烤了。

目前，华为盘古，达摩院 M6，智源研究院悟道等国内大厂都拥有自己的大模型，但在模型基础性能上，与 GPT-3 相比还存在差距。

2022 年，斯坦福大学基础模型研究中心曾针对全球范围内近 30 个大模型展开横向评测，指标涵盖模型本身的评测性能，测试模型本身能力的强弱，榜单中仅有智谱 AI 与清华共同打造的大规模中英文预训练语言模型 GLM-130B 上榜。而智谱 AI 首席执行官张鹏也对澎湃表示「公司目前在底层技术上还有一定差距，ChatGPT 背后的 GPT-3.5 模型确实非常强，领先国内大模型一个代差」

基于技术落后的急切背景，为促进与大模型相匹配的基础设施，在 2022 年的云栖大会上，阿里达摩院与 CCF 开源发展委员会联合推出国内首个 AI 模型开源社区——魔搭 ModelScope。该社区将达摩院中 300 多个模型开放给中国的 AI 研究者与团队，共同促进中国 AI 基础研究。阿里达摩院副院长周靖人认为，大模型的研发不应该是一场少数机构的竞赛，而应该通过大小模型的协同进化走向更高级的应用，尤其是适应中国本土需求的应用。