一个月涨超110%、连续收关注函背后：汉王科技NLP业务收入不足8%

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一个月涨超110%、连续收关注函背后：汉王科技NLP业务收入不足8%

翟碧月

· 2023.03.03 16:48

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一切只是资本的游戏。

一个月涨超110%、连续收关注函背后：汉王科技NLP业务收入不足8%

昨日AIGC、ChatGPT概念再度爆发，汉王科技盘中触及40.24元，达到近8年高点，截至收盘报价39.11元/股。随着股价异动，公司当晚便收到近一个月内的第二封关注函，深交所本次仍要求公司详细说明近期接待投资者调研，以及在互动易回复投资者提问的情况，并提醒公司合理、谨慎、客观回复互动易、投资者关系活动等问题，不得出现泄露未公开重大信息、过度宣传误导投资者决策等。同时要求公司核查控股股东、实控人，董监高人员及其直系亲属是否存在涉嫌内幕交易等情形。

钛媒体 APP发现，自2023年1月30日至3月2日，汉王科技股价累计涨幅高达118.58%，公司2月以来已经披露了四份异动公告。而在汉王科技股价走高的过程中，多家知名游资的身影频频出现。不过，股价飞升的背后，汉王科技在与ChatGPT相关领域并未进行大型通用模型的研发与训练的投入，只是基于NLP相关技术在细分领域根据客户需求、部署环境及成本负担能力等研发相关产品，且NLP相关业务收入常年不足8%。

被下发关注函后，今日公司股价大幅低开。截至收盘，汉王科技跌10%，报35.2元/股，总市值86.05亿元。

涉及ChatGPT被游资“爆炒”

3月2日汉王科技换手率高达50.37%并登上了龙虎榜，当日涨幅6.92%。龙虎榜数据显示，上榜营业部席位全天成交7.74亿元，占当日总成交金额比例为19.52%。其中，买入金额为5.6亿元，卖出金额为2.14亿元，合计净买入3.46亿元。

一个月涨超110%、连续收关注函背后：汉王科技NLP业务收入不足8%

数据来源：Wind

具体来看，光大证券宁波解放南路证券营业部、广发证券上海东方路证券营业部分别买入1.68亿元、6813.00万元；财通证券杭州上塘路证券营业部、东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部分别卖出5375.75万元、4385.63万元。

自今年春节后，汉王科技一度迎来连板行情，于1月30日至2月7日期间斩获7个涨停。数据显示，近一个月内，汉王科技已累计登上龙虎榜12次。其中，知名游资炒股养家（华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部）、东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部、东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部交投最为活跃，均上榜5-6次。可见，汉王科技股价高涨离不开各路游资的助推。

汉王科技成立于1998年，曾是国内电纸书市场的“王者”。然而在以iPad等为代表的平板电脑成为移动终端领域的主流后，电纸书行业颓势明显。在连续亏损几年后，公司转型人工智能领域，目前主要产品包括笔智能交互、文本大数据、AI终端和人脸识别四大类。

早在去年12月6日，汉王科技就在投资者互动平台透露公司涉及ChatGPT相关领域的技术。公司称其在多模式识别、智能人机交互、自然语言理解NLP等方面拥有多种底层核心技术，并将核心技术应用在智能产品、行业解决方案等方面。公司还表示，ChatGPT是一个用于人机对话的语言模型，是目前NLP领域最前沿的研究成果之一，公司在NLP领域也有一定的技术积累，主攻包括文本分类、信息抽取、知识抽取、机器问答、文本生成等等在内的各个NLP技术，并已在业内处于领先地位。

另外，公司在1月30日收获第一个涨停板后接受了一家基金的调研，并与多家机构进行了线上会谈，主要问题继续围绕人工智能方面的技术，其中也包括ChatGPT，随后公司股价继续一路飙升。

有投资人士指出，汉王科技大涨，只因被寻找新概念的游资坐庄，只要题材有相关性，游资就会蜂拥入场，甚至与公司是否实际拥有业务无关。此外，目前国内的大多数ChatGPT相关概念公司并没有ChatGPT相关的核心技术，也构建不了强大的算力、模型与数据库等，股价表现或许只是短期结果。

汉王科技NLP业务，成色如何？

汉王科技目前在NLP领域的技术范围主要覆盖文本分类、信息抽取、知识抽取、机器问答、文本生成等子技术领域。公司已落地项目案例包括：中国文史出版社知识图谱项目、国家图书馆知识细颗粒度标引项目、某证券交易软件金融报告要素抽取、基于生成模型的智能投顾项目等。

不过从收入角度来看，汉王科技的NLP相关业务占比还非常小。公司的NLP、OCR识别技术归类在文本大数据业务中。2022年上半年，汉王科技实现营收5.93亿元，其中，文本大数据业务实现营业收入7797.95万元，同比下滑7.14%。而在这之中，包含NLP技术的文本大数据销售收入更是少之又少，仅有3616.39万元，占总收入的6.10%。

回顾2019年至2021年，公司分别实现营业收入11.05亿元、15.55亿元和16.13亿元，其中使用NLP技术的产品对应的项目总收入分别为5596.55万元、6639.38万元和1.34亿元，占比均不超过8%。汉王科技此前坦言，NLP技术及业务尚处于成长期，业务占比不高，未来经营成果受团队努力程度、政府相关投入、市场开拓不及预期、项目实施进度不及预期等多方面因素影响。

同时公司也表示，ChatGPT大型通用模型研发与训练成本高昂，进入门槛极高，基本上是大公司的专属。公司也并未进行大型通用模型的研发与训练的投入，只是基于NLP相关技术在细分领域根据客户需求、部署环境及成本负担能力等研发相关产品。

就研发费用来看，确实如此，2019年至2022年上半年，包含NLP技术的文本大数据研发投入仅分别为1997.79万元、2009.59万元、2931.83万元和1540.37万元。而同期公司综合研发费用分别为1.30亿元、1.44亿元、1.83亿元和1.34亿元，可见其对NLP技术也并没有那么“上心”。

值得注意的是，虽然今年股价上升迅猛，但汉王科技却迎来了2014年以来的首次亏损。2022年度业绩预告显示，汉王科技预计去年实现净利润-1.4亿元至-0.98亿元，同比由盈转亏。业绩变动主要原因包括受新冠疫情、俄乌冲突、海外高通胀等因素影响导致收入下滑，同时供应链波动、原材料成本处于相对高位、交付延迟等也对公司毛利率产生不利影响。（本文首发钛媒体APP，作者/翟碧月）

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