科技猎美图太“秀”了，炒币把市值玩去九成？
美图太“秀”了，炒币把市值玩去九成？
BT财经
· 刚刚
上市公司一心投机取巧和不务正业，最终都将玩火自焚。
图片来源@视觉中国
文 | BT财经，作者 | 庆秋
炒币一年亏了3亿元！
这位大出血的苦主，居然是靠美图秀秀发家的港股上市企业美图公司（01357）。
7月3日，美图公司发布内幕消息及盈利公告，表示因已购买的加密货币减值，截至2022年6月30日止六个月的中期业绩可能录的约2.749亿-3.499亿元人民币的净亏损，相较去年同期1.377亿元的净亏损，亏损幅度几乎翻番。
7月4日，受炒币浮亏消息影响，开盘后美图公司高开低走，跌幅超过10%。截至收盘，美图公司报收0.93港元/股，跌幅10.58%，截至7月11日收盘，美图市值较巅峰时已跌超9成。
一年以前，美图公司创始人兼董事长蔡文胜在社交媒体表示：“总要有人第一个吃螃蟹。”
美图这个曾经以“修图”名噪一时的互联网上市公司，却因为炒币亏损约3亿元，被推到了舆论的风口浪尖。曾经美图身上的光环有很多：“第一家购买BTC数字货币的香港上市公司”、“全球第一家把ETH以太坊作为货币价值储备的上市公司”，如今看来颇具讽刺意味。
美图到底怎么了？
董事长带头炒币
美图迷恋炒币，要从2021年说起。
由美图公告可知，公司于2021年3月7日、2021年3月17日及2021年4月8日一共购买了31000单位的以太币及约940.89单位的比特币，总对价分别为5050万美元和4950万美元，合计1亿美元。
美图将这笔投资纳入为无形资产。由2021年财报可知，美图非流动资产达22.15亿美元，1亿美元的加密货币约占非流动资产的三分之一，可不是个小数目。
截至2022年6月30日，已购买的以太币和比特币的公允价值分别约为3200万美元及1800万美元，减值亏损了约1850万美元及约2710万美元，总计缩水了约4560万美元，几乎是原投资额的一半。
对此，美图公司发出盈利警告，预期今年上半年的中期业绩将净亏损2.749亿元至3.499亿元。
其实，这笔加密货币的投资也挣到过钱。
据2021年财报，截至2021年12月31日，公司已购买比特币的公允价值减少约2850万元人民币（已确认为减值），已购买以太币的公允价值增加约4.256亿元人民币（未确认为重估收益）。总体来看，浮盈6240万美元，约合3.97亿元人民币。
对比2021年美图的业绩来看，全年收入为16.66亿元，其中在线广告、VIP订阅及影像SaaS、互联网增值服务、IMS及其他四大业务的营收分别为7.66亿元、5.19亿元、0.82亿元、2.99亿元。此外，公司拥有人应占经调整利润净额为8510万元。
也就是说，美图加密货币在2021年的投资收益超过了相当于互联网增值服务、IMS及其他这两大业务一年的总收入，更是远超公司经营净利润。
这就难怪虽然今年亏钱了，但美图董事会的态度依然乐观：“董事会认为近期以太币和比特币价格的波动属暂时性，并对已购买加密货币的长远前景仍然维持乐观。”毕竟，加密货币的行情一旦涨起来，钱挣得是轻轻松松。
美图为何如此醉心于炒币？究其原因，董事长蔡文胜竟是一名资深的“币圈老炮”。
早在2013年，蔡文胜就在微博上公开表示看好比特币。
2014年，蔡文胜投资了加密货币交易所欧易OKEx，并购买了人生中第一枚比特币。之后，蔡文胜在币圈动作频频。据他自己介绍，大大小小投过差不多十几个区块链项目，比如Theta、Ontology（ONT）本体、Cortex（CTXC）、ArcBlock（ABT）、Zipper（ZIP）、YeeCall（YEE）、Dxchain（DXC）、Charter（CAF）等。到2018年，蔡文胜已经实现了自己拥有一万个比特币的目标，还担任过某区块链群的轮值群主。
在蔡文胜看来，现在做区块链投资，就好比2000年去做互联网投资，“难保证大部分会成功，但是，区块链的项目如果你投中了一个，可能回报就是几十倍。”
蔡文胜还有过一句名言：“区块链是人类有史以来最大的泡沫，但不参与才是最大风险。”
有网友在社交媒体上给美图留言称，加密货币是一种投资手段，但是董事长一门心思在这件事上，而非公司的主营业务，是不是有些不妥呢？还有网友称希望美图专心做好主营业务。
总亏损累计百亿
2016年12月15日，美图公司登陆港交所，发行价8.5港元/股，整体市值近46亿美元。
这是继2004年腾讯上市后十年来香港股市最大规模的科技IPO。当时有媒体预测，美图或将成为BAT、京东、网易、携程、微博、唯品会之后，又一家市值超过50亿美元的互联网上市公司。
图：美图公司董事长蔡文胜、CEO吴欣鸿以及美图手机代言人Angelababy共同敲响了开市锣
这可能是蔡文胜创业生涯中最光辉的一刻。
蔡文胜，1970年生人，高中便辍学经商，摆过地摊、卖过衣服，也搞过房地产。
2000年，蔡文胜因为炒股开始接触互联网。因深感网络的神奇，蔡文胜琢磨起了一本万利的域名生意，在这期间还结识了美图的另一位创始人吴欣鸿。后来，蔡文胜还模仿hao123创建了265网站，并于2008年成功以两千万美元的价格卖给了Google。
之后，蔡文胜与吴欣鸿开始研究互联网还有哪些没被开发出来的商机，最终瞄准了图片处理工具这一方向，并成立了美图公司。
值得一提的是，美图公司的产品研发和日常运营基本上是由吴欣鸿负责，蔡文胜主要做什么呢？搞投资。
2004-2008年，蔡文胜就经常以“票友”身份开始参与多个项目的天使投资，包括58同城、暴风影音等，也成功收获过几个亿的投资回报。美图公司成立后，蔡文胜的重心几乎都放在了自己的投资事业上。
直到2013年，蔡文胜才又正式出任美图董事长。他一回归，就开始带着美图向资本方向狂奔——仅用了三年半时间，就从500万美元融资推进到1.36亿美元的D轮融资，并成功登陆港交所。
公司股价在上市三个月后曾连翻三倍，市值一度高达845亿港元。蔡文胜也豪言表示，美图或将成为下一个腾讯。
“所有人都遗憾错过了腾讯，后悔当初为什么不买腾讯，眼看它从3.7港元涨到现在。这个也很有可能会在美图身上重演，从用户数来看，美图也有足够大的空间。”
据招股书，截至2016年10月，美图旗下有六款核心应用，共计拥有4.56亿月活。相较之下，腾讯旗下的QQ月活当时达8.77亿，微信8.46亿，均明显超过美图。
在蔡文胜看来，这个巨大的差距正是美图美好的增长前景。可惜，被蔡文胜用资本冲起来的美图没能成功复制腾讯。
随着2017年年中股票解禁期到来，IDG资本、创新工场、启明创投、老虎环球基金等机构股东纷纷套现离场，美图股价大跌，并由此一蹶不振——2018年，美图公司股价跌破5港元；2019年，美图市值跌破百亿港元；2020年至今，美图股价探底至1港元以下，市值不足50亿港元，蒸发95%。
而用户数也未能如愿增长。自上市以来，美图的月活人数便在逐年递减。据美图历年年报可知，2017-2021年，美图月活分别为4.1亿、3.3亿、2.8亿、2.6亿、2.3亿。
事实上，美图从2008年成立至今14个年头，从未盈利过，已累计亏损超过百亿元人民币。
虽然2018年-2021年美图的净亏损在逐年收窄，但是其营收也在萎缩，由2018年的27.91亿断崖式跌至9.79亿元，2021年虽增长至16.66亿元，但仍未超过2018年。
当有知名资本机构的光环加持时，蔡文胜还可以将美图本身经营的窘状美化成“未来可期”，毕竟对于互联网企业而言，亏损并不是新闻。但资本退场后，美图却未能更进一步。
这些年，美图到底经历了什么？
多次变向的美图
2013年至上市之前，美图进行了产品线大拓展，在修图软件的基础上还推出了美颜相机、BeautyPlus、美拍等。
随着产品线的丰富，美图的总用户量得到了较大提升，有助于其冲击上市。但分拆来看，其实每一款应用距离第一阵营都有一定距离，美图秀秀、美拍、美颜相机月活跃用户均在1亿以上，而BeautyPlus仅有4300万，潮自拍与美妆相机都没超过3000万。
与此同时，为了尽早“变现”，美图于2013年推出专为自拍设计的美图手机。这是美图首次业务由轻转重。
凭借非常刁钻的市场定位，美图手机颇受女性用户青睐。2013-2017年美图手机带来的收益占比逐渐升高，2016年已上升至93.4%，2017年虽然略有下降，但业务收益创下新高，达37.4亿元，同比增长153.8%。
但美图手机却在2018年遭遇“滑铁卢”。本想继续发力高端机型，以求获得更大的收益，但由于过于单一的卖点以及较高的定价导致只有小众用户的目标市场极易饱和，收入降至18.4亿元，销量也几近腰斩。
美图的整体业绩也受到重创。2018年，美图营收仅为27.94亿元，同比2017年的45.32亿元减少37.84%，且终结了连续两年的三位数增速。
也正是2018年，蔡文胜宣布了公司新战略，未来十年要进军“社交”领域。
为此，美图手机卖给了小米，小米获得品牌、影像技术和二级域名的授权。2020年美图又拿回了授权，但表示不再重启手机业务。此外，经营仅一年多的美妆电商业务（美图美妆APP）也卖给了寺库。
兜兜转转，美图又回归到了轻运营模式，而剩下的这堆应用就只有最初的美图秀秀还有一定的市场。但转型社交后，美图秀秀的流量却并未得到大幅提升，仅在2018当年月活数维持了0.3%的微弱增幅，2019年后便停滞增长，2021年月活数仅为1.15亿人。
反观同样做社交的小红书，2019年月活突破1亿，2021年月活突破2亿，已经超过美图秀秀。
由此看来，蔡文胜的“社交”战略远谈不上成功。
而当流量见顶，美图业务只好又一次调头，从C端转向B端。2019年，美图开始增加高级订阅服务，并布局SaaS业务。
财报上来看，公司营收在2022、2021年有所回暖，主要原因是VIP订阅及影像SaaS业务增长明显，已经跃升为第二大营收支柱。
2021年，VIP订阅及影像SaaS营收5.19亿元，同比增长146.9%，总营收占比达31.2%；第一大业务在线广告营收7.66亿元，同比增长12.5%，且首次营收占比跌至50%以下。
目前来看，VIP订阅及影像SaaS有望成为美图盈利的突破口，但前景也并非十分明朗。
首先，VIP订阅的高级会员服务依赖于流量和忠诚度，这一点对于月活日渐下滑的美图而言，是个严峻考验。其次，影像SaaS方面，美图推出了四款面向海报设计服务、商业摄影、商用版权素材、证件照美图等B端产品，虽然占据了一定的市场先发优势，但技术壁垒是否足够高，还有待考验。
资深互联网观察家丁道师对此表示：“美图公司产品本身不错，如果能好好地从图片处理进阶到视频处理，相应地把这种社交体系做好，才是公司真正的突破方向。希望美图回归本质，为消费者提供一些切实靠谱的产品和服务，市场仍有机会。”
结语
美图不是第一家炒币的公司。国外企业不乏此举，比如特斯拉，以及拥有跑跑卡丁车、地下城与勇士等知名游戏IP的韩国游戏公司Nexon等。
但值得注意的是，首先这些知名企业自身都拥有足够强劲的主营业务，且投资金额不会触及企业根本。
Nexon虽然也拿出了1亿美元，但其现金和现金等价物超过50亿美元，持仓价值不足2%。而美图2021年末的现金仅剩7.39亿元人民币，经营活动产生的现金流量净额为负的2631.8万元人民币，整体现金流量净额也为负的4.08亿元。这种情况下，还拿出1亿美元炒币，是否过于冒险？
此次浮亏3亿元，或许会对美图管理层敲响一次警钟。若因炒币盈利，由此产生不务正业便能轻松赚钱的不良认知，并非企业经营正道。美图作为一家上市公司，理应拥有一定的社会责任，若醉心于投机取巧，将置广大股民的信任于何地？
414篇资讯
223关注
BT财经
国家网信办公布的首批境内金融信息服务备案机构，备案号〖京金信备（2021）5号〗 专业解读，立足中国，全球视野
最近资讯
- 美图太“秀”了，炒币把市值玩去九成？
- 八马茶业冲击IPO，资本为何不待见茶叶？
- “赣锋锂王”被立案，会带崩新能源赛道吗？
本文观点仅代表作者本人，钛媒体平台仅对用户提供信息及决策参考，本文不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。
敬原创，有钛度，得赞赏
534人赞赏钛媒体文章
-
钛工170... 赞赏了
【医疗健康周报】第26周：“康诺亚生物”获得1.9...
约5天以前 -
钛粉97884 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 22:21 -
钛粉97003 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:58 -
钛粉97388 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:50 -
钛粉11323 赞赏了
丰谷酒业换帅！李寒松出任党委书记、董事长
2022-06-28 17:09 -
钛粉97508 赞赏了
海外港口货物积压，商家提前备货，今年外贸旺季来得有...
2022-06-24 18:44 -
钛粉36186 赞赏了
习酒划转茅台集团财务公司5%股权，上市仍在“激烈博...
2022-06-21 15:25 -
钛粉66633 赞赏了
重新定义“一体化”？HR SaaS产品PaaS化之...
2022-06-16 08:51 -
碧天黄地 赞赏了
未来汽车如何实现创新与融合？几位大佬有话说
2022-05-30 21:37 -
钛友趣76... 赞赏了
批量招聘难题何解？他们发现了HRSaaS的新机会 ...
2022-05-26 23:38 -
单晶冰糖啦... 赞赏了
钛媒体华南中心成立 全财经战略布局再进一步
2022-05-25 11:30 -
钛粉89798 赞赏了
郑大一附院，一家“超级医院”的双面特写
2022-05-21 06:19 -
钛粉00698 赞赏了
大厂深蹲，时代向前
2022-05-19 10:27 -
刘成军 赞赏了
中国信通院院长余晓晖：加快构建我国特色的工业互联网...
2022-05-18 14:09 -
已注销用户 赞赏了
Netflix真的会为「卖广告」掏出真心吗
2022-05-17 10:19 -
钛田097... 赞赏了
黑海粮仓“起火” ，全球粮食失衡
2022-05-09 19:50 -
钛i7Tw... 赞赏了
Bilibili Issues 10,000 NF...
2022-05-03 16:30 -
钛粉11841 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-28 00:39 -
钛粉70984 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-27 14:29 -
刘成军 赞赏了
【书评】工业互联网，如何开启工业全价值链价值重构的...
2022-04-20 15:10 -
钛粉12812 赞赏了
破发又大涨 海创药业“明天”的故事不好讲
2022-04-13 19:13 -
端生 赞赏了
孟晚舟归国首次亮相，华为年度净利润超1100亿元 ...
2022-03-29 17:26 -
钛粉04723 赞赏了
京喜基本退出社区团购
2022-03-28 12:53 -
钛粉34992 赞赏了
我和我的植物人女儿｜钛媒体影像《在线》
2022-03-25 14:59 -
钛粉32623 赞赏了
“看风使舵”的摩根大通，为什么不值得信任？
2022-03-23 13:18 -
钛粉64062 赞赏了
酒店机器人离“万能”员工，还差多少笔融资？
2022-03-19 10:27 -
钛粉41134 赞赏了
俄乌战火中的中国留学生：我决定留下帮助普通人
2022-03-18 11:45 -
钛粉52609 赞赏了
半导体高管不断跳槽，背后透露什么信号？
2022-03-05 16:01 -
钛粉08632 赞赏了
叮咚买菜上海地区实现盈利，未来扭亏有望了吗？
2022-02-28 13:11 -
炜琳 赞赏了
刀口夺金的私募业：猎人、赌徒和骗子
2022-02-25 00:22 -
钛粉90022 赞赏了
年薪4亿的中国最贵科技CEO是谁？我们对高管薪资做...
2022-02-17 20:27 -
钛粉30326 赞赏了
亮风台联合创始人唐荣兴：元宇宙是个慢风口，AR领域...
2022-01-20 14:20 -
钛ae5u... 赞赏了
钛媒体科股早知道：发展最快的子行业，订单火爆，未来...
2022-01-17 04:39 -
满级钛宝1... 赞赏了
十亿消费者，谁是下沉市场的孤勇者
2022-01-15 11:42 -
马洋928 赞赏了
AI年度总结与展望：超大规模预训练模型爆发，自动驾...
2022-01-10 18:12 -
已注销用户 赞赏了
奈飞无奈：《华灯初上》难成《鱿鱼游戏》
2022-01-10 15:18 -
钛粉25713 赞赏了
新能源汽车还有多少空间？
2021-12-29 22:06 -
钛粉91858 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:07 -
钛粉91647 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:05 -
钛粉91231 赞赏了
BAT为何分化在2018？
2021-12-27 14:50 -
钛粉63223 赞赏了
薇娅“落幕”，直播带货会“变味儿”吗？｜钛度热评
2021-12-24 21:27 -
赚赚 赞赏了
“抢红利”的《误杀2》，急于收割的万达和“陈思诚宇...
2021-12-22 17:07 -
赚赚 赞赏了
12月22日A股分析：创业板指涨0.55%，医药股...
2021-12-22 17:02 -
钛粉95326 赞赏了
美国又来捣乱了！中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 23:07 -
钛粉40847 赞赏了
美国又来捣乱了！中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 14:38 -
马洋928 赞赏了
快手史上最重要一战开场
2021-12-09 10:22 -
马洋928 赞赏了
快手史上最重要一战开场
2021-12-09 10:21 -
小小日月 赞赏了
投资人自白：被坑了1亿后，我再也不给影视项目投钱了
2021-12-09 10:13 -
发家致富1... 赞赏了
Zillow大牛市炒房巨亏，别把人祸甩锅人工智能
2021-12-09 08:46 -
小小日月 赞赏了
理想主义者自救指南
2021-12-08 17:41 - 查看精彩文章，打开钛媒体客户端
挺钛度，加点码！
- ¥ 5
- ¥ 10
- ¥ 20
- ¥ 50
- ¥ 100
支付方式
支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，
是否进行登录
分享文章
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
猜你感兴趣
大厂卷入造车洪流，但造车不再是唯一的船票
马斯克宣布终止收购推特，及时止血还是极限施压？
半年利润涨超3倍，通威股份还将再创新高？
利好政策不断释放，国内旅游业拐点来了？
TapTap塌房，“中国Steam”的故事结束了
普渡科技身陷扩张黑洞，商用服务机器人赛道变窄了吗？
分享文章