先惠技术2022年净利大降234%，高溢价收购宁德时代供应商恐埋雷 | 看财报

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先惠技术2022年净利大降234%，高溢价收购宁德时代供应商恐埋雷 | 看财报

马琼

· 2023.02.28 13:53

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高溢价收购后，偿债压力陡增，业绩不增反降。

先惠技术2022年净利大降234%，高溢价收购宁德时代供应商恐埋雷 | 看财报

图片来源@视觉中国

紧抱巨头大腿，业绩就能高枕无忧么？2月27日盘后，先惠技术（688155.SH）发布业绩快报，归母净利润-9401.67万元，较上年同期由盈转亏。值得注意的是，该公司2022年曾以超5倍溢价收购了一家宁德时代（300750.SZ）供应商，标的公司承诺2022年度净利润不低于1.5亿元。此番先惠技术净利骤降，是否与标的公司业绩不达标有关？

钛媒体 App注意到，先惠技术近年来偿债压力陡增。尤其在上述收购案完成后，资产负债率上升至65.23%，公司货币资金已无法覆盖短期债务。在IPO募资7亿仅2两年后，先惠技术近期再度抛出10.5亿元定增方案。目前该定增方案正接受上交所的二轮问询。

抱上宁德时代大腿，业绩不增反降

先惠技术发布2022年度业绩快报，公告显示，2022年度营业总收入为18.41亿元，比上年同期增长67.1%；归属于母公司股东的净利润为-9401.67万元，同比减少234.19%，较上年同期由盈转亏；扣非净利润为-1.19亿元，同比减少330.75%。
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业绩指标，来源：业绩快报

关于公司营收及总资产大幅增长的原因，先惠技术称，主要系控股子公司福建东恒新能源集团有限公司(简称“福建东恒”)纳入本报告期的合并范围。

此外，报告期内营业利润、利润总额、归母净利润、扣非净利润、基本每股收益（元）较上年同期分别减少217.94%、217.59%、234.19%、330.75%及232.26%，主要系较上年同期公司规模不断扩张，员工人数显著上涨，研发投入、各类费用较上年同期都有所增长。

据悉，2022年先惠技术进入头部动力电池生产商的供应商体系中。2022年5月22日晚，先惠技术发布公告称，公司拟以支付现金的方式购买石增辉、林陈彬、林立举合计持有的宁德东恒机械有限公司（下称宁德东恒）51%股权，交易金额合计为8.16亿元。交易完成后，先惠技术将成为宁德东恒控股股东，公司业务也将从新能源电池生产线领域扩展到新能源电池零部件领域。

资料显示，宁德东恒成立于2014年5月6日，公司主营锂电池模组结构件（电池壳及模组/Pack壳体，CTP壳体等）。重组方案显示，宁德东恒为动力锂电池行业龙头宁德时代提供模组侧板、模组端板、模组压接组件等动力锂电池精密结构件，是宁德时代某重点国际客户动力电池壳结构件的重点供应商，对宁德时代的依赖度极高。2021年，宁德东恒对宁德时代的销售额为8.41亿元，占比为92.99%。

先惠技术斥巨资拿下宁德东恒，尽管公司规模和市场份额有所提升，但于竞争力及盈利质量方面却有所拖累。

先惠技术在业绩预告中表示，相较于PACK装配段，模组装配段的技术难度略低，动力电池生产商对单线的自动化率、节拍水平要求不高，而是通过增加复制线的形式提升产能，再者由于技术门槛相对较低且客户依据功能将整条产线拆分后，分段进行招投标，导致公司在价格方面面临较大的竞争压力。公司为了加强与动力电池生产商的业务合作，对价格做出了一定的折让。