印度租赁经济的春天

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文 | 志象网，作者 | 宋炳晨

2008年，时任红杉印度总经理Shailendra Singh放弃投资电商Flipkart。2010年，Rincon Venture Partners合伙人John Greathouse放弃投资Uber。

现在来看，这是两个昂贵无匹的失之交臂。他们所错失的机会，总价值高达1000多亿美元。Flipkart价值210亿美元，是印度电商的名片。Uber在最近首次公开募股时估值为824亿美元，是共享经济的旗手。

但正如三国时刘备对刘表所言，群雄逐鹿天下未定时，机会将源源不断地出现。如今，介于上述两者之间的“租赁经济”，正如春水初生悄然来临，尚未定型，但疯狂生长，从两轮车到家具、从耐用消费品到游戏机、甚至还包括手机和净水器，都可以出租。

租赁经济是时代的产物。如今的千禧一代们，工作流动性大大增强。根据就业网站的一项调查，有56％的职员在16个月内至少换过1次工作，10年内至少换过3次。为了获得更高的工资和更有吸引力的工作，大家更愿意背井离乡，到大城市就业。

但大城市高昂的房价让人望而却步。以孟买为例，根据房地产服务公司JLL India得出的购房负担能力指数，孟买家庭年均收入远远低于购买1000平方英尺公寓的银行贷款资格。尽管孟买工资的增长速度居印度首位，但仍不出所料，2018年房屋所有量仍降至七年来的最低点。

此外，截至2019年3月，耐用消费品贷款越来越难申请，租赁经济获得了得天独厚的时机。随着工作和居住的时间越来越短暂，且银行贷款也日益难以获得，所有权逐渐黯然失色。

“通常情况下，人们每一年半到两年就会换一次工作和住房。他们的生活并不是完全可以预测的。如果申请分期付款，万一有所改变也无法轻易取消。”租赁平台RentoMojo首席执行官GeetanshBamania说。他补充道，租赁带来的是灵活性。

租赁公司RentoMojo，及其竞争对手Furlenco、GrabOnRent、Guarented都看准了这一点，通过这种模式提供一种更方便的选择。“产权+按使用付费”的模式正在印度形成。甚至像电动两轮车制造商Ather和净水器制造商Livpure Smart也参与其中。

是的，在千禧一代的世界里，甚至公用事业都是可以出租的。

租赁的优势

租赁的一大优势，就是你可以按需求使用产品，但免去了维护保养和甩手出售等一大堆糟心事。

“我不介意买新的。但是当你不用的时候想卖掉它们很难，二手市场又不甚理想。这时候租赁就方便多了。“Satyajeet说。他今年29岁，家在浦那，在班加罗尔一家电商公司工作。

在西方，订阅和租赁是一个顺其自然的逻辑进程，因为人们早已熟悉租赁汽车的概念，也能接受其他物品的租赁。美国有超过四分之一的新车被出租，三年前由软银投资的汽车订购公司Fair已经融资5亿美元。Rent the Runway是一家拥有10年历史的服装和家居装饰租赁公司，也已成功达到了10亿美元估值。

而在印度，租赁产业刚刚7岁，方兴未艾。根据创业追踪公司Tracxn的数据，租赁公司仅筹集了4.2682亿美元的资金。据业内人士称，其用户数量仅为100万左右（“印度滴滴”Ola的用户则约为1.5亿）。

用户不再热衷所有权的想法也被制造商捕获。全球最大的家具制造商宜家正在其所在的30个市场中试点推出家具租赁服务。像马恒达（Mahindra，印度领先的汽车制造商）和现代这样的汽车制造商，正受困于18年来的最低销售额，现在也打算踏足租赁市场。今年5月，现代汽车与租赁公司ALD Automotive合作，直接向买家租车。分时租车公司Zoomcar也有一项名为ZAP的订阅服务。人们可以通过这项服务租赁汽车6-36个月，零首付，零保险费和零维护。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的一项预测显示，到2020年，印度将拥有4.1亿千禧一代。这形成了租赁经济的土壤，也将是租赁经济的转折点。

创业公司的热度与与它达到用户里程碑的速度有关。Swiggy用了18个月才达到100万用户，而在线支付公司PhonePe仅用了大约一年就收获了1亿用户。

与此相比，Furlenco和RentoMojo的增长速度就要慢得多。以成立七年的Furlenco为例，它共提供85,000套房屋，可以让用户租用家具和电器。Furlenco是该领域首批获得资金的公司之一，募集了4370万美元。RentoMojo成立于2012年，也采用了类似的模式，租赁至少100种不同的耐用消费品和家具。虽然它筹集的资金比Furlenco少，只有约2809万美元，但它已经获得约9万名用户。

Furlenco创始人兼首席执行官Ajith Karimpana表示，“像Swiggy、Uber这样的公司受到资本青睐，通过大量的折扣已经改变了用户行为。”他解释说，租赁市场既没有大量资本，也没有大幅度折扣。

但具有讽刺意味的是，租赁创业公司是资本密集型企业。收购资产需要初始投资，而这部分资本需要数月或数年才能回收。这也使这些公司与共享经济和电子商务平台区别开来，这些公司往往是轻资产模式。

“前期成本高、使用寿命超过2-3年，三年左右剩余价值超过10％的产品最适合租赁。”Vinod Kothari 咨询公司的顾问Vishes Kothari表示，该公司为租赁公司提供咨询服务。

通常，这些产品私人属性不强。但现在，公司正在扩大产品范围，甚至包括了床垫和手机等高度个性化的产品。由于在电商网站上“超前购物”变得很容易，因此租赁公司认为他们真正的对手是分期付款。例如，空调分期购买一月要花3050卢比（44美元），而租赁仅需1809卢比（26.3美元）。

像RentoMojo这样的公司，销售额的65％来自家具和电器。RentoMojo的一名高级雇员说，沙发和床在家具中最受欢迎，而冰箱和洗衣机主导着家电租赁。由于家用电器维护成本较高，家具是收入的大头。事实上，如果公司制造自己的家具，像Furlenco，租赁家具的利润可能比家用电器高出35％。

租金和回报周期

RentoMojo、Furlenco等公司都规定，租赁应至少为三个月。第一年结束时，他们才能收回对资产的投资。第二年，他们可以抵消所有其他成本，如利息、物流和维护。这就是困难所在，盈利能力与产品租赁次数成正比。

RentoMojo的一名员工表示，如今RentoMojo的新订单中，只有30％是通过重新部署的资产来实现的。通过重新部署，只要产品看起来不是很旧，用户可以很好地使用。但是用过一年的旧产品管理成本并不低，尤其是电子产品。

电子产品不仅过时快，贬值速度更快。由于用户没有足够的动力来维护它们，因此公司的维护成本会累积。客户退回的劣质产品只会增加混乱，使成本失控。“有两次我们收回的冰箱无法工作，不得不将其退回，最终，我们得到的东西有凹痕，但至少工作正常，”Satyajeet说。

有些公司，比如RentoMojo，甚至允许用户最终购买租用的物品，以便更快地收回成本。尽管这已经破坏了租赁的初衷。

重新部署只是一个部分，库存管理才是这些公司必须解决的更大难题。Rentomojo的总经理说，任何时候，公司都需要3-4个月的库存，这样才能在3-4天内交货。“因此资本支出是与4个月后的需求锁定的。”

在截至2018年3月的财政年度，RentoMojo赚得3.55亿卢比（510万美元），比上一年增长162％。同年，Furlenco的收入为3.8亿卢比（550万美元），增长了82％。Karimpana说，今年的收入将达到10亿卢比（1450万美元）。

“资产形成和部署都需要时间，所以现在你会看到临界点，”Karimpana说。RentoMojo和Furlenco都在融资。虽然资金可以帮助扩大规模，但是盈利还是未知。

在印度，拥有会带来自豪感，二手商品会让人不适。有一名千禧一代在接受采访时要求匿名，因为他对自己租赁东西的数量感到“尴尬”。

租赁公司想破除这种观念，职场新人的出现正好促进了这一点。“千禧一代现在收入不错，他们宁愿花钱买体验，也不想把钱锁定在不会升值的资产上。”Karimpana说。

这种行为转变可能是由新时代的产品推动的。例如，Ather电动两轮车成本为12.2万卢比（1,777美元）。2月份，它提供了一种租赁选择，以使其更容易接近千禧一代，他们关注该公司的生态友好性，但对其价格标签持保留态度。

班加罗尔Ather体验中心的销售人员表示，约有10-13％的客户选择租用自行车。为此，Ather与一家名为Autovert的租赁创业公司合作。Autovert向Ather购买车子，获得它的所有权以及附带责任，比如保险、维修费和服务费。这些资金都是来自用户每月的固定租金和可退还的押金。

Autovert创始人Uday Disley认为电动车（EV）特别适合租赁模式。“电池占车辆成本的30%，损耗速度比车辆更快，该如何解决这一问题呢？”他问道。

但租赁在不同类别的表现也是不尽相同的。

例如，当一个消费者以贷款的形式购买一辆摩托车时，她花的钱是租金的两倍多。但如果在第一年之后将其出售，那么花费就会缩减到租金的三分之一。这种情况下，租赁平台和租赁商都指望二手市场发挥优势了。

另一方面，一台净水器的价格约为15,000卢比（218.5美元），但即使所有者在一年后卖掉了净水器，他的成本也会比租赁要高，因为与之相关的服务和维护成本很高。

倒逼上游

只要租赁用户得到他们购买的服务，他们不太会关心品牌。一些制造商已经看到了这一点。

净水器制造商Livpure Smart已经将其产品作为服务出租，而不仅仅是销售。“我们希望将水作为一种服务出售，”净水器公司SAR集团市场部副总经理Sunalini Singh说。

Singh表示，在2018年推出订购服务后，仅仅两个城市的认购就占公司销售额的3％。她说，推出订购服务，是因为千禧一代不想花15,000卢比（218美元）买净水器，更不用说每年的维护费用了。

Livpure Smart的缺点是，它的服务中心曾经是利润中心，现在是成本中心，因为它们负责维护租用的净化器。Singh承认，服务中心不再赚钱了。但她说，有利的一面是，客户获取成本已经下降。“之前我们通过广告获得客户，成本约为3,000卢比（43.7美元），但现在是靠推荐转介，成本降至约1,800卢比（26.2美元）。”她说。

该公司现在计划推出空气净化器租赁服务。Singh补充说，他们预计两年内有30-35％的收入来自订购业务。

“订购是公司最受欢迎的商业模式。它每年的增长率超过100%，占我们交易流的30%。”Lightbox Partners的合伙人、Furlenco的投资者Sandeep Murthy说。

制造商们开始意识到这种新模式。瑞典家具巨头宜家也正为家具打造订购服务。它主打的是减少浪费和更环保的理念。

对很多人来说，道理显而易见。优步（Uber）、爱彼迎、共享办公WeWork等公司已经让用户觉得“所有权”不那么重要。

在年轻群体中，品牌影响力也日渐式微，他们更希望以低成本做更多的事情，最近三星在印度裁员1000人，就是这种趋势的缩影。它在智能电视市场竞争中落败。一家耐用品零售连锁店的执行董事表示，像TCL、Lloyd这样规模较小、更灵活、更便宜的电视品牌，占据了40％至50％的市场份额，高于三年前的10％。

现代汽车最近决定直接向消费者租赁汽车，这表明各行业的制造商都开始注意到这一点。

但真的到了大厦将倾之际吗？不完全是。制造商进行租赁业务，也要承担不同的风险。家具制造商Urban Ladder的联合创始人兼首席执行官Ashish Goel表示：“制造商与租赁公司相比，经营业务的方式并无共同之处。”“产品类型、财务模型和运营模式都不一样。”他估计，赚10亿卢比（1450万美元），租赁公司需要的库存量将比制造商多3倍。Urban Ladder不会进入租赁市场。

智能电视制造商Vu Technologies同样持反对态度。“我们对租赁进行了评估，但成本让我们望而却步，”Vu Technologies董事长兼首席执行官Devita Saraf说。“如果要承担物流和维护成本，剩下的利润微乎其微。除非它能占到我们销售额的四分之一，否则我们不会考虑。”Saraf断言。

但是，如果共享汽车和电子商务预示了租赁经济的未来，那制造商们应当留神。“大型分销渠道将反向整合到产品制造中。这将给制造商带来挑战，因为经销商将对产品产生影响。例如Netflix、亚马逊Prime会员，转移了内容创造者的力量。同样的事情将发生在各行各业。”Lightbox的Murthy说。

到那时，租赁可能会对制造商的命运产生更大的影响。

【钛媒体作者介绍：志象网（ID：passagegroup），见证中国科技企业全球化之路。】

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