科技猎Q3营收利润双双低于预期，Spotify流媒体音乐王座不稳？
Q3营收利润双双低于预期，Spotify流媒体音乐王座不稳？
美股研究社
· 刚刚
Spotify流媒体音乐王座不稳？
Q3营收利润双双低于预期，Spotify流媒体音乐王座不稳？
图片来源@视觉中国
文丨美股研究社
上半年，流媒体数字音乐迎来了前所未有的爆发。其中Spotify依靠自身独特的商业模式快速发力，一二季度后在营收和活跃用户数据上取得了领先的成绩。三季度财报前，分析师均给予了其较高的业绩预期，但Spotify显然辜负了华尔街的期望。
近日，Spotify第三季度财报公布，其中总营收为19.75亿欧元，同比增长14%；运营亏损为4000万欧元，净亏损为1.01亿欧元，较去年同期由盈转亏。
受到公司基本面数据利空影响，Spotify股价一度下跌近4%，随后跌幅收窄。截至发稿时，Spotify股价为239.89美元，跌幅为10.11%，市值来到454.80亿美元。
用户订阅量做到了全球第一，并不意味着Spotify已高枕无忧。本季度财报数据的欠佳反映出很多一直未得到改善的内部问题。而在外部环境中，目前面对着苹果和亚马逊的强势夹击。
通过解读这份财报，分析出Spotify目前具体存在的问题，业绩表现能否支撑其坐稳流媒体音乐王座？
核心付费订阅反成营收“拖油瓶”，业务单一困扰Spotify长期发展
付费订阅目前是Spotify的主要营收来源。数据显示，本季度通过该方式获得营收为17.9亿欧元，同比增长15%；而上一季度该营收为17.58亿欧元，同比增长17%。
相比之下，Spotify本季度不仅出现核心收入增速放缓的问题，而且较上一季度增长并不明显。结合多个季度来看，付费订阅收入的同比增速已处于下行趋势。这释放的并非是一个积极信号，可能意味着Spotify已长时间面临业绩增长的瓶颈。
北美、拉美和欧洲等较成熟市场的增长已日渐饱和，难以实现大幅度的业绩提升。Spotify早在中东、北非、印度等新兴市场开辟更多付费订阅的增长，但面对着亚马逊和谷歌的激烈竞争。
几年前便传出Spotify将推出硬件产品，但进展一直相对缓慢。此时的谷歌、亚马逊以及苹果已经在音乐服务上有着硬件产品的支撑，一直无法弥补的短板一定程度上导致了付费订阅用户的流失。增速放缓表现也反映出，Spotify在全球扩张途中没有快速占据占据的市场份额。
苹果Apple Music一直在向Spotify步步紧逼，此前推出的Apple One套餐中包含了Spotify的竞品。该消息一出，便遭到Spotify回应称，苹果利用自身主导地位发起不公平竞争。此外，奈飞也在流媒体音乐服务上与Spotify存在正面对抗，带来了巨大的竞争压力。
在多个因素叠加下，Spotify营收势头趋于平缓。除此之外，营收渠道过于单一的问题一直困扰着它。营收来源除了订阅用户的会员费，便是平台的广告费收入。数据显示，本季度广告收入为1.85亿欧元，同比增长9%。
广告收入占总营收比例不仅10%，而且多个季度看该收入表现平平。拥有数亿订阅用户的Spotify在广告业务上却明显落后于同等规模的竞争对手。
为了改善这一现状，Spotify有在尝试推出一些新战略来提高广告收入，其中发展播客业务便是其中之一，但同样要面对来自苹果和亚马逊的竞争。此前亚马逊开展收购计划中，将播客添加到其服务菜单中。
相比之下，国内的流媒体音乐平台的收入结构则更加多元化。以网易云音乐为例，不仅包括Spotify具有的付费订阅和广告收入，而且一直在尝试利用自身建立的社交基础，派生出更多的变现模式。
目前Spotify在多元化进程中相对是落后的，从营收表现上足以证明这一点。目前，用户数量作为其基本盘，使其在流媒体音乐市场占据上风。如何进一步挖掘用户的付费价值，成为其要思考的问题。
会员付费意愿转弱，版权和竞争为长期亏损症结
在活跃用户数据方面，Spotify依然保持着前一季度的成绩。数据显示，本季度月度活跃用户达3.2亿，较去年同期的2.48亿增长29%。
近几个季度来看，活跃用户增长速度处于稳定区间。但会员的额外平均收入表现有些不令人满意，本季度ARPU为4.19欧元，比去年同期的4.67下降了10%。这意味着，在将用户转化为付费订阅会员，其继续付费意愿变弱。
在月度活跃用户增加的背后，是经营上的持续亏损。
财报显示，本季度经营亏损为0.4亿欧元，去年同期为盈利0.54亿欧元。而这与降低的毛利率和高昂的支出投入有较大关系。
本季度毛利为4.89亿欧元，毛利率为24.76%；去年同期毛利为4.41亿欧元，毛利率为25.89%。
研发费用本季度为1.76亿欧元，同比上涨29.41%；营销费用同比上涨43.82%。
版权一直是流媒体音乐平台的大额支出之一，这个季度同样不能避免。长期需要支付给环球、华纳和索尼高昂的版权费。7月22日，Spotify和环球音乐集团达成了新的多年全球词曲版权授权协议，这是一年多来的滚动合同后，再次建立长期合作。
作为一家全球范围内开展业务的平台，不同国家和地区都可能会涉及到当地的版权问题，这对于Spotify必然会是一笔不小的开支。与此同时，版权上的争夺又是各流媒体平台竞争的必要一环，Spotify自然不敢松懈投入。
Spotify进军印度市场，与印度本土音乐公司Saregama发生版权纠纷，后者被要求删除10万首歌曲。这也从侧面反映出版权问题始终是Spotify的束缚。
基于这种现状，想扩大利润空间似乎越来越难以实现。
竞争对手发力流媒体音乐服务时，Spotify疲于应对给自身业绩带来更多负面影响。唱片公司作为音乐版权寡头，在成本端给予Spotify重压。未来版权成本将会不断上涨，回头来导致毛利率进一步下滑。
目前，共有30位分析师对谷歌做出评级，综合为“强力推荐”评级，较财报前市场评级情况维持不变。这意味着，分析师整体仍看好Spotify的增长前景。未来，Spotify是否能够满足自己的期待，在减少亏损的情况下维持自己的流媒体音乐地位，美股研究社将会持续关注。
250篇资讯
171关注
美股研究社
最近资讯
- Q3营收利润双双低于预期，Spotify流媒体音乐王座不稳？
- 一夜蒸发830亿美元，43岁的苹果迎来了中年危机？
- 来自东南亚的极兔在中国内地被“封杀”，老家阵地也难保？
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。
敬原创，有钛度，得赞赏
384人赞赏钛媒体文章
-
钛粉18709 赞赏了
陈天桥再捐5亿支持中国脑科学研究，先在上海打造这个...
2020-10-23 20:30 -
钛aw26M5 赞赏了
深藏大山的汞矿遗址，孤身守矿的他，一辈子没有离开|...
2020-10-16 08:59 -
钛粉94035 赞赏了
海底捞涉嫌抄袭巴奴，4万亿餐饮行业什么才是核心竞争...
2020-10-10 01:25 -
钛粉15375 赞赏了
中国游戏的光荣与破灭
2020-10-06 13:44 -
钛哥儿 赞赏了
赵何娟对话薇娅：两个女人的知世故而不世故
2020-09-25 13:07 -
钛粉85193 赞赏了
以应用带产品，“自适应”工业级机器人Flexiv试...
2020-09-23 11:43 -
那只猫已转身不见 赞赏了
低房价、高收入，这些城市买房性价比最高
2020-09-18 16:36 -
一潭浑水 赞赏了
豆瓣评分4.8的《花木兰》，真的那么烂吗？
2020-09-12 13:24 -
钛粉59301 赞赏了
市值超四千亿，创造首富，农夫山泉为何这么“甜”？
2020-09-08 17:57 -
钛粉14259 赞赏了
到95后的茶杯里兴风作浪
2020-09-08 12:30 -
钛粉55117 赞赏了
中国APP出海“变形记”：再见工具，你好社交
2020-09-06 23:36 -
钛粉96933 赞赏了
银行与实体经济如何产融对接？产业要全面深入，数据需...
2020-09-05 09:42 -
钛粉86548 赞赏了
代餐赛道会跑出下一个“三只松鼠”吗？| 钛媒体深度
2020-09-01 16:39 -
钛粉22511 赞赏了
【书评】光环效应，另一种乌合之众
2020-08-21 09:43 -
钛粉92962 赞赏了
【钛晨报】Airbnb向美国证监会秘密递交IPO注...
2020-08-20 13:30 -
苑晶 赞赏了
完美世界“杀入”邮箱红海意欲何为？
2020-08-14 09:47 -
钛粉20283 赞赏了
汽车行业新老势力竞逐新赛道，谁会是幸存者？
2020-08-12 13:31 -
钛粉54633 赞赏了
腾讯发起虎牙斗鱼合并建议，结束同质化竞争
2020-08-11 12:02 -
钛粉20377 赞赏了
Zoom在中国暂停直销，或与TikTok“同因”
2020-08-04 15:21 -
钛粉88981 赞赏了
华为改变松山湖，松山湖改变东莞
2020-07-27 10:37 -
钛粉88609 赞赏了
WWD CHINA与量子云合作，成立营销机构“华耘...
2020-07-24 15:57 -
钛粉22894 赞赏了
AI芯片的十字路口：RISC-V能带来下一代芯片吗...
2020-07-21 12:35 -
钛粉46303 赞赏了
中国的暗网，迷失的闲鱼
2020-07-13 19:44 -
钛粉32504 赞赏了
实现高级自动驾驶，一定要用激光雷达吗？
2020-07-11 09:15 -
钛粉53982 赞赏了
太空旅行离我们还有多远？亚轨道距离为零，地球轨道还...
2020-07-10 12:45 -
LS邋遢道人 赞赏了
黄峥辞任CEO，大佬们为什么都要退居幕后？
2020-07-08 13:50 -
钛粉90243 赞赏了
英特尔“断货”浪潮信息背后：真的只是虚惊一场吗？
2020-07-07 14:27 -
钛粉11017 赞赏了
美的空调回应格力举报：清者自清，这是第一次也是最后...
2020-07-06 23:20 -
钛粉09803 赞赏了
比瑞幸造假更夸张，中概股金凰珠宝上演200亿黄金大...
2020-07-06 03:54 -
躬身求索路 赞赏了
跑马圈地三年，新茶饮仍是一场无限规模游戏 | 钛媒...
2020-07-05 02:57 -
科技新视角 赞赏了
黄光裕的电商梦：砸数十亿战京东斗苏宁，为何还是输了...
2020-06-30 09:52 -
钛粉98650 赞赏了
Telegram传奇：一个关于俄罗斯富豪、黑客、极...
2020-06-30 03:55 -
钛粉94590 赞赏了
抖音小姐姐请“喝茶”背后，我们翻出来了一整条涉黄产...
2020-06-25 22:53 -
钛粉20375 赞赏了
赵爷：呼吁重审王振华猥亵案
2020-06-25 07:25 -
钛ifWjWY 赞赏了
张小龙在下一盘大棋
2020-06-23 22:00 -
htEqmw 赞赏了
不要再拿“学历不重要”的谎言，骗正在“入海”的95...
2020-06-20 16:06 -
钛粉11567 赞赏了
一位从业8年运营达人自述：从门外汉到COO我经历了...
2020-06-20 00:17 -
hPqOpl 赞赏了
一家仅成立5年的台湾公司，是如何为淘宝“装上”AR...
2020-06-19 17:08 -
h3mAvN 赞赏了
ARM中国“夺帅”罗生门：关乎中国芯片产业未来？
2020-06-12 09:31 -
钛粉57273 赞赏了
王健林电商帝国梦碎：曾拉拢腾讯百度组局，一年换一个...
2020-06-11 10:20 -
钛粉65850 赞赏了
【钛晨报】苹果成为首个市值超过 1.5 万亿美元的...
2020-06-11 08:39 -
hZTD1B 赞赏了
被B站“背叛”的二次元，正成为微博的基本盘
2020-06-10 19:19 -
在天空中自由翱翔的百灵鸟 赞赏了
抖音和快手，哪个平台更适合明星“再就业”？
2020-06-10 14:44 -
钛粉59182 赞赏了
快手教育，能教育快手吗？
2020-06-07 11:08 -
hfJF9q 赞赏了
首发丨企鹅杏仁集团构建深圳城市模型，全面布局基层医...
2020-06-04 08:38 -
商长君 赞赏了
有颜值有科技，奥迪Q3轿跑正式上市 | 一线车讯
2020-06-01 16:29 -
钛粉10448 赞赏了
有颜值有科技，奥迪Q3轿跑正式上市 | 一线车讯
2020-06-01 16:29 -
钛ispSfx 赞赏了
从高端走向平民，这位蔚来前高管想让每个人都玩得起赛...
2020-05-30 22:33 -
钛粉15606 赞赏了
当线上票务，无票可卖
2020-05-25 15:35 -
钛粉58399 赞赏了
当线上票务，无票可卖
2020-05-25 15:34 - 查看精彩文章，打开钛媒体客户端
挺钛度，加点码！
- ¥ 5
- ¥ 10
- ¥ 20
- ¥ 50
- ¥ 100
支付方式
支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，
是否进行登录
分享文章
猜你喜欢
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
分享文章
