管理层大换血，平安好医生还平安吗？

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管理层大换血，平安好医生还平安吗？

图片来源@视觉中国

文 | 资本侦探，作者 | 王舷歌

继5月15日深夜发布公告，宣布换帅后，平安好医生的内部动荡仍在持续。

5月19日，据财新报道，从平安内部多个信源获知，继平安好医生董事长兼CEO、现年50岁的王涛被免职后，公司董秘、首席运营官、首席产品官、首席技术官等管理层也已被全部免职，由平安集团指派的新管理层已到岗接任。董事会委任方蔚豪出任临时董事长兼CEO，担任执行董事为期三年。

平安好医生称，根据现有公司治理、经营管理决策机制，个别管理层的变动不影响公司的正常经营和管理。

目前，平安好医生的官网管理团队页面仍挂着王涛的个人信息。

管理层大换血，平安好医生还平安吗？

图源：平安好医生官网

据官方资料显示，王涛2004年加入阿里巴巴，2007年晋升为阿里巴巴集团资深副总裁兼阿里软件总裁，成功创建中国最大的在线软件应用运营开放平台，被誉为“中国软件运营应用之父”，是马云早期“五虎将”之一。

2013年受平安集团马明哲董事长之邀加入平安集团，出任平安健康险董事长兼首席执行官。同时，创建平安健康互联网股份有限公司，并担任董事长兼CEO，打造了“平安好医生APP”。

有阿里巴巴背景的王涛为平安好医生建立了一支有阿里巴巴背景的创始团队，财新方面报道称，随着此次高管大换血，平安好医生的阿里系高管已经全部退出。

自2018年在港股上市后，头顶“互联网医疗”第一股光环的平安好医生在资本市场表现优异，当前，平安好医生市值已超千亿港元，但资本市场的春风得意无法掩饰其业务层面仍未摆脱亏损的现实。而在内部遭遇高管大换血后，平安好医生的前路更加扑朔迷离。

收入仍靠平安输血

根据其披露的2019年财报显示，平安好医生2019年全年实现营收50.65亿元人民币，相比较2018年的33.38亿增长51.8%。对比来看，其2018年相比较2017年同比增速为78.7%。

在平安好医生的在线医疗、消费型医疗、健康商城以及健康管理和互动四大板块中，健康商城板块收入仍然是公司最重要的收入来源，在2019年达到29.02亿元人民币，同比增长55.7%；同时，健康商城收入在总收入中占比持续提升，2019年已经达到57.3%，高于2018年和2017年的55.9%和48%。而增速最快的则是在线医疗收入。

在收入来源上，平安好医生在2019年对于平安集团仍然具有较高的依赖程度。

平安系内的前三大客户平安寿险、平安产险和平安健康险三家合计为平安好医生贡献收入超过20亿元人民币，占总收入比接近40%，而这一比例也超过了2018年的35.6%。

在盈利方面，平安好医生2019年取得毛利润11.71亿元人民币，同比增长仅为28.5%，远低于收入51.8%的增长率。公司毛利率2019年仅为23.1%，在过去三年呈现持续下降趋势。公司毛利率的持续下降，主要是由于公司健康商城业务板块收入占比持续提升导致。

健康商城业务本身实际上是电商业务，电商业务毛利率相较于服务型业务毛利率较低。而自2018年开始，公司对于To B的电商业务大力扶植，但To B电商业务相较于To C的业务，毛利更低，因此导致公司整体毛利率被大幅拖累。

简单来讲，公司尽管收入增速较快，但增长更多是来源于低毛利的电商业务，因此在整体层面反而使毛利率持续下降。在净利上，尽管公司经调整后仍然处于亏损状态，但亏损幅度较过去两年有所收窄，亏损率呈现大幅下降趋势，2019年仅为-13.7%，远低于2017和2018年的-39.6%和-27.7%。

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