【观点】从财报来看，乐视或许正在准备一场“会计魔术”

 乐视网开始“洗大澡”啦。 

 （当然，乐视不仅仅是洗大澡，只是分析这个warning signal） 

熟悉收购重组的朋友都知道，在收购后，常常出现，为了“营造”扭转情形，出现洗大澡的情况。通常，收购者会把这些损失费用，归结为之前经营者的过错。

往往利用这个契机，把它变为合法的报表操纵。巴菲特在他的致股东信里，这么描述这种情况：

在这种小把戏中，本应该合理分摊到几年中的一大块成本费用，被倾泻到一个季度中，这个季度通常已经注定让投资者失望。在某些情况下，这种费用的目的是整理过去错误的盈利陈述，而在另一些情况下它是要给未来的错误陈述做准备。

换言之，这些洗大澡的人，正在铺设未来”好转“、“盈利”的基础。

而这些却仅仅是会计魔术，并非企业经营情况变好。回到我们案例当中，概括来说，融创在入主乐视后，这一期的中期财报，伴随着巨额资产减值损失、会计政策变更、会计差错更正、会计估计变更等，一句话，现阶段尽可能把所有资产能冲销的冲销，能计提的计提，能推卸责任的推卸责任，一句话，把所有的问题，甩给“假骗子”，以期待下一个会计报告期，财务情况开始好转。 

具体方法和手段如下:

１、或有事项，尽可能全部披露，并确定损失发生。

来源：http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2017-08-25/1203873658.PDF 

很多案子，并不一定是输家，先告诉大家再说。 降低投资人心理预期，当真正出现时候，不至于太失望。

 ２、收入确认变更； 

 看看横线部分：公司在第二季度基本未对外进行版权分销业务，导致版权分销收入同期也大幅下滑。

 这是什么意思？简单说就是不对版权进行二次分销，有收入不要。收入同比大减44.56%，这就为后期可能的收入大幅上涨，埋下伏笔。 

看看最后的增减项目变化，有两个收入逆天了，居然大幅度增加。

 １、版权业务收入（增加84.05%)  

结合上面的信息，我们知道，第二季度，公司基本未进行版权分销，仅凭第一季度，就比去年同期一季度和二季度，增加84.05％。 

这说明什么吗？公司在刻意调整收入情况，把这些版权分销收入，延期到后面。

 ２、技术服务收入(增加178.71%) 

这块收入是怎么来，财报上没有披露。

这是财报附注里面关于收入确认的原则，确实很好奇，技术服务收入究竟怎么变化这么大，非常神奇，附注也不披露。 

照这个上面情况，乐视后期收入发动机，可能变成版权分销商和技术服务提供商啊。这不是逗大家吗？

这是关于政府补助收入变更的情况说明

来源： http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2017-08-29/1203890760.PDF

这一则，是利用最新的会计准则，调整收入结构情况。 

具体依据如下： 

 大家注意，这些准则，是使用未来适用法处理。也就说，不进行追溯调整。 

虽然这个退税重分类，所有科技公司，应该都会影响。但是你仍然可以判断，融创入主后，有多么急切的运用这些准则，进行收入结构调整。 

（具体财务准则，依据如下）http://kjs.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/zhengcefabu/201705/t20170525_2608690.html 

３、巨额资产减值损失计提，主要分为坏账、存货、无形资产、贷款损失准备

 来源：http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2017-08-29/1203890765.PDF 

公司资产减值损失计提规模较大，约为2.4亿元（已经第三届董事会第四十七次会议审议通过），其中无形资产版权减值准备1.56亿元、存货跌价准备201.9万元、应收账款坏账准备8030.7万元，贷款损失准备42.5万元。 

这些计提的损失，有可能后期转回，比如坏账和存货。

还有些，如无形资产，是不可以转回的。这些大部分都是版权，先前是500万左右，现仅仅一个中期，变为大概1.5亿元。无形资产，巨额冲销，计提情况翻了30倍。

为什么这么做呢？原因很简单，降低资产价值，后期折旧摊销时候，这些都是当期费用类科目减少，会导致利润提升。举个例子：

今年营业收入1000万，总资产500万，分五年计提，今年计提的折旧是100万，在没有其他费用时候，那么你的利润是900万；

  现在，假设今年计提折旧为400万，那么还是你明年计提的折旧，就是25万，在其他条件不变的情况下，你明年利润变为975 万元。

而实际情况呢？企业本身经营情况，根本没有变化，只不过是生生造出来盈利增加的假象而已。

４、会计差错更正  

根据公告披露出来的信息，大约是合并财务报表中，抵消分录做的有问题，金额巨大。

简单说，这部分会计分录做错了。

合并财报的会计分录，是怎么做错的？真是服了，这也可以，财务人员干嘛去了

总结：

现阶段，孙宏斌需要尽可能压低乐视的资产，费用损失啥的，尽可能多确认，或者加速确认。

因为对于投资人而言，乐视窟窿很大，收入下降30.56 ％还是44.56％，没什么差别；亏损6.37 亿元，还是亏损6370万元，问题也没那么重要。

说到实际情况，就是收入截止延期确认、费用加速化，只有这样，才能帮助随后的几个会计期限，业绩好转甚至盈利。

除此之外，各种坏账、资产减值损失确认，严重超额计提，导致冲销的幅度，远远超过实际需要，打着“稳健主义”幌子，行造假之实。

这些计提的巨额坏账，可以在以后会计期间，部分转回，形成人为“盈利”。这就为后期埋下反转，埋下重大伏笔。

当然，这并不是说，乐视就一定是在玩”洗大澡“。原因在于乐视公告披露的信息太少，我只是根据目前披露的部分信息，大概率推测的这种可能。 

一句话，别被这样信息披露，吓着自己，但更不要贪恋后期，乐视复牌后，业绩反转的”迹象“或者”信号“。

乐视随后的几期财报，经不起推敲，也可能并未反映企业实际情况。 

乘早改名＋赶紧复牌吧！

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