2017年巴菲特股东大会就在今晚，这位价值投资鼻祖今年会说什么？

图片来源/businessinsider.com

巴菲特股东大会，即有“股神”之称的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）每年举办的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会（2017 Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting），在美东时间5月6日早上开始（北京时间5月6日晚间）。近年来，已持续50年的巴菲特股东大会，在美国小镇奥马哈，巴菲特的故乡，越来越成为全球投资者每年一次的朝圣之旅。

伯克希尔·哈撒韦公司在“遇上”巴菲特前，是一家濒临破产的纺织厂。巴菲特及其投资伙伴于1962年买进伯克希尔·哈撒韦公司的股票时，股价仅为每股7美元。1969年，沃伦·巴菲特将这家纺织品公司改造为投资公司，并亲自出任董事长和首席执行官。它在巴菲特的精心运作下，成为了一家世界著名的保险和多元化投资集团。根据2017年2月25日伯克希尔·哈撒韦公司发表的一年一度的致股东信，2016年伯克希尔·哈撒韦公司净值大增275亿美元，公司A级和B级股票每股账面价值的涨幅都达到了10.7%。在过去的52年时间里（自现有管理层接管公司之后），公司每股账面价值已经从19美元涨至172108美元，综合年增幅达到19%，总市值超过4300亿美元， 紧随亚马逊。伯克希尔·哈撒韦公司还持有美国运通、苹果、可口可乐、高盛等公司的股份。

股东大会现场盛况。图片来源/http://s.wsj.net

每年，投资者仅有两次机会能听到巴菲特对下一波投资机会和股市行情的看法：一次是他为伯克希尔·哈撒韦股东所撰写的《致股东信》，还有一次就是公司股东大会上发表的演说。面见股神这样难得的机会，每年都把200多个国家超4万人吸引到巴菲特的故乡奥马哈。股东大会上，巴菲特和他的搭档，公司副主席查理·芒格（Charlie Munger）会花5个小时回答投资者、媒体关于公司、个股和政治等问题，并讨论其对公司前景、国际市场与经济形势的看法。这些问题由3名分析师和3名来自资深记者引导提问，现场公众也有机会提出18个问题与股神互动交流。巴菲特与芒格已分别是87岁和93岁高龄，坊间传言，这很有可能是巴菲特亲自参加的最后一届股东大会。

那么，将在北京时间5月6日晚上20：30分开始的2017年股东大会，巴菲特最有可能被问到的问题有哪些呢？

今年，钛媒体作为少数受邀来到现场报道的中国新媒体，带大家先来猜一猜：

1. 伯克希尔·哈撒韦公司在最近一段时间内会有并购举动吗？

巴菲特深知，以公司目前那么大的体量，要保持盈利，资产收购是企业整合优质资源的有效方式。本月初，彭博社爆出了巴菲特有意以千亿美元收购某家大型科技公司的消息。巴菲特向来不掩饰其建造一个庞大资产帝国的野心，下一次并购超越2010年收购Burlington Northern Santa Fe Corp.铁路公司花的260亿美元，也不是不可能。

2. 巴菲特未来还会买入科技公司股票吗？

众所周知，巴菲特在20世纪90年代末成功避开了技术爆炸和经济泡沫时期。

在1999年致伯克希尔-哈撒韦股东信中，巴菲特谈到了他不买入科技股的原因：“我们相信，这些公司具有重要的竞争优势，而且会随着时间推移继续保持下去。这种特性往往会带来很好的长期投资回报，这也是我和查理偶尔认为我们能发现的特性之一。然而，我们也常常不能发现这种特性。这就在一定程度上说明了，为什么我们不持有科技公司的股票……我们对哪些科技公司具有真正持久的竞争优势没有任何见解。”

尽管承诺要避开科技股，但巴菲特后来仍然改变主意，买入了IBM和苹果的股票。 结果，巴菲特昨日在接受CNBC的采访时透露，今年第一季度和第二季度，伯克希尔·哈撒韦已将大约30%的IBM股份出售。

根据金融研究机构FactSet的数据，截至2016年底伯克希尔-哈撒韦是IBM第一大股东，持股比例为8.6%。

巴菲特在采访中表示：“我错了……IBM虽然是一家实力强大的公司，但他们也面临着同样强大的竞争对手。我现在对IBM的估值方式不同于六年前刚开始买入这家公司股票的时候了……根据我的重新评估，这支股票面临着下行压力。”

但他对苹果偏爱有加。今年年初，巴菲特在接受CNBC采访时表示，2017年以来他已将投资苹果的仓位提高了一倍以上。若算上今年新增持的7000万股，巴菲特目前共持有苹果公司1.33亿股股票，持股比例达到了2.5%。 投资者们很可能询问他对科技股与科技公司的看法。

3. 巴菲特对新总统特朗普有什么看法？

大选期间，巴菲特是希拉里·克林顿的坚定支持者，他和芒格对特朗普的印象都不好。但在去年的股东大会上，他表示，无论是谁上台，对伯克希尔·哈撒韦公司都不会有太大影响。

事实证明，巴菲特的预测是对的：自特朗普当选以来， 伯克希尔的股价稳定上涨了近13%。此外，特朗普的许多提案也将使伯克希尔公司收益，比如，大幅下调企业所得税，减少对企业的监管。此外，特朗普对包括煤炭在内的传统能源持支持态度，利于工业产品和煤炭出货量的提高。而2009年，伯克希尔哈撒韦公司收购了铁路巨头Burlington Northern Santa Fe（伯灵顿北圣达菲，BNSF）公司——这笔交易被巴菲特诠释为“对美国经济的全押下注”，因为铁路车载量与收益率收到煤炭运输量大小的影响。

4. 是否因赢了与华尔街的十年赌约而感到开心？

2007年，巴菲特和Protege Partners对冲基金开了一个赌局：基金经理Ted Seides和其他一些华尔街基金经理合建的Protege Partners对冲基金选出5只对冲基金，这些基金在10年里累计收益的平均数如果高于标普500的累计收益率，巴菲特就捐出50万美金，否则，Protege Partners就必须捐出50万美金。Protege Partners选出5只基金的基金（FOF），也相当于选择了超过100只对冲基金。

赌注从2008年开始，到今年是第9年。这5只基金9年的累计收益分别是8.7%，28.3%，62.8%，2.9%，7.5%。而同期，标普500的累计收益是85.4%。这个赌约在2017年末就会决出胜者，但从现在来看，标普500指数基金的回报率遥遥领先，巴菲特基本锁定胜局。

股东大会现场，巴菲特会如何评论这个赌局呢？

5. 谁是伯克希尔·哈撒韦公司的接班人？

巴菲特日前曾表示，打算在隐退后把自己的职务一分为三，设立一位CEO、一位非执行董事长、多位投资经理。

目前，他已经将一部分工作分派给了现年65岁的伯克希尔再保险业务主管阿吉特（Ajit Jain）；现年54岁的伯克希尔能源业务主管阿贝尔（Gregory Abel）等。这些人也被外界排上接班人榜单，引来猜测纷纷。然而巴菲特本人口风极紧，从未对外透露和接班人有关的信息。

巴菲特将要迎来自己87岁生日，而查理·芒格也已达93岁高龄。伯克希尔的股东们当然希望巴菲特能多透露些关于接班人的信息。

6. 对中国经济是否还保有信心？

凭借着对比亚迪和中国石油的投资，巴菲特通过投资中概股收益颇丰。

巴菲特今年在公开场合表示，“中国是一个很大的市场，具有非常多的可能性。如果在中国能找到合适的行业、合适的时间、合适的管理团队，我们会毫不犹豫的投资。”

而2016年的股东大会上，他也重申，“我还是非常乐观，中国经济不会有太大问题。”

但在黑天鹅使劲频发，西方民粹主义抬头，全球化进程受到阻碍的当下，他对中国的信心来自哪里呢？

巴菲特和比尔·盖茨在股东大会现场打乒乓球。图片来源/http://media.indiatimes

除了股东大会，5月5日到7日的奥马哈也为远道而来的客人们准备了丰富多彩的活动，钛媒体也贴心地帮大家整理了日程（以下均为北京时间），不过在股东大会现场全程禁止摄影摄像和录音：

星期六，5月6日

20：00 世纪之交中心（Century Link Center）的大门将打开，参加巴菲特股东大会人员陆续进场。

20:45  举办第六届国际报纸投掷挑战赛。比赛目标依然是克莱顿之家(Clayton home)的门廊，与投掷线之间的距离刚好为35英尺（约合10.668米）。巴菲特将为投掷距离比巴菲特更接近门廊的每一位选手购买一份冰淇淋，并为投掷成绩最好的10名（或更少）选手颁发特别奖。

21:30-22:00 世纪之交中心播放伯克希尔公司影片。

22:30-5月7日04:30  巴菲特与查理·芒格将开始问答环节（雅虎为唯一一家被授权进行网络直播的媒体）。其中，北京时间5月7日凌晨1:00-2:00为1小时午餐时间。

届时，将有三名资深的财经记者（最熟悉巴菲特的财经记者，前《财富》杂志特约编辑Carol Loomis；CNBC财经频道的记者兼主持人Becky Quick；《纽约时报》的首席记者及专栏作家Andrew Ross Sorkin，2001年创立了《纽约时报》的在线财经报道网站）引导会上的问答环节。这三名记者会各自从股东提交的问题中选出六个他们认为最有趣和最重要的，向巴菲特和芒格提问。此外，公司还将邀请三名追踪伯克希尔动态的分析师，组成一个专家座谈小组，三位分析师也可以各提6个问题。观众则可以提18个问题。观众提问者的名单将通过抽签确定，而抽签活动将于问答环节正式开始之前举行。长达5个小时的问答环节中，预计至少会有54个问题，而巴菲特和芒格完全无法提前得知这些问题是什么。

5月7日04:45-05:45将进行正式的股东会议，会议预计需要1小时。

5月7日6:30-9:00 在内布拉斯加州家具市集内举办的 Berkshire股东野餐会。

星期日，5月7日

20:00-23:00  “投资自我（Invest in Yourself）”杯5公里竞赛。参加“投资自我” 5公里竞赛的选手，可以选择竞跑、竞走或慢跑项目。巴菲特本人非常注重锻炼身体，这个竞赛也已在股东大会上多次举办。比赛将于5月7日在奥哈马市中心举行。

22:00-05:00am（8日） Borsheims购物日。Borsheims珠宝店外的商场占地超过3万平方英尺，有着10万多项新奇产品。世界知名设计师也特意为Berkshire Hathaway股东们带来的难得一见的珠宝、手表和礼品。周日，商店将于早上9点开门，股东们可享用免费早午餐，并参加下午1点的各类益智、趣味活动。世界桥牌冠军Bob Hamman以及 Sharon Osberg将对战股东们，美籍华裔乒乓球小将邢延华（Ariel Hsing）会在现场接受各位股东的挑战，很可能比尔·盖茨会再次上场与她大战几回合。另外，魔术师Norman Beck也将为大家表演助兴。

周一，5月8日

02:00-11:00  股东内部活动，到Gorat牛排屋用餐（巴菲特最爱的牛排馆）。

(本文首发钛媒体。)

更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App