分析互金行业第二季度的财报：谁最高效，谁最赚钱？

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文｜消金界

随着玖富集团2019年二季度财报的近日发布，国内互金上市公司年度中考已然落下帷幕，几人欢喜几人愁，在国内互金行业监管从严的今天，行业“马太效应”可能仍将继续演化，强者恒强局面将近一步体现。消金界近期整理了多家互金上市企业财报后，发现了行业的一些新趋势。

借款期限愈短，借款金额愈低

随着行业清理了一大批paydayloan、地下超利贷等披着互金外衣的非法借贷主体，行业多头共债的风险也愈发严峻，在此情况下，各家本着控制风险的情况下，相应的增加了低期限、低额度的产品的比重，以便风险控制。

因此，各家最新财报数据显示，整体产品的借款期限及笔均借款金额较上季度及之前的数据都有不同程度的下滑，以维信金科与51信用卡两家公司为例，其二季度的整体产品的平均借款期限较一季度分别下滑了4个月与2.2个月，借款期限明显缩短；而与期限相对的是，笔均借款金额各家也都有不同程度的下滑。

以小赢科技与拍拍贷为例，其二季度笔均借款金额2831元与3029元分别较一季度的6558元与3387元下滑56.83%与10.56%，用户单笔可借金额进一步降低。

而借款期限与笔均借款金额的降低，在贷款撮合量增加或者保持不变的情况下，进一步促使了撮合交易量的提升，以拍拍贷及360金融为例，其二季度交易撮合笔数分别为710万笔与630万笔，较一季度的560万笔与530万笔分别增长12.7%与18.9%，均保持了两位数的增长速度。

不难发现，各家此举不仅能有效地分散风险，保证风险敞口的可控性；从另一层面说，也更符合监管所要求的“普惠”原则，合理引导借款人能根据自身信用情况进行借贷。

因此不难发现，在行业动荡的今天，金额及期限趋短将会是未来的一段时间的趋势。然而如此一来，年化利率的合规问题又变得棘手。这考验平台的风控水平，也考验平台产品的设计能力。

渗透不足，用户运营或成法宝

在互联网的时代，流量成为兵家必争之地，而对于依靠C端生存的金融科技企业，如何获取更多的流量也常常成为各家的军备竞赛表现，毕竟秀肌肉的时候谁都不嫌肉多。

据消金界整理发现，截至2019年6月份，各大上市互金企业当中，360金融的注册用户量达到1.09亿位居第一，其也成为首家用户破亿的上市互金企业，背靠360集团这家流量巨头“爸爸”，360金融再次向我们展示了“背靠大树好乘凉”这条真理的正确性。

而上海老牌平台拍拍贷与51信用卡分列二三位，其注册用户分别达到0.99亿与0.83亿，可以预见的是，在不远的将来，拍拍贷极有可能成为继360金融之后第二家注册用户破亿的互金企业。

说完现有存量，再来看看的各家使用量，毕竟现在是一个讲效率的时代，不是你多你就赢了，流量也会有枯竭的时候。

在效率时代，关键在于如何把资源使用最大化，对于互金企业而言，首先要清楚在现有客户当中的有多少是已经激活了的，有多少是已经在借款，又有多少只是注册后再也不联系的。

用户渗透率是一个很好的考核指标，该指标用企业活跃借款用户去除企业注册用户数，就可以看到在活跃用户之外，有多少是休眠用户，也能看出企业用户运营效率。

透过上图可以看出，虽然各家注册用户数都是千万起步，但是活跃用户渗透率相对来讲有点“难看”，渗透率最高的是小赢科技、拍拍贷，为16.7%，最低的是玖富仅有1.1%。

对于企业来讲，这既是“幸福”，又是“痛苦”，幸福的是有这么大的一个“金矿”，痛苦是守着这么大的“金矿”却没有很好地利用，这很尴尬但却很现实。

因此，可以预见的是，在流量红利见顶的今天，如何在现有用户当中掘金或许会成为能否在困境中突围的一件法宝。深化用户运营，增强用户活跃度，提升用户渗透率也会成为互金下半场的另一个制胜的“X因素”。

助贷繁荣，专业性凸显

整理发现，助贷业务在各家放贷资金当中所占比重越来越高，企业自身金融科技服务商的定位越发明确。

以360金融与维信金科为例，360金融其一季度的机构资金占比为79%，二季度进一步增长至85%比重，而维信金科一季度放贷资金当中，93.8%的资金来源与机构资金，到了二季度，增长至98.5%，几乎全部来源于机构资金；其余各家的机构资金占比较上季度也都有不同幅度的增长。见下图。

除开展传统的助贷业务外，各家也打出金融科技牌子，以体现自身专业度，如维信金科与多家机构合作，成为其风险管理系统sass供应商，与成都梦工厂合作成立子公司，开展并提供服务与中小微金融企业的风险防范与人工智能能力的金融服务技术。乐信近期也宣布，已达成一笔3亿美元私募可转债融资协议，投资方为私人股权投资管理集团太盟投资（PAG），以持续加强其在金融科技方面的研发，保持竞争力。

可以预见的是，在产品同质化的今天，差异化经营或许会成为各家开辟新细分蓝海市场的重要工具，而自身专业定位的体现，也相应的能增加品牌辨识度，就像提起分期就想起“乐信”，提起信用卡管理就想起“51信用卡”……

“马太效应”增强，行业梯队初现

随着行业洗牌的加剧，业内各级梯队也初现端倪，从营收来看，单季度营收破20亿的共有三家，其中乐信今年二季度营收力压群雄达到25亿元，趣店居于次席为22.2亿元，360金融为20.1亿元，位居第三，营收破10亿元的除上述三家之外，还有宜人贷、维信金科、拍拍贷、51信用卡、玖富等，除此之外，其余各家营收暂未破10亿元。

从净利润角度来看，趣店成为众多互金企业当中最赚钱的企业，净利润突破10亿元达到11.4亿元，也成为唯一一家净利润破10亿元的互金上市企业，这也与其资金结构有很大关系，趣店放贷资金当中有31%左右的资金为自有资金放贷，也就不需要支付相应的利息，因此也就相应拉高其净利润率。

拍拍贷与乐信分别位列二三名，净利润分别为6.6亿元与6.3亿元，360金融以6.2亿元位列第四。

从营收及净利润角度不难看出，360金融、趣店、乐信、拍拍贷已然是行业内的第一梯队，而在花钱这个角度上来看，这几家也远远领先于其他各家。真应那句话，敢赚才敢花。

经过近一年的行业洗牌期，互金行业的下半场的战斗已经开启，而这些经历过上半场战火洗礼后而幸存下来的“佼佼者”如何在后续竞争中存活下来，竞争对手的近期动向与数据指标，或许能给他们一些灵感与方向。

但不可否认的是，行业借用马老师的一句话来形容就是“今天很残酷，明天会更残酷，后天很美好”，希望大家都能向日而生。

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