每日优鲜等来2亿“外援”，但仍需造血“自救”｜新零售观察

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每日优鲜等来2亿“外援”，但仍需造血“自救”｜新零售观察

刘萌萌

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拿到山西东辉的投资，无疑解了每日优鲜的燃眉之急。“但也仅仅是2亿元，只能在短期内缓解资金压力，要支撑其度过危机，有点杯水车薪。”继续活下去，根本在于实现自我造血。

每日优鲜等来2亿“外援”，但仍需造血“自救”｜新零售观察

图片来源@视觉中国

年报难产、退市、撤城等多重危机下，每日优鲜迎来“援手”。

7月14日，每日优鲜在其投资者关系平台公告，已与山西东辉集团签订战略投资协议，根据该协议，山西东辉将对其进行2亿元人民币的股权投资。与此同时，双方将围绕农业运营、销售与营销交换各自的资源和最佳业务实践，并在品牌农业、订单农业等全产业链进行一系列的战略合作。

业内比较公认的观点是，此次投资增厚了每日优鲜的现金流，后续合作还将提升其供应链能力，为公司的持续经营增加了双重砝码。这也在一定程度上缓和了资本市场的情绪，7月15日美股盘中，每日优鲜一度涨超8%。

但山西东辉真的能救每日优鲜于水火吗？

山西东辉“反其道”入局，或意在渠道

因开创“前置仓模式”，极大地提高了生鲜配送效率，每日优鲜一直备受投资人青睐，截至2021年6月赴美上市之前，六年多的时间里先后获得了10轮共计超110亿元的融资，投资方包括腾讯投资、中金资本、联想创投、高盛集团、老虎环球基金等国内外知名机构。

上市后，资本市场对每日优鲜的态度却发生了180度大转弯：股价一路下跌，并自今年4月起长期低于1美元，已在6月2日收到来自纳斯达克的“退市”通知函。

损失惨重的股东们坐不住了，纷纷释放出离场的信号。

美东时间2022年6月1日9时41分，每日优鲜成交中出现了一笔490.9万股ADS的超级大单，成交价为0.15美元，比市价低了近10%，成交总额约为74万美元，占当天成交总额的1/10左右。由每日优鲜1股ADS等于3股普通股可知，该老股东一次抛售了多达1473万股普通股。

腾讯投资管理合伙人李朝晖则于2021年11月辞去了在每日优鲜董事会的职务。据了解，李朝晖自2017年6月起，李朝晖就开始担任每日优鲜董事，腾讯方面更是自2015年5月起参与了每日优鲜5轮融资。

更早时，青岛国资还在2021年5月29日放弃了对每日优鲜的认购权利，而按照原本的计划，其将在首次投资（2020年12月）半年内按F轮融资的价格追加10亿元投资。

山西东辉集团反其道选择入局，有何利可图？

公开资料显示，山西东辉集团成立于2005年，是一家多元化经营的跨国企业，业务涉及能源、有色金属、文化旅游及现代农业等。目前拥有16个全资子公司，遍布在中国中部山西省、北京、南京、广州以及澳大利亚昆士兰州等地。总资产约60亿元。

其中，近年来发力的现代农业板块，以“金融服务+技术推广+订单服务”的模式延伸农产品产业链，构建了肉牛养殖、农机服务、种子培育和农业科技示范园等多个大型项目。

“作为上游供应商，东辉集团看中的是每日优鲜已经建立起来的具有一定规模和优势的仓储物流体系以及To C电商平台。”和弘连锁咨询董事长兼总经理文志宏对钛媒体App分析称，这些资源以及其在自有品牌、直采直供等方面积累的经验均有利于山西东辉打造自己的农业品牌。

然而，就在不久前，每日优鲜被曝出在6月30日至7月2日的3天内，关闭了包括苏州、南京、杭州、青岛、深圳、广州、济南、石家庄及太原在内9个城市的极速达业务，仅保留了云超特卖业务，最快可次日达。

这最初被解读为每日优鲜准备全面放弃优势业务，现在看来则为削减低线城市业务以降本增效之举，并得到了山西东辉的认可和支持。

2亿元“救急”，脱困还须扭亏

那么，在山西东辉的加持下，每日优鲜能否走出重重困境？

7月1日，每日优鲜公开了独立内部审查结果，确定其次日达事业部2021年的部分交易存在可疑，导致公司当年部分报告期内相关数据不准确。调整后，每日优鲜在2021年前三季度的净收入由15.30亿元、18.94亿元、21.22亿元，减少至13.73亿元、16.38亿元、18.58亿元，净亏损不变。

据此前公告，每日优鲜预计2021全年亏损37.37亿元至37.67亿元，再次刷新了亏损记录。加之其2018年至2020年的净亏损分别为22.32亿元、29.09亿元、16.49亿元。近四年，每日优鲜累计亏损至少105亿元，几乎烧光了在资本市场融到的钱。

截至2021年第三季度，每日优鲜持有的现金及现金等价仅剩21.72亿元，按照每个季度亏损近10亿的速度，只能撑过两个季度。同时，其还面临着高负债，截至2021年第三季度，流动负债高达32.23亿元。而且，此前三年，其应付账款的账期从2018年的40天，至2019年的55天，再到2020年的72天，越来越长。

这背后，则是拖欠供应商货款。今年3月起，就有相关消息传出，至5月27日，每日优鲜被北京市朝阳区人民法院强制执行532.95万元，就是因为与供应商之间的纠纷。不过，每日优鲜方面公开回应：经法院调解后双方已达和解，正按正常程序执行结案。

无论如何，这都反映出每日优鲜内部可能存在的资金短缺问题。

拿到山西东辉的投资，无疑解了每日优鲜的燃眉之急。“但也仅仅是2亿元，只能在短期内缓解资金压力，要支撑其度过危机，有点杯水车薪。”文志宏表示，“供应链方面的合作未来会是什么样，现在也不好做出预判。”

因此，这一消息虽然确实对每日优鲜在资本市场的表现起到了提振作用，但截至7月15日美股收盘，其股价仅微增0.53%，报0.381元，仍远低于1美元。

文志宏认为，每日优鲜目前最大的挑战就是继续活下去，而这根本在于实现自我造血。

对于前置仓主业，钛媒体App在前文（《每日优鲜濒临退市，叮咚买菜关城撤店，前置仓还有未来吗？》）中曾提到“四大盈利路径”：提高客单价，提升毛利率，提高订单密度，减少广告投放与补贴力度；以及“三大改进方向”：提升数字信息化能力和自动化水平，转变营销经营理念，优化提升物流配送体系。

就每日优鲜目前的动作来看，其选择了聚焦线上生鲜消费需求旺盛的一二线城市，低线城市则撤掉了生鲜的即时业务，但仅靠云超特卖可能也难以为继。如此下去，每日优鲜最终或许沦为“小而美”。

至于其于2021年开辟的第二、第三增长曲线——智慧菜场和零售云业务，前有京东、美团等互联网平台分别通过末端数字化改造、菜场代运营等方式入局，后有华冠超市、永辉超市等线下商超以“社区新型市集”布局，每日优鲜发力的整包改造还处于起步阶段，能否获得一席之地并带来持续增长，尚未可知。

（本文首发钛媒体App，作者｜刘萌萌，编辑｜天鹏）

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