科技猎市值缩水1390亿，片仔癀股价闪崩！“药中茅”走下神坛
市值缩水1390亿，片仔癀股价闪崩！“药中茅”走下神坛
侃见财经
· 41分钟前
股价跌跌不休，市值缩水1390亿！“药中茅”为何不香了？
市值缩水1390亿，片仔癀股价闪崩！“药中茅”走下神坛
图片来源@视觉中国
文 | 侃见财经
股价8连阴，“药中茅台”片仔癀股价突然闪崩。
9月26日，片仔癀股价再度下跌2.33%，而这已经是其连续第8个交易日股价下跌了。
就在8个交易日之前，片仔癀的股价最高仍在300元之上，但到了8个交易日之后，片仔癀的股价却已经来到了246.79元，8个交易日大跌17.82%。
截至9月28日收盘，片仔癀的股价为261.5元，虽然股价迎来了反弹，但若和去年7月的最高价491.88元对比，如今其股价仍然跌去了46.8%，市值则蒸发1390亿。
作为中药领域的龙头企业，片仔癀又被投资者称为“中药茅”。在去年片仔癀被疯抢的时候，片仔癀的股价也一路攀升，市值最高来到了2966亿，距离3000亿市值仅差临门一脚；然而伴随着医药风口的逐渐褪去，炒作过热的片仔癀开始降温，股价也迎来了大幅回调。
从目前来看，在业绩增速不断下滑、产品多元化发展不顺的影响下，片仔癀的前景并不乐观；再看一下如今超过60倍的市盈率，片仔癀的回调显然还未到结束的时候。
“中药茅”是如何炼成的？
正所谓“南有同仁堂，北有片仔癀”。
作为享誉全国的“神药”，片仔癀的历史最早可以追溯到500多年前的明嘉靖年间。
据文献记载，当时一位不满暴政的御医带着片仔癀的药方逃离到了漳州，后来当地暴发疫情，这位御医用偷拿出来的宫廷绝密配方加上了自己独特的工艺精制了出片仔癀，后来片仔癀被流传了下来，这才有了如今的“名药”片仔癀。
除了秘方来自500年前的宫廷之外，片仔癀之所以“金贵”，还因为其原料十分稀缺。
由于保密要求，目前片仔癀公开的主要成分主要有四种，分别是麝香、牛黄、蛇胆、三七。在这四种成分中，麝香是极其名贵的中草药，其主要来自雄麝的腺囊分泌物，而产麝香的林麝又属国家濒危、珍贵的一级保护动物，原料要动用到濒危动物，足以见得片仔癀的“金贵”。
当然，除了上面这些因素之外，最重要的一点——片仔癀还是国内唯二获得“国家绝密级保密配方”认证的中药；有了“国家绝密级保密配方”认证，片仔癀就拥有了国家颁布的无限期专利保护证书，其他的药企永远都不可能知道片仔癀背后的秘方和工艺秘密。
秘方来自500年前的明朝宫廷、药品成分需要动用濒危动物、拥有“国家绝密级保密配方”认证，有了这三个因素的加持，片仔癀已经不再是普通的中药；也是因为其“身份尊贵”、充满神秘色彩，在1972年中日建交的时候，片仔癀还被当作“国礼”送给田中角荣。
不过，只有上面这些还不够，真正让片仔癀晋升“药中茅台”还是因为其疯狂的股价。
以后复权的股价来计算，在2003年上市时，片仔癀的初始价格仅为15.89元；而到了19年之后，片仔癀的股价在2021年创下了最高的2137.32元（后复权价格），股价在19年间大涨超过118倍，市值在最高时一度来到了2966亿，距离3000亿市值仅差临门一脚。
伴随着股价的大涨，片仔癀的市值也超越了云南白药和恒瑞医药，接力成为新的“中药茅”。
从哄抢到货量充足，“神药”跌下神坛
作为“药中茅台”，片仔癀和贵州茅台一样，拥有着极强的议价权。
根据媒体统计，在过去的20年里，片仔癀已经进行过至少9次的提价，在不断提价后，如今一颗3g装的片仔癀，市场价格已经高达590元/盒，价格极其昂贵。
一轮又一轮的涨价，让片仔癀成了哄抢的对象，也成为驱动片仔癀股价不断上涨的重要动力。在2021年6月份出现的那一轮抢购潮里，片仔癀出现“一粒难求”的状况，价格则从590元/盒炒到了最高1600元/盒，线上线下相差超过了1000元。
而在价格被大幅炒高的带动下，片仔癀的股价也迎来了大幅上涨，从300元/股附近一路飙升到了最高的491.88元/股，不到三个月时间，其股价涨幅便接近50%。
不过，伴随着抢购潮的过去，曾经被疯抢的场景已经消失，取而代之的则是货量充足的场面。
根据媒体报道，在网购平台上，3g*1粒装的片仔癀锭剂已从今年上半年的高达千元，回落至最低750元-850元之间，而在片仔癀官方大药房里，消费者还可以以590元的价格买到。
而伴随着抢购潮一起过去的，当然还有片仔癀的股价了。
根据最新数据显示，截至9月28日收盘，片仔癀股价报收261.5元/股，虽然股价迎来了短期的反弹，但和高点相比，片仔癀的股价仍然跌去了46.8%，市值则蒸发1390亿。
实际上，依赖涨价驱动的片仔癀，股价上涨背后的逻辑并不牢靠。
虽然拥有极强的议价权，但作为药品，片仔癀的药效其实并不突出；根据产品介绍，片仔癀主要功能为“清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛。用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。”
虽然功能很多，但在一般的认知中，片仔癀主要用于治疗肝病；不过目前随着疫苗的推广，肝病已经越来越少，再加上医疗技术的不断发展，数百元一粒的片仔癀也很少会拿来治病。
由此来看，片仔癀更多只是拿来收藏和炒作，真正的使用场景并不多，但和贵州茅台每年都有固定的产量不同，片仔癀并不存在固定产量的说法，一旦出现供过于求、没人买账的情况，片仔癀的价格很容易出现“雪崩”。
产品多元化乏力，片仔癀急寻出路
实际上，片仔癀也深知涨价背后隐藏的巨大风险。
在最近这几年里，片仔癀一直努力进行产品多元化，以求寻找新的增长曲线。
根据半年报显示，目前片仔癀的主营业务主要包含医药行业板块、化妆品、日化业板块和食品业板块；在众多板块中，化妆品、日化业板块是片仔癀产品多元化的核心，很显然，片仔癀想要效仿同样拥有“国家绝密级保密配方”那样，开发化妆品和日化产品。
不过，从目前来看，片仔癀的化妆品和日化板块开展得并不顺利。
从历年的财报数据来看，2019年、2020年，片仔癀化妆品、日化业（日用品、化妆品）板块的收入分别为6.35亿元、9.05亿元，分别同比增长27.65％、42.49％；不过到了2021年，该业务板块收入同比下滑7.05％至8.41亿元。
而再看最新的中报数据，截至今年上半年，片仔癀的化妆品、日化业板块收入为3.5亿元，同比下滑19.08％，出现了明显的下降；而从营收占比来看，该板块的营收占比仅为7.91%，占比并不高，显然还难以承担“第二增长曲线”的重任。
受到化妆品、日化业板块发展不顺的影响，今年上半年片仔癀的业绩增速也出现了下滑。
根据财报数据显示，今年上半年片仔癀实现营收为44.23亿，同比增长14.91%，和去年同期18.56%的营收增速相比有所下滑；实现净利润为13.14亿，同比增长17.85%，和去年同期28.96%的净利润增速相比，大幅下滑超过了10个百分点。
从目前来看，在去年“抢购潮”结束后，如今的片仔癀仍在降温之中，股价回落难以避免；此外，目前的片仔癀还面临着多元化发展不畅的困境，业绩增速明显下滑，面对这些因素的影响，市盈率高达65.52倍的片仔癀显然仍然被高估，其股价的回调显然还未结束。
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产品多元化乏力，片仔癀急寻出路
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正所谓“南有同仁堂，北有片仔癀”
2022-09-29 11:01 via h5 -
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在最近这几年里，片仔癀一直努力进行产品多元化，以求寻找新的增长曲线
2022-09-29 10:58 via android -
词穷勒回复
股价跌跌不休，市值缩水1390亿“药中茅”为何不香了？
2022-09-29 10:58 via iphone -
等酒醇香回复
作为“药中茅台”，片仔癀和贵州茅台一样，拥有着极强的议价权
2022-09-29 10:56 via h5 -
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伴随着抢购潮一起过去的，当然还有片仔癀的股价了
2022-09-29 10:49 via android -
鼻烟年回复
依赖涨价驱动的片仔癀，股价上涨背后的逻辑并不牢靠
2022-09-29 10:47 via h5 -
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伴随着抢购潮的过去，曾经被疯抢的场景已经消失，取而代之的则是货量充足的场面
2022-09-29 10:46 via h5
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