面对国资，董明珠逃离，王石拥抱

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面对国资，董明珠逃离，王石拥抱

图片来源@视觉中国

文｜蒋晓婷，编辑｜谢德豪

“任何一个谈判都不可能顺畅。”65岁的董明珠加重语气说，顺畅就不是谈判。

2019年最后一周，珠海格力电器总部。董明珠侃侃而谈，但始终不肯透露格力电器“易主”高瓴资本的任何细节。

这一天，2000多人涌入格力电器，政府官员、企业领袖、专家学者以论坛形式，观察、研讨中国制造业和格力的变化。

最大变化当然是，就在这个月，珠海国资委持有的15%格力电器股份，完成了转让给高瓴资本的所有程序。

此刻，格力电器已不再是一家国有企业，通过混合所有制改革和复杂交易，成为了一家民间资本控股的公众公司，董明珠及管理层未来将获得近4%的股权激励，并拥有高度控制权。

董明珠进入格力30年。过去10年，她一直在想尽办法让格力逃离国资。

如今得偿所愿，无论格力还是董明珠，都在进入一个命运交叉点。

另一个经历过类似处境、和董明珠量级相仿的企业家，是王石。然而万科创始人关键时刻的选择大相径庭。

去年11月23日，王石在新书发布会上，主动提起万科产权，强调“民企做大，一定要混合所有，国企要占大股东”。

万科如今的股权架构正是如此，大股东是深圳市国资委直属的国企深圳地铁集团，占股29.38%。

回溯万科过往35年的产权归属历程，从深特发到华润再到深圳地铁，无一例外都是国企占大头，中间有两次民间资本君安证券和宝能系敲门，都被王石找来的国企强援赶出门外。

对国内众多企业家来说，产权归属是重要选择题。产权关乎财富、话语权，直接关系到管理者对待企业的主动性和智慧创造力。

成功者如柳传志，得产权后成为国内企业家教父，75岁光荣退休，门生遍布各行各业；失败者如李经纬，74岁在狱中含恨去世，健力宝神话昙花一现。

谨慎的王石始终没有迈出私有化的最后一步，虽平安着陆，却不得不交班退休。王石没有做到的，现在董明珠做到了。

有意思的是，两个同出生于50年代的掌舵人，一个选择捍卫国企身份，一个选择摆脱国企身份，并由此展开了各自跌宕起伏的“斗争史”。

为什么会有如此截然不同的选择，不同选择又会将企业和个人抛入怎样的洪流？

01

董明珠面前，国资是约束；王石面前，国资是保护。董明珠面前，民间资本是白衣骑士；王石面前，民间资本则更像门口的野蛮人。

不同的认知，源于不同的个性，不同的行业，乃至不同的人生轨迹。

王石是赢在起跑线上的官二代。生在建国初，长在红旗下，家住离故宫不远的单位楼，邻居都是部级以上干部。童年随父母搬到郑州一所干部大院，邻居的头衔也在书记、局长一类。

他的人生轨迹踏准在国家发展的每一个正确鼓点上，特殊时期进军队、退伍后进了母亲任职的郑州铁路局修锅炉，随后免考上大学，恢复高考前已经进了广州铁路局做技术员。改革开放时期进了广东省经贸委。1983年赚得第一桶金是倒卖玉米获利的300万，走的就是广东省海运局的路子。那一年，工人群体的平均月薪不到40元。

改变他人生轨迹的“走深圳”，是在国企深特发工作。他的初始想法也是以深圳为跳板，待两年就出国留学。1984年，王石赶上了深圳城市改革的历史机遇，借助深特发的资源，万科的前身——深圳现代科教仪器展销中心成立——作为深特发的第三层子公司。

嗅觉稍晚一步的珠海国资委，直到两年后才反应过来，在1986年创办格力的前身——海利。而当时的董明珠，还在南京一家化工研究所做行政管理，众人眼里的她内向腼腆，丈夫刚因病去世，孩子只有2岁，正在人生艰难时段。

反观王石，日子顺风顺水。顶着国企的资源红利，万科业务无所不包——进出口、零售、房地产、投资、影视、广告、饮料、机械加工、电气工程等13类，什么赚钱做什么。

王石也有烦恼，因为倚靠国企，经营权受限，上级公司要从万科调外汇，他没同意就被下发通知调岗。

王石采取过清晰产权的举措，搭上深圳在国内率先施行国有企业股份制改造，以及土地使用权制度改革的顺风车，王石作为国内企业混改的先锋，在1988年完成混合所有制企业。即便当时上级集团不同意，他能找到深圳市领导陈情。

王石的局限在于，受益于国家资源多年，他始终不愿放弃国有力量的庇护。将企业产权6成归国企深特发，4成给职工，个人象征性买了万科不到0.1%股份，至此奠定万科国企控股的产权基调，并将企业战略方向 All in 房地产。

他主动放弃40%个人股权，选择当职业经理人的动作在业内可谓标新立异，好友冯仑在《野蛮生长》一书中，替王石解释过原因，一是杯酒释兵权，解决合伙人危机，二是王石意识到在中国，名利兼收非常危险，不甘寂寞就得取名舍利。

在王石心里，知识分子的标签远比商人更有吸引力，直到50岁，他才接受自己是商人的事实。

他的个性也颇具知识分子的耿介之处，2008年的汶川地震，王石要求万科职员捐款不超过十元，引发了大规模的“网暴”，对他造成了很大冲击，直到2018年初他接受字母榜创始人马钺专访时，他仍然认为，人生的至暗时刻不是君万之争或者宝万之争，而是饱受舆论攻击、千夫所指之时。

他和国资力量的关系始终暧昧，推崇胡雪岩的“红顶之道”，丝毫不隐晦和国企合作的目的：“对金融支持以及资源要求颇高的房地产企业来说，找国有企业合作是一条不错的途径。”

万科房地产业务崛起，股改第三年，顺利在深交所上市，代号000002。当时深交所刚试运营2个月，第一家上市公司则是金融资源最强势的，以深圳21家农信社合并成立的“深圳发展银行”。

关于万科的成长经历，王石曾用四个字概括：基本顺畅。

02

和王石的降维打击不同的是，董明珠的事业是典型的底层逆袭。

她36岁进海利——格力电器的前身——一家由珠海国资委100%控股，年产2万台的国营空调厂，月薪200元，目标是拿到每年2万的提成。

不同于房地产对资源的要求，家用电器产业处在市场导向的强竞争领域，国有企业除了出资办厂，在市场面前并无优势。

董明珠从进入格力到职位进阶，个人创下千万年销售额，带领格力产销量全国第一，都是市场直接反馈，没吃过国资控股的红利，也没走过关系的捷径。多年经验积累的供应商、经销商等市场力量，成了她站稳格力的最大护身符。

不同于国企对万科的庇佑，董明珠在格力的上位历程几乎是一部和珠海国资委的斗争史。

早在2005年，董明珠和珠海国资委就已经在产权问题上开战。在朱江洪、董明珠不知情的情况下，由控股股东格力集团出面，主张将格力电器卖给美国开利集团，最后是董明珠找到广东省领导求援，把格力空调打上“民族品牌”的主旋律，才保下公司。

尝到国家体制襄助的甜头，产权上无所依傍的董明珠给自己找到护身符。“民族品牌”自此成为格力的形象保护伞，格力的广告语从“好空调、格力造”升级到“让世界爱上中国造”；诸如全国人大代表、民建中央常委、妇联执委以及高校兼职客座教授等社会公众身份，也在助益董明珠扩大企业家声量。

本世纪初国内经济腾飞，实体制造、房地产等各个行业都在开放市场，2005年年底，格力实施股改，格力集团数次出让股权，给格力电器管理层作为股权激励，董明珠拿到进攻的机会，她个人占股0.74%，格力经销商团体——河北京海担保成为二股东，占股8.91%。

伴随格力股价上涨和退休时间的日益迫近，董明珠的布局紧锣密鼓。

董明珠和国资委再次公开交锋，是在2012年朱江洪退休的节点。格力电器董事会改选，董明珠顺利接任，而珠海国资委派出的代表周少强，投票环节被机构和中小投资者联手否决。当权一年后，董明珠交出一份格力营收首次突破千亿的成绩单，而周少强也在同一时间，被珠海市纪委官宣停职调查，起因是他邀请珠海金融界人士在豪华会所公款消费。

私底下性格绵软的董明珠，在公众面前铁娘子风范十足，向上举报、向下炮轰，中间怼友商，和雷军掰腕10亿赌约，人像广告涂满城市公交车，大头照成了格力手机的开机画面，明星派头让“董明珠就是格力”的品牌认知深入人心。

最大的名场面是在2014年夏季达沃斯论坛上，董明珠公开怼珠海国资委，遇到问题就躲，有利益就伸手，“要被他左右，可能我们早就被击跨了。”

珠海国资委也有过回击。在董明珠任期将满，做手机被骂、投资银隆被唱衰的2016年，珠海国资委一纸通知，免去董明珠在格力集团的董事长、董事、法定代表人职务，只留下格力电器的任命，还在集团给董明珠安排了上级，也姓周，叫周乐伟。本着对大股东负责的职业素养，董明珠需要向周乐伟报工作。

被降职的董明珠，给自己找了珠海银隆这条后路。不过尴尬的是，董明珠错押了一个坑。新能源汽车没有造出大声响来，反倒是董明珠和银隆原董事长魏银仓的官司打得天下皆知。董明珠控告魏银仓、孙国华涉嫌骗取国家财政资金、侵占公司利益等罪名，魏银仓反诉董明珠，侵犯大股东权益，并举报董明珠涉嫌违法犯罪。

年底，王石嘴里的“野蛮人”磨刀霍霍来袭，珠海国资委一直没有动作，坐山观虎斗。

03

万科遭遇过两次“野蛮人”袭击。而王石的两次反击，也让万科的命运经历两次拐点。

有国家力量臂助，万科一直是资本市场的香饽饽。在王石的计划里，万科分散的股权结构可以让大量中小股东制衡国企深特发，他代表的管理层，以职业经理人身份置身事外，还能发挥最大话语权。

但股权分散的设置同时也是万科的软肋。1994年的“君万之争”，将躲在国企套子里的王石，拎出来接受了一轮市场教育。

面对这次危机，王石迅速出击。他直接向深交所申请停牌整顿，创国内上市企业用停牌解决企业内部纷争的先河。最后的结果是君安高层被审计署调查财务，被检察机关羁押调查，君安证券总经理张国庆以“侵吞国有资产”的罪名进了监狱。

此后，国企占大头的产权归属成了万科的避风港。2000年王石找来央企华润集团接盘深特发坐镇万科，而华润隶属国务院国资委。

这是王石所能想到的最安全打法，华润集团两任话事人宁高宁、宋林和他有私交，华润进入万科后，十几年来高度放权，只充当财务投资人。王石也充分照顾华润占大头的想法，管理层股权始终分散，1320名合伙人只占4.14%的持股，万科前十大股东总持股份不到25%。

但国资和民营资本的根本出发点都是捍卫自己的最大化权益，权力翻覆只在一瞬之间。2015年万科再遭民间资本狙击，王石嘴里的“野蛮人”宝能系和一直亲密无间的华润反倒成了“朋友”。

此时的华润领导人换成傅育宁，他与王石无私交，对万科管理层也不亲近。2015年7月“野蛮人”敲门，万科管理层12次找傅育宁支援，华润只有一次象征性的增持，此后一直没有行动，宝能系一度占股24.29%，成为万科第一大股东。

2016年6月26日一早，王石在朋友圈喟叹，自己曾经依靠、信任的华润把“遮羞布全撕去了。好吧，天要下雨、娘要改嫁。还能说什么？”

当年年底，万科再次申请深交所停牌处理纠纷，和华润协议引入国资重组，请来深圳地铁集团做大股东。

王石照搬21年前的反击措施，早就不符合当下的市场运行规范。王石被“野蛮人”要求罢免；被华润批评不讲规矩，质疑两者合作“没有经过董事会的讨论及决议”。

不同于“君万”的大获全胜，这次对抗“野蛮人”的结局是王石在股东大会上三次道歉，并主动提出在不被罢免的前提下，可以离职，希望让郁亮接替岗位。

一向倚赖国资力量保护的王石，没躲过被赶走的命运归宿。当年6月，王石和张一鸣同台聊起两代企业家的创业区别，王石的语气里略带遗憾，羡慕张一鸣的企业产权清晰，而万科一直在为产权归属烦恼。

04

“野蛮人”的进攻成了王石和董明珠的事业转折点。

当年年底，宝能系以持股超过4.13%成为格力电器第三大股东，再次挑事。有人预言王石的结局将在董明珠身上再次上演。

没成想董明珠贡献出一次强势反击，直接将宝能系钉在破坏民族品牌的耻辱柱上，“一旦成为中国制造的破坏者，就是罪人。”

前证监会主席刘士余随即响应，一句“资产管理人不能当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精”彻底粉碎了宝能系的进攻势头。

刘士余话刚落地，宝能系旗下产品前海人寿发声明求饶：不再增持格力股票，逐步择机退出。董事长姚振华则被撤职，且10年之内不能从事保险业。

姚振华被董明珠“反杀”，但王石依然被姚振华拉下了水。2017年6月21日，万科新一届董事会候选名单上没有王石，尽管如他所愿，深圳地铁集团占股29.38%，成为第一大股东。当天，万科的内部周刊贴出王石在2014年在无印良品总部的演讲稿，王石黯然荣休。

不再当万科董事长的王石，并不寂寞。他先是去华大基因担任联席董事长，给老朋友汪建帮了一阵忙，后来又去以色列游学，三姑六婆消费他和田朴珺的忘年恋，而王石毫不在乎，他现在全职知识分子了，大事在立言。兜售新书时，王石金句不断：嘲讽王思聪二世祖，建议年轻人别老想着赚钱，要先做公益，或者去探险。

提起很多年前放弃万科40%股权，王石调侃道，“如果没有在1988年放弃40%股权，现在也是百亿富翁，会和比尔盖茨一样，发愁几十亿美金怎么花，会衰老得很快。”

而董明珠，终于等来白衣骑士完成产权跃迁。2017年年初珠海市新领导班子上任后，市委领导许诺，珠海各政府部门对格力“有叫必到、有求必应、有需必供”。

国资力量主动提升服务，格力摘除国企帽子的步伐则加快了。今年年初格力电器董事会改选，董明珠连任董事长。两个月后的博鳌亚洲论坛上，她旁敲侧击国资委主任肖亚庆，把企业的混合所有制改革亮到台面上开刀，随后，格力电器发公告，公开招募受让方，承接格力集团手里的格力电器15%的股票，步步为营的举措，终于等来高瓴资本。

董明珠拿到了最大牌面。高瓴资本不仅承诺赠与董明珠等管理层、骨干员工，近4%的格力电器股权激励，董事会提名也由格力电器管理层主导。目前格力电器的管理层都是董明珠嫡系，一切以董明珠马首是瞻。

外界的反应也说明了这次混改的前瞻性，从4月公布股权转让消息到集团批复转让，格力电器股价上涨37.55%，从企业性质上来说，则属于一家真正面向市场的上市公司。

尽管严格区分起来，董明珠和王石一样，依然只能算是一名职业经理人。但两者的差别在于，王石从来没有想过当一名企业家，董明珠还有再往前跃迁的机会。

这也就不难理解，董明珠被问到未来和高瓴资本的合作会如何发展，董明珠的答复高傲：企业的发展不是一个资本进来就能解决。

高瓴资本能满足董明珠的雄心吗？

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