P2P 平台接连倒塌，背后是一部投资人“从狼到人”的高级进化史

2016年对于P2P行业来说，必将是转型元年。一方面，先后经历过野蛮生长、资本狂欢的P2P行业终于在2015年迎来了政策严打，监管的趋紧在一定程度上束缚了整个行业的发展，正站在历史拐点的P2P行业的洗牌之势已是箭在弦上。

另一方面，EZB、DD等伪P2P平台诈骗事件的爆发，对行业的打击尤其致命，EZB事件更是让P2P行业一夕之间由新兴金融产业变成了非法敛财、集资诈骗的代名词，如此风声鹤唳中P2P行业就不得不痛定思痛，寻求变革之路了。但需要变革的并不只有P2P行业，长期以来，人们只习惯于关注行业本身的日殊月异，而忽略了P2P投资人的进步或者成长。

事实上，行业在承受着风险与风波的同时，投资人也在承受着同等的伤害，从每年一遇的跑路潮、到层出不穷的集资诈骗、再到去年年末的EZB大地震，P2P投资人在这些风波中所遭受的打击同样不少。然而，阵痛之后必是新生，我们在对行业洗牌拭目以待的同时，不如也期待一下P2P投资人的重生。

一、 从狼性到理性

所谓的理性，是指P2P投资人将不再盲目追崇高息平台，投资期望值回落，接受合理收益区间。在P2P行业刚刚迎来飞速发展的2013-2014年间，P2P投资人对高息平台的追逐就像饿狼见了肉，只顾飞扑。

一方面，对于当时的P2P行业来说，快速招揽人气的办法就是承诺高息，这种策略很快成为了整个行业的共识，P2P收益没有最高，只有更高，标的原始收益再加上平台为吸引人气设定的投标奖励等，年化收益动辄30%，甚至40%，这种高息遍地的盛况让当时的P2P行业好不热闹。

另一方面，整体而言P2P在国内属于新兴业态，新到什么程度呢？在其发展的三五年时间里，监管不知道如何下手；从业者更是在试探及摸索中前进，这一路上不知有多少人未成先驱，倒成了先烈；投资人更是一片茫然，大多数人对行业都认知不全，却在这股高息风气的鼓吹下贸然进入。在上述背景下，早期的P2P投资人几乎没有理性可言，全凭贪婪驱动。

正所谓收益与风险成对比，高收益无疑伴随着高风险。P2P行业的高息虽然能给投资人以满足感，但并不具备安全感。P2P平台资金链的顶端是资产，资金端给出的收益越高，资产端项目的借款利率就越高。

从资产的安全性来说，越是优质的资产越能获得低成本融资渠道的青睐，大多数被低成本融资渠道拒之门外的资产都不如人意，尤其是那些愿意承受P2P行业高利率借款的中小企业，几乎有90%以上是在饮鸩止渴，一旦借款资金无法正常获益，不仅企业会面临倒闭，与之相关的债权项目也会面临逾期、坏账风险，足以说明高息放贷、高息揽客于P2P行业发展而言，不仅不具备可持续性，更放大了项目风险，拔高坏账率。

尤其是2014年年末，以恒融财富为代表的多家P2P平台高息诈骗案件东窗事发，更是警醒了整个行业：平台高息揽客等同自掘坟墓，投资人追逐高息堪比刀口舔血。进入2015年以来，P2P行业的收益下降走势更为清晰及明显。

原因之一是银行多次双降及宽松货币政策推动了市场利率的下行，P2P行业同时掀起降息潮。二是P2P平台越来越重视资产的优质性，一旦平台掌握了优质资产，就无须再通过高息的风险补偿率来覆盖风险，收益率自然下降。三是血淋淋的高息诈骗教训摆在眼前，投资人开始正视P2P行业收益率的合理化，投资心态更是由早期的视高息为生肉般的狼性贪婪转变为在合理范围内追求期望收益，日渐回归理性。

二、 从重利到重情

P2P投资人对P2P行业普遍缺乏信任感，已经不是什么新鲜事儿了。这种不信任感主要来源于两个方面，一是外因，即行业本身的缺陷；二是内因，即投资人自身的不成熟。

首先，行业的缺陷主要是指监管空白导致的行业无序发展。这种无序一方面体现在诈骗平台的层出不穷，由于监管缺失，诈骗分子轻易就能把自己包装成所谓的合规平台，假借P2P之名行敛财之实，这部分害群之马的存在进一步削弱了投资人对行业的信心。

另一方面则体现在平台运营过程中的“本末倒置”，互联网时代十分强调用户至上，但大多数P2P平台奉行数据至上，从而忽视了用户关系的运营，导致投资人与平台之间只存在简单的利益关系，平台只关心投资人的钱包，投资人只关心平台的返利，天下熙熙皆为利来，谈不上信不信任。

其次，早期市场培育还处在初始阶段，投资人对行业缺乏理性认识，P2P投资中不是凭感觉就是跟风名人，更加不会耐下心来对平台进行深入考察、做好功课，这种赌徒心态所具有的不确定性、不踏实感进一步深化了P2P行业的信任危机。

然而，过度强化利益关系对投资人而言，短期虽然有利可图，长期却是危机四伏，毕竟平台的风险最终都得由投资人来买单。首先，投资人不断膨胀的逐利心理，反而加剧了平台的运营风险。

投资人重利的后果之一就是导致P2P行业不间断上演烧钱混战，小到注册红包、投资有礼、推荐返现；大到逢年过节送现金、投资满额送iPhone、年终投标送笔记本电脑等等，疯狂砸钱只为留客，但隐藏在这种狂欢背后的却是整个行业获客成本的水涨船高，中小平台更因为烧不起钱而面临严重的生存危机。

其次，愈演愈烈的信任危机让P2P行业如履薄冰。以每年一遇的年末挤兑潮、提现潮为例，之所以年底会上演挤兑，一个重要的原因就是投资人对平台的不信任，这种声势浩大的不信任感加速了平台的瓦解。

因此，既是出于降低获客成本的考虑，也是为了可持续发展的需要，2015年以来越来越多的平台开始重视用户运营，强化情感输送，培养忠诚用户，以情感滋生信任，以信任驱动投资。

例如最早应用粉丝经济的果树财富，将自身定位为“投资人自己的平台”，这个 slogan 所具备的归属感在早期的P2P行业里也算罕见了，除了果树的归属感之外，P2P行业也出现了越来越多以人为本的社群营销案例，包括强调多维互动的悟空理财、强调参与感的维C理财等。

伴随着整个行业从输送利益到输送情感的转变，投资人也会呈现相应的变化，早期的重利现象会有所消褪，而充满“强”关系的P2P新型投资时代将出现。

三、从外貌至上到推崇内涵

金玉在外，大多数情况下对应的都是败絮其中。尤其是在P2P行业，老江湖们深谙自我包装的重要性，只须在高大上的CBD区租一层写字楼，重工装修一番，买几辆豪车，再招几百个员工，高管们齐齐打上领带，一字站开拍几张宣传照，一个聚集了金融精英的XX金融集团可能就这样诞生了。

P2P行业高速发展的前两年，只要公司背景包装好，投资人是一个都跑不了：

• 应付喜欢上门考察的投资人，平台就一门心思包装办公场所、伪造一堆荣誉证书、勋章奖牌，没有十个八个头衔都不好意思说自己是P2P平台；
• 应付喜欢上网的投资人，平台就倾囊买软文、买新闻源、买媒体、买推广，动辄XX电视台报道、XX报纸采访，把投资人忽悠得找不着北；
• 应付喜欢看所谓股东实力的投资人，平台就卯足了劲认干爹、找亲戚，八竿子打不到一块的某地方政府领导人、国企二把手、上市企业干爹等，只要愿意来站台的，花多少钱都行。

对于那些喜欢看高管背景的投资人，平台就更有心得了，不就是伪造学历假装精英吗？从易乾财富找广告模特来充当国际名校高管团队，到好乐易贷伪造CEO学历，再到新新贷高管履历造假，可想而知P2P行业中所谓的“高大上”平台，实际上藏着多少水分和猫腻？

投资人之所以喜欢外表漂亮的所谓高大上型P2P平台，大多是懒惰造成的，秉持着背靠大树好乘凉的心理，误以为找到大树就能一劳永逸，殊不知紧紧抱着的只是一棵病树。如果说此前被曝光的平台过度包装、造假欺瞒事件只是小打小闹，那去年年末的EZB事件，就绝对称得上是血的教训了。

风光如EZB，央视堪称它的特约广告频道，循环播出宣传视频，足以令人见识到它的自我包装之疯狂。如今神话破灭，EZB在警醒同行的同时，也点醒了广大投资人：外表再漂亮又如何，腐烂只会从灵魂开始。伴随着这些曾经光鲜的平台的倒塌，投资人们也终于要告别外貌时代，开始正视平台的内涵了。（本文首发钛媒体）