唐德影视甩掉了《巴清传》的包袱，但退市风险犹在

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文丨略大参考，作者丨曲奇，编辑丨原野

4月29日凌晨，唐德影视发布了2019年年报。没有意外，这是唐德影视连续第二年亏损。

年报数据和2月发布的业绩预告相比，营收由-3.2亿元变成-1.15亿元，净利润却从-3700万元扩大到了-1.07亿元。

年报发布的前三天，也即4月26日，唐德影视发公告称，已将《巴清传》交付给浙江天猫技术公司，且无需再保证《巴清传》在2020年7月15日前在中国大陆地区播出。唐德影视仅剩天猫技术授权的发行权。

不再对《巴清传》播出时间负责。这意味着唐德影视终于甩掉了过去两年拖累业绩的包袱。

1、爆款剧成窟窿

从天堂到地狱，唐德影视只需要一部《巴清传》。

投资5.8亿的《巴清传》是冲着爆款去的。2017年唐德影视将《巴清传》销售给天猫技术、江苏卫视、东方卫视三家平台，拿下了合计9.15亿元的协议销售额。只要能按原计划在2018年1月12日播出，唐德影视将净赚3.35亿元。

《巴清传》在2017年为唐德影视贡献了6.2亿营收，占当年总营收的52.5%。但它也成为唐德影视的转折点。

临播出之际，《巴清传》先被“秦粉”举报其歪曲历史、胡编乱造，被迫整改。随后2018年3月，男主角高云翔卷入澳大利亚性侵官司，劣迹艺人让《巴清传》陷入换角危机。最为致命的是2018年5月范冰冰“阴阳合同”事件，不仅让《巴清传》和唐德影视遭到重创，更是引发了整个娱乐圈的地震，让影视行业加速步入寒冬时期。

可以说，《巴清传》成为唐德影视最沉重的负担。

反映在财务数据上，就是一段骤然出现的下滑。

2017到2019年，唐德影视营业收入分别为11.8亿、3.72亿和-1.15亿，归母净利润分别为1.93亿、-9.27亿和-1.07亿。

亏损主要源自《巴清传》。

2018年《巴清传》无法播出，唐德影视预计其 5.99 亿应收帐款大部分都无法收回，计提了4.96亿坏账准备，但当时没有对收入和成本进行处理。等到2019年三季度，才将2017年确认的收入冲回，直接导致当期营收为-5.79亿。

而唐德全年其他业务的营收无法补上《巴清传》的窟窿，这直接导致了最终的负数。

唐德影视因资金链紧张，电视剧销售不及预期，融资成本增加使得财务支出上涨。2017—2019年，公司财务费用分别为0.24亿、0.87亿和1.07亿，这也是导致其亏损的原因之一。

此外，唐德影视面临严重的债务压力，资产负债率继续上涨，由2018年的90%上涨到94%。而2019年末，唐德影视的货币资金只有1.8亿，一年内到期的短期债务却有3.14亿，货币资金完全无法覆盖短期借款，唐德影视的资金链面临着风险。不过，2019年唐德影视的经营现金流净额1.97亿，时隔8年，经营现金流净额终于转正，这对唐德来说是一个好消息。

2、唐德甩掉牛夫人

屡遭事故，多次整改，《巴清传》从小甜甜变成牛夫人，原本的投资方开始退出项目。2018年10月，公司以3750万元的对价对华视娱乐享有的5%的投资份额进行了回购，唐德影视给到华视娱乐的投资收益率高达25%。

苦苦熬到2019年9月，唐德终于等来愿意为《巴清传》接盘的浙江天猫技术公司，后者投资方为淘宝中国，法定代表人为张勇。

天猫技术的接盘条件是，要求唐德影视拿出不低于6000万元的费用修改主演镜头，并要在2020年3月31日前向天猫技术交付已获广电部门审批通过并准予播出的成片母带，这一期限后来又改为4月30日。

唐德影视还奉上了诸多“赠品”，比如，天猫技术对唐德开发或主控的影视剧或综艺项目享有优先合作权。唐德拥有100%著作权的片库影视剧节目，包括《车神》等27部电视剧，将全部著作权转让给天猫技术；唐德拥有部分著作权或著作权授权权利的片库影视剧，将在运营片库剧中的全部权利永久、独占授权天猫技术进行行使，这两项授权费天猫技术无需另行支付。

这一切都是为了尽快与《巴清传》划清界限。如今，唐德影视终于可以舒一口气，现在只需等待首播，确认收入即可。