科技猎“潮汕资本教父”和他的800亿空心帝国
“潮汕资本教父”和他的800亿空心帝国
华商韬略
· 刚刚
又一个神话成了笑话。
“潮汕资本教父”和他的800亿空心帝国
文 | 华商韬略，作者丨立酥
从原来的买买买，到后来的卖卖卖，他靠实业起家，却因为玩资本，最终把自己一手建立的商业帝国玩塌了。
01 流年不利
“2012年开始，我们在非洲加蓬兼并了6家企业，有35万公顷原始森林。”
2016年，不常露面的刘绍喜在接受央视采访时，操着一口方言味浓郁的普通话，这样回忆宜华集团的“出海”经历，眼神、语气中满是自豪。
那时，他是百亿宜华集团的掌舵者。巅峰时，有媒体报道说宜华集团拥有800亿元资产，对外投资了120多家公司。
最早，刘绍喜是做木匠的，他发家也是靠木门、地板等家具生意。
然而，他最为外界所知的身份并非木业或者家居大佬，而是“潮汕资本教父”。
要知道，潮汕可是盛产富豪的地区之一，李嘉诚、马化腾、黄光裕……叫得上名字的潮汕富豪，两只手都数不完。
刘绍喜能在潮汕被称为“资本教父”，可见其能力之大。
当地官员曾和媒体说，潮汕地区有想要上市的企业，没有资源、没有门路，都得找刘绍喜请教。
澄海当地，甚至流传着这样一句话：“澄海三莫死，学敏、必孝、刘绍喜。”意思是，在澄海这个地方，这三个人翻云覆雨，是不能死也死不了的。
学敏、必孝分别是“鳗鱼大王”黄学敏和南洋工业城集团董事长王必孝，这两个人也曾是广东有名的企业家，但如今也只有在这句话中才能听到他们的名字了。
离开潮汕，刘绍喜依旧大名鼎鼎，财大气粗。
在2019年《胡润百富榜》上，他以75亿元身家位列531位。
2016年11月5日，乐视出现资金危机，贾跃亭收到了来自长江商学院同学的40亿元投资，他专门发微博表示感谢，其中提到的同学，就有刘绍喜。
然而，2020年开始，刘绍喜光鲜背后的“谎言”被一点点戳穿，曾经的“潮汕资本教父”跌落神坛，他花30多年建起的商业帝国也随之摇摇欲坠。
最先揭开盖子的是宜华生活。这家公司曾是汕头最早上市的民营企业，2020年4月24日，因涉嫌信披违规被证监会立案调查，2019年年报也被审计机构出具“无法表示意见”。
“无法表示意见”，通俗理解就是审计机构全盘不认可公司的年报。
之后证监会公布了宜华生活财务造假的调查结果：公司在2016年-2019年，4年间虚增利润27亿余元；虚增银行资金超过87亿元；未披露与关联方的资金往来320多亿元。
这样的造假程度有多夸张呢？
2016-2019年，宜华生活虚构利润占当期利润总额的比例为88%、99%、193%和99%，也就是说公司的利润几乎都是虚构的。
最终，胆大的刘绍喜自食恶果，被证监会罚款930万元，名震一方的“资本教父”被终身市场禁入。
宜华生活被处以600万元罚款，最终这个案件的违法主体合计被罚近4000万元，创下上市公司财务造假被罚的最高纪录。
被坑的投资人也纷纷抛弃宜华生活，2020年3月22日，公司股价跌破1元退市。
水面之下，宜华集团的资金危机更加汹涌。
2020年5月6日，宜华集团旗下“17宜华企业MTN001”构成实质性违约，这是宜华系旗下首只违约债券。之后，又有“15宜华02”等债券违约，宜华集团的主体信用也被多家评级机构评为C级。
C级，意味着公司已不具备投资价值。
截至2020年上半年，宜华集团流动负债为270亿，对应的流动资产只有194亿元，其中货币资金只有1.4亿元，债务压力之大可见一斑。
除了已经退市的宜华生活，宜华系还有另一家上市公司宜华健康。但这家公司也已经连续亏损两年，造血能力严重不足。
为了偿还银行借款等债务，2021年宜华健康宣布，将以2.52元/股的价格向新里程健康非公开发行2.63亿股股份，募资6.6亿元左右。
交易完成后，6.6亿元可以暂时缓解宜华健康的资金压力，公司实控人也将变成新里程健康，对刘绍喜和宜华系来说，也算少了一个尚在亏损的“出血点”。
然而，今年8月，宜华健康突然宣布，这笔交易落空了。宜华系的未来，更添一份阴霾。
02 步子太大了
把宜华系和刘绍喜本人拉下台的重要原因是，之前的步子迈得太大，人也太飘了。
宜华系旗下拥有宜华生活和宜华健康两家上市公司，宜华生活最早做的是家具出口生意，宜华健康的前身是经营房地产业务的宜华地产。
正是两家公司的转型，把宜华系拖进深渊。
宜华生活的第一次转型是从出口转内销。这次转型发生在2010年左右，在此之前，国外市场占宜华生活营业收入的99%。
为了打开国内市场，宜华生活通过自营和经销商在全国各地开了很多家居生活体验馆。那时的刘绍喜想必踌躇满志，所以才会在接受采访时自豪地谈起自己在加蓬收购的35万公顷（约525万亩）林地和自己的全产业链布局。
2014年，公司国内市场收入刚占到两成左右，刘绍喜又开始了新一轮“折腾”。
当时，互联网的风潮席卷了各行各业，O2O、智能家居等概念正被热炒，刘绍喜也带着宜华生活冲了进去。他对于公司战略的描述可能是受了同学贾跃亭启发，称为“宜华Y+生态圈”。
打造这个生态圈，主要靠参股、收购。
为此，宜华生活参股了家居电商O2O美乐乐、家装设计平台爱福窝、互联网家装平台有住网等线上入口。
2016年，宜华生活还花18亿元收购了新加披上市公司华利达。18亿，相当于公司2012-2015年，累计四年的净利润总和。
宜华生活的财务造假也从2016年开始，刨去造假的部分，公司净利润几乎为零，甚至亏损。
可见，大笔的钱花出去不仅没让公司转型，反而拖累了业绩。
2015年，宜华系旗下的宜华地产更名为宜华健康，通过收购众安康、亲和源等医疗机构转型医疗、养老产业。2017年一年，宜华健康就发起了13起收购。
到2018年，公司直接控制或间接托管的医院达23家，管理医疗床位接近10000张，护理床位2000张，从床位规模上看，属于国内头部医疗集团。
当然，并购需要大量资金。宜华健康的资产负债率已经从2015年的63%，上升至2020年的95%。
截至2020年末，宜华健康光是短期负债就超过17亿元，而货币资金除去受限的部分只有1亿元左右。
更惨的是，和宜华生活一样，宜华健康并购的多家子公司，并没有实现盈利，而是成了需要不断输血的“窟窿”。
2019年，宜华健康亏损15.5亿元，其中14.5亿元是商誉减值，这说明公司收购的那些医疗机构产生的价值远远少于当年的收购价。
收购的子公司不盈利，宜华健康和母公司宜华集团又陷入资金危局，于是2020年，宜华健康开始出售子公司股权和其他资产。
刘绍喜从原来的买买买，走到了现在的卖卖卖。
造假被查之前，刘绍喜每次公开讲话都喜欢说支持实体经济发展之类的话。而他本人虽然靠着实业发家，却是玩资本游戏的高手。
自己的企业上市早，再加上投资过广发证券，刘绍喜在汕头本地的资本市场颇有能量。
刘绍喜家族曾持股潮汕地区多家上市和拟上市公司股权，由于进入时间早，这些投资获利颇丰。
比较典型的是刘绍喜家族旗下的华青投资，入股汕头企业骅威股份。2007年7月华青投资增资2200万元拿下骅威股份25%股权。
骅威上市后，华青投资多次质押其所持股份。2011年底，华青投资所持骅威股份全部解禁之时，市值已逾2.8亿元，投资收益高达十倍。
或许是因为资本操作获利颇丰，刘绍喜渐渐忘了自己白手起家创业走过的路，步子迈得越来越大、人越来越飘。
03 “死里逃生”
刘绍喜的起点并不高。1963年，他出生在汕头澄海区莲下镇槐泽村一个普通农民家庭。
最早，他跟着亲戚学木匠手艺，为之后创业打下基础。不过，这都是后话，当时的刘绍喜还在忙着摆脱贫困。
众多媒体报道中这样描述刘绍喜的家境：一家三代六口人，住在16平米的老房子里。
上世纪80年代初，高中没毕业的刘绍喜看到镇上槐东工业站招木工，就报名成了一名木工。几年后，他一路从组长、车间主任，升到副站长。
1986年，他从工业站辞职，准备创业搏一把，当时的目标是：盖镇上最漂亮的房子。
全家把仅有的800元全都压到刘绍喜身上，支持他创业致富。最早刘绍喜做杉木生意，兼营农副产品。由于缺乏经验，他赔了一大笔。
不过，这次经历，让他认识到：经营宜专不宜多。
之后，他开始专心做老本行木材加工，1987年开了第一家“工厂”——莲下槐东家具厂。
▲莲下槐东家具厂
这家“工厂”其实就是一个家庭作坊式的小工棚，连设备也是二手的。
把小作坊做大的过程中，刘绍喜展示了他灵活的商业思维。工业站老领导儿子结婚，他拉了一板车家具前去祝贺，结果手艺被乡亲认可，口口相传打开了当地市场。
为了吸引顾客，他还曾邀请别人免费试用一年家具，满意再付款。
1990年，刘绍喜走出莲下镇，到汕头经济特区办了一个木制品加工厂。受一位德国朋友启发，他坚定地看好木业，“今后的城市都要建高楼，有楼就有与之配套的木制品需求。”
坚持做木业的刘绍喜选对了。到1999年，宜华集团已经成为全国最大的木材加工企业。
随着集团越来越有钱，刘绍喜开始把业务拓展到房地产、金融投资和医疗健康等行业，还不断尝试家居等领域的互联网转型。
房地产和木材家具生意还算有协调性，做金融，刘绍喜也有经验和资本。但想要从做家具、做地产转型做互联网、做医疗健康，难度就太大了。
财大气粗的刘绍喜，应该是忘了第一次创业失败后自己总结的：经营宜专不宜多。也或许，成为“资本教父”后，比起公司业绩如何，他更在意用怎样的故事吸引资金入场。
他的行为也随着与资本的亲密，越来越“灰色”，几次卷入政商风波，试探着规则的底线，却又能“死里逃生”，平稳度过。
宜华系的第一家上市公司“宜华木业”（即宜华生活），最早是宜华集团和国有企业下属的澳门羊城公司合资成立的，宜华集团持股45%。
1999年，宜华集团受让了澳门羊城所持合资公司股份中的30%股份。这笔交易日后卷入了羊城集团贪腐案，但刘绍喜却并未受到牵连。
2014年，刘绍喜再次被有关部门叫去配合调查。不过，仍然“安全”度过。这几次惊险经历后，他不仅没有谨慎起来，反而更加“自信”。
直到被证监会立案调查，巨额处罚，终身禁入证券市场。
玩鹰的这才被鹰啄了眼，原本荣光闪耀的他和他的家族，也因此深陷泥潭。
宜华集团是典型的家族企业，刘绍喜有两个儿子，长子刘壮青，目前已在家族企业内部任职；次子刘壮超在家族企业内部角色不多，但控股、参股了三家投资机构。
来源：天眼查
儿子们十几岁时，刘绍喜就经常带他们参加公司会议，培养他们。
但如今，在巨额负债面前，两个儿子想要重振家族企业的辉煌也已十分艰难。
最关键的是，刘绍喜顶着巨债编织出的商业版图，无论地产还是木业、家居生活，包括那些互联网概念，如今都已要么好时光不再，要么灰飞烟灭了。
创业不易，守业其实更不易。
越来越多风云一时的中国企业，别说富过三代，就连创始人自己都不能打完全场，小心谨慎几十年的苦心经营，几年就被贪大冒进败完。
什么是快，什么是慢？什么是成功，什么是失败？什么是表面风光，什么是真正的基业长青……这些问题，值得所有有点积累和成就就想发飙发热的创业经营者好好深思。
参考资料：
- [1]《起底潮汕商帮：资本教父刘绍喜宜华系身影闪现》时代周报
- [2]《一个农民的创业之路》解放军报
- [3]《已立潮头更鼓帆——刘绍喜和“宜华”特色》广东经济
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