美的控股华录百纳，“门外汉”能否做好这门生意？

持续了2月之久的华录百纳控制权“悬念”终于揭晓！

近日，上市公司华录百纳对外发布公告，称公司已经将所持有的1.43亿股全部转让至盈峰集团和普罗非两家公司，其中盈峰集团持1.02亿股，普罗非持4062.31万股，两家公司共占据华录百纳总股份的17.55%，转让价格为12.63元/股，合计18亿元。转让完成后，华录百纳的实际控制人已经发生变化，而新的实际控制人是美的集团创始人何享健的独子何剑锋。

根据美的集团公告，何剑峰为美的集团实际控制人，与普罗非的实际控制人何享健为父子关系。这意味着美的集团已正式入主上市公司华录百纳，成为继苏宁、国美、奇虎360、小米等一批“门外汉”公司后的又一次大规模举动。

影视行业在近年来的高速增长，大众有目共睹。年初，春节档6天破56亿的票房战绩一度成为业内佳话；而电视剧市场在经历了去年一年的泡沫式发展后，也渐渐回归理性化。在此环境之下，不少“门外汉”公司慕名而来，也尽在情理之中。但资本圈向来水深，尤其是在多家影视公司业绩下跌之后，以美的集团为首的诸多“门外汉”公司入局影视圈，会是一门好生意吗？

“美的”少主18亿控股华录百纳，后者却陷入“资本”危机？

根据公开资料显示，盈峰集团是一家处于快速发展阶段的多元化投资集团。至2014年集团已形成金融、零售、制造三大主业。在金融领域，盈峰集团拥有行业排名前十的综合性私募资产管理公司——盈峰资本。是易方达基金管理公司并列第一大股东，战略投资开源证券、顺德农商银行等。

作为一家投资经验丰富、又背靠美的集团的投资公司，突击进军影视行业这一步战略自然获得外界颇多质疑。但值得注意的是，入主华纳百纳实际上并不是何剑峰第一次布局影视行业。

根据自媒体娱乐资本论相关报道，盈峰集团对外投资的影视类公司，包括广东盈峰文化投资有限公司、无锡海润盈峰影视投资管理有限公司等。其中，广东盈峰文化投资有限公司与“电视湘军”出身的肖永霖、王小山，联合成立了深圳盈峰传媒有限公司，持股比例分别为97%、2%、1%。

而深圳盈峰传媒董事、总经理肖永霖，曾担任湖南电视台经济频道新闻中心主任、华娱卫视节目制作副总监、国内首家电视购物上市公司快乐购副总经理、国内首个专业女性购物频道嘉丽购总经理等职位。董事王小山，曾担任湖南城市电视台总监、台长13年、国内传媒第一股电广传媒旗下影业公司副总经理、文化发展公司总经理。

盈峰集团入股的无锡海润盈峰影视投资管理有限公司，共有3名股东：北京海润伙伴投资管理有限公司、盈峰集团及盈峰资本。而海润投资的唯一股东，是刘燕铭、孙俪等持股的海润影视，去年11月，文投控股宣布放弃收购海润影视。

至此，何剑峰已经有5年投资影视行业的相关经验。但此次选择投资华纳百纳，着实令人匪夷所思。

众所周知，华录百纳是一家有着国企背景的传统电视剧公司。早期，公司主要依靠电视剧产业为生，但随着公司战略的不断变动，如今的华录百纳公司业务已逐渐拓宽为“影视、综艺、体育”三大板块。

一切看似美好的背后，却透露着丝丝“凉意”。根据该公司前段时间发布的2017财报来看，华纳百纳营业总收入达22.63亿元，同比增长-12.09%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长-71.35%。而其去年的几部主要作品《深夜食堂》《秦时明月丽人心》以及综艺《来吧，兄弟》，也都呈现出口碑收视双扑街的尴尬境地。

如此境况之下，华录百纳只能希望通过收购摆脱困境，但是未能如愿。2017年6月，华录百纳曾希望通过并购上海嘉娱文化投资有限公司（以下简称“嘉娱文化”）增强综艺板块的实力。嘉娱文化深耕喜剧综艺，是大热节目《笑傲江湖》《欢乐喜剧人》的制作方。但2017年9月，因交易双方就核心条款未达成一致意见，华录百纳终止收购嘉娱文化。

控股股东华录文化此后萌生退意，在2018年1月决定转让控股权。最终的接盘方也让外界眼睛一亮，是拥有家电龙头美的集团的何氏父子。在2017年胡润百富榜上，何享健、何剑锋父子以1150亿元财富排名第8。

这场收购案例，于华录百纳而言，无疑是一门合算的买卖；但对于何氏父子而言，首次大规模的进军影视行业，未来前途不得而知。但从已有的行业案例来看，这或许并不是一门太好的生意。

诸多“门外汉”入局影视圈

近年来影视市场的快速发展吸引不少资本接连布局，一方面带来较大的市场竞争，另一方面也增加了市场泡沫。而去年全年559亿元的票房、20%的增长率，相较2016年492亿元的票房、13.45%的增长远远超过去年。市场的变化，也影响着相关公司基于自身实际情况调整定位。

实际上，美的集团入局影视圈并非首个案例。早在前两年，就已有大批“门外汉”入局影视公司，其中包括BAT在内的互联网公司。那么，现如今这些公司又如何了呢？

以去年闹得沸沸扬扬的小米影业为例。在当时，小米科技创始人黎万强率先在微博上公开了一则微博，“闭关结束。我重新归队了！我未来主要负责两个事情：小米市场和小米影业。影业是全新的子公司，目前在组建团队筹备阶段。 

至此，小米影业正式成立。黎万强还曾召开发布会公开声明，小米影业未来是10来个人的部门，核心职能是助力小米品牌，主要作投资和植入的工作，不涉及制作。然而在成立不到一年的时间内，小米影业并宣布将公司宣发部分解散。至此，“互联网颠覆影视界“的传说，在小米的规划中便嘎然而止。

类似的案例，实际上不计其数。早年间苏宁宣布收购PPTV、国美在手机APP中推出电影票购票业务、奇虎360与光线传媒合作进入视频网站、58城宣布成立旗下影业等等，这些“门外”公司都曾以兴致勃勃的“好兴趣”入局，最终却都落得了不欢而散的下场。

究其原因，主要是因为近两年的影视行业发展迅速，在高票房、高收视的增长背后，能够从影视行业分得一杯羹尧是投资方的共同目的。但从去年开始，影视行业已逐渐回归理性发展，不仅观众审美在不断提高，政策高举高打的主旋律题材也渐渐步入正轨。

大环境使然，当行业内“泡沫”被不断挤走，资本的热潮也只能渐渐退却。从今年年初影视行业来看，口碑与票房、收视逐渐成正为正比，因此资本的“浮华”注定会被拍死在沙滩之上。

在此情况之下，有着部分娱乐基因的美的集团入局影视公司，从过往的案例来看，并非易事一件。尤其是在华纳百纳“千疮百孔”之际，没有过多影视行业资源和人脉的美的集团，想要将局势扭亏为盈，着实不易。而这恰好也是很多传统公司入局影视行业失败的根本原因。

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