蚂蚁花呗、京东白条们的监管红利，究竟还能吃多久？

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图片来源@全景视觉

文丨消金界

信用支付在2020年火了。

自360金融在今年初上线信用支付产品“微零花”、腾讯上线“分付”后，美团金服全面上限“美团月付”。加上原本信用支付巨头蚂蚁花呗、京东白条，信用支付领域可谓“群雄并起”。

然而，2020年两会期间，银联原董事长葛华勇提出意见，建议由人民银行牵头制定统一的支付产业监管标准，按照支付业务的实质内容进行监管，而不是按行业或机构监管，真正实现一致性监管。

如此一来，以花呗、京东白条为首的信用支付业务时，是否应以商业银行信用卡类产品的标准执行监管？而不只是一般的信贷产品。

在具体推行落实过程，葛华勇建议：

一是规范业务监管，商业银行和非银行支付机构面向用户提供信用卡、信用支付等同类型业务时，应推行一致的账户开立、业务管控、风险防范等要求；

二是理顺价格机制，各类支付服务应根据其业务风险、资金来源、清算方式等进行定价，统一线上线下支付通道价格；

三是严格落实跨境等重点领域监管要求业务规则，防范跨境支付的业务风险，提升反洗钱监管效力；

四是对支付领域的垄断现象进行跟踪研究，出台政策禁止个别机构对支付市场的局部垄断。

此外，还应防止这些支付机构依靠大型电商、社交等互联网平台形成变相垄断，将支付业务视为流量入口，通过其他金融业务变现的模式。

部分业内人士认可葛华勇的建议，表示应该施行统一监管措施。小贷公司信用支付的兴盛、对支付场景的把控，确实在一定程度上影响了银行业务。从去年中旬开始，信用卡业务新增发卡量增速减缓，交行甚至出现了负增长。

不过另一部分业内人士认为，商业银行、非银机构本就属于两个完全不同的生命个体，注册资本各方面存在很大差异，难以用统一标尺来衡量。

01、巨头把控支付场景

虽然现在商业银行和非银机构似乎成了两个对立的竞争集体，但曾几何时，他们也曾有过一段如漆似胶的时光。

2015年11月之前，用户可以通过招商银行及交通银行信用卡为京东白条还款，但在此后，各大银行逐步关闭了信用卡为京东白条的还款通道。

银行之所以会叫停信用卡还京东白条，除了风险防护方面的考量外，互联网金融对传统银行的冲击也是原因之一。

“信用卡还款京东白条，实际上是各大银行信用卡的客户逐渐变成京东白条的客户，是银行在给京东‘输血’，而银行却很难实现京东白条客户向自己银行用户的转移，这种单方面的‘输血’是银行不愿意见到的。” 银率金融研究中心信用卡组分析师华对媒体表示。

花呗、京东白条为首的互联网小贷支付产品，确实对银行传统金融业务造成了冲击。搜索浏览器中经常能看到“有了花呗、还用开信用卡吗”这样的词条。

此外，小贷执行信用支付时，面临的监管更为宽松。

以信用支付为例，商业银行及其信用卡业务在用户要求、账户开立程序、业务管理、风险防范等方面接受人民银行、银保监会的严格监管。

而部分非银行支付机构及其关联的小贷机构，在提供与信用卡功能相同的虚拟信用支付服务时，则主要受地方金融管理局监管，各方面要求均比银行信用卡业务宽松，客观上便利了其业务的迅速扩张，但却对信用卡业务产生了明显冲击。

目前，阿里、腾讯、美团、京东这些互联网巨头，把控着份额巨大的支付市场。

以腾讯为例，2019年第四季，腾讯的商业支付日均交易笔数超过10亿，月活跃账户超过8亿，月活跃商户超过5000万。微信支付的单日流水在数百亿元至上千亿元左右。

以支付为入口，给用户嫁接其他金融产品的路子，巨头做的得心应手。这或许也是葛华勇提议，“对支付领域的垄断现象进行跟踪研究，出台政策禁止个别机构对支付市场的局部垄断”这一提案的最大原因。

由此，有业内人士认为，互联网金融平台已经把控了场景，监管若是再宽松一些，会更进一步蚕食本属于银行的零售市场，所以应该施行统一的监管政策。

02、银行监管更强

另一部分业内人士眼中，硬要给银行机构和非银机构这两个完全不同的物种，贯彻同一套监管体系，是一套不现实的提案。

“首先银行机构能够吸储，这就使其面对小贷、持牌消金时占据了很大的资金体量优势。”柒财智库高级研究员毕研广表示。

相比之下，进入2020年后，持牌消金、小贷们获得资金的方式，除了股东增资外，发行ABS似乎成了主流手段。

重庆市小米小额贷款有限公司为主体发行的小米小贷3号2020-5期ABS，发行金额为5亿；北京京东世纪贸易有限公司在2020年2月份连续发起的京东白条ABN2020-2期和东道二号2020-2期ABS，发行金额均为10亿，共计20亿；重庆度小满小额贷款有限公司发行的天风-度小满消费分期贷1-15期ABS已获得深交所通过，备案金额为50亿。另外度小满最新于2月27日再次提交了度小满有钱花1号1-20期ABS，目前在受理过程中，申请金额为80亿。

除了资金体量优势外，大多数银行注册资本规模更大，承受风险与监管的能力更强。

给出两组数据对比，小贷行业领头羊重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司注册资本为120亿元。

不算六大行，单看其中一家股份行恒丰银行注册资本，就达到了1112.1亿元，几乎是前者的10倍。

“大部分小贷注册资本相比银行着实薄弱，如果硬要把银行监管体系安在这些小贷平台身上，他们是扛不住的。“一位业内人士说道。

特别是除阿里、京东等巨头外的数量众多的中尾部小贷平台，注册资本更低。如果严格要求的话，他们几乎没有生存空间，反而进一步将市场集中到头部平台。

两高两部发布的《关于办理非法放贷刑事案件适用法律若干问题的意见》(以下简称《意见》)，将放贷利率卡在36%、甚至24%以下后，很多放贷、助贷机构，采取受托支付的形式、深耕场景，满足监管对于利率层面的要求。

因为场景金融有明确的资金用途（减少了坏账的发生），能够减少企业的综合成本，因此在前端就能给到用户更低的利率。

“在银行把控着大部分优质人群、小贷掌控次级人群的情况下，如果硬要对两者施行统一监管，严卡小贷受托支付业务，无疑对小贷平台开展业务上了一把枷锁。”上述业内人士说道。

此外，例如阿里、京东等通过电商等场景自带流量的公司，如果强制其使用银行信用卡等其他支付服务，难免会“将自身业务发展情况、数据暴露在别人眼皮底下”。发展自己的信用支付，同时以此获取用户，已成行业“范例”。

巨头间虽然已瓜分市场，但目前竞争依然激烈，格局随时都有变化的可能。如果市场规则变化，谁又会是最大的受者益者呢？