中国SaaS行业正在“回归”

钛媒体  •  扫码分享
我是创始人李岩:很抱歉!给自己产品做个广告,点击进来看看。  

中国SaaS行业正在“回归”

中国SaaS行业正在“回归”

创投家CLUB

· 2023.02.16 18:00



微信扫码

712

SaaS行业的未来聚焦在产品所创造的核心价值上,不应被当下的舆论和市场份额所裹挟。

中国SaaS行业正在“回归”

图片来源@视觉中国

就在一年前,SaaS赛道投资火热非凡,达到了行业第二波膨胀期的顶峰,企业也纷纷迎来了估值最高点,全年共有27家企业登陆二级市场,创下了行业IPO历史记录,融资事件更是高达2369例,融资总金额超过千亿。

而一年后,SaaS行业经历了剧烈的过山车似的行情,二级市场估值大幅收缩、股价跳水并传递至一级市场,据犀牛数据显示,2022年国内SaaS赛道投资案例为57(不包含未公开事件),而2021年投资案例为139,同比下降59%。

任何市场都呈现周期性变化,热门行业过高的估值总是难以为继。很难说今年SaaS企业普遍估值出现巨大下调的现象与宏观经济形势无关,但潮水退去后,企业亏损扩大,续约率不及预期等行业通病也是所有人不得不正视的问题。当市场遇冷、估值回落,中国SaaS企业应该如何在一波又一波的浪潮中生存下来?

01如何“回归”

值得一提的是,在与多位投资人的对话中,大家都不约而同地提到了“回归”一词。投资需要回归理性,侧面说明了长期以来国内SaaS行业在成熟理性的估值体系上的空缺。

SaaS的本质是商业模式,要解决真实的商业需求并提高效率,最重要的就是落到产品本身,正如源码资本执行董事陈润泽所说,2022年行业的关键词是“回归本质”。

早在去年年初,五源资本合伙人刘凯就向钛媒体创投家表示,2022年的SaaS行业更多的是回落。无论在估值体系还是在市场对于创业公司的要求上,随着疫情的逐渐终结,市场对于数字化的渗透率预期会降低,对于创业公司盈利能力的要求会回归。

从时间线上来说,中国SaaS行业在14-16年进入启蒙阶段,随后迎来了发展期和调整阶段,美联储长期宽松低息的政策使高增长SaaS公司被赋予了较高估值水平。去年,港股市场动辄赋予中国头部 SaaS 企业超30倍的 P/S 估值,然而随着货币政策调整,加上潜在经济衰退对SaaS企业财务报表的影响,行业一、二级市场估值倒挂的惨淡现象频出。

无论创业者还是投资人都对周期有着清晰的认知,有波峰必有波谷,以往经济市场出现波动,大家总是习惯将其视作为循环往复的周期性挑战,不过陈润泽认为,从资本市场的角度看周期是存在的,但同时大家熟悉的一批海外明星SaaS公司正逐步走出高增长阶段,因此他们的估值水平调整可能是长期的。

蓝驰创投投资合伙人石建平也表示,回顾过去的十年,国内SaaS行业发展整体上是相对缓慢的,处在准备与探索的阶段,从一级市场看许多明星项目估值很高,但商业进展缓慢和估值是脱节的。

不过,站在更宏观的视角,资本市场的集体共识是对SaaS行业的长期看好,估值长期回落并不妨碍那些有着优秀PMF和运营指标的早期公司继续获得资本市场认可。

02募寻找突围点

实际上,把周期拉长来看,历史上有许多伟大的公司都是在寒冬里成长起来的,真正能够生存下来的企业有一定容错、消化泡沫的能力。对企业来说,更重要的是在恶劣环境中找到突围点。

具体而言,石建平表示可以分两种情况讨论,一类是已经有一定规模的公司,对它们而言想完全放下原有包袱、断臂创新是比较困难的,这些公司反而应该回到基本面:控制成本,更聚焦自己的商业本质,给客户创造更聚焦的价值,做更快、更高效的商业转化。

第二类是想创业或正处在创业早期的公司,一定不能用传统企业服务思路去做市场,因为底层技术变化非常大,同时产业结构、客户需求以及资本市场的资本结构也发生了变化。在巨变之下,如何创业,如何去高效地创业是非常重要的事。

对大公司来说,随着人口流量红利的见顶以及政策环境的改变,要实现持续的发展就必须转换思路,例如背靠阿里大平台的钉钉,如今正在努力“解构”自身,将传统应用的复杂功能打碎,把业务融入到了信息流中。

至于创业公司,我们也能看见今年有更多顺应行业趋势的下一代SaaS创新思路公司涌现。石建平认为,企业服务要以下一代的企业软件新思路去做。大家都知道数据驱动、云化等,但是选择什么样的市场,以什么样的商业模式去切入是非常具有挑战性的。要思考什么是最适合的、能够有高速增长的、摩擦力比较小的,同时创造巨大商业价值的赛道。

靖亚资本创始管理合伙人郑靖伟向钛媒体创投家表示,现在的市场与经济环境下,SaaS创业公司应该关注三个特别重要的指标:一是现金流,二是人效,三是续费率。

对此,陈润泽也有相似的观点:短期内,SaaS企业必须摆脱对融资的过度依赖,优化研发、销售、交付和管理效率,把握好增长和现金流的平衡,保留足够长的Runway;长期看,宏观环境的变化会激发下游客户对精细化运营的重视,从高速增长回归到稳定发展的企业也会更关注成本和费用项,这对软件、自动化等投入都是有利因素。

另外,郑靖伟尤其强调了人效,美国的SaaS公司平均人效在200-250万,国内SaaS公司如果没有办法做到50万平均人效,那公司确实还有很大的优化空间;至于续费率,公司需要想办法让现有客户持续复购。

年初SaaS 公司在二级市场估值大幅下调时,郑靖伟就呼吁被投企业要开始提高人效,开始优化团队。“我觉得作为CEO,这时候就需要迅速、果断地做出反人性的决定。一些CEO觉得公司是自己一手创立起来的,把企业视作自己的孩子,那些跟着公司好几年的老同事可能效率已经跟不上了,但因为是公司的元老,CEO就产生了舍不得和犹豫的情绪,最后面临的结局就是又多烧了半年的钱。”

“寒冬反而是最佳组织升级的机遇。”

03聚焦核心价值,展望SaaS未来

无论赛道,VC的投资逻辑一向是着眼未来。从政策的角度来看,国家发改委提倡企业数字化转型基本可以预判未来三到五年中国SaaS将有机会驶入快车道。有观点认为,中国SaaS的增长速度取决于中国各产业的数字化进程与增速。

众所周知中国企业数字化转型势在必行,在这个过程中SaaS行业与数字化进程相互交织、息息相关。周鸿祎曾表示,SaaS是解决中小企业数字化转型问题的“杀手锏”。

眼下,许多行业正在进入数字化转型的关键时期,用石建平的话来说,此时SaaS企业选择什么样的市场,以什么样的商业模式去切入是非常具有挑战性的,也是投资人在投资时特别关注的点。

在此节点上,企业应该如何规划自身的发展方向?不妨看看投资人的建议,在与多位投资人的对话后,钛媒体创投家整理了一份SaaS投资人的投资逻辑以供参考(按投资人姓氏拼音排序):

  • 源码资本执行董事陈润泽:

今年的投资逻辑与以前相比有既有变化也有不变,不变的是依旧关注PMF,满足市场的真实需求是底线。变化是会更关注SaaS企业的战略选择和执行,一般来说,企业有两条可选路径,一条是经典的SaaS路径,追求从需求到研发全链条的高效率,表现为高NDR、低销售费用、高研发效率;另一条是结合实际情况有一定定制化、私有化部署,对应的重点是项目管理能力、成本核算能力和组织能力。这两条路径都可以走出优秀企业,但很难做到二者得兼,我们会关注企业针对需求和自身特点做出的战略选择以及对应做出的执行动作是否是连贯一致且坚决。

  • 蓝驰创投投资合伙人石建平:

第一,企业服务要以下一代企业软件新思路去做。

第二,外界普遍认为企业软件是海外市场大中国市场小,未来创业者能否破局,我认为还有很多机会与想象空间。

第三,需要关注规模化的企业服务,以前软件仅服务企业内部员工,现在一部分高增长速率的Saas企业的受众群体发生了变化,其服务对象远远超出企业内部员工,不能用固化思维去理解未来的企业软件行业。

第四,我认为Saas是有网络效应、有平台性机会的领域。

第五,国内立足中国放眼全球的创业SaaS 公司,在未来三至五年有非常大的想象空间。

  • 经纬创投合伙人熊飞:

我觉得数字化是一个持续发展的趋势,应用场景越来越行业化、垂直化,这就需要数字化程度更加兼容,更加智能自动化,所以我们现在在找纵深数字化的机会。

第二,目前我们在找国际化的机会。中国一些SaaS服务商开始有先进的场景,存在国际化的可能性。总体来看,纵深数字化和国际化的企业服务软件,是目前在看的方向。

  • 靖亚资本创始管理合伙人郑靖伟:

我关注三个重点,第一个是项目的质量,从质量的角度来说,产品是否解决企业的刚需痛点?市场天花板是否足够高?竞争门槛跟壁垒如何?

第二个是项目的时机,投资企业的时机很重要,为什么要现在投,而不是明年或者后年投?

第三个就是价格,靖亚今年出手的项目数比去年还多,就是因为去年价格不合适而今年价格合适,另外我也建议企业不要特别纠结一些估值跟条款,让投资人更愿意出手,目前市场还处于买方市场,确定能拿到钱比纠结估值跟条款更重要。

04结语

开口寒冬闭口遇冷已然是资本市场现状,不止SaaS,对任何行业来说,周期固然造成了重大影响,但着手解决行业结构性缺陷问题才是根本。眼下资本市场正在对SaaS行业进行体系化的重新估值,只有越早认知和清醒的创业者,才越有机会站出来。

去年年底马化腾在腾讯内部作出的关于腾讯云的发言,道出了中国SaaS企业目前面临的问题,马化腾直言:“过去三年CSIG做了很多冲量的事情,追求做前端集成,追求大数字营收,虽然做集成商在名义上的数字很好看,但很多都是毛损毛亏的业务,实际上是没用的,还是要看产品来决胜。”

结合阿里、腾讯等大厂从集成到愿意被集成的思路来说,SaaS行业的未来一定聚焦在产品所创造的核心价值上,从根源解决客户的痛点,才能真正把市场打穿。这对于中小体量的企业来说也是机会。在石建平看来,大厂切入垂直赛道的几率很小,更多还是专注在基础设施层面,对小型SaaS公司来说,有机会站在巨人的肩膀上,做自己最有特色、最有价值的业务反而是一件好事。

站在更长远的视角,将来中小企业的业主会是更年轻的数字化原住民,对数字化价值的认可不言而喻,无论大厂还是中小型SaaS公司,都不要被眼下的舆论和市场份额裹挟,更重要的是练好内功,成为真正以产品驱动、有商业价值和商业成果的SaaS企业。

由钛媒体集团主办,ITValue、钛媒体研究院协办的“2023中国好SaaS”大赛报名火热进行中,大赛将覆盖5万+技术高管的持续关注,30+一线投资机构持续参与项目的挖掘与推荐,50+头部企业CIO、产品技术专家、头部创业团队,以及30+顶级产业生态组织关键决策人参与评选指导。同时阿里云作为“2023中国好SaaS”大赛的独家战略合作伙伴,也将在中小企业技术/产品创新、组织管理、股权投融资、市场营销、品牌宣传、产业融通等方面提供全方位加速助力。

大赛将历时4个月,联动百家买方机构和投资机构,通过线上路演筛选与明星赛对决的双线联动,最终评选出“2023中国好SaaS-TOP10SaaS企业榜单”,以及各个垂直赛道的“TOP3好SaaS企业”,同时所有参赛的优秀企业都将获得进一步对接买方机构、全网持续进行品牌曝光的权益。

欢迎有想法、有能力、有实践、有实力的SaaS企业扫描下方二维码报名,与百家行业头部机构一起,打造国内真正以用户视角发现SaaS好项目的产业新生态!

中国SaaS行业正在“回归”扫码报名

96篇资讯

20关注

创投家CLUB

关注

这个人很懒,还没有个人签名。

最近资讯

  • 中国SaaS行业正在“回归”
  • 铁了!人民币基金「黄金时代」开启
  • 图漾科技完成C轮融资,由国开制造业转型升级基金领投
转载请注明出处、作者和本文链接。
声明:文章内容仅供参考、交流、学习、不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现,点击这里投稿 。创业或融资寻求报道,点击这里。

敬原创,有钛度,得赞赏

”支持原创,赞赏一下“
钛粉41049 钛粉82099 正见TrueView 小团子978493 钛好257273 钛粉61583
566人已赞赏 >
566换成打赏总人数566人赞赏钛媒体文章
  • 钛粉41049

    钛粉41049 赞赏了

    负债高企,深陷亏损泥潭,科陆电子叒要募资补流

    约2天以前
  • 钛粉82099

    钛粉82099 赞赏了

    从卖火柴的小男孩到“宜家掌舵者”,商业天才的经营哲...

    约5天以前
  • 正见TrueView

    正见Tru... 赞赏了

    SaaS十词,“点火”2023

    2023-02-03 17:40
  • 小团子978493

    小团子97... 赞赏了

    一文速览【2022 中国经济年报】:人口首现历史性...

    2023-01-18 02:02
  • 钛好257273

    钛好257... 赞赏了

    国产电动车的沸腾2023:走向更残酷的牌桌

    2023-01-16 07:45
  • 钛粉61583

    钛粉61583 赞赏了

    华宝新能:坚守长期主义,缔造商业之上的价值

    2022-12-31 00:06
  • 钛a66t5Q

    钛a66t... 赞赏了

    跨界咖啡,是个好副业吗?

    2022-12-30 17:11
  • 赚赚

    赚赚 赞赏了

    小红书给流量“削藩”

    2022-12-30 00:36
  • 钛粉81950

    钛粉81950 赞赏了

    东北下岗往事轮回,一个家庭时隔20年的两次失业创伤

    2022-12-20 10:24
  • 钛富279726

    钛富279... 赞赏了

    蜜雪冰城「向下」的烦恼

    2022-12-09 08:48
  • 钛粉41450

    钛粉41450 赞赏了

    遭阿里减持8000万股的商汤科技,何时盈利?

    2022-11-24 22:45
  • 钛粉81947

    钛粉81947 赞赏了

    历史进程中的茅台与6次暴跌

    2022-10-28 12:23
  • 钛粉48375

    钛粉48375 赞赏了

    7种傲慢与偏见,导致互联网人改造传统行业失败

    2022-10-20 19:53
  • 想暴富257467

    想暴富25... 赞赏了

    7种傲慢与偏见,导致互联网人改造传统行业失败

    2022-10-20 17:18
  • 钛粉61006

    钛粉61006 赞赏了

    7种傲慢与偏见,导致互联网人改造传统行业失败

    2022-10-20 16:41
  • AIBEN

    AIBEN 赞赏了

    月费不到100块、1分钟出图,AI作画要打翻多少设...

    2022-10-17 15:10
  • 钛粉36011

    钛粉36011 赞赏了

    身处风口却“一桩难求”,一文看懂充电桩产业全景|钛...

    2022-10-14 14:27
  • 钛粉36716

    钛粉36716 赞赏了

    身处风口却“一桩难求”,一文看懂充电桩产业全景|钛...

    2022-10-14 14:24
  • 钛精378261

    钛精378... 赞赏了

    那些"上不了席面”的私房美味

    2022-10-10 13:04
  • 钛粉18902

    钛粉18902 赞赏了

    中集李凌寒:数字化供应链的动因、要素及实践|202...

    2022-10-01 11:40
  • 有颜有钱535711

    有颜有钱5... 赞赏了

    中集李凌寒:数字化供应链的动因、要素及实践|202...

    2022-09-30 19:02
  • 钛粉29232

    钛粉29232 赞赏了

    割韭菜、白嫖、疯狂AMA……在30多个元宇宙Web...

    2022-09-15 15:45
  • 钛小773590

    钛小773... 赞赏了

    沈抖发布百度智能云新战略,回答了“木星”与“蜻蜓”...

    2022-09-10 09:33
  • 钛粉07914

    钛粉07914 赞赏了

    钛媒体Pro创投日报:9月2日收录投融资项目25起

    2022-09-03 03:20
  • 钛粉65687

    钛粉65687 赞赏了

    银泰百货“破产第一案”背后:苦涩退场,西安城改的挽...

    2022-08-19 17:41
  • 钛粉61539

    钛粉61539 赞赏了

    对话蚂蚁集团副总裁何勇明:“支付宝不对标抖音”

    2022-08-06 13:53
  • 钛粉60785

    钛粉60785 赞赏了

    近10亿募资闲置理财如今又推14亿定增,泽璟制药持...

    2022-07-27 14:44
  • 在天空中自由翱翔的百灵鸟

    在天空中自... 赞赏了

    钛媒体Pro创投日报:7月21日收录投融资项目32...

    2022-07-22 16:40
  • 钛粉14772

    钛粉14772 赞赏了

    寻找下一个“玻色因”,国货抗衰盯上了蓝铜胜肽

    2022-07-22 10:47
  • 单晶冰糖啦啦啦

    单晶冰糖啦... 赞赏了

    宁德时代依靠钠电池可以维持万亿市值吗?

    2022-07-22 10:37
  • 钛友趣641500

    钛友趣64... 赞赏了

    女性专属时尚座驾,欧拉芭蕾猫上市19.3万元起售

    2022-07-12 23:58
  • 钛粉93105

    钛粉93105 赞赏了

    TapTap塌房,“中国Steam”的故事结束了

    2022-07-12 14:02
  • 已注销用户

    已注销用户 赞赏了

    【医疗健康周报】第26周:“康诺亚生物”获得1.9...

    2022-07-07 15:05
  • 钛粉97884

    钛粉97884 赞赏了

    零和游戏与非零和玩家:InterSystems的数...

    2022-06-29 22:21
  • 钛粉97003

    钛粉97003 赞赏了

    零和游戏与非零和玩家:InterSystems的数...

    2022-06-29 21:58
  • 钛粉97388

    钛粉97388 赞赏了

    零和游戏与非零和玩家:InterSystems的数...

    2022-06-29 21:50
  • 钛粉11323

    钛粉11323 赞赏了

    丰谷酒业换帅!李寒松出任党委书记、董事长

    2022-06-28 17:09
  • 钛粉97508

    钛粉97508 赞赏了

    海外港口货物积压,商家提前备货,今年外贸旺季来得有...

    2022-06-24 18:44
  • 钛粉36186

    钛粉36186 赞赏了

    习酒划转茅台集团财务公司5%股权,上市仍在“激烈博...

    2022-06-21 15:25
  • 钛粉66633

    钛粉66633 赞赏了

    重新定义“一体化”?HR SaaS产品PaaS化之...

    2022-06-16 08:51
  • 碧天黄地

    碧天黄地 赞赏了

    未来汽车如何实现创新与融合?几位大佬有话说

    2022-05-30 21:37
  • 钛友趣763786

    钛友趣76... 赞赏了

    批量招聘难题何解?他们发现了HRSaaS的新机会 ...

    2022-05-26 23:38
  • 单晶冰糖啦啦啦

    单晶冰糖啦... 赞赏了

    钛媒体华南中心成立 全财经战略布局再进一步

    2022-05-25 11:30
  • 钛粉89798

    钛粉89798 赞赏了

    郑大一附院,一家“超级医院”的双面特写

    2022-05-21 06:19
  • 钛粉00698

    钛粉00698 赞赏了

    大厂深蹲,时代向前

    2022-05-19 10:27
  • 刘成军

    刘成军 赞赏了

    中国信通院院长余晓晖:加快构建我国特色的工业互联网...

    2022-05-18 14:09
  • 已注销用户

    已注销用户 赞赏了

    Netflix真的会为「卖广告」掏出真心吗

    2022-05-17 10:19
  • 钛田097033

    钛田097... 赞赏了

    黑海粮仓“起火” ,全球粮食失衡

    2022-05-09 19:50
  • 钛i7Twx8

    钛i7Tw... 赞赏了

    Bilibili Issues 10,000 NF...

    2022-05-03 16:30
  • 钛粉11841

    钛粉11841 赞赏了

    式微的金三银四,进击的线上招聘 | 钛媒体深度

    2022-04-28 00:39
  • 查看精彩文章,打开钛媒体客户端
关闭弹窗

挺钛度,加点码!

  • ¥ 5
  • ¥ 10
  • ¥ 20
  • ¥ 50
  • ¥ 100

支付方式

确认支付
关闭弹窗

支付

支付金额:¥6

关闭弹窗
sussess

赞赏金额:¥ 6

赞赏时间:2020.02.11 17:32

关闭弹窗 关闭弹窗

账户【未登录】提示!
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录,
是否进行登录

直接赞赏
立即登录
关闭弹窗

分享文章

微信扫码
712

评论

登录后输入评论内容 根据《网络安全法》实名制要求,请绑定手机号后发表评论 登录

Oh! no

您是否确认要删除该条评论吗?

猜你感兴趣

国盾量子业绩股价“双杀”,内外交困下退市危机隐现 | 钛媒体深度 国盾量子业绩股价“双杀”,内外交困下退市危机隐现 | 钛媒体深度
全球车市大变局,谁能成为新能源时代的“BBA”? 全球车市大变局,谁能成为新能源时代的“BBA”?
00后“搞钱”风云:日赚5000,真不算多 00后“搞钱”风云:日赚5000,真不算多
百丽季燕利:从补货场景,看企业协同在线|数字思考者50人 百丽季燕利:从补货场景,看企业协同在线|数字思考者50人
转化效率不断突破,钙钛矿电池产业化进程加速|科股投研 转化效率不断突破,钙钛矿电池产业化进程加速|科股投研

分享文章

微信扫码
712

随意打赏

提交建议
微信扫一扫,分享给好友吧。