港交所发布IPO新规：允许双重结构公司申请，4月30日生效

钛媒体快讯 | 4月24日：港交所正式公布了《新兴及创新产业公司上市制度》的咨询总结。这意味着香港市场讨论4年之久的上市制度改革，尘埃落定。

咨询总结主要针对三类公司，包括未盈利生物科技公司、同股不同权股权架构公司，以及将香港作为第二上市地的公司。

针对未盈利的生物科技公司，港交所规定，在IPO时必须拥有一名资深投资者和提供相当数额投资的要求，设立参考标准，但不会设立明确的身份定义和金额门槛。

接受同股不同权股权架构公司赴港上市是此次修订最大的变化。同股不同权制度指的是，允许同一份额股份拥有不同的投票权，这种制度主要是为了确保公司创始人在融资过程中，不丧失对公司的控制权。

港交所要求，此类公司赴港上市时，最低预期市值要达到400亿港元；如果市值少于400亿港元，则需要在最近一个财政年度，收入不低于10亿港元。同时，港交所针对这类公司提出，建议不同投票权只可以给予上市公司在上市时或者上市后的董事，且不同投票权股份的投票权不得超过普通投票权的10倍。

对于“同股不同权”公司的监管问题，港交所表示，已提出了“额外的上市规定及股东保障措施”，包括：上市后不得提高不同投票权比例；同股同权股东必须占投票权的10%；重大事宜必须按“一股一票”的基准投票表决；加强披露；加强企业管治等。

香港引入同股不同权规则，是否会效仿美国引入集体诉讼制度？李小加在记者会上对此表示，集体诉讼非必须，香港规则天然保护小股东。

此外，港交所在咨询总结中还公布了，将香港作为第二上市地的标准。针对的目标则主要是创新产业公司，相关公司需在包括在纽交所、纳斯达克以及伦交所等地，最近至少两个财年，有良好的合规记录，在香港作为第二上市地时，预期市值最低100亿港元。

在发布会上，港交所行政总裁李小加预期，根据早前与部分公司进行的探讨，预期有大部分公司可以准备提交上市文件，在今年夏季前，将有一定数目的公司可上市，而秋季之后，将有更大批数目的公司上市。李小加表示，香港交易所希望到今年6月、7月看到第一宗新规下的IPO。

至于小米会否成为首批上市公司之一，他未有评论，但透露与港交所探讨的对象包括已经在美国上市的公司。

根据咨询结果文件，咨询结果文件中所载的《上市规则》相关条文和指引信将于2018年4月30日起生效。这也意味着，未有收入或盈利的生物科技公司、同股不同权的创新产业公司以及已在海外上市的创新产业企业自4月28日起便可向港交所正式提交上市申请了。

香港在积极推进IPO制度改革的同时，内地也在加快开放步伐，鼓励企业以CDR模式回归A股市场，不少分析认为，这将与香港形成竞争关系。

更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App