科技猎完美世界Q1游戏净利增67%，17家A股游戏公司业绩下滑
图片来源@视觉中国
文 | 竞核
大浪淘沙的市场环境下，增量见顶已成事实，接下来便是惨烈的存量争夺。
4月23日，完美世界发布2019年年报，期内公司实现营业收入80.39亿元，归属于上市公司股东的净利润15.03亿元 ，营业收入实际较上年同比增长6.80%。
游戏业务实现营业收入68.61亿元，同比增长26.56%，实现净利润18.98亿元，同比增长38.70%。
与此同时，完美世界还发布了2020年一季度财报。
Q1完美世界实现营收25.74亿元，较上年同期增长26.09%，增长主要来自游戏业务。Q1游戏实现收入21.08亿元，较上年同期增长47.69%。
需要提出的是，本季度营业成本较上年同期数增加48.77%。完美世界在公告中解释称，主要系游戏业务成本随收入的增长而相应增加。
很明显，完美世界游戏业务增速跑输营销费用增速。这也意味着，完美世界获客成本增加，需进一步优化营销效率。
游戏业务净利同比增长67.33%
从数据来看，2020年Q1完美世界游戏业务净利润同比增长67.33%，经营性现金流净额5.71亿元，同比增长426.42%，主要系游戏业务表现良好带来流水增加所致。
七麦数据显示，2020年Q1期间，《新笑傲江湖》长期处于App Store游戏畅销榜Top20内，并稳定在第10名左右；《完美世界》、《诛仙》手游也是Top50内产品。
同时完美本期财报表示，在PC端游方面，经典产品《诛仙》《完美世界国际版》等持续贡献稳定收入。
这在一定程度上为完美世界Q1游戏业务提供了稳定的流水支持。
经历了2018年的版号限制、2019年的现金流难题，2020年新冠疫情下的游戏行业虽减缓了进入存量市场的步伐，但并没有停下来的意思。
对此，完美世界做好了预案。
在新品供给方面，公司持续加大力度研发新游戏、布局细分游戏市场。目前储备产品有《新神魔大陆》《梦幻新诛仙》《幻塔》《战神遗迹》《非常英雄》等数款移动游戏，涵盖多种类型与题材。
据竞核统计，《新神魔大陆》、《战神遗迹》已获得游戏版号。
端游及主机双平台游戏方面，《完美世界》《Torchlight III》《Magic Legends》等项目也正在积极研发中。
此外，完美世界也在深化布局电竞、云游戏业务。
2019年，公司电竞业务在产品端持续运营《DOTA2》《CS:GO》等世界级电竞产品。
2019年8月，公司协助Valve在上海成功举办《DOTA2》2019年国际邀请赛（Ti9），是Ti系列赛事首次在亚洲举办，为《DOTA2》及电竞在中国市场进一步发展提供了良好契机。
随着5G时代来临，云游戏将突破硬件限制，打通不同类型游戏界限，带动高品质游戏普及。
完美世界游戏从2017年就开始探索云游戏，发挥在PC端游、主机游戏等大屏精品游戏中积累的研发优势，以应对全新广阔市场。
目前，公司正积极与谷歌Stadia等国内外头部合作伙伴接洽，探索在云游戏内容、平台技术方面的合作。
同时还携手国内5G、VR头部公司，率先合作布局“5G+VR+云游戏”领域，多款产品登陆多个云游戏平台，同时积极研发原生云游戏。
完美世界CEO萧泓博士表示，继续坚守核心战略，尝试构建更健康、更具创新的企业核心能力，是完美世界未来的确定方向。
从整个游戏市场大盘来看，2020年第一季度，中国游戏产业实际销售收入实现阶段性、爆发式增长。
据《2020年度第一季度中国游戏产业报告》显示，国内游戏市场规模为732.0亿元，同比大涨29.7%，其中移动游戏市场规模为553.7亿元，同比暴涨46.3%。
商场如战场，既然有人赚的盆满钵满，就有人大败亏输。
为此，竞核整理了部分A股上市游戏公司2020年一季度业绩预告。有9家公司预计净利润增长，其中三七互娱、姚记科技预计净利润能破6亿。此外，掌趣科技、中青宝等4家公司预计净利润下降，任子行首次亏损。
游戏产业媒体游戏葡萄在此基础上，将统计范围拓展到32家，并表示超一半（17家）A股上市游戏公司Q1业绩预告出现下滑。
不难看出，存量市场环境下寡头效应尤为明显，头部梯队将继续拉大与后者的差距。
姚记科技预涨幅高达1198%
在本期名单汇总，姚记科技的预计净利润增幅最高，为1118.72%—1198.72%，翻了10倍之多。
考虑到姚记科技旗下《小美斗地主》手游在春节期间吸取了一波流量红利，姚记科技的业绩提升也在预料之中。
需要注意的是，姚记科技在4月8日发布的2020年Q1业绩预告修正公告中称，2020年Q1归属上市公司股东净利润为6.41亿元至6.83亿元，为公司获得投资收益5.10亿元。
这意味着，此次变更增加的5.10亿元收益，占第一季度归属于上市公司股东净利润的74.59%~79.49%。
上述业绩修正公告发出后，引发外界关注。关于姚记科技此次变更会计核算方法的合理性等问题，成为市场关注的焦点。
从净利润规模来看，本期名单中三七互娱排在了第一位，预计净利润为7.0亿至7.5亿。
2019年三七互娱营收达132.27亿元，同比增长73.30%；归母净利润达21.15亿元，较上年同期增长109.69%。 对于公司亮眼的表现，三七互娱解释道业绩增长主要是移动游戏流水大幅提升所致。
根据三七互娱财报显示，公司预计2020年发行30余款RPG、SLG、卡牌、二次元等类型的游戏，这在一定程度上表明，丰富的产品储备使得三七互娱从容应对Q1挑战。
进入2020年第二季度，三七互娱将在现有产品优异表现的基础上，预计在全球范围内陆续推出多款自研的精品游戏。
此外，公司拟通过非公开发行股票募集不超过45亿元的资金，其中16亿元加码游戏研发，17亿元投资云游戏平台。
由此可见，三七互娱在存量市场环境下，进一步扩张的野心。
另外7家预增的公司中，吉比特、游族网络预计净利润都达到了3亿规模。
得益于2019年12月11日全平台上线的《少年三国志2》良好表现，游族网络在原有产品基础上获取了新市场红利，预计净利润增幅80%—100%。吉比特则表示，期内《问道手游》的营业收入同比大涨。
同样受益于旗下某系列产品Q1表现的还包括电魂网络，公司2020年Q1归母净利润同比增加122.5%-171.5%。
2020年1月，《梦三国》端游在wegame平台上线，《梦三国》端游充值收入同比有所增加。此外，《梦三国手游》复刻版于2019年7月全渠道上线运营，充值收入同比有所增加。
另一个业绩增长的因素源于收购。2019年3月起，电魂网络以2.9亿现金收购厦门游动网络科技有限公司80%股权，其纳入合并报表范围，新增了营业收入。
恺英网络面临80亿巨额索赔
恺英网络、掌趣科技、中青宝、迅游网络是Q1名单中4家预计净利润减少的公司。其中恺英网络受浙江九翎仲裁事件影响，元气仍未恢复。
恺英网络Q1业绩预告显示，公司预计净利润0.2亿元至0.25元亿，同比下降64%—76%。
对业绩下滑，恺英网络解释称：“游戏流水下降、部分新产品上线延迟导致收入减少，且子公司浙江九翎网络科技有限公司面临80亿元的巨额索赔，一季度公司继续以其新增净资产全额计提预计负债”。
2019年，恺英网络就因控股子公司浙江九翎和浙江盛和网络科技有限公司经营不可持续及业绩下滑，公司共计提商誉减值21亿元。2019年，该公司归母净利润为-21.03亿元，同比下降1305.86%。
近日，恺英网络宣布终止收购浙江九翎，控股子公司上海恺英网络科技有限公司将其持有的浙江九翎股权返还给原股东，原股东向上海恺英返还股权转让价款9.6亿元。
在业绩大幅亏损的同时，恺英网络也在出售资产“求生”。4月7日，恺英网络披露了一则关于资产出售的进展公告。
早在2018年12月18日，恺英网络控股子公司上海恺英网络科技有限公司拟向掌趣科技转让北京天马时空网络技术有限公司20%股权，交易对价合计3亿元。
由于上海恺英和掌趣科技子公司天马时空在业务结算上存在争议(预计争议金额为1000 万元左右)，掌趣科技未按照协议约定支付第四期交易对价5000万元。
需要提出的是，相比恺英网络，掌趣科技的日子也没那么好过。报告期内，掌趣科技预计净利润同比下降30.39%—57.16。
掌趣科技称业绩变动的主要受资本市场波动及个别投资在上年末进入清算期的影响，公司所持金融资产的公允价值变动收益及分红收益较上年同期下降较大。
此外，《一拳超人：最强之男》海外市场表现出色，但产品导入期推广成本较大，对业绩贡献有限，《真红之刃》、《街霸:对决》、《黑暗之潮》等自研重点游戏产品上线时间也全部延迟。
另一方面，2020年第一季度掌趣科技非经常性损益对净利润的贡献金额预计约为300万元—800万元，主要系划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动所致。
同样受非经常性损益影响的还有老牌游戏上海公司中青宝和迅游科技。
报告期内，中青宝预计净利润为0.05亿至0.08亿，同比下降30%—60%，预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为50万元；迅游科技非经常性损益对净利润的影响金额约为 100 万元。
有所不同的是，报告期内，迅游科技移动端游戏加速业务同比保持较快增长。但受中美贸易摩擦，产业链生态环境变化，及欧洲广告隐私政策的持续影响，迅游科技海外移动广告业务相比去年同期大幅下降。
任子行预计减幅高达544%
本期竞核整理了15家A股上市游戏公司2020年一季度业绩预告中，任子行是唯一家遭受重创的公司。
从该公司发布的2020年Q1业绩预告来看，任子行预计净利润亏损0.45亿元至0.5元亿，同比由盈转亏，预计净利润同比下降500.25%—544.72%。
对此，任子行解释为，报告期内网吧营业数量大幅减少，公司网吧审计类业务收入大幅下滑；延期复工复产影响项目验收，导致网安板块收入和利润下降。
另外，旗下子公司苏州唐人数码部分游戏下架，深圳泡椒思志联运新上线游戏较少，导致网娱板块收入和利润下降。
早在去年12月19日，深圳证监局现场检查发现任子行网络技术股份有限公司有105款游戏无版号运营、另有54款上线时间早于版号获取时间，深圳证监局责令该企业改正。
2020年3月11日，该项决定的正式实施。
这对于存在财务粉饰行为的任子行来说，又是一记重拳。
结语：
整体来看，2020年一季度A股上市游戏公司中，资金实力相对雄厚，具备长期、海内外多线作战能力的头部上市游戏公司，将在存量市场扩大优势。
此外，2020年初出台的再融资新规，也将为不少上市游戏公司在投资云游戏、游戏研发等方面创造更大空间。
这意味着，头部梯队与后者之间的差距将越拉越大。（本文首发钛媒体APP）
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