挤掉泡沫的芯片龙头，增长又遇阻？

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挤掉泡沫的芯片龙头，增长又遇阻？

钛媒体产业研究部

· 2022.11.17 14:35

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1.8万

需求疲软，增长放缓。

挤掉泡沫的芯片龙头，增长又遇阻？

11月10日晚，中芯国际发布2022年三季报，前三季度公司营收377.6亿元，同比增长48.5%，扣非归母净利润79.7亿元，同比增长113.6%，其中三季度公司131.7亿元，同比增长41.9%，扣非归母净利润27.9亿元，同比增长101%。

由于消费电子市场需求疲软，市场一直存在对中芯国际业绩放缓的担忧，从公司三季报来看，虽然三季度公司营收与扣非归母净利润均实现了较大幅度增长，但与上半年营收和扣非归母净利润52.84%和121.1%的增速相比，三季度增速已出现下降，显示出市场需求的低迷还是对公司业绩造成一定影响。

作为中芯国际晶圆产品下游最重要的应用领域，智能手机应用第三季度收入占比达到26%，国内智能手机1-8月累计出货量1.7亿部，同比下降22.9%，前8个月中有7个月出货量呈现出同比下降，且最近7月和8月出货量分别同比下降31.2%和21.4%，仍然呈现出较大降幅，显示出需求持续低迷，手机出货量短期内难有较大增幅。

资料来源：wind，钛媒体产业研究部

从中芯国际管理层对外表示四季度公司受消费电子领域需求疲弱影响，营收预计环比下降13%-15%，可以看出公司四季度营收增速同比将会进一步下降，也显示出整个消费电子行业仍在下行，尚未达到周期底部。

手机业务占比逐渐下降，价格弥补出货量损失

中芯国际在北京、上海、天津和深圳建有3座8寸晶圆厂和3座12寸晶圆厂，目前还在北京、上海、天津和深圳各有一座12寸晶圆厂在建，工艺节点覆盖0.35μm到14nm。

从晶圆应用分类来分，中芯国际收入主要来自智能手机、智能家居、消费电子和其他业务，受宏观经济增速放缓和疫情等因素影响，近两年智能手机应用收入占中芯国际收入比例下降明显，而受益于下游新能汽车以及工业控制等领域需求的快速增加，公司其他业务收入占比持续提升。

资料来源：公司财报，钛媒体产业研究部

公司近两年晶圆产能保持稳定增长趋势，2021年产能基本保持满产水平，但进入今年以来前三季度产能利用率呈现逐渐下降的趋势，尤其是三季度下降幅度较大，已由一季度的100.4%下降至92.1%，产能利用率的下降也显示出目前市场需求减弱。

资料来源：公司财报，钛媒体产业研究部

公司晶圆产品按尺寸分为8英寸和12英寸产品，将12英寸晶圆折算成8英寸晶圆来计算，三季度公司销售晶圆179.7万片，较二季度188.6万片的销量环比下降4.7%。

但三季度公司晶圆收入较二季度还增加了1.6%，主要是由于三季度晶圆单价增加所致，公司近年晶圆平均售价随季度逐渐增加，按单季度晶圆收入占比和销量来测算单季每片晶圆的平均售价，可得到三季度公司晶圆平均售价为6777元/片，较二季度6354元/片的均价增加6.6%，单片售价增加的幅度弥补了销量减少带来的损失。