小米扫地机器人背后的石头科技上市：首日收盘价500元，较发行价上涨85% | 钛快讯

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钛媒体快讯 | 2月21日消息：北京石头世纪科技股份有限公司（即小米扫地机器人研发公司，下称“石头科技”）在科创板上市，开盘价高达470元，较发行价上涨73.3%，开盘后一度冲高至538元，此后有所回落，但收盘价仍高达500元，较发行价上涨85%，市值超过300亿元。值得注意的是，石头科技此次270元的发行价不仅创下科创板新高，还成为整个A股历史第一名。

石头科技上市后，雷军第一时间表示：“这是第一家在科创板上市的小米生态链企业，也是继华米和云米之后，第三家小米生态链的上市公司。它的上市再次印证了小米生态链模式的成功，只要我们坚持和用户交朋友，坚持做感动人心、价格厚道的好产品，就一定会获得用户和市场的认可。”

石头科技董事长昌敬也在内部信中表示：“上市本质上是一次我们面向公开市场的融资。这次融资让我们获得了一定的资金，为公司未来发展提供了充足弹药，也提升了公司的抗风险能力。上完市，我们要立刻平静下来，不关注短期股价，只关注公司的长期发展，坚持我们的初心。现在的成绩一定不是我们所追求的终点，因为我们的征途是星辰大海。”

创业5年半，19年营收预计40亿元

公开信息显示，石头科技成立于2014年7月，是一家专业从事智能清洁机器人等智能硬件设计、研发、生产和销售的智能家电研发制造商，公司旗下产品有石头扫地机器人、米家扫地机器人、米家手持吸尘器、小瓦扫地机器人等。在全球激光导航类扫地机器人领域，石头科技出品的产品占据大部分市场份额。

2016年8月31日，石头科技发布了第一代米家扫地机器人，雷军称：“这款产品凭借着优秀的路径规划能力、强劲的清洁功能和1699元的高性价比走进了千万家庭，在市场上受到了热烈追捧，用户口碑更是持续爆棚。口碑好到什么程度呢？我有一次开两会，有位人大代表是一所中学的校长，专程找到我，感谢米家扫地机器人这款产品使他从承担的唯一家务活动--扫地中解脱出来。”

根据中国消费者协会统计，2018年扫地机器人对比排名中，小米米家扫地机器人综合第一。另据光大证券2019年出具的行业研究报告，2018年前43周，“米家智能扫地机器人”和“石头智能扫地机器人”线上市场占有率分别为12.8%和 10.1%，合计 22.9%。

石头科技官方数据显示，公司成立两年时就实现年营收30亿。招股书显示，2019年1-9月，小米扫地机器人实现营业收入30亿元，同比增长43.46%；归属于母公司股东的净利润5.82亿元，同比增长236.13%。石头科技预计，2019年全年实现营业收入约37.95亿元-41.75亿元，同比增长约24.38%-36.82%；预计实现归属于母公司股东的净利润约7亿元-8.24亿元，同比增长约128.13%-167.80%。

在内部信中，昌敬提到：“我们从14年创业到现在5年半的时间，从一个在民宅几个人的小公司，成长成为一个超过五百人的具备完整研发、交付和销售能力的中型公司；年出货量超过两百万台，进入全球扫地机器人行业的前三甲。由于取得的这些优异成绩，才让我们能成功在科创板登陆。”

小米扫地机器人背后的石头科技上市：首日收盘价500元，较发行价上涨85% | 钛快讯

据了解，昌敬出生于1982年，本科、硕士均毕业于华南理工大学，在创立石头科技之前，曾在遨游天下、微软、腾讯担任技术和产品经理，还曾于2011年创立了魔图精灵，被百度收购后进入百度担任高级产品经理，直到2014年与丁迪、毛国华、吴震共同创立石头科技。石头科技官网信息显示，成立2个月后，石头科技便获得小米投资，成为小米生态链企业。

去小米化拯救毛利率

加入小米大家庭后，石头科技借助小米集团用户、品牌、供应链、渠道等资源迅速增长，发展初期对小米依赖性极强。招股书显示，2016年，石头科技米家品牌销售收入（不含配件）1.81亿元，占公司营收比重为98.58%，2017年则为88.36%；2016年及2017年，石头科技与小米集团的关联交易金额为分别为1.83亿元、1.01亿元，分别占主营业务收入的100.00%、90.36%。

小米扫地机器人背后的石头科技上市：首日收盘价500元，较发行价上涨85% | 钛快讯

但由于米家品牌系列产品以性价比著称，并且采用利润分成模式，石头科技米家品牌扫地机器人毛利润并不高，并呈现出逐步下滑之势，影响了整个公司的盈利。招股书显示，2016年至2019年上半年，石头科技米家品牌毛利率分别为18.99%、18.75%、14.99%和13.91%。

值得一提的是，石头科技去年推出的新产品米家手持无限吸尘器也没能摆脱这一魔咒，截至2019年上半年的毛利率仅13.58%，而截至2018年底行业平均毛利率为22.85%。　　

因此，很多小米产业链企业，在借助小米打响品牌后，陆续开始推出自有品牌，以提升公司毛利率。例如此前在美股上市的华米科技，依靠小米手环热销迅速成长，之后便推出华米手表等自有品牌产品，推行所谓的“去小米化”。

2017年，石头科技也开始推出自主石头品牌扫地机器人。2018及2019年上半年，石头品牌销售收入14.78亿元、11.71亿元，占公司营收比重分别为48.50%、55.08%。而自主品牌的毛利率较米家品牌高出不少，2017年至2019年上半年分别为44.87%、42.06%和46.18%，此后公司整体毛利率也由2016年及2017年的19.21% 、21.64%逐步上升至2018年及2019年上半年的28.79% 、32.50% 。