科技猎科技巨头「势头不再」，喊了10多年的「科技泡沫」究竟会不会破灭？
科技巨头「势头不再」，喊了10多年的「科技泡沫」究竟会不会破灭？
从2011到2022。
科技巨头「势头不再」，喊了10多年的「科技泡沫」究竟会不会破灭？
图片来源@视觉中国
钛媒体注：本文来源于微信公众号新浪科技（ID:techsina），作者 | 努力码稿的小浪，编译 | 友亚，钛媒体经授权发布。
自上周Netflix财报“爆雷”后，投资者们隐隐担忧其它美国科技巨头的表现。本周，谷歌、微软、Meta、Twitter、苹果和亚马逊都陆续交出了自己的季度答卷。
除了微软外，其它几家表现都不算上佳。尤其是亚马逊这个“优等生”。财报显示，该公司2022年第一季度转盈为亏，报告了自2015年以来的首次季度亏损。
投资者们对科技股产生了质疑，“科技泡沫”一词也再次被频繁提及。
其实，自从20年前的互联网泡沫破灭后，人们似乎变得格外谨慎。过去10多年间，每隔一段时间就会有“科技泡沫论”浮出水面。但每一次警告之后，反而会有更多资金涌入初创企业。“泡沫”非但没有崩盘，反而愈演愈烈。
如今，风险投资家们再次敲响警钟。在一次又一次的会议上，他们滔滔不绝地谈论着初创企业估值下降的问题。他们哀叹IPO（首次公开招股）数量急转直下。在Twitter上，他们警告经济低迷即将来袭。
过去十年，这种警告在初创企业市场屡屡出现。投资者和评论人士不断警告称，科技行业正处于另一个泡沫之中。
这确实会让人们想起1999年的互联网泡沫时代，以及随后戏剧性的崩溃和衰退。工作消失了，财富蒸发了，声誉受损了。
这些警告所传递的信息是：繁荣期即将结束，一段艰难的旅程即将开始。但每次警告之后，反而会有更多的资金涌入初创企业。
过去十年的泡沫警告
回溯到2011年，一小群精英初创公司获得“独角兽”地位，即估值突破10亿美元。
投资者每月向初创企业投入数十亿美元；LinkedIn、Pandora、Zynga和Groupon的IPO被炒作，加剧了人们对泡沫的担忧。
2010年11月，美国市场投入到该领域的风投资金为24亿美元。2011年1月，达到64亿美元。3月，又涌入43亿美元。
随后，企业家史蒂夫·布兰克（steve blank）发文警告称：“我们正处于第二个互联网泡沫之中。信号是响亮且明确的：种子阶段和后期的初创公司估值变得有泡沫，硅谷招聘人才是自互联网泡沫以来最艰难的，赚钱规则也变得与正常时期不同。”
2011年3月，上市咨询服务公司Class V Group创始人丽丝·拜尔（Lise Buyer）也发文称：“是的，我们又开始疯狂了。”
拜尔称，银行向科技基金投入大量资金，富有的客户和机构争相从初创企业分一杯羹，对股市上市的预期与日俱增。这不禁让一些对10年前互联网泡沫破裂记忆犹新的投资者开始怀疑，这种突然爆发的活动是否会再次给该行业带来危险。
但是，这些警告没有站得住脚。那一年，投资者向美国初创企业注入了450亿美元。
2011年11月，知名企业家兼投资人肖恩·帕克（Sean Parker）称：“我不知道这种情况还能持续多久，也许一年，最多两年。”
帕克认为，硅谷有大麻烦了。太多的天使投资者把太多的钱，投给了那些初创企业的创业者——其中很多人并不具备创建公司的能力。他认为这是泡沫，迟早一触就破。
当月，投入到初创企业的风险投资为35亿美元。
2012年
2012年5月，Facebook上市，这是美国史上规模最大的科技公司IPO。一家营收不到40亿美元的初创企业，IPO估值却超过1000亿美元。很多人认为，这是科技公司估值膨胀失控的迹象。
美国财经媒体CNBC在Facebook上市前，就发表文章《“Facebook IPO是另一场科技泡沫的开始吗？》。文章称，围绕Facebook IPO的炒作，包括其相当高的估值，就好像20世纪90年代末互联网泡沫顶峰时期的情况。
有业内人士质疑，Facebook IPO是真的值这个价，还是下一个互联网泡沫？
业内人士萨姆·哈马德（Sam Hamadeh）称：“面对现实吧，这是一家非常昂贵的公司。1000亿美元已经是美国最大的公司之一，或者说最具价值的公司之一。上行空间相当有限。”
尽管如此，他们警告的泡沫从未破灭。2012年11月，该领域还是涌入了32亿美元的风险投资。12月，又提高到了34亿美元。
2013年
2013年11月，又有媒体发文称，初创公司野蛮生长，估值高得令人喷鼻血，让人们想起20世纪90年代末的互联网繁荣及破灭。
当月， Business Insider又发表文章，列出了科技行业正处于巨大的泡沫之中的一系列证据。文章称，股市处于历史最高水平，科技初创公司没有营收，估值却达到了数十亿美元。
随后，《纽约时报》也发表文章称，IPO市场又出现了泡沫。文章指出，亏损的科技公司，正以“闹着玩”的价格上市。华尔街开始担心这是否是1999年互联网泡沫重现。
2013年11月，初创公司赢得风投资金38亿美元。12月，又吸引了49亿美元。
2014年
到这一年，全球“独角兽”公司数量超过90家。
2014年9月，安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）合伙人马克·安德森（Marc Andreessen）也加入到警告行列，称初创公司蕴藏太多风险，消耗了太多资金。安德森说，将会有一大批初创公司“蒸发掉”。
当月，风险投资家比尔·格利（Bill Gurley）也对创业投资敲响警钟，称硅谷蕴藏太多风险。他表示：“硅谷风投界及初创公司目前正在承担过大的风险。自1999年以来，前所未有。”
9月，有68亿美元风投基金流入初创公司。
投资初创企业，不可避免地要承担风险。很多胆大的投资者，通过在市场狂热中加倍押注而获胜。
比如，当时还只是是个小小的出租车应用的Uber，估值突然间就达到了510亿美元，超过了美国航空公司和联邦快递，而后两家公司已经实现了盈利。但投资者的警报声更加响亮。
2015年
2015年3月，风险投资家比尔·格利（Bill Gurley）又做出预测，称会有一大批独角兽公司死亡。
他说：“我们就算没有处于科技泡沫之中，也是在风险泡沫之中。我认为今年会有一大批独角兽死亡。”
当月，知名科技投资者马克·库班（Mark Cuban）也表示，当前的科技泡沫 ，比2000年的互联网泡沫还要可怕。
这些警告并不全是错的，有几只独角兽没能活下去。谁还记得Fab.com和Jawbone呢？
2016年
每次失败后，都会有更多的新想法问世。私募股权、共同基金和主权财富基金等新的资本来源开始追逐独角兽投资。2016年5月，他们在800多笔交易中，投入了142亿美元，创下十年来的最高纪录。
2016年4月，风投公司Khosla Ventures投资合伙人基恩·拉布伊斯（Keith Rabois）发布预警，称创企凛冬已至。
风险投资家吉姆·布雷耶（Jim Breyer）也称，90%的独角兽将面临重估或死亡，只有10%会“幸免于难”。
作为防御措施，一些大规模投资的估值出现下降，独角兽狂热短暂降温。
2016年5月，该领域风险投资额为142亿美元，而6月降至74亿美元，7月跌至57亿美元。
2017年
2017年2月，科技媒体Techcrunch发表文章称，一些主要科技“独角兽”的估值过高。
文章称，Snapchat和Airbnb正在IPO的场边热身，BuzzFeed、Palantir和Uber每隔几个月就会获得数亿美元投资。而没有营收、几乎没有用户的年轻初创公司，如HouseParty，也从顶级风投那里融资数千万美元。
文章还称，科技泡沫显然还将持续一段时间，继续推高年轻创企的估值。
但是，软银集团CEO孙正义（Masayoshi Son）紧接着进场了。
2017年5月，孙正义正式设立千亿美元规模的“愿景基金”。他说：“我对小赌注不感兴趣。人生只有一次，要有远大的抱负。”
之后，愿景基金以平均每天1亿美元的速度，向硅谷初创企业投入了1000亿美元，令其它风险资本市场相形见绌。为了跟上形势，风投公司开始筹集更多资金。
Blockchain、MoviePass、WeWork和Scooters就以较高的估值，获得了巨额投资。于是，高估值和巨额投资变成了常态。初创企业以“业务增长”闻名，而不是利润。投资者也渐渐不再提“泡沫”言论。
2018年
但到了2018年4月，研究机构Research Affiliates发文称，泡沫是显而易见的，尤其是科技泡沫，它与2000年互联网泡沫惊人的相似。此外，Research Affiliates还称，数字加密货币正在酝酿泡沫，特斯拉等精选股票也出现了微泡沫。
2018年8月，风险投资家安妮·拉蒙特（Annie Lamont）称，初创企业的估值和融资规模会下降，因为大多数公司可以很容易地获得更多资金，很少有人担心经济低迷。拉蒙特说：“在这种融资热潮中，一两家创企‘蒸发’也不会有人觉得奇怪，大家会把目光直接投向下一家。”
2018年10月，Quartz网站发表文章称，投资者从未像现在这样，乐于接受不赚钱公司的IPO，怀疑这些股票的前景也很正常。经历了长时间的经济繁荣后，投资者正变得自满，美国经济可能过热。
但风险投资仍在飙升，12月份超过269亿美元，并创下1430亿美元的年度新高。PitchBook数据显示，独角兽的数量跃升至348家。
2019年
2019年6月，英国《金融时报》发表文章称，越来越多亏损的科技初创公司寻求上市。私有银行Arbuthnot Latham首席投资官格雷戈里·佩尔登（Gregory Perdon）担心，科技市场将重新上演1999年的互联网泡沫。
2019年9月底，共享办公空间巨头WeWork宣布撤回IPO招股书，推迟上市计划。这是一场壮观、令人尴尬、令人羞愧的灾难，许多人认为这种灾难将在未来几年产生连锁反应。
10月，《纽约时报》发表文章称，硅谷正尝试新的口头禅：盈利。在一些备受瞩目的独角兽公司遭遇挫折后，初创企业投资者警告称，这将是一场清算。现在开始转向盈利了。
美国电动滑板车公司Bird CEO特拉维斯·范德赞登（Travis VanderZanden）称：“这年头，不计代价烧钱的亏损公司融资没那么容易了。”
2020年
新冠肺炎疫情来袭。风险投资公司宣称，为未来的艰难时期做好准备。
但这只持续了短短数周。疫情期间，初创企业继续蓬勃发展，融资也飙升至新高，IPO热潮卷土重来。“泡沫”论调自然也回来了。
风险投资家埃里克·佩利（Eric Paley）称：“尽管我们都在家里喝酒，但派对上的喧闹和畅饮，就像网络泡沫一样自由。”
2020年12月，一些顶级的市场战略师表示，Airbnb和DoorDash上市后的巨大涨幅表明，股市出现了不可持续的乐观情绪，这是互联网泡沫时代贪婪的回归。
然而，全球估值超10亿美元的创企超过500家。2020年，美国初创公司募集了1640亿美元的资金，再创新高。
2021年
紧接着，Meme股票、加密货币、NFT和SPAC火爆。美联储加紧印钞，利率很低，疫苗上市，世界即将重新开放。
到2021年，经济学家开始预测，疫情后疫苗的广泛分发，以及生活恢复正常，将带来又一个“兴旺的二十年代”（指人们自信又快乐的20世纪20年代）。
2021年7月，CNBC又发表文章称，这感觉就像1999年：全球创企融资狂潮加剧了人们对泡沫的担忧。
投资经理杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）称：“这个泡沫将在适当的时候破裂。”
2022年
随着利率上升、通胀飙升等因素，恐惧再次悄然来袭。科技股很快暴跌，IPO戛然而止。初创企业投资下降。
谨慎的情绪又回来了。所以，这一次，“科技泡沫”终于要破裂了吗？
与往日不同
今天的这些警告与过去十年间不同，投资者悄悄地规避了“泡沫”这个词，转而使用“校准”、“回调”，甚至是更加温和的“软化”。
那些警告过“泡沫”的人，已经厌倦了犯错。他们的听众，也对警告变得麻木。每当警钟响起，就会有更多资金涌入初创企业。
“这次不一样”曾是投资圈一个病态笑话；但如今，人们依然相信。这种想法认为，科技早已融入我们的生活，而互联网泡沫已经过去太久了。
这场长达十年的创业热潮，在如此多的恐慌面前反而激增，且每一次都积累了更多的资金和实力。也许这一次真的不同了。
一些投资者认为，市场的欢欣鼓舞是一件好事，甚至是一件必要的事情。如果没有那么多的关注和兴奋，初创企业创始人如何说服员工和投资者帮助他们将疯狂的“登月想法”变成现实？
技术人员也不时提醒人们，经过当初的互联网泡沫的洗礼，亚马逊、PayPal和eBay变得更加强大。
虽然过去十年里，促使投资者转向高增长初创企业的最大因素（低利率）开始发生变化，虽然经济学家担心即将到来的经济衰退，尽管降低了估值，或现金流突然断裂，但今天几乎没有人它预测会彻底崩盘。
十年来，人们一直在谈论一个始终没有破裂的泡沫，将来可能也是如此。
445篇资讯
698关注
新浪科技
这个人很懒，还没有个人签名。
最近资讯
- 荣耀上市估值能达450亿美元？小米尴尬一笑……
- 三个月完成猎杀，推特无力抵挡马斯克
- 4个月坠机5次，亚马逊无人机送货，平稳落地遥遥无期
本文观点仅代表作者本人，钛媒体平台仅对用户提供信息及决策参考，本文不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。
敬原创，有钛度，得赞赏
527人赞赏钛媒体文章
-
钛粉11841 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
约3天以前 -
钛粉70984 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
约3天以前 -
刘成军 赞赏了
【书评】工业互联网，如何开启工业全价值链价值重构的...
2022-04-20 15:10 -
钛粉12812 赞赏了
破发又大涨 海创药业“明天”的故事不好讲
2022-04-13 19:13 -
端生 赞赏了
孟晚舟归国首次亮相，华为年度净利润超1100亿元 ...
2022-03-29 17:26 -
钛粉04723 赞赏了
京喜基本退出社区团购
2022-03-28 12:53 -
钛粉34992 赞赏了
我和我的植物人女儿｜钛媒体影像《在线》
2022-03-25 14:59 -
钛粉32623 赞赏了
“看风使舵”的摩根大通，为什么不值得信任？
2022-03-23 13:18 -
钛粉64062 赞赏了
酒店机器人离“万能”员工，还差多少笔融资？
2022-03-19 10:27 -
钛粉41134 赞赏了
俄乌战火中的中国留学生：我决定留下帮助普通人
2022-03-18 11:45 -
钛粉52609 赞赏了
半导体高管不断跳槽，背后透露什么信号？
2022-03-05 16:01 -
钛粉08632 赞赏了
叮咚买菜上海地区实现盈利，未来扭亏有望了吗？
2022-02-28 13:11 -
炜琳 赞赏了
刀口夺金的私募业：猎人、赌徒和骗子
2022-02-25 00:22 -
钛粉90022 赞赏了
年薪4亿的中国最贵科技CEO是谁？我们对高管薪资做...
2022-02-17 20:27 -
钛粉30326 赞赏了
亮风台联合创始人唐荣兴：元宇宙是个慢风口，AR领域...
2022-01-20 14:20 -
钛ae5u... 赞赏了
钛媒体科股早知道：发展最快的子行业，订单火爆，未来...
2022-01-17 04:39 -
满级钛宝1... 赞赏了
十亿消费者，谁是下沉市场的孤勇者
2022-01-15 11:42 -
马洋928 赞赏了
AI年度总结与展望：超大规模预训练模型爆发，自动驾...
2022-01-10 18:12 -
钛小超16... 赞赏了
奈飞无奈：《华灯初上》难成《鱿鱼游戏》
2022-01-10 15:18 -
钛粉25713 赞赏了
新能源汽车还有多少空间？
2021-12-29 22:06 -
钛粉91858 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:07 -
钛粉91647 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:05 -
钛粉91231 赞赏了
BAT为何分化在2018？
2021-12-27 14:50 -
钛粉63223 赞赏了
薇娅“落幕”，直播带货会“变味儿”吗？｜钛度热评
2021-12-24 21:27 -
赚赚 赞赏了
“抢红利”的《误杀2》，急于收割的万达和“陈思诚宇...
2021-12-22 17:07 -
赚赚 赞赏了
12月22日A股分析：创业板指涨0.55%，医药股...
2021-12-22 17:02 -
钛粉95326 赞赏了
美国又来捣乱了！中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 23:07 -
钛粉40847 赞赏了
美国又来捣乱了！中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 14:38 -
马洋928 赞赏了
快手史上最重要一战开场
2021-12-09 10:22 -
马洋928 赞赏了
快手史上最重要一战开场
2021-12-09 10:21 -
小小日月 赞赏了
投资人自白：被坑了1亿后，我再也不给影视项目投钱了
2021-12-09 10:13 -
发家致富1... 赞赏了
Zillow大牛市炒房巨亏，别把人祸甩锅人工智能
2021-12-09 08:46 -
小小日月 赞赏了
理想主义者自救指南
2021-12-08 17:41 -
小小日月 赞赏了
爱奇艺，病在九千人
2021-12-08 17:33 -
钛粉40736 赞赏了
家装互联网，困于“局域网”？
2021-12-04 18:24 -
小团子_T... 赞赏了
我是博物馆文创IP授权专员，文史与创意桥梁的搭建者...
2021-11-30 06:34 -
钛粉57559 赞赏了
战斗浪潮和时代心事
2021-11-25 14:54 -
钛粉27830 赞赏了
网红书店近黄昏
2021-11-21 11:12 -
钛粉46586 赞赏了
元宇宙还没影，音乐巨头们为何纷纷下注？
2021-11-20 14:13 -
钛粉94275 赞赏了
煤炭暴涨下的山西煤老板：日进千万，已经富得没感觉了
2021-11-20 10:32 -
关东流匪 赞赏了
AlphaFold2爆火背后，人类为什么要死磕蛋白...
2021-11-19 11:55 -
钛粉33536 赞赏了
飞书切瓜
2021-11-18 20:59 -
钛粉64093 赞赏了
风光不再，背背佳1.77亿“卖身”，买家看中了什么...
2021-11-15 01:23 -
钛粉64502 赞赏了
风光不再，背背佳1.77亿“卖身”，买家看中了什么...
2021-11-15 01:03 -
钛粉64056 赞赏了
风光不再，背背佳1.77亿“卖身”，买家看中了什么...
2021-11-13 21:52 -
hVz19... 赞赏了
双十一被卖爆的国产网红化妆品“薇诺娜”，能否撑起9...
2021-11-12 13:15 -
钛粉77478 赞赏了
Shopify悄然登上北美电商第二把交椅，独立站是...
2021-11-12 12:59 -
赵何娟 赞赏了
基金投顾强监管来了：“大V”引流开户被叫停，各大平...
2021-11-08 20:39 -
钛粉90442 赞赏了
海底捞关店300家“求生”，餐饮业凛冬将至？
2021-11-08 15:40 -
钛粉65149 赞赏了
概念车百分百量产，丰田bZ4X凭什么？
2021-11-04 10:51 - 查看精彩文章，打开钛媒体客户端
挺钛度，加点码！
- ¥ 5
- ¥ 10
- ¥ 20
- ¥ 50
- ¥ 100
支付方式
支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，
是否进行登录
分享文章
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
猜你感兴趣
踩雷恒大，谁比谁更惨？｜ 钛媒体深度
字节跳动，从APP工厂变成“CEO”工厂
制造刘畊宏
蜜雪冰城打假背后，新茶饮们开始主动“防御”｜新消费观察
马斯克不需要PE
这家年内A股首支上市半导体设备公司如何？
分享文章
