重重压力下的中国联通，能靠“供给侧改革”翻身吗？

在三大运营商中，中国联通所面临的发展压力从来没有像今天这样如此之重，尽管半年财报显示断崖式下滑有所缓解，但是竞争对手们的突飞猛进并没有减弱中国联通所面临的压力。

为了寻求突围，中国联通在过去8个月时间里，从供给侧实施了多项改革政策，这些政策的基本逻辑是什么，短期效果如何以及所带来的长期后果又有哪些？本文试图对这三个问题做一个粗浅的梳理。

联通供给侧改革的基本逻辑：从补短到竞争

我们可以发现一个清晰的脉络，在王晓初董事长执掌联通之后，供给侧的改革逻辑已经开始从补短演变为竞争，重心迁移的背后是中国联通所面临的产业环境发生了新的变化，即4G和宽带双聚焦的战略目标，分别面临来自中国电信和中国移动的竞争压力，同时打赢两场战争（不是战役）的概率越来越低。

近期中国联通主导的两件事情显示了笔者的这个判断，一是中国联通与民营宽带运营商鹏博士签署战略合作协议；二是中国联通开始大力整治IDC业务。我们先来看联通与鹏博士战略合作一事。

在这场规格极高，由王晓初先生亲自出席的合作仪式中，鹏博士与中国联通达成了六项合作：固移电信服务、OTT新媒体运营、物联网应用创新、全球互联网专网服务、SDN网络重构、ICT 创新孵化。这其中，家庭宽带应该是中国联通的核心诉求，公开信息显示，联通与鹏博士“在协商地域开展家庭宽带业务合作运营，联合开发建设双方共同确认用户的业务运营支撑系统，创新性发展用户资源”。

 数据显示，中国移动2016年上半年的有线宽带总用户数高达6584万，市场份额达到25.5%，中国移动还计划在下半年新增1500万宽带用户，总用户超过8000万，而中国联通固网宽带用户上累计7393.8万户，后来者中国移动在用户规模上即将很快超过中国联通。

尽管在带宽出口、IDC资源、光纤网络上中国联通依然拥有领先优势，但是随着用户规模领先的丧失，如果中国联通不逆转这一局面，宽带市场积累的优势很可能被清零。

因此，笔者认为此刻中国联通与鹏博士这一此前的竞争对手握手言和，背后是宽带市场竞争格局的变化，无论是中国联通还是鹏博士都感受到了新的竞争变化，不得不抱团取暖。鹏博士的半年财报显示，2016年上半年互联网接入业务收入37.26亿元，同比增长14.88%，而毛利率降低2.19个百分点，尽管鹏博士否认是因为中国移动竞争的原因，但是考虑到中国移动宽带的价格定位以及在宽带市场的战略诉求，其冲击力也是显而易见的。

 要知道，在宽带双寡头垄断牢不可破的前几年，民营宽带公司是联通和电信的主要价格杀手。数据显示鹏博士开展互联网接入业务的地级以上城市达到189个，累计网络覆盖9741万户，在网用户达到1183万户，这都是民营宽带公司在双寡头夹缝中获得的市场份额。而今宽带领域的竞争对手转为合作的背后是竞争压力。

此外，中国联通近期发布《规范互联网接入及大带宽管理》的文件要求，“禁止从IDC机房拉出裸光纤作为维护电路”，并且规定“禁止资源转租、禁止非法经营”。这实际上是试图巩固出口带宽资源优势，提高竞争对手运营成本的“供给侧改革”，背后的原因依然是在宽带市场面临的压力。

在宽带领域的补足改革上，中国联通一方面成立4K产业联盟整合内容、网络、平台、终端等领域的产业资源，一方面对核心资源合作伙伴强化扶持力度，比如在4K联盟中与乐视合作推出"智慧沃家4K乐视套餐"。这是中国联通试图内容资源上改善竞争地位的努力。

在4G领域，中国联通的供给侧改革分别在终端和网络展开，而重点则是终端领域。终端领域的供给侧改革则集中在补短的逻辑上——以线下渠道合作为主，典型的案例是中国联通与金立合作，看中的是金立在线下的渠道资源，尤其是在三四线城市的渠道资源。此外中国联通在组织机制上也优化了终端经营的模式，比如近日联通旗下负责定制终端及业务采购、销售与服务的全资子公司联通华盛，与负责通信/电信运营、网络设备、增值服务等业务的全资子公司联通兴业合并；同时沃易购也并入了终端公司，大终端运营架构基本形成。

如果在考虑到与中国电信共同推动全网通成为行业标准，我们可以看到在4G领域的改革重心在终端，包括渠道、机构、机制的改革。

可以说，从补足到竞争，是中国联通适应竞争环境变化的必然之举。

中国联通供给侧改革的短期效果：投入增加，用户滞涨

半年财报显示，中国联通的主营业务收入实现止跌回稳，达到人民币 1,219.1 亿元，同比增长 1.4%，环比增长 6.0%。对于中国联通来说，能够止跌回升，的确来之不易。错失4G战略机遇窗口，需要联通付出更多的成本才能稳住下滑的趋势，按照财报中所言，在过去的一段时间，中国联通“全力抢补网络、终端、渠道、服务、IT、体制机制等基础短板”才带来“初步扭转了公司发展的不利局面，经营发展开始向好”的结局。

比如在网络方面，中国联通4G 基站净增了18.9 万个，北方 8 省实现全光网络，城区基本具备 100Mbps 接入能力，缩小网络与竞争对手的差距。同时网络投资因为与中国电信的战略合作也带来大幅度降低的好处。

而在终端方面的改革，成效比较明显，中国联通公布数据显示：到2016年7月18日，自营厅终端连锁运营门店数量达到10386家，覆盖30省436个地市、区，数量规模已经超过了国美、苏宁、迪信通、乐语等国内手机终端连锁企业自营实体门店之和。月销售终端超过70万台，单日最高终端突破3.8万台。

当然，与之而来的是终端费用的增加，财报显示联通销售通信产品亏损人民币 18.8 亿元，其中终端补贴成本为人民币 17.6 亿元，同比增长 43.5%；销售费用为人民币 171.3 亿元，同比增加人民币 25.0亿元，增幅为 17.1%。

改革带来的效果是销售份额的增加，财报数据显示支持联通制式4G手机销量份额为高达63%，但是以移动用户的增长却并不能给这种改革带来积极的评价，2016年的5月到7月，4G用户分别新增450.3、423.5、542.1万，或许这种改革的影响还需要更长的时间才能看出效果。

但是宽带领域的内容资源整合显然不如终端，宽带用户在5月到7月新增几乎停滞，分别只有16.7、24.9、28.6万，与存量客户规模相比，尤其是与中国移动的新增规模相比，可以忽略不计。问题可能出在哪里呢？有一个解释或许说的通，供给侧改革的影响需要更长的时间才能看出改革的效果，而不能评价操之过急。比如在财报中官方认为，在下半年是中国联通“释放终端优势红利，提升转化能力” 的时期。

不过未来评价的唯一标准依然是业绩，在动态竞争的过程中，还要看用户、收入、份额的变化趋势，毕竟市场业绩是检验改革的唯一标准。

长期后果：以竞争为目标的改革或损害长期竞争优势

中国联通的供给侧改革，无论是补足还是竞争，在合作者的选择上，多以竞争对手为主要选择，比如在电信行业内与中国电信在网络、终端领域的全面战略合作，一方面大幅度降低了自身的资本开支，但是另一方面也使得竞争对手获得了更多的资本，加速了自身业务的发展，比如中国电信在半年财报中透露，通过与中国联通的合作，也让中国电信受益匪浅—4G基站共建数量达到6万个，光纤传输网14,500km，直接效益是网络投资下降11.1%（当然，还有共享铁塔带来的影响），此外，受益于全网通合作，中国电信的终端销量占比也达到了34%，帮助中国电信快速突破发展瓶颈。

而与鹏博士的合作，在资本市场看来，鹏博士可能是更大的受益者。尽管理想的状态是联通和鹏博士分别在各自的优势区域，比如联通的北方区域、鹏博士的南方市场，实现互补，但是对联通而言，为鹏博士提供 “全国战略级合作伙伴”的身份代理联通移动通信业务的资质，显然也可以提高在北方市场开展融合通信业务，提高宽带的竞争优势。尤其是民营公司灵活的机制，可能会放大这种优势。同时作为合作伙伴，鹏博士也将拥有更多的提升宽带质量的议价能力，比如与中国电信的议价能力，以及提高客户体验的能力。

市场有时候并不以设计者的理想为转移，竞争对手的身份无论如何合作，其本质并不会改变，商业的本质之一包含了逐利，所以除非能够控盘，我们很少见到体量差不多的竞争对手之间合作，因为在长期来看，合作会带来竞争盲点，即注意力的转移会给竞争对手新的发展机会，同时合作带来的资源也可能改善竞争对手的竞争地位。

从这个角度，或许我们值得继续耐心的观察这种供给侧改革所带来的长期影响，并审慎的评估。

结束语：未来供给侧改革将转向内部？

在财报中，中国联通对发展前景的判读是：当前，公司发展进入了一个新的转型期，机遇与挑战并存，公司需要紧紧抓住有利的时间窗口加快攻坚。并认为“保持战略定力，进一步深化落实聚焦战略，加快提升在市场经营、网络支撑、运营及管理等诸多方面的能力，以基础能力的持续提升促进经营业绩持续改善，加快实现业绩反转”。这是否意味着未来的供给侧改革，将向内部资源、机制、能力、流程的改革转移呢？

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