科技猎小鹏困局：销量与利润的悖论 | 看财报
小鹏困局：销量与利润的悖论 | 看财报
肖漫
· 刚刚
随着 5 月中旬小鹏恢复在肇庆工厂的双班生产，其交付量还将进一步提升。
受财报影响，小鹏汽车昨日美股盘前跌了 3.74%。
2022 年 5 月 23 日，小鹏发布了截至 2022 年 3 月 31 日的第一季度财报。财报数据显示：
- 小鹏汽车第一季度总营收人民币 74.5 亿元（11.8 亿美元），环比下降 12.9%，同比增长 152.6%。
- 毛利率为 12.2%，相较而言，2021 年同期为 11.2%，而 2021 年第四季度为 12.0%。
- 净亏损为人民币 17.0 亿元（2.7 亿美元），同比扩大 53.5%，环比扩大 24.1%。
从直观的财报数据不难看出，受低毛利率影响，尽管总营收相比去年同期有所提升，但小鹏汽车的净亏损仍在不断扩大。
利润率低依然是核心问题
财报数据显示，小鹏汽车在第一季度汽车销量收入达 70.0 亿元，同比增长 149.0%，环比下降 14.5%。
小鹏方面表示，同比增长主要由于汽车交付量（特别是 P7 及 P5）增加所致，而环比减少则是因为受春节假期的季节性因素影响，导致汽车交付量减少。
从小鹏一季度的月度交付量来看，1-3 月的交付量分别为 12922辆、6225 辆、15414 辆，二月份受假期停工停产影响交付量最低。
在汽车销量收入之外，一季度服务及其他录得的收入为 4.6 亿元（0.7 亿美元），同比增长 224.5%，这主要是由于汽车销量增加而带来服务、零件及配件销售的收入增长。
随着汽车交付量增加，小鹏今年一季度销售成本也对应提高，为 65.4 亿元（10.3 亿美元），同比增长 149.7%，环比下降 13.1%。
从毛利率来看，由于业务结构简单，整体毛利率取决于汽车销售毛利率。
小鹏一季度汽车利润率为 10.4%，相较而言，2021 年同期为 10.1% 及 2021 年第四季度为10.9%，按照官方解释，环比减少主要是由于原材料成本上涨所致。
由于汽车利润率较低，小鹏一季度毛利率也处在低位，为 12.2%，去年同期为 11.2%，仅有略微上涨。
将蔚小理进行横向对比，蔚来自 2021 年毛利率就已稳定在 20% 以上，理想一季度毛利率为 22.4%，不难看出，小鹏毛利率还有较大提升空间。
在财报电话会议上，李小鹏也直面了这一问题。他表示，随着 G9 和后续新平台以及新车型的推出，小鹏将结构性的改善车型毛利率，中长期的目标是将公司整体的毛利率提升到 25% 以上。
值得一提的是，尽管小鹏汽车在今年三月宣布三款车型全部涨价，涨价幅度在 1-3 万，但小鹏方面表示，考虑下定和交付之间存在时间差，涨价后的订单仅有少部分会在二季度体现，因此也不难预测，二季度的利润率大概率不会发生太大变化。
销量位于新势力榜首
财报数据显示，小鹏汽车 2022 年第一季度汽车总交付量为 34561 辆，较 2021 年同期的13340 辆增长 159%。
小鹏近六个月交付量表现
从具体车型交付情况来看，一季度 P7 交付量为 19427 辆，较 2021 年同期的 7974 辆增长 144%；P5 交付量达到 10486 辆。
与蔚来和理想相比，小鹏的交付量目前处在领先地位。
蔚小理一季度交付量对比
在车企普遍受疫情影响的四月份，小鹏汽车的交付量达到 9002 辆，接近蔚来和小鹏的总和（交付量分别为 5074 辆和 4167 辆），这主要得益于区域性优势，其工厂远离江浙沪地区。并且，随着 5 月中旬小鹏恢复在肇庆工厂的双班生产，其交付量还将进一步提升。
不过，由于供应链紧张，小鹏给出的第二季度的预期交付量以及收入预期都相对保守，汽车交付量将介乎 31,000 至 34,000 辆，总收入将介乎人民币 68 亿元至人民币 75 亿元。
何小鹏在财报电话会上表示，如果没有疫情的影响，基本上大部分的新能源智能汽车生产厂商的主要产能会受限于芯片。据最新统计，一台智能汽车的芯片绝对数量有 5000 颗，很多时候产能问题受限于一些特别小且便宜的芯片，
另外，在去年对小鹏交付量形成掣肘的电池供应紧张问题，随着小鹏汽车在去年下半年扩大电池供应朋友圈，其供应紧张情况已有缓解。“今年二季度已经一定程度扭转，并且我们相信在后面会完全扭转。”何小鹏说道。
其它方面，小鹏汽车销售网络已有 366 间门店，覆盖 138 个城市。一季度门店数仅新增了 9 家，（上一季度门店新增数据为 86 家），可以看到，小鹏线下门店扩张出现了放缓趋势。
充电方面，截至 2022 年 3 月 31 日，小鹏汽车自营充电站网络进一步扩展至 933 座，包括757 座小鹏汽车自营超级充电站及 176 座目的地充电站。
2026 年将向 L4 级别自动驾驶技术过渡
在一季度财报电话会上，小鹏对自动驾驶相关的问题谈及甚多。
财报数据显示，小鹏汽车一季度高速 NGP 的里程渗透率接近 70%。截至一季度末，累计高速辅助驾驶里程超过 2400 万公里。
随着本月初提出“将智能辅助驾驶系统软件及升级服务调整为标配”的政策调整生效，这将进一步助推其智能辅助驾驶系统的普及。
5月中旬，小鹏在广州进行了城市 NGP 工程版的测试。小鹏方面表示，在获得城市高精地图等相关审批后会开始推送城市 NGP，并逐步增加覆盖的城市数量。
“只有当城市 NGP 到达完善阶段，形成智能辅助驾驶能力端到端的闭环，才会根本上改变用户的体验，进入到真正的人机共驾时代。”何小鹏说道。
不仅如此，何小鹏还给出了一个目标节点——即 2026 年，小鹏将向 L4 级别自动驾驶技术过渡。
在推进智能辅助驾驶能力普及的同时，软件收费也是小鹏汽车需要直面的一大问题——这不仅关乎小鹏汽车自动驾驶的发展，某种程度上也决定了小鹏汽车毛利率表现。
在何小鹏看来，如果将硬件先收一次费用，再将软件收一次费用，从销售的角度来看，它的效果并不如“硬件和软件一起打包”来进行收费。
他解释称，如果把硬件和软件一起打包收费，意味着软件能力内置进去以后可以扩展到智能辅助驾驶、智能座舱、智能底盘，以及多个包括安全、功能和性能提高的能力。
“我们认为，软硬件打包一次性收费无论是对于企业，还是对于客户的体验、或者对企业毛利都有更直接、更正面的价值。”何小鹏说道。
另外，何小鹏也表示，随着高等级的智能辅助驾驶再往前发展，有足够的数据提升以后，也可能会推出按照时长或者按照里程的收费方式，或是以“软件包+场景”为组合的新的收费方式。
9篇资讯
9关注
肖漫
这个人很懒，还没有个人签名。
最近资讯
- 小鹏困局：销量与利润的悖论 | 看财报
- 新加坡是蔚来的终点还是中转站？
- 理想二季度将迎严峻挑战 | 看财报
本文观点仅代表作者本人，钛媒体平台仅对用户提供信息及决策参考，本文不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。
敬原创，有钛度，得赞赏
524人赞赏钛媒体文章
-
钛粉89798 赞赏了
郑大一附院，一家“超级医院”的双面特写
约3天以前 -
钛粉00698 赞赏了
大厂深蹲，时代向前
约5天以前 -
刘成军 赞赏了
中国信通院院长余晓晖：加快构建我国特色的工业互联网...
约6天以前 -
已注销用户 赞赏了
Netflix真的会为「卖广告」掏出真心吗
2022-05-17 10:19 -
钛田097... 赞赏了
黑海粮仓“起火” ，全球粮食失衡
2022-05-09 19:50 -
钛i7Tw... 赞赏了
Bilibili Issues 10,000 NF...
2022-05-03 16:30 -
钛粉11841 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-28 00:39 -
钛粉70984 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-27 14:29 -
刘成军 赞赏了
【书评】工业互联网，如何开启工业全价值链价值重构的...
2022-04-20 15:10 -
钛粉12812 赞赏了
破发又大涨 海创药业“明天”的故事不好讲
2022-04-13 19:13 -
端生 赞赏了
孟晚舟归国首次亮相，华为年度净利润超1100亿元 ...
2022-03-29 17:26 -
钛粉04723 赞赏了
京喜基本退出社区团购
2022-03-28 12:53 -
钛粉34992 赞赏了
我和我的植物人女儿｜钛媒体影像《在线》
2022-03-25 14:59 -
钛粉32623 赞赏了
“看风使舵”的摩根大通，为什么不值得信任？
2022-03-23 13:18 -
钛粉64062 赞赏了
酒店机器人离“万能”员工，还差多少笔融资？
2022-03-19 10:27 -
钛粉41134 赞赏了
俄乌战火中的中国留学生：我决定留下帮助普通人
2022-03-18 11:45 -
钛粉52609 赞赏了
半导体高管不断跳槽，背后透露什么信号？
2022-03-05 16:01 -
钛粉08632 赞赏了
叮咚买菜上海地区实现盈利，未来扭亏有望了吗？
2022-02-28 13:11 -
炜琳 赞赏了
刀口夺金的私募业：猎人、赌徒和骗子
2022-02-25 00:22 -
钛粉90022 赞赏了
年薪4亿的中国最贵科技CEO是谁？我们对高管薪资做...
2022-02-17 20:27 -
钛粉30326 赞赏了
亮风台联合创始人唐荣兴：元宇宙是个慢风口，AR领域...
2022-01-20 14:20 -
钛ae5u... 赞赏了
钛媒体科股早知道：发展最快的子行业，订单火爆，未来...
2022-01-17 04:39 -
满级钛宝1... 赞赏了
十亿消费者，谁是下沉市场的孤勇者
2022-01-15 11:42 -
马洋928 赞赏了
AI年度总结与展望：超大规模预训练模型爆发，自动驾...
2022-01-10 18:12 -
已注销用户 赞赏了
奈飞无奈：《华灯初上》难成《鱿鱼游戏》
2022-01-10 15:18 -
钛粉25713 赞赏了
新能源汽车还有多少空间？
2021-12-29 22:06 -
钛粉91858 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:07 -
钛粉91647 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:05 -
钛粉91231 赞赏了
BAT为何分化在2018？
2021-12-27 14:50 -
钛粉63223 赞赏了
薇娅“落幕”，直播带货会“变味儿”吗？｜钛度热评
2021-12-24 21:27 -
赚赚 赞赏了
“抢红利”的《误杀2》，急于收割的万达和“陈思诚宇...
2021-12-22 17:07 -
赚赚 赞赏了
12月22日A股分析：创业板指涨0.55%，医药股...
2021-12-22 17:02 -
钛粉95326 赞赏了
美国又来捣乱了！中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 23:07 -
钛粉40847 赞赏了
美国又来捣乱了！中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 14:38 -
马洋928 赞赏了
快手史上最重要一战开场
2021-12-09 10:22 -
马洋928 赞赏了
快手史上最重要一战开场
2021-12-09 10:21 -
小小日月 赞赏了
投资人自白：被坑了1亿后，我再也不给影视项目投钱了
2021-12-09 10:13 -
发家致富1... 赞赏了
Zillow大牛市炒房巨亏，别把人祸甩锅人工智能
2021-12-09 08:46 -
小小日月 赞赏了
理想主义者自救指南
2021-12-08 17:41 -
小小日月 赞赏了
爱奇艺，病在九千人
2021-12-08 17:33 -
钛粉40736 赞赏了
家装互联网，困于“局域网”？
2021-12-04 18:24 -
小团子_T... 赞赏了
我是博物馆文创IP授权专员，文史与创意桥梁的搭建者...
2021-11-30 06:34 -
钛粉57559 赞赏了
战斗浪潮和时代心事
2021-11-25 14:54 -
钛粉27830 赞赏了
网红书店近黄昏
2021-11-21 11:12 -
钛粉46586 赞赏了
元宇宙还没影，音乐巨头们为何纷纷下注？
2021-11-20 14:13 -
钛粉94275 赞赏了
煤炭暴涨下的山西煤老板：日进千万，已经富得没感觉了
2021-11-20 10:32 -
关东流匪 赞赏了
AlphaFold2爆火背后，人类为什么要死磕蛋白...
2021-11-19 11:55 -
钛粉33536 赞赏了
飞书切瓜
2021-11-18 20:59 -
钛粉64093 赞赏了
风光不再，背背佳1.77亿“卖身”，买家看中了什么...
2021-11-15 01:23 -
钛粉64502 赞赏了
风光不再，背背佳1.77亿“卖身”，买家看中了什么...
2021-11-15 01:03 - 查看精彩文章，打开钛媒体客户端
挺钛度，加点码！
- ¥ 5
- ¥ 10
- ¥ 20
- ¥ 50
- ¥ 100
支付方式
支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，
是否进行登录
分享文章
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
猜你感兴趣
假象繁荣，VC/PE从贪婪转向恐惧
从335万到20亿元，斯诺威矿业拍卖折射的锂矿焦虑｜钛媒体深度
运气还是没站到许家印这一边
奥迪“抄袭门”背后，被嫌弃的广告公司的一生
快递的2021：内卷、分化和秩序重建
“光伏茅”改名字后要焕发第二春？
分享文章