科技猎再迎活水！外资持续看多A股，富时罗素迎来大调整
再迎活水！外资持续看多A股，富时罗素迎来大调整
马琼
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在全球货币政策分化背景下，A股正成为全球资产“避风港”。
图片来源@视觉中国
北京时间2月18日晚，富时罗素宣布旗下富时全球股票指数系列新纳入102只中国A股，其中包括大盘股共26只，中盘股4只，小盘股72只。毫无疑问，随着中国资本市场的不断开放，A股优质资产对海外资本的吸引力正与日俱增。
Wind数据显示，开年以来，尽管A股持续调整，但如果挡不住热爱自净流入的态势。截至目前，北向资金净流入额已达251.20亿元。在不少业内人士看来，由于疫情防控和经济前景保持向好态势，A股估值优势正在逐步显现，外资长期流入A股市场趋势不改。
指数大调整，富时罗素纳入102只A股
2月18日晚间，全球第二大指数公司富时罗素公布了旗舰指数2022年2月的季度审议结果。公告显示，富时全球股票指数系列本次新纳入102只中国A股，其中包括中国能建、华熙生物、华润微等26只大盘股；南网能源、珠江钢琴、圣湘生物、西部矿业4只中盘股；协鑫能科、恺英网络、妙可蓝多等72只小盘股。此外还有部分此前已纳入的A股标的因市值大小变动进行了分类调整。以上变动将于3月18日收盘后正式生效。
每一次A股成分股的调整，都是国际资本对A股市场认可的体现，同时也说明，海外投资者对中国资产的配置需求与日俱增。
今年以来，已有多家国际指数巨头对A股指数进行调整。2月10日，全球知名指数公司明晟（MSCI）发布了季度审核变更结果。在该次调整中，MSCI中国指数新纳入10只中国股票。根据高盛的数据，2021年，MSCI A股中国指数上涨了 3.5%；该指数包括在深交所和上交所交易的公司，占据MSCI全球指数表现最好的50只股票的三分之一。
随着国际指数对A股不断扩容，A股市场的价值地位将更加凸显。恒生银行（中国）首席经济学家王丹亦表示，国际金融机构逐步将中国证券纳入全球指数，直接拉动了资本流入，因为境外资管公司跟踪指数进行被动配置是最主要的投资方式。迄今为止，全球三大主流固收基准指数和主要股指均已纳入中国证券，并逐步提高中国权重。
顶级外资集体看多A股
根据海外研究公司EPFR Global的数据，今年1月，中国大陆股票型基金净流入166亿美元，这是自新冠疫情爆发以来，净流入额第四次超过100亿美元。数据显示，去年12月净流入资金为接近110亿美元。
EPFR Global研究总监梅伦·布兰特表示，自去年4季度以来，全球投资者对中国市场的兴趣实际上就已经增强了不少；而最新一波的买入来自机构而非散户。在他看来，中国今年是所有新兴市场中较为“安全”的选择。
事实上，不少国际顶级投资机构正在用真金白银下注中国资产。
2月17日，查理·芒格在出席旗下报纸与软件业务公司Daily Journal的年度股东大会时表示，投资阿里令其感到“舒适”，至少目前买入阿里巴巴股票的风险并没有看起来那么大。该公司自2021年一季度起建仓阿里，截至去年底持有阿里巴巴602060份ADR，较去年9月末302060份的持仓量几乎翻倍。
此外，包括高盛、瑞信、贝莱德、汇丰、伯恩斯坦等多家国际投行机构纷纷表达对A股市场的看好。
进入2022年，高盛将中国离岸市场投资评级上调至“增持”，并仍维持“增持”中国A股的建议。
“随时中国资本市场不断推出开放和改革措施，拥有14万亿美元资产类别的中国A股已变得更值得投资。”高盛预计，2022年中国境内股票将上涨13%，境外股票将上涨30%。
瑞士信贷在其2022年全球股票策略报告中，将中国股票评级上调为“增持”。其全球策略团队在1月下旬的报告中写道：“中国的流动性政策正在放松，而其他国家正在收紧货币政策。中国经济势头正在好转。”
今年1月，伯恩斯坦发布了一份172页的报告，题为“中国股票：不再‘不可投资’”。这家投资研究公司的分析师表示：“我们认为，这六个关键原因，让投资者有理由在其全球投资组合中增加对中国的敞口。”
贝莱德在《2022年全球投资展望报告》中强调其看好中国资产，认为全球投资者对中国资产的配置偏低，这与中国经济在全球不断增长的影响力不一致。相对于较低的全球配置，贝莱德表示将维持对中国资产的长期超配。
芒格：投资中国比美国收益高
“中国的经济增长更加强劲，中国有一些富有竞争力的企业，同时估值也很便宜，这是我们投资中国的重要原因。”在芒格看来，投资中国能获取比美国更高的收益。
低廉的估值是A股一大优势。根据数据宝统计，截至最新收盘日，纳斯达克指数估值接近33倍，道指估值超过22倍，上证指数估值13倍左右，仅有道指的一半左右，深证成指的估值26倍左右。
此外，芒格认为，美国大量印钞带来的糟糕结局正逐步显现。在美国逐渐收紧政策、中国选择货币宽松的背景下，“希望远离这一麻烦”的芒格因此把目光投向了中国市场。
渣打银行中国宏观策略主管刘洁表示，在全球货币政策分化背景下，一些全球投资者，特别是多头策略为主的投资者正把资产转向中国市场，主要原因是中国市场利率更加稳定，具有“避风港”效应。
还有一些海外投资人对投资A股持谨慎态度，理由之一是来自于中国的监管政策。对此，高盛中国团队1月6日曾发布一份89页的报告，该报告指出，中国可能会在2022年放松政策，为全球的一个特例。
高盛认为，对海外中资股来说最严格的监管时期已过，目前监管收紧的风险已很好地反映在资产的定价上，同时，在VIE架构、以及企业赴海外上市的政策方向亦逐渐明朗。
此外，钛媒体也获悉，2月18日，证监会在“对2021年全国两会代表委员建议提案的答复”中明确：支持符合条件的外资企业在A股上市融资，外资企业在境内上市并无特殊条件限制。
业内人士普遍认为，当前海外疫情反复，经济形势依旧复杂严峻，而中国疫情防控得当，经济率先修复，良好的经济形势对人民币汇率形成有效支撑，中国资产“性价比”优势显现。多重吸引力之下，中国股票、债券仍将是国际投资者资产配置重要标的，外资长期流入A股市场态势不改。
（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼，编辑 | 孙骋）
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