科技猎“拆”出一个未来，中国美敦力的崛起之路
“拆”出一个未来，中国美敦力的崛起之路
氨基观察
· 16分钟前
“中国美敦力”要守住初心。
“拆”出一个未来，中国美敦力的崛起之路
图片来源@视觉中国
文 | 氨基观察
过去二十年，对于平常人来说，最让人兴奋的莫过于一个“拆”字。
1998年7月，“促使住宅业成为新的经济增长点”的提出，把房地产推到了历史舞台的中央。
在这之后，整个中国都开足了马力，处处高楼平地起。“拆迁”，由此成为人人羡慕的造富运动：
正所谓，拆出发展空间，拆出蝶变新生，拆出一个美好未来。
对此，医疗器械公司也是深有感触。
港股、科创板的出现，让医疗器械企业意识到，把众多子公司拆分上市，可以一箭多雕：不仅增加了融资渠道，更稳住了核心人才，还能让大佬们的身价“大大大”。
在这一背景下，一场颇为壮观的“拆迁”运动，在医疗器械领域悄然上演。
分拆上市大时代
要看中国医疗器械企业对资本有多感兴趣，看看微创医疗就够了。
迄今为止，微创医疗有5家子公司完成IPO。率先破局的是心脉医疗，抓住科创板开板的历史机遇，成为首批25家挂牌企业之一。
在心脉医疗之后，心通医疗、微创机器人、微创脑科学和微电生理相继登陆资本市场。
每一个细分业务，拿出来都是一家上市公司。有条件自然要IPO，没有条件创造条件也要IPO。
不仅是微创医疗，“德诺熙”、“威高系”在资本市场的版图也是不断扩大。例如，威高集团旗下的威高骨科、威高血液净化相继在IPO市场露面。
也可以理解，国内的器械巨头们，在成立之初就对标器械航母美敦力，崇尚多元化是公司护城河的理念。他们虽然还很年轻，但都已触达医疗器械的方方面面。
不过，大家终究都还不是美敦力。美敦力成长靠“合”，从起搏器业务起家，不断并购壮大，最终成为如今的国际巨头；
而中国“美敦力”的故事似乎只能靠拆。一开始，国内器械企业就构建了庞大产品线，但事实却是大部分都还有待发育。
微创医疗5家上市子公司，真正上岸的还仅有心脉医疗。作为国内主动脉支架领域的绝对强者，心脉医疗上半年净利润便达2.13亿元。
而在心脉医疗之外，其它4家子公司都还需要未未来而战，更别说还有其它正在孵化的业务。
没有哪家器械企业，有足够的盈利能力撑起如此宏大的愿景。好的一点是，几家公司的资产看上去都不算差，至少都是潜在国产替代的好手。
手中有一批“优质”资产无处可放，又克制不了融资欲望，何不去资本市场试试水，摸摸鱼？
一箭双雕的多赢游戏
当然，国内医疗器械企业分拆的资本游戏，或许也是迫不得已。
一直以来，微创医疗都被称作 “黄埔军校”，为中国医疗器械的培养出了济济人才。
你可以看到，不管是在心血管、心脏瓣膜，还是电生理等众多领域，不少明星公司的创始人都有微创背景。
例如，在心脏瓣膜领域，与心通医疗一起被称之为“三剑客”的另外两家企业，启明医疗和沛嘉医疗，创始人都毕业于微创医疗。
这是综合实力的体现。但从商业角度出发，“黄埔军校”对于一家公司来说，并不值得炫耀。
光鲜的另一面，是微创医疗“庙小”，蛋糕不够分。久而久之，导致核心人才出去自立门户和等着竞争对手挖角。
根据微创医疗创始人常兆华所说，有的企业一次性就能把微创医疗某个产品条线的员工挖走三分之二。很显然，“队友变对手”是微创医疗不愿意看到的景象。
某种程度上来说，单独拆分上市可以解决这个问题：通过股权激励的方式，深度绑定核心人才，避免“财散人散”的局面。
与此同时，还能解决业务发展的融资烦恼。效果还不错，微创医疗5家子公司IPO累计融资额已超50亿，其中单笔融资超过10亿的就有3家子公司；
港交所上市的心通医疗、微创机器人融资额分别为23.56亿港币、16.82亿港币；科创板上市的微电生理也有10.70亿人民币。
一切都只是开始。这不，6月1日，微创机器人表示，希望去科创板上市，拟募资金额为28亿元。
既稳住了团队，又找来了研发资金，看起来医疗器械领域也能“拆”出美好未来。
“中国美敦力”要守住初心
某种程度上来说，国内医疗器械企业是幸运的。
明确的国产替代空间，加上最好的资本环境，让这些国内器械企业从一开始就可以通过整合的方式，构建医疗器械航母的版图。
不过，谁能成为中国美敦力，还需要时间给出答案。拆分更多只是资产的腾挪，大佬们身价可能飙升，但没有直接产生价值增量。
子公司越拆越多，微创医疗的市值却越来越低。过去一年，微创医疗股价跌幅达81%，市值只剩下246亿港币。距离常兆华的梦想“万亿”，还差9800亿。
拆分上市的优质资产，大部分表现都难言出色。除了心脉医疗上市后收获2倍涨幅以外，包括心通医疗等公司在内均已破发。
固然，这背后有市场环境因素，但与众多医疗器械公司的业务发展状况同样密不可分。
例如心通医疗之所以股价跌幅超80%，核心在于核心产品受限于“高价的制约+内卷化”，销量未达到预期的增速，最终市场用脚投票。
微电生理要想真正崛起，不仅要在技术领域继续攻坚完成国产替代，更需要谋略和智慧在国内企业的围剿中突围。
说白了，分拆上市只是开始，而不是结束。
面对技术复杂交叉的器械产品，即便是美敦力也需要长周期去磨合适应，期间难免出现偏差，更不用说正处于追赶阶段的国内医疗器械企业。
拉长周期来看，中国医疗器械领域必然会诞生美敦力，但过程必然是坎坷的。在这一过程中，也需要器械大佬们守住初心。
毕竟，对于大佬们来讲，分拆上市的另一面，是财富的转移远比财富创造来的容易。
93篇资讯
31关注
氨基观察
生物医药新时代的商业智库和价值灯塔
最近资讯
- “拆”出一个未来，中国美敦力的崛起之路
- 前抗体技术先驱25亿美金市值“归零”
- 动辄消费10万+，月子中心为什么没有跑出大公司？
本文观点仅代表作者本人，钛媒体平台仅对用户提供信息及决策参考，本文不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。
敬原创，有钛度，得赞赏
545人赞赏钛媒体文章
-
钛粉29232 赞赏了
割韭菜、白嫖、疯狂AMA……在30多个元宇宙Web...
2022-09-15 15:45 -
钛小773... 赞赏了
沈抖发布百度智能云新战略，回答了“木星”与“蜻蜓”...
2022-09-10 09:33 -
钛粉07914 赞赏了
钛媒体Pro创投日报：9月2日收录投融资项目25起
2022-09-03 03:20 -
钛粉65687 赞赏了
银泰百货“破产第一案”背后：苦涩退场，西安城改的挽...
2022-08-19 17:41 -
钛粉61539 赞赏了
对话蚂蚁集团副总裁何勇明：“支付宝不对标抖音”
2022-08-06 13:53 -
钛粉60785 赞赏了
近10亿募资闲置理财如今又推14亿定增，泽璟制药持...
2022-07-27 14:44 -
在天空中自... 赞赏了
钛媒体Pro创投日报：7月21日收录投融资项目32...
2022-07-22 16:40 -
钛粉14772 赞赏了
寻找下一个“玻色因”，国货抗衰盯上了蓝铜胜肽
2022-07-22 10:47 -
单晶冰糖啦... 赞赏了
宁德时代依靠钠电池可以维持万亿市值吗？
2022-07-22 10:37 -
钛友趣64... 赞赏了
女性专属时尚座驾，欧拉芭蕾猫上市19.3万元起售
2022-07-12 23:58 -
钛粉93105 赞赏了
TapTap塌房，“中国Steam”的故事结束了
2022-07-12 14:02 -
已注销用户 赞赏了
【医疗健康周报】第26周：“康诺亚生物”获得1.9...
2022-07-07 15:05 -
钛粉97884 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 22:21 -
钛粉97003 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:58 -
钛粉97388 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:50 -
钛粉11323 赞赏了
丰谷酒业换帅！李寒松出任党委书记、董事长
2022-06-28 17:09 -
钛粉97508 赞赏了
海外港口货物积压，商家提前备货，今年外贸旺季来得有...
2022-06-24 18:44 -
钛粉36186 赞赏了
习酒划转茅台集团财务公司5%股权，上市仍在“激烈博...
2022-06-21 15:25 -
钛粉66633 赞赏了
重新定义“一体化”？HR SaaS产品PaaS化之...
2022-06-16 08:51 -
碧天黄地 赞赏了
未来汽车如何实现创新与融合？几位大佬有话说
2022-05-30 21:37 -
钛友趣76... 赞赏了
批量招聘难题何解？他们发现了HRSaaS的新机会 ...
2022-05-26 23:38 -
单晶冰糖啦... 赞赏了
钛媒体华南中心成立 全财经战略布局再进一步
2022-05-25 11:30 -
钛粉89798 赞赏了
郑大一附院，一家“超级医院”的双面特写
2022-05-21 06:19 -
钛粉00698 赞赏了
大厂深蹲，时代向前
2022-05-19 10:27 -
刘成军 赞赏了
中国信通院院长余晓晖：加快构建我国特色的工业互联网...
2022-05-18 14:09 -
已注销用户 赞赏了
Netflix真的会为「卖广告」掏出真心吗
2022-05-17 10:19 -
钛田097... 赞赏了
黑海粮仓“起火” ，全球粮食失衡
2022-05-09 19:50 -
钛i7Tw... 赞赏了
Bilibili Issues 10,000 NF...
2022-05-03 16:30 -
钛粉11841 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-28 00:39 -
钛粉70984 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-27 14:29 -
刘成军 赞赏了
【书评】工业互联网，如何开启工业全价值链价值重构的...
2022-04-20 15:10 -
钛粉12812 赞赏了
破发又大涨 海创药业“明天”的故事不好讲
2022-04-13 19:13 -
端生 赞赏了
孟晚舟归国首次亮相，华为年度净利润超1100亿元 ...
2022-03-29 17:26 -
钛粉04723 赞赏了
京喜基本退出社区团购
2022-03-28 12:53 -
钛粉34992 赞赏了
我和我的植物人女儿｜钛媒体影像《在线》
2022-03-25 14:59 -
钛粉32623 赞赏了
“看风使舵”的摩根大通，为什么不值得信任？
2022-03-23 13:18 -
钛粉64062 赞赏了
酒店机器人离“万能”员工，还差多少笔融资？
2022-03-19 10:27 -
钛粉41134 赞赏了
俄乌战火中的中国留学生：我决定留下帮助普通人
2022-03-18 11:45 -
钛粉52609 赞赏了
半导体高管不断跳槽，背后透露什么信号？
2022-03-05 16:01 -
钛粉08632 赞赏了
叮咚买菜上海地区实现盈利，未来扭亏有望了吗？
2022-02-28 13:11 -
炜琳 赞赏了
刀口夺金的私募业：猎人、赌徒和骗子
2022-02-25 00:22 -
钛粉90022 赞赏了
年薪4亿的中国最贵科技CEO是谁？我们对高管薪资做...
2022-02-17 20:27 -
钛粉30326 赞赏了
亮风台联合创始人唐荣兴：元宇宙是个慢风口，AR领域...
2022-01-20 14:20 -
钛ae5u... 赞赏了
钛媒体科股早知道：发展最快的子行业，订单火爆，未来...
2022-01-17 04:39 -
满级钛宝1... 赞赏了
十亿消费者，谁是下沉市场的孤勇者
2022-01-15 11:42 -
马洋928 赞赏了
AI年度总结与展望：超大规模预训练模型爆发，自动驾...
2022-01-10 18:12 -
已注销用户 赞赏了
奈飞无奈：《华灯初上》难成《鱿鱼游戏》
2022-01-10 15:18 -
钛粉25713 赞赏了
新能源汽车还有多少空间？
2021-12-29 22:06 -
钛粉91858 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:07 -
钛粉91647 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:05 - 查看精彩文章，打开钛媒体客户端
挺钛度，加点码！
- ¥ 5
- ¥ 10
- ¥ 20
- ¥ 50
- ¥ 100
支付方式
支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，
是否进行登录
分享文章
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
猜你感兴趣
产品、渠道、智能化，两轮电动车“战事”不停
母公司曾两次被做空，分拆上市的科通技术“背水一战”
天气会员年费99元，是救命符还是纯纯的智商税？
后浪周六福如何洗去“山寨”标签？
去除“虚火”后，东鹏饮料陷入增长困境
拉宏桑上脱口秀陷争议，自媒体创作者该如何合理跨界？
分享文章