科技猎市值蒸发超100亿，香飘飘“摆烂”了？
市值蒸发超100亿，香飘飘“摆烂”了？
观潮新消费
· 18分钟前
新茶饮市场的热闹，对应着香飘飘的落寞。
市值蒸发超100亿，香飘飘“摆烂”了？
图片来源@视觉中国
文 | 观潮新消费，作者 | 王吨吨，编辑 | 杜仲
你有多久没喝香飘飘了？
日前，香飘飘发布了2022年半年报。财报显示，今年上半年，香飘飘营收8.59亿元，同比减少21.05%；归母净亏损1.29亿元，上年同期净亏损6225.6万元，亏损同比扩大108%。
值得注意的是，这是近年来“奶茶第一股”香飘飘中报亏损额度最大的一次。曾经“一年卖出3亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈”的香飘飘如今日子并不好过。
截止8月23日收盘，香飘飘每股12.4元，低于5年前的发行价，总市值为50.93亿元，较巅峰时期蒸发了超100亿元。
从2020年迎来上市后第一次亏损开始，香飘飘颓势难掩。奶茶第一股不香了，是人们不爱喝奶茶了吗？
01 半年亏损过亿，“飘”不动了
新茶饮市场的热闹，对应着香飘飘的落寞。
数据显示，2022年第一季度香飘飘营收约4.96亿元，同比下降28.28%；归母净亏损5968万元，亏损同比扩大近2106%。
第二季度，香飘飘的营收、净利继续双双下降。财报数据显示，二季度香飘飘营收3.64亿元，同比减少8.48%；归母净亏损6955万元，亏损同比扩大6.62%。
自2021年Q2开始，香飘飘已连续5个季度出现单季收入负增长，2022年也是香飘飘连续三年中期亏损。此前，2020年中期亏损6388.24万元，2021年中期亏损6225.64万元。
关于上半年亏损原因，香飘飘解释道：“2022年第一季度，因国内疫情散发，各地推出了‘就地过年’的政策。公司坚持’以动销为原则‘，谨慎备货保证渠道库存的良性健康，导致一季度业绩下降幅度较大。2022年第二季度，公司冲泡类产品进入销售淡季，另因部分重点销售区域的疫情管控措施较为严格，导致公司整体业务的正常推进受到一定程度的影响。”
目前，香飘飘主营业务为冲泡与即饮两大板块，主要产品为奶茶品牌“香飘飘”(固体+液体)、果汁茶“MECO 蜜谷”和即饮品牌“兰芳园”。
具体来看，上半年，香飘飘冲泡类产品实现营收4.53亿元，同比下降31.37%；即饮类产品实现营收3.88亿元，同比下降5.94%；其中果汁茶实现营业收入3.58亿元，同比增长0.2%。
香飘飘冲泡产品业绩大幅下滑，是影响整体营收的关键因素。香飘飘在财报中表示，营收下降主要原因系在冲泡产品的销售旺季，受到春节疫情防控政策以及公司稳健备库策略的影响。
尽管冲泡类产品业绩不佳，香飘飘对冲泡奶茶后续发展仍持乐观态度。并表示，杯装冲泡奶茶天花板还远远未到，奶茶整体市场空间仍在扩张，杯装冲泡与现调茶饮可共同培育奶茶消费习惯。
但近几年来，香飘飘的营收增长停滞不前。2017年至2021年，香飘飘营收分别为26.4亿元、32.51亿元、39.78亿元、37.61亿元、34.66亿元，同期增幅为10.49%、23.13%、22.36%、-5.46%、-7.83%。
整体增速放缓，净利润也呈波动下滑的趋势。2017年至2021年，香飘飘归母净利润分别为2.68亿元、3.15亿元、3.47亿元、3.58亿元、2.23亿元，增幅分别为0.63%、17.53%、10.39%、3.15%、-37.9%。
8月15日，在业绩说明会上，香飘飘董事长蒋建琪具体介绍了公司的渠道策略，他表示：“对于冲泡类产品，公司坚持‘渠道下沉’策略，对于即饮类产品，公司会聚焦核心95城和原点渠道，并在部分城市试点单独设立即饮团队；同时，推动线上渠道的建设，着力打造‘线上+线下’的立体营销网络。”
危机中的香飘飘在主动求变，但“香”似乎飘不起来了。
02 成也冲泡奶茶，败也冲泡奶茶
从“杯装奶茶开创者，连续X年销量领先”，到“一年卖出10亿杯，杯子连起来能绕地球X圈”，两句耳熟能详的广告词，两个“X”的逐年增长，见证了香飘飘在冲泡奶茶市场横扫对手的发家之路。
坚持聚焦奶茶，对于当时的香飘飘无疑是正确的战略。
2008年，香飘飘的销售额首次突破10亿元。业绩冲破10亿元大关的同时，销量也节节攀升：2008-2011年，冲泡奶茶产品年销量从3亿杯猛增至10亿杯。
虽然香飘飘稳坐固体冲泡类奶茶市场龙头，但2020年该市场的总体规模只有48.9亿元。冲泡奶茶市场的天花板已现，同年现制奶茶市场规模达到1136亿元。
据财报显示，香飘飘冲泡类产品2019-2021年的营收分别为29.36亿元、30.67亿元、27.76亿元，分别占总营收的75%、81.56%、81.19%。
从今年上半年来看，香飘飘的两大类主营产品都出现了不同程度的下滑，冲泡类产品占其总营收的52.7%，但该类产品的营收却出现了超30%的下滑。
为了摆脱对冲泡类奶茶产品的依赖，早在2017年香飘飘就开始涉足即饮类产品，相继推出兰芳园和MECO品牌，并开始推行“冲泡+即饮”的双轮驱动战略。
2019年，蒋建琪接受媒体采访时曾表示，香飘飘要每年不断推新品。“想做奶茶领域的Zara，将加快新品的研发，加速产品迭代。”
2020年，香飘飘在冲泡系列推出了六大新品，即饮系列也推出了多款新品，希望利用快速而持续的更新迭代来吸引消费者，从而推动香飘飘的销量。
此外，香飘飘也在更新营销方式，进行了国潮跨界、直播带货、校园快闪等一系列尝试。然而，一系列措施都不如两次代言人官宣更出圈：2019年，王俊凯代言香飘飘旗下冲泡系列产品；2021年，王一博成为品牌代言人。
“重营销轻研发”的快消品通病也在香飘飘身上体现的淋漓尽致。数据显示，2019年至2021年，香飘飘研发费用分别为3103万元、2342万元，2805万元。但同期内，公司的销售费用却分别达到9.67亿元、7.14亿元和7.40亿元。
公开数据统计，2012至2021年十年间，香飘飘共计投入66.34亿元销售费用。仅2019年，销售花费近10亿元。
此外，2022年初，面对整个食品行业原材料价格上涨的趋势，以及自身增收不增利的难题，香飘飘还决定提价：因原材料、人工、运输、能源等成本的持续上涨，将主要产品提价2%至8%。
财报显示，香飘飘在今年5月已经完成了调价。一杯售价近5元的香飘飘能够冲泡出150-200ml的奶茶；400ml的Meco果汁茶一杯6元，而蜜雪冰城的中杯珍珠奶茶售价7元。
花差不多的价钱，买一杯现制茶饮，不比香飘飘冲泡奶茶香吗？
03 瓶装，新战场
2008-2018年，香飘飘度过了黄金十年，稳坐在行业老大哥的位置上，刷新着环绕地球的纪录。绕了40圈的同时，行业剧变正悄然酝酿。
国内奶茶行业经历了三轮变迁，香飘飘崛起于第一个转折点，创造性地推出了冲泡杯装奶茶，以零售模式打败了门店模式。但在第二个转折点上，新式茶饮吹响门店反攻的号角，香飘飘成为被挑战的一方。
从产品层面看，虽然香飘飘所代表的冲泡奶茶属于快消品，高端奶茶为主的新式茶饮可以归类为餐饮，二者并非直接对手。但对于香飘飘而言，冲泡奶茶市场规模增长见顶才是最严峻的困局。
每年的二、三季度是香飘飘的销售淡季，一、四季度是销售旺季。香飘飘的破局关键点是突破冲泡的局限，而新式茶饮们也在探索第二增长曲线，于是双方在即饮的新战场相遇。
7月22日，有投资者在互动平台上向香飘飘提问，“公司死守已经触及天花板的固体饮料奶茶，为什么就不能换个思路谋发展？”
对此，董秘回复称，“公司目前正坚定地推进转型创新之路。坚持‘双轮驱动’战略，一是围绕健康化、年轻化，推进冲泡产品的创新和升级，二是稳步发展即饮品市场，拓宽成长赛道。”
近几年，香飘飘在即饮茶领域动作颇多，MECO和兰芳园也推出了不少新品，但贡献的收益有限。不知道慢了多少步，香飘飘终于把目光放在了瓶装产品上，并尝试推出气泡水。
今年5月，香飘飘2021年度业绩说明会上，蒋建琪表示，瓶装饮料是一个大赛道，公司高度重视瓶装市场，目前处于探索起步阶段。产品端，公司推出了瓶装MECO果汁茶、兰芳园冻柠茶、兰芳园咸柠七等，已经在部分城市及线上进行试点。
在上半年财报中，香飘飘也明确提出下半年将“继续推动产品的健康化、年轻化升级，并围绕‘重推好料系列、家庭/礼品装’的策略，对相应产品进行适度的升级优化；即饮类产品，加大瓶装冻柠茶和瓶装果汁茶的测试力度，积极布局。”
新的战场有新的挑战，竞争激烈的瓶装饮料市场强敌环伺。
04 结语
香飘飘的发展折射着国内新式茶饮市场的迭代。
对很多90后来说，香飘飘是奶茶启蒙，但如今抛弃不健康冲泡奶茶的也是他们；而面对选择更多的Z时代，更激不起购买欲。
当初奶茶店前排起的长队给蒋建琪带来无限灵感，后来，让门店重新排队又成为了聂云宸们的灵感来源，转折点正是2018年。行业的发展如同轮回，消费始终在升级，新一轮年轻人带来了完全不同的生活与社交方式，唯一不变的是变化。
船小好掉头，大象难转身。毛利率不敌新式茶饮，性价比不敌蜜雪冰城，高糖、多添加剂等健康程度不敌元气森林们……留给香飘飘的时间不多了。
139篇资讯
151关注
观潮新消费
国潮产业新媒体
最近资讯
- 市值蒸发超100亿，香飘飘“摆烂”了？
- “火锅双雄”巨亏，火锅不香了？
- 卤味江湖混战，谁是下一个“万店之王”？
本文观点仅代表作者本人，钛媒体平台仅对用户提供信息及决策参考，本文不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。
敬原创，有钛度，得赞赏
542人赞赏钛媒体文章
-
钛粉65687 赞赏了
银泰百货“破产第一案”背后：苦涩退场，西安城改的挽...
约5天以前 -
钛粉61539 赞赏了
对话蚂蚁集团副总裁何勇明：“支付宝不对标抖音”
2022-08-06 13:53 -
钛粉60785 赞赏了
近10亿募资闲置理财如今又推14亿定增，泽璟制药持...
2022-07-27 14:44 -
在天空中自... 赞赏了
钛媒体Pro创投日报：7月21日收录投融资项目32...
2022-07-22 16:40 -
钛粉14772 赞赏了
寻找下一个“玻色因”，国货抗衰盯上了蓝铜胜肽
2022-07-22 10:47 -
单晶冰糖啦... 赞赏了
宁德时代依靠钠电池可以维持万亿市值吗？
2022-07-22 10:37 -
钛友趣64... 赞赏了
女性专属时尚座驾，欧拉芭蕾猫上市19.3万元起售
2022-07-12 23:58 -
钛粉93105 赞赏了
TapTap塌房，“中国Steam”的故事结束了
2022-07-12 14:02 -
已注销用户 赞赏了
【医疗健康周报】第26周：“康诺亚生物”获得1.9...
2022-07-07 15:05 -
钛粉97884 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 22:21 -
钛粉97003 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:58 -
钛粉97388 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:50 -
钛粉11323 赞赏了
丰谷酒业换帅！李寒松出任党委书记、董事长
2022-06-28 17:09 -
钛粉97508 赞赏了
海外港口货物积压，商家提前备货，今年外贸旺季来得有...
2022-06-24 18:44 -
钛粉36186 赞赏了
习酒划转茅台集团财务公司5%股权，上市仍在“激烈博...
2022-06-21 15:25 -
钛粉66633 赞赏了
重新定义“一体化”？HR SaaS产品PaaS化之...
2022-06-16 08:51 -
碧天黄地 赞赏了
未来汽车如何实现创新与融合？几位大佬有话说
2022-05-30 21:37 -
钛友趣76... 赞赏了
批量招聘难题何解？他们发现了HRSaaS的新机会 ...
2022-05-26 23:38 -
单晶冰糖啦... 赞赏了
钛媒体华南中心成立 全财经战略布局再进一步
2022-05-25 11:30 -
钛粉89798 赞赏了
郑大一附院，一家“超级医院”的双面特写
2022-05-21 06:19 -
钛粉00698 赞赏了
大厂深蹲，时代向前
2022-05-19 10:27 -
刘成军 赞赏了
中国信通院院长余晓晖：加快构建我国特色的工业互联网...
2022-05-18 14:09 -
已注销用户 赞赏了
Netflix真的会为「卖广告」掏出真心吗
2022-05-17 10:19 -
钛田097... 赞赏了
黑海粮仓“起火” ，全球粮食失衡
2022-05-09 19:50 -
钛i7Tw... 赞赏了
Bilibili Issues 10,000 NF...
2022-05-03 16:30 -
钛粉11841 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-28 00:39 -
钛粉70984 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-27 14:29 -
刘成军 赞赏了
【书评】工业互联网，如何开启工业全价值链价值重构的...
2022-04-20 15:10 -
钛粉12812 赞赏了
破发又大涨 海创药业“明天”的故事不好讲
2022-04-13 19:13 -
端生 赞赏了
孟晚舟归国首次亮相，华为年度净利润超1100亿元 ...
2022-03-29 17:26 -
钛粉04723 赞赏了
京喜基本退出社区团购
2022-03-28 12:53 -
钛粉34992 赞赏了
我和我的植物人女儿｜钛媒体影像《在线》
2022-03-25 14:59 -
钛粉32623 赞赏了
“看风使舵”的摩根大通，为什么不值得信任？
2022-03-23 13:18 -
钛粉64062 赞赏了
酒店机器人离“万能”员工，还差多少笔融资？
2022-03-19 10:27 -
钛粉41134 赞赏了
俄乌战火中的中国留学生：我决定留下帮助普通人
2022-03-18 11:45 -
钛粉52609 赞赏了
半导体高管不断跳槽，背后透露什么信号？
2022-03-05 16:01 -
钛粉08632 赞赏了
叮咚买菜上海地区实现盈利，未来扭亏有望了吗？
2022-02-28 13:11 -
炜琳 赞赏了
刀口夺金的私募业：猎人、赌徒和骗子
2022-02-25 00:22 -
钛粉90022 赞赏了
年薪4亿的中国最贵科技CEO是谁？我们对高管薪资做...
2022-02-17 20:27 -
钛粉30326 赞赏了
亮风台联合创始人唐荣兴：元宇宙是个慢风口，AR领域...
2022-01-20 14:20 -
钛ae5u... 赞赏了
钛媒体科股早知道：发展最快的子行业，订单火爆，未来...
2022-01-17 04:39 -
满级钛宝1... 赞赏了
十亿消费者，谁是下沉市场的孤勇者
2022-01-15 11:42 -
马洋928 赞赏了
AI年度总结与展望：超大规模预训练模型爆发，自动驾...
2022-01-10 18:12 -
已注销用户 赞赏了
奈飞无奈：《华灯初上》难成《鱿鱼游戏》
2022-01-10 15:18 -
钛粉25713 赞赏了
新能源汽车还有多少空间？
2021-12-29 22:06 -
钛粉91858 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:07 -
钛粉91647 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:05 -
钛粉91231 赞赏了
BAT为何分化在2018？
2021-12-27 14:50 -
钛粉63223 赞赏了
薇娅“落幕”，直播带货会“变味儿”吗？｜钛度热评
2021-12-24 21:27 -
赚赚 赞赏了
“抢红利”的《误杀2》，急于收割的万达和“陈思诚宇...
2021-12-22 17:07 - 查看精彩文章，打开钛媒体客户端
挺钛度，加点码！
- ¥ 5
- ¥ 10
- ¥ 20
- ¥ 50
- ¥ 100
支付方式
支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，
是否进行登录
分享文章
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
猜你感兴趣
沉迷“不老药”的95后
陆地冲浪，又一个蹿红的小众运动 | 钛媒体风向
内忧外患下，中国芯片投资进入调整期｜硅基世界
银泰百货“破产第一案”背后：苦涩退场，西安城改的挽歌 | 钛媒体深度
扣非净利润增长超600%，这家半导体设备龙头仍将持续？
原苹果工程师认罪，承认跳槽小鹏汽车前窃密，小鹏回应
分享文章