中美日资本大角逐，印度正在经历第二个投资热潮

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钛媒体注：本文来自于公众号墨腾创投（MomentumWorks），作者：MomentumWorks，钛媒体经授权转载。

据CNBC电视台8月2日报道，日本软银集团计划成立一支新的亚洲基金，规模为50亿美元。软银表示，会将其在印度的投资翻一倍，新基金的50%都会拨给印度。

孙正义曾在2014年承诺，软银会在10年内向印度投资100亿美元。然而，才过去不到五年，软银在印度的投资已经超过了80亿美元。

软银在印度的主要投资组合

当然，这些投资很多都是以前Nikesh Arora担任软银接班人的时候做出的，有不少成为烂摊子。墨腾创投2016年在印度行走时，满耳都是对软银和老虎基金的争议。

Nikesh Arora从谷歌空降至软银，任职期间软银股东对投资回报率不满，在压力下被迫辞职

但是Arora离开之后，软银并没有放弃印度市场，在调整之后加码也并不意外。

日本：注重早期创业公司

根据Tracxn公布的数据，日本在2017年开始加快了对印度的投资。2016年时，日本对印度的投资仅有3.87亿美金，在2017年却高达49亿美金，增长了十倍都不止。

Tracxn的数据基本都是网络搜索公开渠道收集，墨腾创投认为数据有很多不准确的地方，但是大趋势不会差得太远。

除了软银，其他在日本投资的基金还包括Beenos，Digital Garage，Gree Ventures，Dream Incubator，Rebright Ventures和Asuka Corporation。

以Beenos为例，这是一家专注电商领域的投资机构，除了日本，印度是其主要关注的市场，在印度的投资组合包括：

同样的，这里面好几家后来“运气”都不好，后续发展并不给力。

但是，不管是软银还是其他的日本基金，他们看中印度的原因很简单：日本GDP增长率只有1%，银行存款收益为负，投资者必须去国外寻找投资渠道。

虽然和中国相比，印度的经济发展水平和人口教育水平还有非常大的差距，但人口总量在那摆着，七个大都市随便拿来一个都是将近一亿人口的大市场；即使单独把南方达罗毗荼几个邦拿出来，也是比越南人均GDP高的市场。

在地缘政治上，日本和印度有制衡中国的共同利益，两国关系一直都很友好。

投资特点上，除了软银，其他日本投资机构都比较注重早期创业公司，这一点和中国、美国公司都不太一样。

中国：注重能够在中国找到样板的商业模式

中国企业和投资机构2016年在印度投入的数据是6.62亿美金，到2017年也增长到35亿美金。

中国公司在印度投资的特点是：更注重那些能够在中国找到样板的商业模式，而且更偏重中后期。因为，中国的创业公司数量本身就非常庞大，早期资本在中国更容易获利。

比如，阿里巴巴砸了重金的Paytm Mall，更像中国的淘宝，围绕支付为核心打造一系列生态系统；腾讯投资的聊天软件Hike Messenger，更像中国的微信，以社交场景为基础，向用户提供全套附加产品。

除了腾讯和阿里两家的角逐，小米创始人雷军创办的顺为资本，刚从小米退出赚了一大笔的晨兴资本，无处不在的鼎辉，以及复星旗下的复星锐正资本，都把印度作为主要关注区域。

雷军曾向印度媒体表示，将在未来五年为印度100家创业公司投资10亿美元。目前，顺为在印度的投资组合包括ShareChat、手机视频应用程序Clip、手机游戏Mech Mocha以及电子书和自助出版平台Pratilipi，这些创业项目都可以在中国找到对标对象。

这里得插一句，并不一定在中国找到对标在印度就一定能做成。在实践过程中经常会出现各种不靠谱，执行力也有很大落差。不过整体形势还是向好的方向发展的。

美国：早已在各个领域布局

除了软银、腾讯和阿里巴巴，印度市场也是美国资本们争夺的战场。在中国和日本关注印度之前，美国科技公司们早已在印度互联网各个细分领域插上了自己的大旗。印度是Uber、Whatsapp这些美国主流应用最重要的海外市场。

跟中国科技人才向腾讯和阿里聚集不一样，印度科技人才最喜欢美国公司（2018年最新数据）

印度最受瞩目的电商Flipkart，在2009年时就获得第一笔大额投资（1000万美金），来自美国的老虎基金。

2018年5月，沃尔玛以160亿美金的天价，收购了Flipkart约77%的股权，震惊了整个印度创投圈和全球零售圈。沃尔玛是全球最大的实体零售商之一，一直到处抗衡亚马逊而不得法。这次虽然墨腾觉得价格给高了，但是毕竟给了沃尔玛一个进入印度市场的机会（不然又是亚马逊的了）。

要知道，印度市场一直对外资的零售是不开放的。沃尔玛此举等于打了一个擦边球。

沃尔玛收购之前，软银拥有Flipkart 20%的股份。根据软银8月6日发布的财报，软银第一财季利润同比增长49%，主要得益于这笔交易。

美国互联网产品，包括约炮软件Tinder，在印度受过教育的年轻人群中有天然的吸引力。毕竟城市里的英文教育等同于西式教育。而且印度没有美国产品进入的“天然”屏障。不过，普罗大众的需求未必和5000万精英有多大的重合。

这也是为什么墨腾认为拼多多式的产品在印度有市场。

未来

从数据上看，印度正在经历第二个投资热潮（第一次发生在2014年）。

离2018年结束还有四个月，但是目前各个轮次的投资总额都远远超过了2017年。金额超过1亿美金的交易，2017年共有22笔，今年已经有18笔。Swiggy、Zomato、CureFit等公司的估值在迅速飙升。（各位做PE的弟兄，好标的不好找，也等不起啊）

在贸易战的影响下，科技已经成为中美贸易争端的早期战场，中国科技企业的全球投资策略会发生重大的变化，在美国的投资会减少，投资重心必然会转向印度和东南亚。

路长且阻。

美国科技巨头们在日本已经扎根多年，而且在硅谷存在着大量的印度裔管理人员，文化上的隔阂要比中印之间更小；在2017年，日本也默默地在印度科技生态系统中建立了自己的领先地位。

中国科技巨头和资本们，在印度还有很长的路要走。

不信，你去看看Paytm Mall的产品。

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