要上市的威马，依然给不了百度信心

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要上市的威马，依然给不了百度信心

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资本为何不爱。

要上市的威马，依然给不了百度信心

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图片来源@视觉中国

文｜零态LT，作者｜梁潇，编辑｜胡展嘉，运营｜陈佳慧

6月初，递交港股IPO申请的威马汽车再一次成为热点，这是“蔚小理”上市后又一家登陆港交所的新能源车企。

根据天眼查数据显示，威马汽车至今共计融资超过350亿。我们来查看国内造车新势力数据：上市前蔚来融资总额为150亿元人民币，小鹏为188亿元人民币，理想为120亿元人民币。威马是造车新势力中融资最多的科技公司。

在最大股东雅居乐入资后，威马汽车已累计完成12轮融资，所以，当贾跃亭造车做了无数PPT但还融不到钱的时候，立起威马汽车大旗的威马汽车创始人沈晖首轮融资即获得跃马资本10亿美元融资，此后更是接连获得12轮次融资，累计超过350亿元。

原本属于造车新势力“四小龙”的威马汽车，近年来却被上市成功的蔚来、小鹏、理想甩开。上市后威马汽车能否逆袭？接下来，造车新势力留在市场的还能有谁？以下三大原因也许能给大家答疑解惑。

01、烧钱不止血，亏损百亿

2021年，造车风靡业界，汽车公司IPO消息连连。要玩转造车，钱是多多益善的，不过，造车始终是个烧钱的行业，新势力造车更是如此，看看许老板的恒驰汽车不就投了上千亿还没实现量产么。

正如威马汽车创始人、CEO沈晖放出豪言：“新能源汽车是一条长期赛道，半场比分难定胜负，威马汽车始终专注于产品，在战略上不摇摆，尽管在声浪上可能会小一些，但威马汽车有决心也有能力在中长期赛道中成为头部。”

长期赛道那就是长期要花钱，根据威马招股书显示，威马在2019～2021年亏损173亿元，其中2021亏损高达82亿元。

官方招股书

另外威马汽车在2021年的净亏损为53.62亿元，相比2020年净亏损42.25亿元，同比亏损扩大27%。

那么，这样亏损的主要原因有什么呢？

首先就是自建工厂，威马汽车是造车新势力中首个自建工业4.0标准工厂的车企。据威马汽车官方介绍，威马不仅拥有高度自动化电池车间，还具备高柔性的AGV自动化装配线，还有行业独有的热管理2.0系统，这可都是实打实用钱砸出来的。

其次，车企研究员冯涛对零态LT表示，包括智能化技术的研发自有系统的研制都需要大量的资金，所以之前的融资都是在花大钱。而蔚来、小鹏则都是代工厂模式。因此，在业界看来威马冲击港交所很大是为了解决资金流问题。之前的融资弹药应该是不够支持威马汽车继续走下去。

国内知名券商的一位汽车分析师在其朋友圈提到，没有几百亿的投资，新能源车是造不出来的。造车步入比拼“钞能力”的时代。蔚来、理想、小鹏上市后的财报一直是只报喜不报忧，营收多少多少了，却不说亏损问题。新能源造车企业宣称的是看重长远利益，前期投入大量资金后期盈利。但造车企业是为了研发还是圈钱，还需要市场和消费者来进行验证。

02、新车卖点不够，对不起这天价投入

能够打破PPT造车的威马在早期还是很牛的，CEO沈晖有吉利传统造车经验，在2018年3月实现EX5量产车下线，直到现在，这款威马EX5依然是销量冠军。EX5推出之后的两年，威马的销量就走下坡路，并且还是持续下坡。

车评网2022年5月数据截图

根据车评网数据统计，2022年5月，多家造车新势力的销量都在增长，威马汽车的下滑显得尴尬。在头部的“蔚小理”，只有蔚来增长乏力，理想和小鹏保持高速增长。作为“后来者”的哪吒和零跑的也都取得了月销过万的好成绩。

威马为何卖不动了？很大程度在于这几年的新车卖点不佳。

在威马官网，车型平台基本是相同的轴距，缺乏差异化的车型。威马EX6对比前一代的EX5，就增加了自动泊车、自动刹车功能的L2级辅助驾驶和全景天窗，并没有其他进步。威马汽车早期打的是经济型印象，后面推出的高端款车没有打动消费者。

对此研究员冯涛对零态LT表示，威马相比其他造车新势力而言，其智能科技水平很普通。跟同类公司对比，蔚来主打高端服务，小鹏主推硬核科技，理想是增程式汽车的长续航能力。而威马则在智能化体验方面不如蔚来、小鹏和理想，而在性价比方面，零跑汽车、哪吒汽车异军突起，在国内的新能源汽车市场，就显得不伦不类。

此外，销售渠道上，威马汽车重度依赖线下渠道，截至2021年年底，威马在全国已拥有621家线下门店；而蔚来线下门店不到300个，就覆盖了128个城市；小鹏汽车有200间门店，覆盖74个城市；理想汽车的97家零售中心，覆盖了国内64个城市。相比之下，威马过于依赖线下门店，在疫情的影响下，销量被制约。

还有，威马汽车的连续不断的汽车问题：

2018年8月，威马成都研究院一辆EX5试装车发生自燃。2019年9月，温州有一辆威马EX5在某公路旁起火。2020年10月5日，福建邵武市一辆威马EX5新能源出租车，在静止未启动状态下自燃，整车烧毁。2020年10月13日，有一辆威马EX5在充电时自燃。2020年10月27日，北京一辆威马EX5起火爆炸。

这些经过媒体跟自媒体报道发酵后，都给威马汽车造成了不小的负面印象。这会拉低消费者的购买欲望，这一点则对于新势力造车是致命的。

威马在品牌及产品核心价值输出存在障碍，这是潜移默化的影响。威马市场团队给自己的定位是“潮流”和“新青年”，这在其很多媒体广告上，也是这样来宣传的。但是威马宣传的产品亮点却也不足以支撑年轻人的潮流需求。近两年威马在宣传口采用中庸的产品设定，威马的品牌和产品声量没有做到正相关。这些都在暗暗损伤着威马品牌的整体定位和调性。

03、百度支持力度不够，吉利的诉讼也伤脑筋

威马的W6车型，最早的宣传就是有百度技术的加持，而后百度也投资了威马汽车，天眼查信息显示，百度持股威马的5.96%股权。除此以外，百度并没有其他的支持，实际上百度和威马跟属于共生关系。百度的Apollo自动驾驶项目是集团非常重视的，但是缺乏落地点。威马便是被百度看中的落地项目。百度Apollo与威马汽车共同研发了AVP自主泊车技术，该技术搭载在威马汽车第三款智能纯电动SUV车型上。

但威马并不是百度的唯一，百度同时跟吉利牵手造车项目，并于6月8日，这个名为集度的首款概念车ROBO-01正式亮相。业界看来这是威马已经让百度失去了信心。

一个百度的工作人员对零态LT透露，百度方面很少宣传跟威马的合作，只是投资加上技术合作，相反市面上看到的多数是威马在宣传与百度的合作。

另一位投资顾问认为，百度早在 2017 年就参与威马的融资，而后并没有增持，这也许便是百度对威马有忧虑的佐证。威马研发团队能力不足，粗略计算，蔚来研发人员的成本是威马的10倍。

这里要谈到吉利汽车，吉利还是威马CEO沈晖的老东家，沈晖在吉利集团工作多年，为吉利并购沃尔沃立下较大的功劳。2009年的年末沈晖加入吉利集团担任集团副总裁，成功操盘吉利收购沃尔沃项目，沈晖带领连年亏损的沃尔沃，扭亏为盈。但是这个老东家跟威马的恩怨可是不少。

威马从2018年就被吉利汽车起诉。吉利集团诉威马汽车侵犯商业秘密，索赔21亿元。这些专利的发明者是此前吉利子公司成都高原汽车公司的多名技术骨干。

据了解，吉利集团除了起诉威马汽车相关主体之外，还将包含沈晖在内的百余自然人列为被告，都有吉利工作的经验。

从吉利的多次上诉，能看出吉利已触怒老东家。

一位新能源营销工程师对零态LT表示，从行业用户和入门用户的市场来看，传统汽车企业如吉林比亚迪这种有优势：因为客户要求不高，只为符合政策需求及低价格。因此，传统车企可利用现有平台和技术来快速应对。随着互联网的发展，造车新势力给消费者不一样的体验，通过挖人是最快速拥有核心知识产权的办法。所以吉利这样状告威马，也是对自身知识产权的保护。

对于威马而言，提高口碑，以产品和服务来扭转与传统企业品牌之间的差距，在新势力中找到自己的定位尤为重要。

2022年的下半年，新能源还会是经济发展的关键词。不过汽车行业的窗口期正在逐渐关闭，威马在销售、口碑以及定位上，依然有不小的变数。威马汽车的时间也不多了，要知道造车新势力的机会期只有两三年，如果不能拿住市场份额，基本就是再见。

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