科技猎百度要不要丢掉爱奇艺？
百度要不要丢掉爱奇艺？
新摘商业评论
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爱奇艺断奶了？
图片来源@视觉中国
文| 新摘商业评论，作者 | 葡萄，编辑 | 子雨
昨日，有消息称百度计划出售所持53%爱奇艺股份。本次出售吸引了包括香港私募股权公司PAG和中国移动的兴趣。
外界猜测出售的原因，是百度想加强人工智能和自动驾驶业务，因此出售作为其非核心资产的爱奇艺公司，专注硬科技部门研发。
可以联系起来的是，百度选择在爱奇艺初次盈利时抛售，是为其吸引新卖家提供了议价资本。
消息传出后，爱奇艺股价持续下跌，随后百度辟谣称消息不实，纯属谣言。但一番辟谣后，聚焦到爱奇艺身上的目光却不曾散去。
毕竟，爱奇艺挣扎多年，才终于实现盈利。2022年第一季度，爱奇艺实现归属净利润1.69亿元，去年同期亏损12.57亿元。
从前创办爱奇艺时，龚宇肯定没有想到，盈利这件事，要花十二年。
有声音认为初次盈利是爱奇艺降本增效的“割肉”成果。裁员、减少项目开支，对成本的严格控制让那个爱奇艺实现了盈利，然而，由降本换来的盈利，也让市场怀疑爱奇艺的持续盈利能力。
爱奇艺的首次盈利对于长视频平台意味着什么？爱奇艺的盈利持续性要如何保障？这些疑问，还需要龚宇一一解答。
01 割肉换血，还是效率优化？
龚宇对爱奇艺的期待，是“在线迪士尼”。
在去年5月份的爱奇艺世界大会上，龚宇介绍了“一鱼多吃”的商业模式，也即通过一个IP开发综艺、剧集、游戏、衍生品等12种产品形态的模式，显示出爱奇艺对内容帝国的扩张野心。
然而就在一年之后，爱奇艺却又选择了通过收缩业务以获得盈利。既然收缩业务，那“一鱼多吃”的计划必然难以实施。
在第一季度财报中，爱奇艺第一季度营收73亿元人民币，归属于爱奇艺的净利润为1.7亿元，在长视频平台普遍困境的背景下，爱奇艺的盈利带给了市场很大的惊喜。
之所以能够盈利，主要得益于成本的控制，减少了中尾部的内容制作和人力成本。第一季度，爱奇艺营收成本为60亿元，同比下降16%。其中内容成本同比下降19%。
在成本的控制中，减少内容成本是主要的源头。
同时，2021年底，爱奇艺曝出“史上最大规模的裁员”，裁员比例达到了20%。对应到财报上，第一季度销售及管理费用同比下降38%。
一边是降本，另一半是提高收费。爱奇艺在2021年底提高了会员价格，不同服务的价格涨幅在3到10元之间，提价后，一季度爱奇艺日均订阅会员数1.014亿，比去年四季度增加440万，而会员服务收入达到45亿元，同比增长4%。
会员涨价后，爱奇艺的会员收入不降反升，这得益于爱奇艺的精品内容。2022年，《人世间》、《心居》、《亲爱的小孩》等剧集获得了很高的关注，让爱奇艺保持了会员订阅数的增长。
经过了多年的烧钱打规模，长视频进入了存量时代，爱奇艺也走向了精细化运营的道路，不再依赖于用户增长，而是专注于精品内容的运营。
在财报会上，龚宇表示：“原来我们把会员留存数当成第一目标，现在调整为会员业务收入是第一目标。”关于内容制作方面，龚宇提出将增加头部内容，减少扑街内容，腰部内容不刻意去做。
对于外界质疑爱奇艺“割肉换血”的说法，龚宇回应称爱奇艺的盈利主要得益于五点：优质内容的构建、精细化运营、提高效率、加强销售能力、关掉或者减少没有未来发展空间的业务。并表示爱奇艺将持续采取这五点措施，来保持中长期的盈利。
但另一方面，爱奇艺盈利的同时，除会员收入外的其他业务却在亏损：广告服务收入13亿元，同比下降30%；内容发现收入6.261亿元，同比下降20%；其他收入8.422亿元，同比下降12%。
爱奇艺通过压缩成本换来了首次盈利，整体营收却在下滑，可以看出，在盈利背后，爱奇艺依然面临窘迫的困境。
02 “内容王”开始追求盈利了
坚信“好内容一定有人买”的龚宇，一直对内容有种执念，且为此烧了不少钱，还因此得名“内容王”。
不过经过了多年的烧钱换取市场份额，长视频平台们已疲惫不堪。面对短视频平台兴起的危机，爱奇艺们也需要找到一条更健康的发展路线。
在去年10月的内部会议上，龚宇首次提出了从追求市场份额转向追求利润。
在媒体采访中，龚宇表示去年10月到12月是最艰难的一段时间，“政策收紧、融资困难、广告承压、内容短供、行业深陷短视频和直播双重夹击……那种感觉就像在夜里顺着碗边往下滑，不知道碗底在哪儿。”
长视频承压之下，龚宇承受着前所未有的危机，如果不能扭亏为盈，前路很可能是万丈深渊。
优质内容是爱奇艺能取得盈利的支撑。
爱奇艺Q1的剧集、综艺保持了稳定的口碑和质量。据艺恩报告，2022Q1播映指数TOP10中，爱奇艺居于各大平台首位，其中《人世间》《心居》《王牌部队》等节目获得很高的关注度。
也可以嗅出，爱奇艺的内容制作风向发生了改变。
龚宇一向对内容有敏锐的觉察力，其领导下出品的《盗墓笔记》、《奇葩说》、《中国有嘻哈》等剧作和综艺一度成为现象级作品。在此之后，爱奇艺尝到了原创内容的甜头，开始了无止境的烧钱制作内容、追求市场份额之路。
早期，市面上视频平台鱼龙混杂，追求市场份额是大势所趋。
“如果不选择烧钱策略，我们可能就不存在了。”
追求市场份额的策略下，爱奇艺做内容可谓是不计成本，以至于大部分项目都在亏钱。
如今，龚宇舍弃了中腰部内容，选择聚焦头部作品，让头部作品带动平台盈利。在长视频进入存量时代，需要保持持续优质内容的输出，才能稳住盈利。
今年爱奇艺公布了最新的网络电影分账规则，不再对网络电影进行评级，而是按照观众的观影时长来进行分账，平台根据数据表现决定推荐位。
在自制内容制作上，爱奇艺也砍掉了很多项目。一季度爱奇艺内容成本同比下降19%，原因是爱奇艺大量减少了对综艺节目的投入，同时提高了剧集的审核要求，评级不高的内容不会通过。
但缩小内容规模的同时，爱奇艺需要面临内容库存不足的问题。
今年爱奇艺释放2022年的剧综片单，其中又119部剧集、20部综艺，其中自制剧占比70%。其中80%是已经拍摄完成的项目，受到疫情的影响，这两年影视剧开拍数变少，后续能否保持头部内容输出，保证优质内容的库存，依然是需要解决的难点。
03 盈利之后，龚宇还有什么底牌
降本增效换来盈利的爱奇艺，盈利道路还存在挑战。
首先是现金流的问题。Q1财报显示，爱奇艺截止2022年3月31日的现金流为38.11亿，2022年Q1的运营现金净流出为11.67亿，如果没有新的融资，爱奇艺的现金流将面临告急的危机。
另外，爱奇艺在2018、2019、2020年总共发行了约27.5亿美元的可转债，未来几年对爱奇艺的偿还能力提出了更高的要求。据21年爱奇艺全年财报显示，爱奇艺2021年流动负债和非流动负债已达到367.99亿，资产负债率达86%。
此番盈利虽然重振了市场对长视频平台的信心，然而，爱奇艺尚未摆脱严峻的市场考验，或是增加营收，或是寻找融资，爱奇艺都迫切需要找到一条可持续的健康发展路线。
其次是内容制作的问题，受影视行业大环境的影响，无论是综艺内容还是自制剧集，作品数量都大不如前。
长视频平台“降本增效”已是普遍共识。腾讯和优酷都迎来了史上最严格的立项会，两大平台一共120多个项目，审核仅通过了3个。这意味着在内容成本方面，长视频平台们比以往任何时候都要保守，不再以量取胜，而是看重内容项目能带来的利润。
内容制作缩减，这也就意味着优质内容的产出效率将变低，而优质内容是爱奇艺留存会员的最重要手段，因此也将影响到持续盈利的能力。
一方面是缩减内容制作成本，另一方面，对优质内容的需求又很高，如何平衡这两点，是爱奇艺可持续发展需要解决的问题。
外界普遍分析，爱奇艺此番盈利，是依靠“不开戏”和“裁员”交上的一份业绩答卷。然而，当库存内容消耗完后，爱奇艺仍将面临不得不开戏、不得不支出的局面，否则，明后年可能会没有作品可播出。
而拍戏就意味着烧钱和亏损的可能性。因此，爱奇艺想要长期健康的发展，最主要还是需要找到内容制作和营收的平衡，在会员价格和广告收入已经难有大的增量的情况下，归根结底还是回到内容生产的效率上来。
正如龚宇所说：“这个行业需要工匠精神，要耐住寂寞、诱惑、压力，把自己的作品做到极致。”
这两年，虽然影视剧天价片酬有所遏制、价格泡沫得到改善，但爱奇艺依然需要重新优化内容生产机制，回到激励优秀内容创作的良性循环上来。
这才是长视频平台存活的根本。
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