印度两大电商合并告吹，“红娘”软银这次失策了

经过六个月的谈判，印度两个最大的本土电商平台Flipkart和Snapdeal的合并交易告吹。Snapdeal的两位创始人Kunal 和Rohit在7月31日向公司内部发送邮件称与Flipkart的合并交易已经终止，公司将继续独立发展的道路。

Snapdeal的两位创始人Kunal 和Rohit

接下来的道路将被称为Snapdeal 2.0时代，印度的电商市场潜力是巨大的，留给公司的机会还有很多。Snapdeal将会把发展目标聚焦在盈利方面，并将在未来12个月内实现盈利目标

Snapdeal将会出售部分公司资产，并缩减公司规模以保证在未来一段时间里有充足的资金。

交易失败的原因

交易失败是出乎大多数人预料的，没人想到Snapdeal的两位创始人敢冒天下之大不违，在不通知股东的情况下行驶否决权。这一行为显然有点不计后果，而且后果严重。但他们为什么就这么干了呢？

Flipkart和Snapdeal的合并谈判本来就是软银孙正义拉郎配的结果。作为Snapdeal的最大股东（33%股份），孙正义只给了Snapdeal三个选项：1.和Flipkart合并；2.和Paytm合并；3.软银对Snapdeal的投资减计为零。

孙正义过于强势完全未考虑到Snapdeal创始人和股东的感受。一方面，软银出售Snapdeal的价格过低，只有不到10亿美元（Flipkart最后的报价是9-9.5亿美元），这个价格绝对是贱卖了。要知道，作为本土第二大电商平台，Snapdeal的顶峰时期的估值为65亿美元。

这个价钱对于Snapdeal的一众股东来说，显然不划算。更何况有些股东仍然认为Snapdeal还是很有前途的，认为公司目前的商业模式正趋于健康并有望实现盈利。而且虽然电商业务在亏损，但平台的物流部门Vulcan和移动支付平台Freecharge却很有盈利前景。

公司股东已经分化成两派，同意合并的一派以软银（持股33%）以及Snapdeal的早期投资方Kalaari（持股8%）和Nexus（持股10%）为首。反对的一派包括塔塔集团掌门人拉坦塔塔、Premji Invest以及一部分小股东。

而且Snapdeal的两位创始人Kunal 和Rohit的待遇是拿到2000万美元现金离场。但两人的要价是1亿美元，结果似乎未能如愿。钱没给够，这也许是两位创始人终止交易的一大原因。

当然，公司的创始Kunal是非常自负的一个人，他的偶像是马云，Snapdeal的商业模式也是参照淘宝的大平台模式。Kunal本人一直想做印度的“马云”，要做出一个像阿里那样的生态出来。

Snapdeal曾经一口气收购十多家企业，其中最著名的交易要数4.5亿美元收购印度移动支付排名第二的企业FreeCharge。可惜好景不长，FreeCharge于近日被以5000万美元的价格贱卖给了印度第三大私营银行Axis。其他被收购的企业命运大多悲惨，不是关门就是亏损严重。

Snpdeal生态圈中的相关企业

自从传出Flipkart和Snapdeal合并的消息以来，Snapdeal俨然成了反面教材，出现了大量的文章分析Snapdeal失败的原因。竺道自己就看到过不下10篇类似于“Snapdeal尸检报告”的文章，这对于骄傲的Kunal来说恐怕难以接受。

合并交易失败造成的影响

对于交易失败，最失望的恐怕要数软银。孙正义从去年年底开始携千亿美元科技基金强势进入印度，大有整合印度市场的架势。通过促成Flipkart和Snapdeal的合并，软银就能集中力量与Amazon较量，进而掌控整个印度电商产业，最终再培养出一个阿里巴巴。

本来软银是可以通过合并的方式间接获得Flipkart股份、再以直接投资和从老股东（比如老虎资本）处购买股份的方式掌控Flipkart的。但是交易失败，软银只能自己向Flipkart投资了。

近日已经有媒体报道，软银计划向Flipkart投资20亿美元，其中10亿美元直接投资，另外10亿美元从老虎资本（老虎在Flipkart的持股比例为30%，是最大股东）处直接购买股份。但这样投资想要掌控Flipkart的成本会大大增加。

Snapdeal的另一股东Kalaari集团（持股比例为8%）的反应则可以用惊怒来形容。该集团的负责人Vani Kola公开向Snapdeal的两位创始人开炮称：“我对Snapdeal的创始人感到极度失望，他们完全无视投资人和公司员工的利益。我们事前未得到任何消息，完全未征得我们的同意和支持。这种行为损害的是整个创投生态的信誉。”

对于Snapdeal来说，未来的路恐怕不好走。有分析师称，Snapdeal今后恐怕只能从现有股东那里融资，但会很困难。独立发展的Snapdeal将会面对来自Flipkart和Amazon的激烈竞争。

失望的还包括Snapdeal的员工。Snpadeal曾有数千员工，今年年初该公司裁员了600人，目前还有大约1300名员工。有媒体报道称，Snapdeal最终只会保留200名员工。

有不愿意透露姓名的Snapdeal员工表示，团队里多数人早已经离职，留下来的人是希望与Flipkart合并能把公司带向更好的未来。现在，交易失败证明了公司创始人此前说的都是谎言。自己很快会辞职，团队里没有人会留下。

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