科技猎张坤跌下神坛，巴菲特黯然失色，投资界注定不相信眼泪
张坤跌下神坛，巴菲特黯然失色，投资界注定不相信眼泪
锌刻度
· 刚刚
牛熊转换，基金市场已到最危险的时候。
图片来源@视觉中国
文 | 锌刻度，作者 | 陈邓新，编辑 | 孟会缘
当下，国内外的“股神”双双遭遇争议。
在国内，首位管理规模突破1000亿的权益类基金经理张坤，因资本市场风云突变，其管理的基金净值不断回撤，基民从“坤坤勇敢飞，ikun永相随”转化为“张坤究竟行不行”。
在国外，美国东部时间2021年2月27日上午8点，2021年的巴菲特致读者信如约而至，信中巴菲特坦承伯克希尔·哈撒韦公司的营业利润下降了9%。
这背后，是投资者无处安放的焦虑。
张坤的打法到底哪儿出了问题？谁可以接下一棒？或者说，跟风买网红基金，到底靠不靠谱？
“基”情哪有一辈子，都是一阵子
“基民情绪化严重，涨得好就是‘股神’，行情几天不好就脱粉了。”杨超云如是说。
杨超云为一名90后手游从业者，工作攒的钱几乎全部投入理财，既买基金又直接炒股，对近段时间资本市场的风云诡谲颇有感触。
杨超云告诉锌刻度：“节前，以张坤为代表的基金在白酒股上赚得盆满钵满，谁也没有想到节后会惨遭毒打，真是盈亏同源啊！”
据同花顺数据显示，2021年2月22日~2月26日短短五个交易日，山西汾酒下跌26.12%、泸州老窖下跌21.07%、酒鬼酒下跌20.11%、五粮液下跌18.70%、水井坊下跌18.31%、贵州茅台下跌13.71%、今世缘下跌13.66%……
近期白酒股遭受重挫
而据深港证券数据显示，截止2020年第四季度末，基金持有泸州老窖、山西汾酒、五粮液、贵州茅台的仓位占全部流通股的比例分别为17.05%、11.20%、11.01%、6.62%，呈现重仓之势。
对此，远川投资评论有过专业解读：“一旦基金的赚钱效应消失，白酒不败的神话开始动摇，无数基民便恐慌式的赎回，保全利润。而基金赎回潮进一步强化了机构股的下跌，于是下跌便成为了下跌的理由，索罗斯的反身性原理也就在牛年A股的头几个交易日里得到了充分的验证。”
折射在基民身上，则由亢奋转为哀惫。
“之前，还有好多小姐姐在基金讨论区主动相亲，顺带炫耀一下基金收益率，现在都销声匿迹了。”杨超云表示如今比惨成为主流，“‘基’情哪有一辈子，都是一阵子。”
而在大洋彼岸的美国，巴菲特也走下了神坛。
2020年标普大盘上涨18.4%，而巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦市值增幅仅为2.4%，究其原因为抄底航空股失败，上演了一出高买低卖、短进短出的戏码，令其追随者目瞪口呆，之后出于谨慎迟迟未出手，早早定下的抄底目标最终未实现。
巴菲特于2020年5月承认犯错：“航空业是非常具有挑战性的困难的行业，尤其是在目前的情况之下。”
须知，2008年金融危机之际，巴菲特抄底高盛、通用电气等获得近百亿美元投资回报，对比之下似乎有廉颇老矣的味道。
基民不缺偶像，张坤倒下董承非上位？
资本市场从不缺“股神”，在张坤陷入舆论漩涡之际，基金老兵董承非却在雪球、股吧、基金讨论区等处被频频刷屏。
在一份2021年1月25日内部交流分享会议纪要上，董承非对行情持谨慎态度：“这种牛熊转换的时候是市场最危险的时候，对我而言，宁愿做在左边，做在前面一些。”
事实上，其言行是一致的。
据公开数据显示，董承非目前管理两只基金，兴全趋势基金股票仓位从2020年第三季度末的90.1%降下至第四季度末的69.45%，而兴全趋势股票仓位由83.23%降至79.63%；此外，两只基金的前十大重仓股既没有白酒，也没有热门抱团股，主要涵盖金融、地产、机械等在资本市场相对受冷落的行业。
因为先知先觉，董承非被业界捧上神台。
不过，某私募投资部经理陈听涛告诉锌刻度：“董承非与张坤是两种投资风格，前者偏防守，后者偏进攻，并无孰优孰劣之分。”
董承非
张坤的打法是集中持仓，侧重护城河宽阔、现金流充沛、拥有较高话语权的公司，“买一个公司，一定要看在谈判过程当中，谁是敢掀桌子的那边，谁更不依赖谁，谁更不怕这个合同做不成，谁更难找到替代者。”
这种公司在A股原本就寥寥无几，高端白酒恰好符合其投资理念，久而久之就演变为重兵囤积于白酒股。
集中持仓的优势是一旦站上风口，收益会滚雪球般放大，声誉如日中天，而劣势是风一旦停下，摔得重重摔在地上，声誉一落千丈。
而董承非的打法是低估值均衡持仓，青睐商业壁垒高、现金分红多、估值水平合理的公司，“保利、万科，在我看来这个估值水平比银行龙头低多了，无论从 PE 还是 PB 角度，所以我选择地产。”
低估值均衡持仓的优势是净值平滑性好、抗跌性强，而劣势是由于没有拥抱风口，业绩难以出色，需承压较大的基金排名考核压力，譬如近一年，董承非的兴全趋势的排名为1058，而张坤的易方达蓝筹精选的排名为11。
“董承非看准了抱团股松懈，但距离出圈还有很长一段路要走，基民更在意的是绝对收益的增长，除非低估值公司为2021年春季行情的主线。”陈听涛称。
炒基追星或不是一个好主意
其实，谁是“股神”不重要，重要的是能不能多赚钱、少亏钱，而要做到这一点比不容易，究其原因有二。
一方面，基民热衷高位上车。
当A股处于弱势之际，点位也处于相对低位，恰恰是买入基金的最佳时刻，可惜的是此时往往也缺乏赚钱效应，难以吸引基民投入，甚至卖都卖不出去。
然而，行情来了，A股点位也上去了，基金发行火爆、赚钱效应溢出，越来越多的基民才姗姗来迟，越往后跑步入场的基民亏损的几率越高。
譬如，截止2021年3月1日，易方达蓝筹精选近一月下跌7.78%，近一周下跌14.09%，而近三月却是上涨15.95%。
解决之道为基金定投，通过时间来烫平市场的波动，一定程度上实现降低基金的持有成本，从而增大赚钱的几率。
另外一方面，基民喜欢追明星基金经理。
可资本市场历来风水轮流转，基金江湖并无常胜将军，跟风买明星基金经理的产品并不能高枕无忧。
譬如，曹名长贵为基金圈的顶流，取得累累硕果，执掌2017年成立、封闭期为三年的中欧恒利基金，发行当天就销售约74.41亿元，其自掏腰包也买了500万元。
一时间，中欧恒利风头无两。
然而，近三年来收益率仅为17.54%，大幅低于同类基金平均收益率62.79%，而同期沪深300上涨了33.83%，于是投资者用脚投票，中欧恒利规模缩水至4.33亿份，缩水幅度高达94.18%。
据券商中国统计，全市场一日售罄、按比例配售的爆款基金，在成立后数个月内，几乎无一例外的遭资金赎回，部分一日售罄的明星基金赎回比例超过50%，而上述基金清一色为各大基金公司旗下明星基金经理领衔的拳头产品。
从这个角度来看，炒基追星或不是一个好主意。
一名业内人士告诉锌刻度：“基金投资，不但要避免追涨杀跌的短线思维，也要踩准节奏，如果自己难以把握的话，不妨考虑FOF基金，专业的事交给专业的人去干。”
据百度百科显示，普通基金是以股票、债券等为投资对象，而FOF是以基金为投资对象，换而言之FOF相当于在帮投资者过滤、筛选基金。
这么来看，无论是定投或借道FOF，投资人都有对抗资本市场风险的筹码，并不一定需要与风险正面博弈。
毕竟，要做时间的朋友，就要有面对“上涨也好下跌也罢”的底气。
373篇资讯
594关注
锌刻度 认证作者
每日一篇科技财经原创深度报道
最近资讯
- 张坤跌下神坛，巴菲特黯然失色，投资界注定不相信眼泪
- 用户、加盟商口碑双崩坏，“花点时间”的故事还诗意吗？
- 艰难前行的网络文学，二次元文化会成为新动力吗？
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。
敬原创，有钛度，得赞赏
421人赞赏钛媒体文章
-
钛粉74059 赞赏了
孤独陈睿，放弃仪式抵抗
约5天以前 -
钛粉35141 赞赏了
马云和他的三个“赌王”朋友
2021-02-22 13:09 -
钛粉12618 赞赏了
中国认知智能行业报告
2021-02-19 14:10 -
钛粉20295 赞赏了
北大教授彭波发表英文论文，深剖国家治理的“数字领导...
2021-02-09 14:15 -
钛粉05059 赞赏了
陆奇万字演讲：中国经济形态与东南亚相似，创业创新易...
2021-02-09 11:08 -
钛粉69389 赞赏了
视频号是微信小游戏弯道超车的大好机会
2021-02-07 13:58 -
钛粉67426 赞赏了
我在抖音生产主播，投入一个亿，只挣两百万
2021-02-07 03:18 -
钛粉45533 赞赏了
在虚拟影院边看电影边社交是种怎样的体验？
2021-02-04 12:44 -
钛粉80055 赞赏了
能睡眠遮噪还能听音乐，1MORE ComfoBud...
2021-01-30 02:56 -
钛aB1IyM 赞赏了
“俗”人李子柒
2021-01-27 22:21 -
钛粉65171 赞赏了
敬“墨茶”一篮草莓，希望他在远方没有病痛和穷苦
2021-01-24 10:14 -
钛粉38610 赞赏了
网络平台涉黄屡禁不止，网络环境何时迎来健康未来？
2021-01-22 08:44 -
钛粉91023 赞赏了
巨头下注，播客虚火
2021-01-19 13:26 -
钛粉25879 赞赏了
中国下一个 “巨无霸”交易平台是什么？
2021-01-18 16:09 -
钛粉50426 赞赏了
谁会是中国小电厨电第一个千亿之王？
2021-01-13 16:45 -
钛a2I9ui 赞赏了
特斯拉降价，苦了自主新能源车
2021-01-11 23:04 -
蒙MYH 赞赏了
“喝”出万亿大市场：0糖更快乐，植物基出圈
2021-01-11 14:39 -
hU8dfb 赞赏了
中国电商的下一个绝佳机会
2021-01-05 15:37 -
钛粉76789 赞赏了
一个“傻瓜式”的SaaS开店工具，如何赚得千亿美金...
2021-01-04 14:16 -
钛粉68961 赞赏了
挑战海拉尔零下30度，体验一汽丰田双擎混动技术 |...
2021-01-03 16:31 -
钛粉18683 赞赏了
2020年最后一天，社交平台Uki被Soul前员工...
2020-12-31 10:30 -
钛粉17696 赞赏了
2020年最后一天，社交平台Uki被Soul前员工...
2020-12-31 10:23 -
h2WkpG 赞赏了
2020年最后一天，社交平台Uki被Soul前员工...
2020-12-31 10:17 -
hwDjnH 赞赏了
2020年最后一天，社交平台Uki被Soul前员工...
2020-12-31 10:10 -
钛粉40181 赞赏了
石家庄，工厂子弟，和“万青”失去的十年
2020-12-25 14:33 -
钛粉89488 赞赏了
中高端MPV竞争，微妙平衡中寻找取胜之道
2020-12-18 16:41 -
钛粉89860 赞赏了
中高端MPV竞争，微妙平衡中寻找取胜之道
2020-12-18 16:32 -
钛粉15908 赞赏了
英特尔：硅谷文化的最后传承者 | 钛媒体深度
2020-12-15 13:47 -
钛粉77486 赞赏了
苹果：拨弄中、美、日命运的人
2020-12-07 08:11 -
钛粉02929 赞赏了
为何上海高院未按反垄断法第14条判决？
2020-11-25 15:39 -
Kris00135 赞赏了
“优爱腾”难题无解，长视频去向何方？
2020-11-24 12:04 -
钛粉88011 赞赏了
从荷兰回到张家口种树莓，他想用AI无人种植改变中国...
2020-11-19 17:52 -
钛粉39442 赞赏了
看完美国大选，是时候聊聊国内综艺的投票机制了
2020-11-09 12:59 -
在天空中自由翱翔的百灵鸟 赞赏了
透露一个共享办公的惊人事实：空置率70%-90%
2020-11-06 13:48 -
在天空中自由翱翔的百灵鸟 赞赏了
雷军：继续死磕硬核技术，小米2021年扩招5000...
2020-11-05 18:13 -
钛粉94592 赞赏了
手机用户“被5G”？三大运营商回应：办理4G业务建...
2020-11-04 21:12 -
在天空中自由翱翔的百灵鸟 赞赏了
详解互联网+医保新政：什么病能用？什么钱能报？
2020-11-04 16:51 -
钛粉18709 赞赏了
陈天桥再捐5亿支持中国脑科学研究，先在上海打造这个...
2020-10-23 20:30 -
钛aw26M5 赞赏了
深藏大山的汞矿遗址，孤身守矿的他，一辈子没有离开|...
2020-10-16 08:59 -
钛粉94035 赞赏了
海底捞涉嫌抄袭巴奴，4万亿餐饮行业什么才是核心竞争...
2020-10-10 01:25 -
钛粉15375 赞赏了
中国游戏的光荣与破灭
2020-10-06 13:44 -
钛哥儿 赞赏了
赵何娟对话薇娅：两个女人的知世故而不世故
2020-09-25 13:07 -
钛粉85193 赞赏了
以应用带产品，“自适应”工业级机器人Flexiv试...
2020-09-23 11:43 -
那只猫已转身不见 赞赏了
低房价、高收入，这些城市买房性价比最高
2020-09-18 16:36 -
一潭浑水 赞赏了
豆瓣评分4.8的《花木兰》，真的那么烂吗？
2020-09-12 13:24 -
钛粉59301 赞赏了
市值超四千亿，创造首富，农夫山泉为何这么“甜”？
2020-09-08 17:57 -
钛粉14259 赞赏了
到95后的茶杯里兴风作浪
2020-09-08 12:30 -
钛粉55117 赞赏了
中国APP出海“变形记”：再见工具，你好社交
2020-09-06 23:36 -
钛粉96933 赞赏了
银行与实体经济如何产融对接？产业要全面深入，数据需...
2020-09-05 09:42 -
钛粉86548 赞赏了
代餐赛道会跑出下一个“三只松鼠”吗？| 钛媒体深度
2020-09-01 16:39 - 查看精彩文章，打开钛媒体客户端
挺钛度，加点码！
- ¥ 5
- ¥ 10
- ¥ 20
- ¥ 50
- ¥ 100
支付方式
支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，
是否进行登录
分享文章
猜你喜欢
视频搜索战火燃起，谁能成为下一个YouTube？
一个模子，刻不出两个Clubhouse
奈雪的茶，撇一撇泡沫再喝
激光雷达混战：华为、大疆、初创玩家扎堆入局，在“固态”路上寻求突围
当甲骨文思维遇上谷歌精神，谷歌云将走向何方？
美容仪收割了你，也收割了薇娅李佳琦
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
分享文章
