科技猎东南亚，中国资本大佬的下一站？
东南亚，中国资本大佬的下一站？
鲸维度
· 刚刚
东南亚复制中国模式。
鲸维度于新加坡拍摄
文 I 鲸维度，作者 I 三清
5月31日，独角兽猎手朱啸虎，发布了一条朋友圈——“东南亚和印度的VC今年已经募资了31亿美金，中国VC到现在才募集21亿美金，数据应该不是很完整，但情况确实严峻！路上的兄弟们，加油！”
朱啸虎配发了一张研究公司Preqin的数据图，标题显示为——“今年VC为东南亚和印度企业募的钱，比中国多47%”。
“加油”的声音背后，其实是东南亚的热潮已经上升到新高度。
其实几年前，中国的机构就开始瞄准了东南亚。戈壁创投创始人曹嘉泰甚至在2015年，举家从上海迁至马来西亚首都——吉隆坡。显然，这属于早期弄潮儿。
不能错过一场盛宴。
来得早的，确实找准了时机。2017年，新加坡“小腾讯”SEA上市，首日市值51.7亿美元；2021年，马来西亚“滴滴”Grab上市，首日市值345亿美元；2022年4月，印尼互联网巨头——Goto上市，首日市值330亿美元。这些背后，无一例外都有中国资本大佬的身影。
在中国经历过魔幻版的投资热潮后，投资机构和资本大佬嗅觉更加灵敏。而今，高瓴、红杉等以及已经在新加坡“养老”的大佬对东南亚更加重视。
毕竟，下一个沸腾的新世界味道同样诱人。
01 动向
2003年，非典，不认命的张磊已经拿到耶鲁大学的学位，此时正在一家全球新兴市场投资基金工作，主要责任的地域是南非以及东南亚。
多年后，张磊取名自耶鲁大学的高瓴大道，创设高瓴资本，陆续押注——腾讯、京东、蓝月亮、美团、爱奇艺，好不风光。
中国市场让他赚得盆满钵溢时，他并没有忘记那个熟识的市场：东南亚。
高瓴曾在买入腾讯股票后，与腾讯在东南亚成立合资公司，推广微信业务。此后，张磊在这里进行了多笔投资，并一手帮助天津人李晓东孵化了新加坡互联网巨头——SEA。正是马化腾、张磊这些贵人相助，这个东南亚曾经市值高达万亿元人民币的巨无霸公司才横空出世。
2003年，同是耶鲁毕业的沈南鹏与梁建章创立的携程，在纳斯达克上市。美国《商业周刊》曾这样形容携程的IPO——“热度撩人”。此后由沈南鹏创立的红杉中国，叱咤资本市场。
周鸿祎一直觉得沈南鹏像两种动物：海洋里的鲨鱼，陆地上的杜宾犬，充满斗志并敏锐。他也敏锐地捕捉到东南亚机会。
今年6月23日，世界头号对冲基金桥水创始人瑞·达利欧向沈南鹏提出了一个问题——“如果我给你20亿美元的风投资金进行投资，唯一的要求是不能投美国或者中国，你会把钱投向哪儿？”
沈南鹏的答复里提及——东南亚，“这些国家和地区更像中国，消费互联网现在是异军突起，他们的外卖、共享出行、电商等等都发展得非常迅速。如果说未来看到有东南亚版的美团、拼多多，我也不会惊讶，而且这些国家和地区也会诞生百亿级别体量的公司。”
红杉资本其实在沈南鹏说这些之前早已有所行动。
今年6月，红杉资本宣布，完成一档规模约8.5亿美元的东南亚基金，将用于投资初创公司，从种子融资到IPO。
此前，红杉资本于2020年7月宣布了为期两年，价值13亿美元的印度和东南亚基金。去年3月，红杉资本为这两个地区的第二只种子基金完成1.95亿美元投资。
脱胎于中金的鼎晖投资、雷军旗下的顺为资本、经济学家胡祖六的春华资本、郭广昌的复星、李嘉诚的维港投资等VC，陆续进入东南亚。
鼎晖投资创始人——吴尚志，美国麻省理工学院工程博士，曾在世行及旗下国际金融公司任职多年，1995年回到中金，任职直接投资部总经理。2002年，吴尚志联合新加坡政府直接投资有限公司等企业创办鼎晖，东南亚也成为吴尚志重要布局板块。
鼎晖投资官网中显示，其在东南亚已投资Ednovation、绿叶制药、三达、Apexindo等企业，其中，两笔投资均于2012年发起。
吴尚志2013年接受媒体采访时坚持认为，跨境并购要想清楚何时做。当时，鼎晖正在印尼、越南等东南亚国家寻找投资机会。
出色的生意人，总会嗅到金钱的位置。
2007年，戈壁创投创始合伙人曹嘉泰第一次以投资人的身份，来到潮湿的新加坡。
8年后，这个毕业于美国哈佛学院的创投老将，举家从上海迁至马来西亚首都——吉隆坡。曹嘉泰与大马VC领头羊——MAVCAP，合作设立3只东南亚基金。至今，戈壁东南亚一共投资了近50个项目（包括Carsome、Hermo、Mainspring等）。其中，Mainspring号称“东南亚版今日头条”，2018年在印尼和马来西亚就已坐拥1000万户用户。
聪明的猎手相继进入森林，这里的猎物足以令他们兴奋。
02 反馈
2021年12月2日，东南亚版Grab通过SPAC方式登上纳斯达克，创下有史以来最大规模的SPAC合并交易。上市首日，Grab当天总市值——345亿美元。
Grab背后是一位“80后”华裔——陈炳耀。
陈炳耀祖籍福建安溪县，1982年出生于马来西亚。2011年，在哈佛攻读MBA的陈炳耀，为改变马来西亚混乱交通而谋划创业。一年后，不顾家族反对，陈炳耀创办Grab。历经9年，Grab击退了巨头Uber和滴滴，成长为集出行、外卖和移动支付等为一体的超级公司，号称“美团+滴滴+支付宝”。
这是一个值得张磊等投资大佬庆贺的日子。
张磊的高瓴资本参与了Grab的C轮6500万美元融资；2016年，鼎晖投资、中投公司、广发信德投资下注；2018年，平安资本参与了20亿美元的战略投资。一笔丰厚的回报。
张磊看上的蛋糕，不止一个。
市值一度超过1万亿元人民币的东南亚巨头——SEA，创始人是出生在天津的李晓东。李晓东毕业于上海交大，第一份工作是上海摩托罗拉的HR。一个选择改变了命运——去美国斯坦福大学读MBA。
经新校友推介，李晓东几经周折，最终收购了陈欧（聚美优品创办者）的项目，更名为Garenal，从电竞平台走向游戏代理，又孵化了Shopee（跨境电商）。2017年5月，Garena再次更名——SEA。
张磊曾投资李晓东2.5亿美元，“那是他很难的时候”，并派出了高瓴资本运营合伙人——阿干（干嘉伟，原美团COO、阿里巴巴销售副总裁），帮助李晓东，“当时说借给Forrest（李晓东）俩礼拜”，做线下、地推、零售。结果，干嘉伟“被洗脑”，一干就是半年。
2017年10月21日，SEA在美国上市，代码“SE”，首日涨幅8.4%，市值达51.7亿美元，约合人民币342亿元。
同在2017年，众为资本徐薇主导了对Tokopedia的多轮投资。这个颇有远见的女人早早认定，一定要投资东南亚，并选择了电商赛道。
2009年，印尼版“淘宝”Tokopedia创立。一年后，毕业于哈佛大学的工商管理硕士Nadiem Makarim（纳迪姆·马卡里姆）创立Gojek，并一路成长为当地出行及支付巨头。
2021年5月，Tokopedia与Gojek两家公司最终合并。至此，GoTo诞生。这笔合并交易得到了两家公司背后的巨头投资。Tokopedia的投资者除了众为资本之外，还包括阿里巴巴集团和软银集团。Gojek的投资者包括华平投资和腾讯控股。两家公司的其他投资者还包括贝莱德、脸书、谷歌、京东、KKR和淡马锡等资本巨头。这里面，中资背景的巨头显得格外瞩目。
而且上市前夕，中国资本还在赶集。2021年11月11日，胡祖六的春华资本下注GoTo。GoTo此次融资金额总计13亿美元，一起参与投资的还包括——谷歌。
2022年4月11日，已经成长为印尼最大科技公司的GoTo在当地证券交易所IDX挂牌上市。此次IPO发行筹集11亿美元，股价为338卢比／股，开盘即大涨冲破400卢比／股，市值330亿美元，约合人民币超2000亿元，是2022年全球第五大IPO。
一场场盛宴，一次次诱惑，每个人都渴望成为桌前人，得到属于自己的那份。中国资本没有缺席。
03 复制
复制，是捷径，也是诸多东南亚独角兽企业成长密码。
相比“扎克伯格”，这片土地上的创业者或许更倾向成为“马化腾”。
李晓东从聚美优品陈欧手里接手GG-Game后，将主营业务从在线游戏对战平台转换为游戏代理商，对标——腾讯。2010年，拿下RIOTGAMES的《英雄联盟》代理权，并在两年后获利。根据2014年《世界初创企业报告》（World Startup Report），Garena当年估值达10亿美元，是新加坡首个估值达10亿美元的互联网公司。
从游戏、社交到网络购物，李晓东孵化出Shopee，源自女儿的一句——想念中国的淘宝。Shopee与淘宝一样，偏重于C2C模式，并杀出重围。
中国互联网大潮催生了一批快递公司，东南亚也在上演。
段永平5号门徒——李杰，2015年辞去了OPPO印尼CEO的位置，成立快递公司——J&TExpress，“刚开始，我们只运送OPPO的产品，但渐渐地，我们也开始服务其他客户。我们请OPPO帮我们介绍了遍布印尼的关系网络，这让开始这门生意更简单”。
通过借鉴、复制中国快递经验，李杰采取“免费上门取件”“设立直营网点”“提供24小时客服服务”“完善包裹监控系统”等一系列举措，成功使J&T进入了发展的快车道。创始6年后，J&T耗资68亿元人民币，收购百世快递。
“不同国家IT行业发展阶段不同，先在美国等发达国家投资，开展业务，等时机成熟，再用类似的模式复制到新兴市场。”——这是日本孙正义著名的“时光机理论”，凭借着这条理念，他在中国收割了阿里、字节、滴滴、新浪、网易等一众巨型企业。
一篇论文的数据显示——2020年，数字经济占美国GDP的35%，占中国GDP的16％，但仅占东南亚国家GDP的7%。
差距，就是空间。
几乎东南亚各国都制定了发展规划，彰显着野心——新加坡的《“智慧国2025”十年计划》，泰国的《“泰国４.０”战略》，菲律宾的《数字化转型战略（2022）》，越南的《数字经济战略》，马来西亚的《数字经济蓝图——“数字马来西亚”》……
从地域及居民结构看，东南亚与中国有着紧密联系。比如，新加坡独立建国至今，华人占比70%以上，开国国父李光耀，祖籍广东梅州市；2020年，华裔马来西亚公民占23.2%。
这决定了东南亚是最佳的“中国模式”复制地。这种复制的方式，中国资本不但看得懂，甚至进入之后可以为相关公司提供更好的建议，避免走弯路。
“电影看了第二遍，总会比第一次更容易能抓住高潮。”
那些在中国互联网时代失落的、崛起的、疯狂的、摔倒的VC，将会循着过往的足迹，进行更加大胆的冒险。
一位知名大佬即将前往东南亚前，他告诉《鲸维度》：“东南亚现在很热，不少投资大佬已经在那边。”拥有10%世界热带森林的东南亚，有东南亚虎、有暹罗鳄，而今血腥的味道让资本更加的兴奋。
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