大规模裁员、市值大幅下挫，苹果等科技巨头的冬天还有多久？｜钛度热评

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大规模裁员、市值大幅下挫，苹果等科技巨头的冬天还有多久？｜钛度热评

钛度君

· 2023.01.12 01:26

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苹果“砍单”有哪些原因？又将对其供应链造成哪些影响？2023年科技产业将如何发展？

大规模裁员、市值大幅下挫，苹果等科技巨头的冬天还有多久？｜钛度热评

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1月4日，苹果公司市值跌破2万亿美元，一夜回到2021年3月前的水平。成为继微软、亚马逊、特斯拉等之后，又一家跌破2万亿美元市值的美国科技巨头。

有消息称苹果以需求减弱为由通知国内供应商本季度减产AirPods、AppleWatch和MacBook元件，苹果“砍单”有哪些原因？又将对其供应链造成哪些影响？

2022年第三季度，全球手机销量为3.02亿台，同比下降9.7%，这是全球手机销量连续第五个季度出现下滑。当营收占比50%以上的手机产品增长见顶，苹果的下一个爆款会是什么？是8年未见动静的“泰坦”汽车，还是出货时间被一拖再拖的“MR头显”？

2022年，苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet以及脸书母公司Meta的市值损失超3万亿美元，美国科技巨头经历了怎样的一年？2023年科技产业将如何发展？2022年的寒意会继续发酵吗？

本期《钛度热评》特邀资深媒体人一起就话题“大规模裁员、市值大幅下挫，苹果等科技巨头的冬天还有多久？”进行了讨论，下面是部分观点集锦。

关于苹果“砍单”有哪些原因？又将对其供应链造成哪些影响？

盘古智库高级研究员江瀚表示，苹果的市值跌破20,000亿美元的大关，很多人都在问这苹果到底是怎么回事，又该如何分析苹果当前的市场表现？

首先，苹果一直以来都是整个世界最赚钱的互联网公司，甚至于在相当长的一段时间内，即使是谷歌微软这样的巨头也比不过苹果，所以在这样的大背景之下，苹果的市场表现一直都很好，甚至于市值都是新高，但是对于当前的整个市场来说，苹果的好日子可能就没有那么长了。之所以会出现这样的现象，其实还是跟苹果自身的市场表现有关，苹果从去年以来整个市场表现都是一个相对不景气的状态，销量的萎靡让市场对于苹果的预期在不断下降，这是苹果一直在出现大规模的股价下行的关键原因所在。

其次，仔细分析苹果当前面临的问题，无论是苹果自身在业务发展过程之中，比如说它的苹果税有可能会遭到欧洲国家的抵制，去掉充电器的政策也遭到了很多国家的反对，再加上之前的消息面，苹果的供应链有可能会呈现出一定被砍单的趋势，这些趋势最终的结果都导致了苹果的整体市场出现了比较大的问题。苹果当前的供应链，有可能被砍单的情况引发了整个市场的担忧，特别是当前的这种砍单不是说一两个可能经营的不好的供应链产品评论，而是几乎所有的苹果主要产品都面临砍单的压力，在这样的情况之下，苹果的消费预期是相对不景气的。

第三，从长期市场发展的角度来看，2023年消费电子行业的整体前景可能依然处于不乐观的状态，行业的整体预期不足是行业面对的共同问题，所以对于当前的情况来说，不仅是苹果，苹果相关的供应链企业以及其他的主流手机生产厂商可能都要面临一定的下行压力，只有逐渐选择求稳的市场发展策略，才有可能在市场发展的过程之中找到自己的发展优势，对于当前的整个市场来说，供应链体系所面对的问题实际上是非常明确的。这就使整个消费电子市场的需求相对萎靡，这样的情况可能比想象的严重得多，要重点关注消费电子市场当前的发展趋势。

《鲸平台》智库专家郭施亮表示，苹果股价大幅下跌，既有美联储大幅加息引发美股科技股估值体系重构的压力，也有特斯拉估值大幅下跌压低整个科技股板块的估值水平。

过去，作为成长股代表的特斯拉，估值处于百倍以上，苹果等价值股估值在30倍左右也不算贵。但是，随着特斯拉估值的大幅下行，当特斯拉估值跌破30倍，苹果公司等价值股也撑不起25倍以上的估值了，近期苹果估值的持续下行，或多或少与特斯拉的估值大幅下行有一定的联系性。

除了加息压力与估值挤压的因素外，苹果股价的大幅下行还是与其基本面和盈利能力的因素有关。

最近一段时间，苹果频繁传出了砍单的传闻，砍单背后与市场需求下降因素有关。市场需求的下行，其实与多方面的因素有关，包括全球经济不明朗的预期、居民收入预期下滑、手机市场饱和以及缺乏爆款创新产品等。

即使苹果可能面临砍单压力，但在供应链环境下，苹果公司依然掌握着话语权。在市场传出苹果砍单的背后，一批果链公司股价却出现了大幅下跌的走势。苹果销量的增减，直接影响到上下游产业链的发展前景。未来提升苹果估值的推动力，一方面是苹果估值定价体系的转变，从硬件公司转变为软件公司，苹果估值自然获得一定的溢价。在具体业务上，苹果公司在服务业务占比，从2016年不足10%提升至近20%的水平，苹果产品多元化与业务“由硬变软”的转变，成为苹果估值逐渐提升的原因之一。另一方面是苹果现金分红与股份回购力度持续提升，股东回报能力持续得到确认，这也是维系较高净资产收益率与维系股东回报能力的重要体现。此外，通过深度介入新产品或者爆款产品，例如苹果汽车、苹果头显或者苹果智能眼镜等，打开苹果新的盈利突破口。

新商纪创始人杨世界表示，资本环境承压，苹果股价在 2022 年下跌了 28%。经济学家 Ed Yardeni 在 1 月 2 日的一份报告中指出，“MegaCap 8”科技股的市值在 2022 年下降了 41.4% 至 7.1 万亿美元，这其中就包括苹果股票。科技股的市值下降反映了全球资本市场环境因为外部多元化宏观环境的变化而处于结构切换中，这是一方面。

市场需求疲软，苹果大幅缩减订单。受新冠疫情、全球经济通货膨胀、全球供应链、消费信心不足等市场因素影响，苹果缩减供应商订单旨在应对全球市场需求疲软，降低库存，缓冲供应端带来的隐藏高风险。

苹果的“砍单”引发果链企业资本蝴蝶效应，市值降低。同时，苹果压制供应商利润是常态，此次大幅缩减订单，将会造成果链企业营收和净利润双下滑，尤其是对话语权比较弱的供应链企业，影响较大。另外，可能会拉长供应链相关企业的投入回报周期，导致运营艰难甚至关闭某些专门针对苹果的生产线。

关于苹果的下一个爆款会是什么？

价值研究所编辑林之柏提出，苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta这几家公司的问题都不一样，也不能简单地摆在一起比较。

苹果这一年的问题在于智能手机市场大环境恶化，新款iPhone的需求、产能都达不到预期。但和同样在恶化的电商、社交媒体广告这些行业相比，苹果的基本盘还是稳的，至少高端市场的优势还没有其他品牌可以撼动。

相比之下，Meta、谷歌的情况最不容乐观。一方面是考虑到短视频、流媒体的崛起对数字广告市场的格局产生了深刻的影响，最近的报告就指出这两大巨头的市场份额跌破50%是过去很多年都没出现过的事情。另一方面，Meta、谷歌也很久没有拿出新的爆款产品，反倒是烧钱、亏损的业务有很多，整个营收结构不是那么健康。

互联网行业高光了很多年，走到分岔路口是在所难免的。从当前的用户数据看，流量红利持续下滑是必然，之前那种高速增长恐怕很难再现了。想熬过寒冬，还要看市场会不会出现新风口，又或者这些大厂能不能拿出新的爆款产品。

新消费品牌研究者、《潮流：品牌引爆、出圈背后的秘密》作者杨泽表示，苹果当年创造爆款的核心团队逐渐退出历史舞台，供应链大师库克是一个出色的CEO，但他显然无法成为一个令人尖叫的创造者。无论是电动车，还是MR领域，你相信苹果真能推出一款像iPod、macbook一样的产品吗？更不用说是iPhone这种开启一个时代的传奇。在资本的眼中，如果还是在乔布斯的基础上进行迭代，苹果从一家科技公司逐渐变成一家消费公司的转变已经发生。

当然，出色的消费品牌也很值钱，伯纳德·阿诺特就靠包括LV在内的近百个奢侈品牌成为了最新的全球首富，国内首富也是掌控了农夫山泉的钟睒睒，而可口可乐、Nike、星巴克等品牌同样价值连城。因此，熬过了美联储加息周期，美股重回上升趋势，苹果依然很有投资价值。

从消费品牌的角度看，apple最与众不同的是其“think different”的品牌主张，这也是乔布斯缔造的，大师在任何领域都是大师，。

新商纪创始人杨世界表示，苹果下一个爆款从软硬两个维度来讲，一个是让人期待的汽车硬件行业，从Facebook的股价能够看到，VR/AR方面成为爆款的可能性暂时不大。一个是软性服务方面，比如从苹果的财报可以看出来，软性服务越来越呈现蓬勃发展之势，除了在C端提升用户体验之外，B端的广告服务营业收入也是可以的。

关于2023年科技产业将如何发展？2022年的寒意会继续发酵吗？

互联网趋势观察家、新媒体联盟创始人袁国宝表示，科技巨头的市值下降是整体规律性问题。从硬件水平发展来看，手机行业发展已经到顶，未来较长一段时间内，数字产品市场中很难再有新的巨头突破。在亮点及科技端口无法出现新的突破时，市值下降是一个无法避免的趋势。目前来看整体市场已经趋近于饱和状态，手机、软件、平台已经从一个新兴的科技产品成为日常用品，需求量已经无法在现有市场蛋糕下持续增长。科技巨头的寒冬将持续一段时间，未来行业的突破口还是要看整体的科技发展趋势及技术创新模式。

螺旋实验室运营田文表示，和前两年中概股遭遇寒冬一样，美国科技巨头也大多遭受到了加息、地缘政治以及疫情反复所带来的影响，虽然基于体量的优势，能够多挺上一段时间，但是仍旧无法抵挡外界泠冽的寒意。

从发展的角度来看，在下一代革命性的技术诞生之前，苹果等科技巨头们很难迎来下一个市值高峰。但无论是云计算、智能汽车还是虚拟现实，都避免不了与中国企业的直接竞争对话，在全球一体化的市场环境下，冬天不会只降临在某个半球的公司头上。

百声创始人李杰认为，继Meta、亚马逊、微软之后，苹果终于“失守”开始裁员，美股的最后一道防线也撑不住了。正值2023新年之际，苹果公司市值1月4日跌破2万亿美元大关，一夜之间回到一年前的水平。

苹果股价大幅下跌，一方面是客观环境的原因，因为美国经济衰退预期增加，科技企业面临巨大的业绩下行压力，估值先后出现大幅缩水；另一方面，是苹果产品自身的原因，由于iPad、AirPods等产品销售量持续大幅下滑，iPhone14系列产品销售不及预期，营收增速放缓，净利润出现下滑，导致投资者对市场前景信心不足。

古典投资主义代表人物巴菲特几乎从没有出售过苹果股票，哪怕伯克希尔哈撒韦后来减持苹果6%的股票，巴菲特和芒格后来均认为卖出苹果是一个错误，巴菲特依旧相信苹果的未来比IBM更确定。从市场实战上来看，即使在市场恐慌之际，投资大佬段永平依然宣布抄底苹果，一如既往支持苹果且身体力行加仓布局，在段永平看来苹果的商业模式和企业文化决定了苹果大概率会继续赚钱。所以，随着未来一到三年内经济形势好转，同时随着苹果产品营销思路的改变，产品核心技术的提升，产品文化的口碑、产品性价比等各方面调整到位，苹果科技板块市场走势有可能恢复到巅峰时期的水平。

新商纪创始人杨世界认为，受疫情、地缘政治等宏观方面的影响，不止美国科技巨头市值一路下跌，全球科技巨头市值都在下跌。虽然各大企业纷纷进行裁员降薪，但是从全球科技巨头的可持续方面来讲是一件好事。大环境的影响可以帮助这些巨头们降本增效，缩减不必需要的项目，聚焦到自己的市场主赛道中来，摆脱资本热带来的虚驱动，提升自己的内核实力，夯实向前发展引擎。

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