2021转亏的京东，未来增长靠零售还是物流？｜看财报

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2021转亏的京东，未来增长靠零售还是物流？｜看财报

刘萌萌

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京东零售陷入了“增收不增利”的怪圈，京东物流还在继续扩张版图……“19年的经营历史中，京东从不看重一时一刻、一城一池的得失。”京东集团总裁徐雷对外表示。

2021转亏的京东，未来增长靠零售还是物流？｜看财报

图片来源@视觉中国

营收、用户增速双降，亏损规模扩大……京东终交上了2021年的最后一份“答卷”。

3月10日，京东集团发布2021年第四季度财报，报告期内，京东净收入2759亿元，同比增长23%；在上一季首现亏损28亿后，该季度归属于普通股股东的净亏损进一步扩大至52亿元，而去年同期为净利润243亿元。

受连续两个季度的亏损影响，2021年全年也由盈转亏。2021年全年，京东净收入9516亿元，同比增长27.6%；归属于普通股股东的净亏损为36亿元，而2020年全年为净利润494亿元。

不幸的是，财报发布当天正赶上中概股因“退市名单”集体大跌，京东躲无可躲，截至10日美股收盘，股价下跌15.83%，报收52.52美元/股，总市值817亿美元。11日港股开盘同样大跌，盘中最大跌幅近18%，收盘时跌幅收窄至11%，创上市以来最低价211港元/股。

“19年的经营历史中，京东从不看重一时一刻、一城一池的得失。”京东集团总裁徐雷在当晚电话会议中如是说。

零售扛大旗，营收增长23%超预期

财报显示，2021年第四季度，京东营收实现同比23.0%的增长，而前三季度营收同比增幅分别为39.0%、26.2%、25.5%，增速略有放缓；但在全社会线上零售大盘季度同比增速只有4%的情况下，该增长已超出外界一致预期，相对比下，阿里四季度营收增速只有10%。

其中，大部分收入来源于京东零售业务，主要包括中国的自营业务、平台业务及广告服务。第四季度，京东零售收入2498.7亿元，同比增长21.3%，在集团总收入中占比90.6%。

从收入性质来看，自营零售第四季度收入2346.7亿元，同比增长22%。其中，电子产品及家电收入为1409.3亿，同比增长21.6%，相比三季度18.8%的增速，反弹明显，也超过了预期。此前市场普遍担忧房地产市场不景气以及限电限产会对家电品类销售带来强压制，而实际上，继续抢占对手苏宁的份额的同时，线下特别是乡镇市场开设的实体门店“生效”，推动逆势增长。

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来源：京东财报

以快消品为主的一般商品收入937.4亿，同比增长22.7%，在过往增速持续升高的前提下，该季度增速低于上季度的29.4%，未来增长性受到质疑。对此，徐雷解释称，很多品牌商都感受到了压力，包括消费者的需求也在快速地发生变化，很多传统的销售渠道在过去几年受到了比较大的影响，造成品牌商经营的不确定性在加大。

据钛媒体APP了解，2021年，京东零售的重点放在了全渠道创新项目上，目前已取得阶段性进展，即全年全渠道GMV同比增长接近80%。而GMV的增长背后，离不开京东平台零售商家数量的增加和线下门店布局的扩大。

取消“二选一”后，京东承接了不少其他平台的商家流量。第四季度，京东零售的第三方商家新增数量超过了前三个季度的总和，商品品类得到进一步扩充，全年来看，京东新品发布规模同比增长超过了150%。再将时间线拉长，过去五年中，京东销售的商品品类扩充了83%，新品牌增加了40%。

线下渠道方面，除了布局京东体系内的，包括京东MALL、京东家电专卖店、京东大药房、京东之家、七鲜超市等数万家门店，也引入了沃尔玛、永辉、华润万家等370多家商超，覆盖超3.4万家门店。值得注意的是，达达在其中扮演着重要的角色，提供即时配送服务，2022年2月25日，京东完成对达达的股份增持，两者进一步融合。

徐雷表示，全渠道是京东零售的战略痛点之一，而大商超又是京东全渠道战略里渗透最好的品类，目前该品类已经接近盈亏平衡。接下来的工作就是加强京东作为商超渠道的心智。京东CFO许冉也直言，大商超业务仍然会继续是公司的战略重点之一，也将在今年实现高速的增长。