宜人贷赴美上市，资本市场认可中国P2P

宜人贷纽交所敲钟现场

宜人贷成为中国P2P上市第一股。

北京时间18日晚，宜信旗下在线消费金融平台宜人贷登陆纽交所，以每股10美元发行750万股美国存托股票（以下简称”ADS”）。若承销商不行使其超额配售权，则本次募资总额将为7500万美元。每股ADS相当于公司2股普通股，即日起正式在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为“YRD”。

早在半年前，钛媒体记者已经了解到，以P2P业务起家的宜信将拆分出旗下的“宜人贷”先行上市。宜信将原有的线上、线下业务进行了分离和重组。此次率先上市的宜人贷最初为普信恒业内部独立发展的网贷业务部门，其官网上的介绍为“宜信旗下的在线P2P网贷平台”。

宜人贷为投资人与个人借款人提供高效透明的在线理财咨询和个人信用借款服务。通过自动匹配借款人与投资人并完成两者之间的借款服务，满足中国投资人与个人借款人之间大量未被满足的需求。

宜人贷上市是必然之举，摩根士丹利、IDG资本、凯鹏华盈基金等国际投资机构都是宜信的股东。2014年第四季度，相关的投行、律所、审计均已经进场，投行方面宜信选择了高盛和摩根士丹利，会计师事务所敲定德勤，上市地点初定美国。截至去年末，宜人贷从宜信“独立”的各项事宜已全部完成。

从招股书可以看出，募集资金用途包括，用于产品开发、销售与市场推广、技术系统架构、资本支出等，宜人贷独有风险评估模型，利用宜信集团积累9年多的信用数据库，目前没有资本充足率方面的监管要求，实现的是点对点高效自动处理、自助服务，获得宜信集团的有力支持，在用户获取、数据搜集和分享等方面获得帮助，2014年Q4开始盈利。

宜人贷的借贷人主要为有工资收入的信用卡持有人，全部在线处理贷款申请，成立至今已服务141600借贷人，平均借贷额9989美元。

投资人为广大中产阶层，主要通过自动投标模式完成，95%投资额是在线完成，同时宜人贷提供风险备用金为投资者提供保护，这是为了增强投资者对宜人贷产品的信心，从每笔新增贷款中提取特定比例的现金，放进风险备用金，截至2015年9月30日，相关的限制性现金达到4900万美元。宜人贷累计获得了210700人的产品投资。此外，宜人贷试水P2T模式，以P2P挂钩信托产品受益权转让。

针对互联网金融公司上市面对的一些挑战，此前钛媒体记者提问宜信CEO唐宁：

1、钛媒体：谈上市，就要尽可能提高估值，最有效的方法是扩大自己的规模。而宜信的办法是扫村，让职员去基层和农民一个个沟通，获客成本很高，有没有考虑到用加盟这种快速扩张的方法？

唐宁：不同的机构有不同的尝试，这个领域既有技术创新又有模式创新，这些创新举措都是好的。但是金融服务必须风控要做得到位，加盟可能不一定达到我们对风控的要求。在农村金融这块，我们如何实现规模化？举个例子，我们一个面包车，到了一个集或者镇，用喇叭来宣传，很多农民就都听到了，感兴趣的就来了。还有一种是创新的营销方式，可以推动业务扩张，比如小微租赁，在东北针对拖拉机、烘干机等农机具的小微租赁，我们跟烘干塔厂商合作，一下子就有很多租赁货源。怎么控制风险呢？我们就用物联网的技术，烘干塔上有我们的流量称，这个烘干塔在哪？他烘干了多少？是不在作业当中？这些数据都会实时反馈上来，我们了解他的一个实际的情况，利用科技和模式创新，也可以很好的实现规模化地做普惠金融。

2、钛媒体：要让交易量保持在较大的体量上，很多互联网金融公司都考虑培养用户的忠诚度，但用户更多的考虑是价格。长期维护客户是不是并不容易？

唐宁：我觉得其实对于普惠金融目标对象来讲，他所诉求的价格只是很多维度之中的一个，并不是最主要的。以前这个人群未被金融服务覆盖，现在有了正规、专业、透明的服务，本身对这群人就是非常大的帮助。他们考虑的维度还包括：贷款是否便利？门槛是不是低？等等。而谁真正能够对于价格有更好的把握呢？一定是过去服务过他的、掌握他的信用数据的机构，他的社交行为的数据等等，并不构成信用判断的主要依据。这些客户缺少小额资金，那他缺少不缺少保险呢？我们跟他在一个产品之上建立了关系，可以有后续的全方位的不同的产品推给他，这也是降低成本、提升效率的例子。

3、钛媒体：美国的互联网金融公司Lending Club去年上市，国内的互联网金融公司很受鼓舞，但是中美国情不同，中国的P2P模式大多数并不是纯线上借贷，线下征信投入高、回报低，您怎么看？

唐宁：国内一定是线上线下相结合的模式能够取得长期可持续的成功发展，因为中国的信用体系比较落后，还需要有很长的路要走，离美国还差几十里呢，咱们现在没有征信局，公民没有信用评分，不可能像美国那样，一些互联网金融机构能够在接到申请人申请之后，提供实时的高质量数据。

而很多数据又大量存在于实体经济之中，那就需要我们走到走到农民身边获取这些信息，去丰富这样的数据库，多积累一些数据点。与几十年前的美国做这种生成信用数据、促成信用交易所的情况不同，现在已经进入了互联网时代，进入了大数据时代，这是咱们能够奋起直追的领域。我们想用大数据进行实时和自动的审批，比如移动互联网端有大量的小微企业主、兼职创业的工薪族，甚至经济上活跃的农户的信息，我们可以通过爬虫获取这样的信息，基于知识图谱的技术，让这些信息和我们传统数据的核实确认，我们的反欺诈就有更多的维度，这是相辅相成的。

4、钛媒体：对于互联网金融公司，风控是最核心的，提高估值就得减少坏账，您除了线上线下结合之外，还有什么其他风控措施？流程是什么样的？

唐宁：你很难说是零风险，这是不可能的，不谈小微，即便服务大机构，追求零风险，这也是不可能的。大家都知道PE和VC，PE追求不应该出风险的，但是VC是要容忍相当的风险，没有风险就没有覆盖，所以我们叫风险管理，你有风险，并不一定是坏事，至少你有这样的风险数据产生，你的这种模型如果没有风险数据，根本就不是好模型。如果没有发生风险的话，说明你覆盖面还不够，有很多空间还没有覆盖，这种理念来讲可能跟传统金融还是不一样的。

对于普惠金融最重要的风控维度就是小额分散，我们今天有城市的、农村的、工薪的、小微的、信用的等等不同的贷款，风险分散方面来讲，是做得非常开的。（本文首发钛媒体）