经纬张颖：“伪独角兽公司”泡沫挤破，会越来越常态化 | 投资者说

图片来源：视觉中国

钛媒体注：10月16日，经纬中国投资人张颖发微博点评了现今在香港和美国的上市公司都在纷纷破发事件，他称这种“虚的公司”从商业逻辑上就无法长久，出现现在的局面其实是一件大好事。

未来一段时间内，“虚高估值公司一地鸡毛”的事件会变得更加频繁，泡沫挤破也会越来越常态化，这也会对那些商业模式不成立的“伪独角兽公司”产生很大负面影响，张颖还对基本的商业逻辑做出如下总结：1）在用户增长过程中注重资金效率；2）增加收入，逐步缩减亏损；3）极力在用户增长和收支平衡之间做好平衡。

回归商业本质对资本市场来说是一件好事。等到蛰伏期过去，资本市场回暖，真正贴近商业本质的公司会越做越强，也会给支持他们的投资人们带来丰厚的收益，张颖表示经纬无比坚信中国中长期的机会，坚信中国创始人群体的创新与坚韧，也将继续寻找支持那些真正优秀全面的创始人。

以下为张颖微博全文：

随着中美关系的进一步变化和持续复杂化，资本市场低谷中“虚高估值公司一地鸡毛”的事件会变得更加频繁，泡沫挤破也会越来越常态化。

现在不管是在香港还是美国上市的公司大多数都在破发，而且后期股价跌得非常厉害。这非常直观地也在负面影响一级市场，首当其冲受影响的就是中后期项目，特别是那些所谓高估值，但商业模式不成立的的“伪独角兽公司”。虽然现在这种估值下滑而带来的直接影响，还没有彻底反映到早期阶段的创业公司，但也一定会来，也会来得异常强烈持久。

这其实是一件大好事，本来这种“虚的公司”从商业逻辑上就无法长久。基本的商业逻辑有三点：1）在用户增长过程中注重资金效率；2）增加收入，逐步缩减亏损；3）极力在用户增长和收支平衡之间做好平衡。这些本来理所当然应该踏踏实实、一步一步做的“基本功”都在资本盛世阶段被忽略和抛弃——这种项目的存活期被不合理地拉长了。

现在能回归本质，其实非常好。弱者被淘汰；强者虽然也许也会阶段性碰到困难，但最终他们会找到方法生存下来，真正贴近商业本质，越做越强。等到蛰伏期过去，资本市场回暖，这些生存下来的公司会因为前面的挑战和考验变得更强更健康，并给支持他们的投资人们带来丰厚的收益。所以，对于各行各业任何充分准备好的公司包括投资公司来说，资本阶段性下滑和理性回归到来是一件非常健康的事，也让我们这些有所准备的投资机构能在低谷逆境中蓄力待发，寻找支持那些真正优秀全面的创始人。

十年以来，我们一直义无反顾地相信中国的未来会更好，也一直在以实际的投资行动，把每一分钱投资在中国来证明这点。此时此刻，我们无比坚信中国中长期的机会，坚信中国创始人群体的创新与坚韧，以及最优秀的中国创业者们给中国经济转型起到的贡献，也坚信这些最优秀的创始人们最终能给经纬带来丰厚且持续的高收益。

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