菲亚特克莱斯勒要与标致雪铁龙“闪婚”，世界第四大车企诞生在即

菲亚特克莱斯勒（以下简称FCA）要与标致雪铁龙集团（以下简称PSA）联姻，靴子可能很快就要落地。

10月的最后一天，FCA与PSA联合对外宣布，PSA监事会和FCA董事会一致同意两家公司以50：50的方式实现全面合并，并在未来几周，双方将达成具有约束力的谅解备忘录的讨论。

如果一切进展顺利，FCA与PSA的联姻，将缔造出一家新的世界第四大汽车制造商，全球年销量870万辆，市值也将达500亿美元。

喜结联姻，本应该欢天喜地，但对于这对“弱弱组合”而言，有多欢喜，也就有多惆怅。在当下，汽车行业一片萧索中，他们的“闪婚”被更多的认为是为了求生存。

对于这场联姻，标志雪铁龙更主动

除了将会成为一家新的汽车巨头，合并也会带来收入效益，将双方2018年不含马瑞利（Magneti Marelli）和佛吉亚（Faurecia）的业绩进行简单相加，合并收入近1700亿欧元，经常性营业利润超过110亿欧元。

此番交易将会产生价值增值，在不关闭工厂的前提下，估计约为每年37亿欧元的运行率协同效应。据预估，80%的协同效应将在合并4年后实现。预计实现协同效应的一次性总成本为28亿欧元。

合并不仅可以增强双方的实力，还可以分摊双方在新技术、新四化等领域的投入成本，还可以分担欧洲碳排放压力。

不管是PSA还是FCA，在电气化、智能驾驶等领域都落后于竞争对手，相较于国内的快速发展，欧洲企业在此领域思想相对保守，没有智能网联领域的优势企业，新四化影响下的新的汽车供应链资源并不充足，这将导致PSA和FCA在未来共享出行和电动化的路线上，需要找到一个得力的合作伙伴，在新技术的投入中分摊研发成本。

而双方合并成功之后，FCA将可以使用PSA在欧洲市场上最新的平台和技术，从而解决现有的车辆油耗偏高的问题，此前FCA花了数亿欧元买特斯拉的排放额度。

不过，有分析师认为，合并能够帮助PSA重新回归美国市场。同时，有了FCA的助力，PSA可以继续将欧洲市场做大做强。此前，在2017年，PSA收购了通用的欧洲业务，因此对于这场联姻，PSA显得更加主动一些。

由于两家公司在产品方面互补，又在地理位置上各有优势，PSA被认为是FCA最合适的合并伙伴，双方今年还讨论了合作的可能性。

最终合并能否顺利达成，还要看中国股东是否会同意

FCA与PSA的合并，看似前景一片光明，好处多多，但相比大众与福特的“强强联合”，这对“弱弱组合”未来还将面临很多考验。虽然双方都认为，这一大胆而果断的行动具有令人信服的逻辑，它将创造出一家行业领导者，其规模、能力和资源将使其在新出行时代成功抓住机遇并有效管理挑战。但双方真要走到一起，还要解决诸多问题，整合方式、企业文化冲突、监管机构的掣肘，以及遭到各自背后政府的阻挠。

双方形成的新公司，如何进行统一的管理也将会是一大考量。新的合资公司设在荷兰，PSA和FCA董事会将拥有平衡的代表权和独立董事。

董事会将由11名成员组成。五名董事会成员将由FCA提名（包括作为新董事长的FCA现任董事长约翰·艾尔坎，John Elkann），五名成员将由PSA提名（包括高级独立董事和副董事长）。首席执行官将为唐唯实（Carlos Tavares，现任PSA管理委员会主席），初始任期为五年，他也将担任董事会成员。

据提议，新公司的章程将规定，“忠诚表决程序”（loyalty voting program）不得向任何单个股东授予超过在股东大会投票总数30%的投票权。同时，可以预见，现有的双重表决权将不会结转，但合并完成后的三年持有期结束后，将会产生新的双重表决权。

合并完成后，EXOR N.V.、Bpifrance Participation SA、东风汽车集团有限公司（东风集团）和标致家族（Peugeot Family）持股的停牌期将为7年。EXOR、Bpifrance Participations和标致家族的股份将受到三年锁定，但标致家族在交易结束后的头三年内将被允许最多增持2.5%的股份，该增持将仅可通过从Bpifrance Participation和东风集团手中购买股份实现。

其中，东风汽车手中有PSA 14% 的股权，最终合并能否顺利达成，也还要看中国股东是否会同意。由于法国是PSA最大的股东之一，在此次合并上，法国政府可能会起到一定的推动作用。

不过，即便FCA与PSA的联姻顺利“领证”，未来能否在市场上获得消费者的认可，也存在潜在的不确定性。

车市寒冬之下，车企之间抱团取暖成为生存之道，不管FCA与PSA之间的联姻，最终能否再造一个“弱弱组合”的奇迹，这都是一个好的开始。天下大势，分久必合，汽车行业的合纵连横，也只是为了汽车产业更好地向前发展。

（本文首发钛媒体，作者／张敏）

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