优巨新材IPO前夕估值暴增580%，在申报期内4个月搞没了一项主业｜IPO速递

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优巨新材IPO前夕估值暴增580%，在申报期内4个月搞没了一项主业｜IPO速递

叁号

· 2022.10.17 16:31

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在IPO前夕，优巨新材在19个月时间内，估值暴增了580%；在4个月前，优巨新材还拥有3大主业，而4个月后，却突然“搞没了“一项主业，且欲通过IPO再”搞没“另一项主业。

优巨新材IPO前夕估值暴增580%，在申报期内4个月搞没了一项主业｜IPO速递

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近期，广东优巨先进新材料股份有限公司（下称“优巨新材”）预更新披露了招股说明书，拟创业板上市。钛媒体注意到，在IPO前夕，优巨新材在短短19个月内估值暴增了580%。同时，在4个月前，优巨新材还拥有3大主业，而4个月后，其却突然“搞没了“一项主业，且欲通过IPO再”搞没“另一项主业。

“4个月搞没一项主业，IPO又要搞没另一项主业“

优巨新材的主营业务主要为特种工程塑料聚芳醚砜及上游关键原料的研发、生产和销售。

2019年-2021年和2022年1-6月（下称“报告期”），优巨新材分别实现营业收入11497.71万元、24492.82万元、33339.23万元、18066.21万元，净利润分别为1206.37万元、2046.67万元、5721.73万元、3536.54万元，业绩持续上升。从产品上看，优巨新材主要拥有聚芳醚砜及上游关键原料、通用工程塑料等两大产品，其中聚芳醚砜及上游关键原料产生的销售收入分别为10741.77万元、13273.84万元、25233.54万元、16622.12万元，分别占当期主营业务收入的93.47%、69.52%、83.35%、94.2%，具体如下：

数据来源：2022年9月招股说明书

值得一提的是，钛媒体APP注意到，对比优巨新材的两份招股说明书，其还存在一件较为有意思的事件。

2019年-2021年，2022年9月优巨新材披露的招股说明书显示，优巨新材主营业务产生的销售收入分别为19093.52万元、30274.61万元；2022年6月优巨新材披露的招股说明书显示，优巨新材主营业务产生的销售收入分别为24362.45、32676.15万元。两者之间的差额分别为5268.93万元、2401.54万元。而导致上述差额的主要因素是优巨新材将防疫用品移出了主营业务。也就是说，短短4个月，优巨新材就把一项主业给“搞没了”。

既然防疫用品不是主业，为何在2022年6月披露的招股说明书中，优巨新材又要将其列入为主业？

对此，优巨新材表示，9月22日，公司召开董事会，基于谨慎性原则，公司将2020年、2021年防疫用品业务产生的收入、成本计入其他业务收入、其他业务成本，并将防疫用品产生的利润计入非经常性损益。

数据来源：2022年6月招股说明书

除此之外，招股说明书显示，优巨新材2020年-2021年，通用工程的产能均为1500吨，而到了2022年上半年，该产能为0吨。

与此同时，优巨新材此次欲募集6.5亿元，其中4.5亿元用于年产16000吨特种工程塑料复合改性项目，2亿元用于补充流动资金项目。其中若年产16000吨特种工程塑料复合改性项目建成达产后，优巨新材将新增 16000 吨特种工程塑料产能，其中聚芳醚砜产品 6000 吨/年，液晶聚合物（LCP）3000 吨/年，高温尼龙（PPA）3000 吨/年，聚醚酰亚胺（PEI）2000 吨/年，透明芳纶（PEA）2000 吨/年。

也就是说，优巨新材此次的扩产未有任何的资金投入在通用工程塑料业务中。这也意味着，优巨新材的另一大主业又即将“消失“。

数据来源：招股说明书

19个月估值暴增580%

优巨新材成立于2012年，由王贤文、王陆琛出资设立。截至招股说明书签署日，王贤文通过直接及间接的方式合计控制优巨新材48.449%的表决权，为公司控股股东及实控人。

钛媒体注意到，优巨新材在IPO前夕估值就出现了暴增的现象。

2020年5月，王贤文以 5.36元每注册资本的价格将其持有的优巨新材 1.6955%的股权转让江金投资。（该股权转让事件是由于优巨新材与江金投资对赌失败，从而补偿给江金投资。）同月，江金投资以 20.75元每注册资本的价格将其持有优巨新材6.1575%股权转让叶新棠。（注：叶新棠曾持有江金投资99%的股权并担任其执行事务合伙人，而江金投资已于2020年7月注销。而上述股权转让也主要是叶新棠由间接持有优巨新材的股权变为直接持有。）

对此，一位资深人士表示，江金投资在2020年5月以5.36 元每注册资本的价格收购了王贤文持有的优巨新材 1.6955%的股权，而同月叶新棠又以20.75元每注册资本的价格去收购江金投资持有优巨新材的股权，可能是叶新棠在做高优巨新材的估值。

若真是做估值，或许叶新棠“成功了”。2020年11月，深创投、时代伯乐、架桥卓越、罗达全、马俊涛、谭麟、刘春初以12.94元/股的价格对优巨新材进行了增资，此时优巨新材的估值约为7.6亿元。而2020年叶新棠以20.75元每注册资本的价格去收购江金投资持有优巨新材的股权是公允价（彼时优巨新材的估值为3.5亿元）。换言之，短短的半年时间过去，优巨新材的估值已暴增4.1亿元。2021年12月，黎昱将其持有的优巨新材的股权均以 35.95 元/股的价格分别转让给了深创投、国信亿合；同时，红土一号、深创投基金及暴峰创优也以35.95 元/股的价格对优巨新材进行了增资。上述股权变更完成后，优巨新材的估值达到了23.8亿元。换言之，2020年5月到2021年12月，19个月的时间，优巨新材的估值暴增580%。

至此，钛媒体APP进行了一个简单的计算，2020年5月，叶新棠以2153.0398万元收购了江金投资持有优巨新材6.1575%的股权，此后，叶新棠未在向优巨新材投入任何资金。2021年12月，优巨新材的股权变动完成后，叶新棠持有优巨新材的股权比例被稀释到有关上述4.7429%，而该部分股权的估值为1.13亿元。换言之，短短19个月的时间内，叶新棠持有优巨新材的股权价值暴增了9000多万元。有关上述问题，钛媒体 APP 发函至公司，但截至截稿，没有收到公司的回复。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）

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