广发证券：智慧医疗关注两线索 5股可布局

广发证券近日发布最新研报表示，“互联网+”是本轮牛市的核心主线，其中一条依然值得继续跟踪挖掘的是互联网+医疗，或者说是智慧医疗主题。

广发证券认为，智慧医疗正处于政策、产业资本与风险投资的三方发力的叠加期，智慧医疗的市场空间正在全面打开。

对于具体的投资线索，广发证券认为，医疗机器人与远程医疗的两个领域值得重点关注。

其中，医疗机器人处于智慧医疗与“中国制造2025”的叠加之下，具有广阔的想象空间，而在资本市场又存在稀缺性，是智慧医疗组成部分中值得重点关注的一个部分。

远程医疗是智慧城市的重要组成部分，也是解决医疗资源分布不均的重要手段，有望得到政府的有力推进。依托医疗信息化与信息技术的发展，智慧远程医疗将改变传统的看病模式，建立新的医疗生态系统。

相关公司包括楚天科技、博实股份、银江股份、运盛实业、和佳股份等。

以下为研报全文：

广发主题策略周报

本周我们的主题策略周报将探讨智慧医疗这一主题，同时，每一期广发主题策略周报除了讨论一个热点主题外，还包含“国企改革主题动态跟踪”、“国内其他主题动态”“全球重要科技事件”、“近期重要主题事件前瞻”、“上周主题表现回顾”等固定栏目，敬请关注！

核心观点

前期主题组合表现不俗：超额收益显著

上周，我们发布了“一带一路”主题系列报告《俄罗斯市场：中国公司走出去面临的历史性机遇》，相关公司股价已有不错表现。其中，汇鸿股份、久立特材、金洲管道上周涨幅均超过10%，汇鸿股份上周收益率高达25.68%。此外，我们在之前的周报中推荐关注的央企汽车系整合主题也持续得到市场追捧，上周东风汽车大涨37.34%。

智慧医疗主题中值得跟踪的两条线索

“互联网+”是本轮牛市的核心主线，其中一条依然值得继续跟踪挖掘的是互联网+医疗，或者说是智慧医疗主题。上周末在上海举办的73届中国国际医疗器械博览会上，“互联网+”是重要内容之一。在2015年5月22日至23日，以智慧医疗为主题的“2015中华智慧医疗健康服务高峰论坛”也将在北京举办。作为“互联网+”的重要内容，智慧医疗正处于政策、产业资本与风险投资的三方发力的叠加期，智慧医疗的市场空间正在全面打开。

在自下而上生机勃勃的智慧医疗产业链中，我们认为从主题角度，与自上而下推动的政策主题存在共振效应的医疗机器人与远程医疗的两个领域值得重点关注。

医疗机器人处于智慧医疗与“中国制造2025”的叠加之下，具有广阔的想象空间，而在资本市场又存在稀缺性，是智慧医疗组成部分中值得重点关注的一个部分。

远程医疗是智慧城市的重要组成部分，也是解决医疗资源分布不均的重要手段，有望得到政府的有力推进。依托医疗信息化与信息技术的发展，智慧远程医疗将改变传统的看病模式，建立新的医疗生态系统。

相关公司包括楚天科技、博实股份、银江股份、运盛实业、和佳股份等。

卷首语

上周，我们发布了“一带一路”主题系列报告《俄罗斯市场：中国公司走出去面临的历史性机遇》，推荐了“一带一路”主题下俄罗斯市场的投资机会，并给出了组合。一周以来相关公司股票均有不错表现。其中，汇鸿股份、久立特材、金洲管道上周涨幅均超过10%，汇鸿股份上周收益率高达25.68%，超额收益显著。

此外，我们在之前的周报中推荐关注的央企汽车系整合主题也继续得到市场追捧，上周东风汽车大涨37.34%。我们认为，目前两大汽车系换帅仅仅是汽车行业大整合的开始，面临全球化的竞争格局，汽车行业必须通过整车厂商和品牌的整合能够优化资源配置、改善竞争环境，由大转强。配合汽车行业的低估值，有着巨大的弹性。因此持续推荐关注央企汽车系整合机会。

上周末在上海举办的73届中国国际医疗器械博览会上，“互联网+”是重要内容之一。在2015年5月22日至23日，以智慧医疗为主题的“2015中华智慧医疗健康服务高峰论坛”也将在北京举办。

本期广发主题周报想跟大家聊聊这方面的话题。因为我们认为“互联网+”是本轮牛市的核心主线，其中一条依然值得继续跟踪挖掘的是互联网+医疗，或者说是智慧医疗主题。作为“互联网+”的重要内容，智慧医疗正处于政策、产业资本与风险投资的三方发力的叠加期，智慧医疗的市场空间正在全面打开。

同时，每一期广发主题周报除了讨论一个热点主题话题之外，还会包含“国企改革主题动态跟踪”、“国内其他主题动态”“全球重要科技事件”、“近期重要主题事件前瞻”、“上周主题表现回顾”等固定栏目，敬请关注。

1智慧医疗：政策+并购+创投三方发力

随着移动互联、物联网、大数据技术的发展与应用，医疗正在借助互联网走向真正的智能化。在新医改与互联网+的大背景下，各大巨头纷纷布局智慧医疗领域，行业兼并收购不断出现，创投资金也不断涌入，智慧医疗的市场空间正在全面打开。

政策密集出台

在李克强总理提出“互联网+”战略之后，医药健康领域也成为互联网与传统产业结合的一个重要部分。目前，我国智慧医疗正处于起步发展阶段，国家正在加紧出台政策支持智慧医疗的发展。

3月30日，国务院办公厅印发《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015—2020年）》，提出“健康中国云计划”，成为“互联网+”在医疗卫生服务体系领域的具体实践，与之相关的可穿戴设备、医疗信息化、远程医疗服务、移动医疗等细分领域将迎来五年的黄金发展期。《纲要》的提出为智慧医疗设计了一个理想的发展蓝图。

5月13日，在国家卫生和计划生育委员会召开的例行新闻发布会上，“互联网+医疗”成为焦点话题。国家卫计委新闻发言人宋树立表示，为了推进互联网医疗快速发展，卫计委正在修改制定一项名为《互联网医疗保健信息服务管理办法》的新政策，推动开展远程服务和移动医疗。互联网医疗新政的推出，又将为智慧医疗的发展送来政策春风。

产业巨头纷纷布局

在政策的助力下，医疗信息化进程的加快为互联网公司与传统医疗机构开启了新的市场空间，但百度、腾讯、阿里等国内IT巨头纷纷扎堆进军智慧医疗领域，为未来奋力抢夺市场谋一席之地。从百度健康云、腾讯微信医疗到阿里“未来医院”，三大巨头都希望争食甚至引领这个万亿大市场的互联网变革。此外，行业内兼并收购风起云涌，诸多上市公司通过并购相关企业，整合医疗资源，布局智慧医疗产业链。

风投资本不断涌入

根据《2013-2014年移动医疗应用现状及发展趋势研究报告》的预测，我国移动医疗市场规模2016年将增至80亿元，2017年将达到125.3亿元。智慧医疗平台的建设，将形成巨大的市场规模，未来可能出现10倍的空间，如此巨大的市场空间吸引着越来越多的创投资金涌入这一蓝海。

2014年，我国互联网医疗领域风险投资达6.9亿元，是过去三年的2.5倍，比2013年增长了226%；移动医疗企业发生的融资案例共计80起，是过去5年里该领域所有融资案例数量总和的近3倍。

2智慧医疗产业链

智慧医疗是指利用物联网技术，打造健康档案区域医疗信息平台，实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间的互动，最终实现实时、智能化、自动化、互联互通的动态服务。我们可以从医院、患者、第三方三个方面对智慧医疗的产业链进行分解，描绘智慧医疗的整体蓝图。

医院方：医疗器械&医疗信息化&远程医疗

医疗器械设备

处于医院端的医疗器械设备主要是指辅助医生进行诊断、治疗、监护，为医疗或者诊断提供信息以及辅助的器械设备，目前智能化的医疗器械设备主要有应用于危重病人转运、外科手术及术前模拟、微损伤精确定位操、内窥镜检查、临床康复与护理的医疗机器人，包括诊断机器人、手术机器人、康复与护理机器人。

医疗信息化

医疗信息化即医疗服务的数字化、网络化、信息化，是指通过计算机科学和现代网络通信技术及数据库技术，为各医院之间以及医院所属各部门之间提供病人信息和管理信息的收集、存储、处理、提取和数据交换，并满足所有授权用户的功能需求。

根据国际统一的医疗系统信息化水平划分，医疗信息化的建设分为三个层次：医院信息管理系统、临床信息管理系统和公共卫生信息化。从所处阶段来看，我国医疗信息化行业尚处于临床管理信息化的初级阶段，但从发展来看，目前我国医疗信息化建设正如火如荼，医疗信息化行业处于发展以来的最好时期。

远程医疗

远程医疗的概念最早由美国提出，已经发展了三代，第一代侧重于研究性探索与局部试点应用，第二代在远程咨询、远程会诊、医学图像远距离传输、远程会议和军事医学方面取得了较大的进展。随着移动通信、物联网、云计算、视联网等新技术的发展，众多的智能健康医疗产品逐渐面世，远程医疗已经发展到第三阶段，呈现出走进社区、走向家庭，更多面向个人，提供定向、个性服务的特点。目前，我国远程医疗正处于第二阶段向第三阶段迈进的过渡时期。

患者方：可穿戴设备&移动医疗APP

可穿戴设备

可穿戴设备，从智能手表、到智能纺织品、可消化的微芯片药物，都在改变着医疗。人类利用这些设备，不仅可以全天候地监督自己的身体状况（包括脉搏、呼吸、血压、体温等生命体征指标），而且还能把这些数据上传到网络云端，帮助医生更好地了解和治疗患者的疾病。可穿戴设备正被用在不同的场景中帮助帕金森症、糖尿病、心脏病、高血压和其他疾病患者管理疾病，以及帮助老人长寿，独居等，这项技术降低了住院率和就诊率，是智慧医疗领域的一项重大技术。

移动医疗APP

移动医疗APP是基于移动终端的医疗类应用软件，目前已有2000多款移动医疗app，主要为患者提供寻医问诊、预约挂号、购买医药产品以及查询专业信息等服务。目前国内的移动医疗App已达2000多款，主要分为5种：医药产品电商应用；满足专业人士了解专业信息和查询医学参考资料需求的应用；满足寻医问诊需求的应用；预约挂号及导医、咨询和点评服务平台；细分功能产品。

第三方：医保控费

作为第三方，医保控费环节相对独立于医院端与患者端。医保控费业务旨在用信息化的手段实现医保支出的智能管控，保证医保基金的合理使用与高效运营。

在医保支付方式的改革过程中，充分利用信息化系统，可以从事前、事中、事后对医院的费用支出进行智能化和精细化的控制管理。事前对尚未发生医疗费用和医疗行为进行审核，事中对医疗机构的医疗服务行为和费用实行信息网络实时监控，事后对已经发生的医保费用结合医疗机构的医疗服务行为进行事后监督检查。在整个过程中，对医保费用管控的信息化平台将产生大量需求。

3重点关注：医疗机器人与远程医疗

在自下而上生机勃勃的智慧医疗产业链中，我们认为从主题角度，与自上而下推动的政策主题存在共振效应的医疗机器人与远程医疗的两个领域值得重点关注。

医疗机器人处于智慧医疗与“中国制造2025”的叠加之下，念具有广阔的想象空间，而在资本市场又存在稀缺性，是智慧医疗组成部分中值得重点关注的一个部分。

远程医疗是智慧城市的重要组成部分，也是解决医疗资源分布不均的重要手段，有望得到政府的有力推进。依托医疗信息化与信息技术的发展，远程医疗也赋予了更多“智慧”，智慧远程医疗将改变传统的看病模式，建立新的医疗生态系统。

相关公司包括博实股份、楚天科技、银江股份、运盛实业、和佳股份等。

楚天科技

公司是从事制药装备研发、生产与销售的高新技术企业，布局医疗机器人与医用机器人。公司通过与国防科技大学合作研发医疗机器人，主要方向为康复机器人，将运用于残疾人与老人的起居生活；公司医用机器人项目已报科技部批准并立项，医用机器人主要在制药环节使用，并将投入一部分扶持资金，采用与华中科技大学、中南大学等合作的产学研模式，争取在2015年年底之前拿出一个机型的机器人。

博实股份

公司传统主业为石化化工处理成套设备，近年来积极布局机器人领域，5月12日公告出资2000万认购思哲瑞医疗增资后约20%股权，思哲瑞医疗长期从事微创外科手术机器人（国产达芬奇机器人）、系列化机器人手术器械等高端外科手术设备和智能医疗器械的研发，公司微创外科手术机器人目前已完成第二代样机的定型，处于装配和调试阶段；系列化机器人手术器械目前已完成第二代产品的调试和同能验证，即将进入型式检验阶段。公司通过此次出资公司正式进军医疗机器人领域。

银江股份

公司是一家从事给交通、医疗、建筑等行业用户提供智能化技术应用服务的高新企业，自成立以来，以“引领智能技术未来”为企业服务理念，通过对“智能识别、移动计算、数据融合”等信息技术的自主应用开发，提供城市交通智能化、医疗信息化和建筑智能化领域的行业解决方案。银江股份通过区域医疗解决方案，实现区域医疗资源与数据的共享，为区域医疗联合体构建分级诊疗体系。目前，公司先后与全国20 座城市签订了合作协议，根据公司规划，2015 年公司整体业务将覆盖50 座城市，2016 年将覆盖100座城市，发展空间巨大。

运盛实业

公司本是从事城市基础设施开发的房地产企业，通过与心电龙头麦迪克斯、融达信息三方合资成立杭州运盛健康科技有限公司，今年拟更名为运盛医疗，并变更公司经营范围为医疗相关领域，全面转型医疗健康领域。麦迪克斯参与贵州等地远程医疗项目，拥有心电健康数据与自动化诊断软件等，融达信息有广泛的基层用户，三方合作有望推广包括医疗可穿戴设备健康监测、远程会诊等智慧医疗项目。

和佳股份

公司从事医疗设备的研发、生产、销售与服务，形成肿瘤微创治疗设备、医用分子筛制氧设备及工程、常规诊疗设备和医疗设备代理经销四个业务板块，自13年收购欣阳科技开始战略性布局医疗信息化，今年1月与实际控制人共同设立北京汇医在线布局在线远程医疗，4月收购广州微软信息公司，未来公司将继续通过并购和投资来增强医疗信息化布局力度，同时，公司打造连锁康复医院，进军康复产业。

主题动态

1国企改革动态跟踪

事件：目前有关成立国有资本投资、运营两类公司等的国企改革方案，已几乎征得了各方意见，将很快出台，而且央企分类方案也将同时出台。

点评：设立国有资本投资、运营公司是实现国资管理由“管资产”到“管资本”转变的重要举措，国有资本的管理体制将逐渐由政府-企业的两层构架，转变为政府-资本运营平台-实体企业三层架构组织形式。改革方案的推出将引起资本市场对国资管理平台的关注，我们在《国企改革系列报告之七：国企改革新策略，布局国资管理平台》中已对国资管理平台的相关投资机会进行了分析。此外，央企分类方案的出台有意为央企重组整合铺路，从政策来看，央企整合的环境与需求兼备，整个资本市场目前对于央企整合也很欢迎。我们在主题策略周报《央企整合，重点关注一汽系》对央企整合的投资机会也已进行了相关分析。

事件：中国五矿集团公司、中国铝业公司、包头钢铁（集团）有限责任公司、厦门钨业股份有限公司、赣州稀土集团有限公司、广东省稀土产业集团有限公司6家稀土集团整合重组方案已经有关部门批准备案。

点评：国资整合重组是国企改革的一条主线，值得关注。稀土资源宝贵，具有良好的物理性能，但一直以来我国稀土资源的开采乱象不断，而且资源被低价贱卖，因此稀土集团的整合重组将有利于产业结构调整，加强稀土资源的合理开采，有效避免恶性竞争，对相关企业是巨大的利好。