一级市场

先说几个故事。故事1：前两天跟一个机构的朋友聊天。这个机构主要做一级市场服务，掌握了很多一级市场机构投资的底层真实数据。该机构的朋友说了两个信息。一个是：今年有差不多300家国内知名的基金找他们洽谈退出服务，包括LP份额退出、项目股权退出等各种退出形式。 另外一个是：该机构今年陆续招了四五个实习生 （是

在过去一年中，中国的PE/VC市场正经历着前所未有的退出挑战。随着监管政策趋严，IPO退出的难度明显上升，越来越多的企业在上市审核的队伍中排起了长队。同时，市场中的并购活动尚未形成足够的规模和活跃度，叠加基金到期和回购潮的压力，退出问题成为横亘在一级市场走出困境的道路上。PE/VC行业的投资者们开始更加谨慎地评估退出路

目前，一级市场正在经历大洗牌。CVSource投中数据显示，2024年上半年，中国PE/VC新成立基金2393只，同比减少39%；基金募集规模2195亿美元，同比减少38%。清科数据显示，过去三年，中国一级市场投资数量从2020年的1.1万起下降到2023年的7100起；投资金额从1.5万亿元下降到不到5000亿元。有

曾经以“投资人”身份自豪的他们，如今不得不在求职市场上跟失业大军争抢有限的岗位。社交媒体上，投资人们的吐槽频频见诸眼前：有的说自己已经大半年没找到工作，感觉像个被遗弃的猫；有的则开始将目光投向餐饮业，成为消费投资人的亲历者。面对这样的现状，许多同行虽然内心焦虑，却仍旧选择苟着，怕一不小心就被裁员。工资打折、岗位缩水，一

近年来，一级市场正在经历一场深刻的调整。在资本寒冬的背景下，募资难、退出难、估值缩水等挑战使得许多VC/PE机构感到困境重重。然而，随着监管层密集出台的鼓励政策。10月10日，上交所召开券商座谈会，重点推动“并购六条”和“科创板八条”落地，标志着中国资本市场并购重组政策进入了一个全新阶段。这场会议不仅汇集了中信证券、中

本文来自微信公众号：FOFWEEKLY，作者：FOFWEEKLY，头图来自：AI生成 过去的两年，一级市场的投资人似乎陷入了前所未有的困境。裁员、薪资缩水、项目稀缺，曾经风光无限的投资行业，正在经历一场空前的“寒冬”。一级市场的募资、投资、退出三大环节全面受阻，越来越多的投资人开始感到迷茫和焦虑，甚至有人开始怀

“回购”争议当属一级市场如今最热门的话题之一。有人认为：回购权的两头，一头是高利贷，一头是烂赌鬼。近期，关于回购的争议越来越大，从GP与项目，到GP与LP，从批量回购条款到行业大佬下场发表观点……一边是GP催促项目回购，一边是LP给GP施加压力，在退出困难的背景下，越来越多的GP开始采取强硬手段，要求项目回购，针对回购

本文来自微信公众号：数星星的星哥 （ID：gh_e6a9d8423302），作者：星哥，头图来自：视觉中国星哥最近对一级市场的一些观察、分析和思考，希望能给大家一些启发。“阵痛期”不会很快结束这两年，一级市场遇到了“阵痛期”，一方面来自于政策对私募行业的强力监管；另一方面是“国九条”之后IPO的实质性收紧。虽然我们一级

写在前面本院另需指出，“对赌协议”是柄双刃剑，风险投资、私募投资行业中存在滥用的情形。实践中，“对赌协议”已常丧失其解决信息不对称、产生正向激励机制的作用，而沦为投资人规避、转嫁风险的工具。另一方面，许多企业的主要发起股东、创始人对此警惕不足，过分自信，导致“对赌”失败，给自身背上沉重负担，也给上升期的企业发展带来障碍

本文来自微信公众号：投中网 （ID：China-Venture），作者：曹玮钰，题图来自：视觉中国这两天，“回购”再度热了起来。不乏有看热闹的人调侃，“利好律所”，“律师又有活了”，更多观点是针对风险投资“名与实”的讨论，比如现在的股权投资是否成了债券或固收，“回购这么凶险，谁还敢创业”之类。 关于回购的密集探