每卖一辆车亏66万，累计融资额超公司市值，蔚来的明天在哪里？-天下网商-赋能网商，成就网商

天下网商记者 徐艺婷

李斌的微博停留在6月18日，“ES6正式交付”，配以三个笑脸。

这是继ES8之后，蔚来的第二款量产车型，意义重大。早在5月28日，李斌就在微博预告：“ES6正式下线，下个月就真是交付啦。”

5月28日当天，除了ES6，蔚来还公布了两件大事：第一，发布2019年一季度净亏损同比增长71.4%，让人不得不捏一把汗；第二，蔚来宣布与北京亦庄国际投资发展有限公司签订了框架协议，获得百亿元的融资，让人暂时擦掉了一身冷汗。

但这100亿够花多久呢？

过去不到一年的时间里，蔚来每隔三个月就会进行一轮融资。目前，它公开的累计融资额已达31亿美元，超过当前27. 74亿美元的市值。

融到的钱都足够买下公司了，蔚来究竟在发生些什么？

融来的钱，能烧多久？

2014年11月，蔚来创立，主营智能电动汽车。李斌个人投资1.5亿美金，这番决心引来朋友们的兴趣与支持：刘强东、李想纷纷加入，腾讯、高瓴资本、顺为资本也第一时间占了一个席位。

有知名企业和企业家站台，放在一众“一穷二白”的创业公司中，蔚来是那个含着金钥匙出生的人。

但烧钱太猛，金钥匙也不能保它顺利成长。

在成立后的四年里，蔚来平均每半年融资一次，累计达数十亿美金。到了2018年，蔚来还是没钱了。2018年9月12日，彼时只交付了1000辆ES8，净亏损100亿元的蔚来，选择赴美上市，融资10亿美元。

此后，蔚来又进行了三次融资，分别是2018年10月，特斯拉最大外部投资者增持蔚来，数目不详；2019年1月，蔚来发行6.5亿美元债券；2019年5月，融资100亿人民币。

融资再多，也跟不上花钱的速度。

2019年一季度，蔚来总收入为16.31亿元，同比减少52.5%；净亏损26.24亿，同比增长71.4%。

这些钱都花在哪儿了？

财报指出，当季的销售成本为18.5亿，研发费用为10.78亿，销售、一般和管理费用为13.2亿元。

蔚来在一季度共交付3989辆ES8，每辆售价45万元。平均下来，每卖一辆车就亏66万元！

在IPO前，蔚来每天亏损1200万元；而在IPO后，平均每天亏损额达到了惊人的2200万元。

依照这个烧钱速度，蔚来刚刚融得的100亿元，满打满算也就还能撑500天。

这还是日常情况。如果算上“自建工厂”的巨额投入，那这笔融资肯定是远远不够。

当前蔚来的产品结构中，不论是支柱型的ES8还是新的ES6，均是由江淮汽车代工。李斌也想过自建工厂，还放出豪言工厂落地上海。

不过，在蔚来一季度财报中已声明“取消自建工厂”。

蔚来“三把火”，烧掉了口碑

如果仅仅是缺钱，李斌恐怕还没有那么担心。一来李斌擅长找钱，二来仗着“新势力造车”的名号，迎着新事物的风口，投资者并不吝于解囊。

问题是，如果口碑也崩了呢？

4月22日，蔚来西安授权服务中心，一辆正在维修中的ES8发生燃烧；5月16日，上海市嘉定区安亭镇一居民小区车库内，一辆ES8自燃冒烟；6月14日，湖北省武汉市硚口区建材市场门口，一辆ES8发生燃烧。

三辆车在被扑灭后，蔚来都在第一时间发表声明，称对车辆起火原因进行调查。不管理由是什么，连续三起自燃事件，到底还是对蔚来的品牌形象造成了巨大影响，浇凉了不少ES6潜在用户的意愿。

在外界质疑蔚来亏损时，李斌曾说：“你可不能期望一个四岁的孩子养家。”

如今，蔚来自燃，李斌又说，“电动车自燃是一个概率的问题，从数量上看，燃油车比电动车多多了，从比例的角度来讲，也可能比电动车要高一些”。

燃油车缺乏相关数据，但同行特斯拉是可以拿来比较的。目前，特斯拉的全球存量约为50万辆，其自燃车辆蔚50辆，自燃率在万分之一左右。

截至2019年4月30日，蔚来ES8的总交付量为16461辆，以2019年平均每月交付1000辆的平均速度来看，当前蔚来电动车的存量约为18500辆。自燃三辆，自燃率为万分之1.6，比特斯拉高出了0.6。

两者差别还在于特斯拉已经运行了多年，自燃率基本稳定。而蔚来最久远的车，迄今也不过运行了一年多的时间，近三个月内就有三起，自燃率后续还会不会升高？

如果一定要用李斌的说法来回以这两次事件，那么应该是：四岁的孩子不能养家，但也不应该败家；五岁的孩子，不指望它样样优秀，但也不应该犯致命的错误。

市值跌近800亿，“出行教父”折戟蔚来？

亏损增加，连续自燃，蔚来的股价自然不会好看。

2018年，上市第二天，蔚来汽车盘中股价涨超90%，市值一度达到141.5亿美元。而截至发稿前，其股价2.64美元，市值27.74亿美元。

上市短短8个月，蔚来市值已经跌去782亿人民币，跌幅超八成。

一个客观事实是，蔚来的未来只会更加严峻。

2019年一季度，蔚来销售收入为15.35亿美元，同比减少54.6%。蔚来解释，销量的下滑，主要由于电动车补贴减少，宏观经济条件放缓，竞争加剧以及中国农历新年假期的季节性因素。

而在往后较长的时间内，这些不利因素都还将存在，并且只会越来越多。

带领易车网上市、构思和深度参与摩拜、创立电动汽车蔚来，一系列的动作，让李斌被称为“出行教父”。他喜欢对标特斯拉，曾在接受采访时说，“我觉得特斯拉有的我都有，我都会，中国的创业者应该有这样的自信，可以参与全球竞争”。

李斌

创业者当然要有这样的自信，但自信并不足以阻挡对手。

就在蔚来取消上海自建工厂时，特斯拉上海工厂的建造如火如荼地进行中，预计9月完工，明年实现国产化量产。业内人士分析，未来国产的低配版Model 3很可能会降到40万元以下。这意味着，和蔚来35万元一辆的ES6在同一价格区间，两者将同台竞技。

李斌创立蔚来前，妻子王屹芝问，成功的概率有多大？

李斌答，5%。

不知现在的他，又会说出一个怎样的数字？

编辑 杜博奇