国际业务超三成，盈利7.9亿元，扭亏为盈的携程为什么股价还跌了？-天下网商-赋能网商，成就网商

天下网商记者 李丹

11月14日，携程发布第三季度财报。今年7-9月，其营业收入达105亿元，同比增长12%。归属于股东的净利润为7.9亿元，同比扭亏为盈。财报发布后，携程的盘前股价跌了4%。

值得注意的是，第三季度，携程国际业务收入的占比超过了三分之一。

携程CEO孙洁在财报会议上表示，目前Trip.com品牌的全球用户只能使用携程中文App中的部分功能，携程正在努力将该比例增加到100%。可见，携程想把它的中国经验复制到全球。

20岁的携程要走出去了

携程满20岁了。

在今年10月的携程20周年庆典上，董事局主席梁建章宣布“G2战略”，即全球化和高品质。携程的目标是，未来三年内成为亚洲领先的国际旅游品牌，五年做到全球第一。为配合国际化战略，携程将英文名称变更为“Trip.com Group Limited.”，还把证券代码从“CTRP”改成了“TCOM”。

实际上，携程在国际化方面的布局早就开始了。

2015年，携程投资总部位于英国的廉价航空内容整合平台Travelfusion，迈出国际化的第一步。

2016年，携程发债融资，大手笔斥资14亿英镑（约合人民币126亿元）收购英国的特价机票搜索引擎天巡（Skyscanner），抢下欧洲市场的流量入口。这也是当时欧洲旅游行业历史上金额最大的一笔交易。

并购继续进行。今年8月，携程成为印度领先的OTA（在线旅行社）公司MakeMyTrip的最大股东。

11月5日，携程宣布与TripAdvisor(猫途鹰)达成战略合作伙伴关系。双方在中国成立合资公司，共享旅游品类的库存，并扩大全球合作，将TripAdvisor的内容提供给携程集团的主要品牌使用，包括Trip.com、携程、天巡和去哪儿。携程在合资公司中占股60%，还会在一年内购买TripAdvisor5%的股份。

一顿操作下来，携程在欧洲和印度都有了流量入口。而中国的合资公司将拥有TripAdvisor上数以亿计的关于住宿和景点玩乐的点评，方便其为出境游的中国人提供信息和服务。

代价也显而易见。4年来，携程每年的盈利水平都还不如2015年。股价低迷，连第一大股东百度都亏了，不久前不得不出售了一部分携程的股份。

逼上梁上的“第三次创业”？

在一封内部邮件中，携程CEO孙洁把国际化称为携程的“第三次创业”。

她回顾道：“20年前，携程初问世，以‘鼠标+水泥’打造了传奇的第一次创业；6年前，少年的携程奋勇拼搏，凭借‘移动互联+一站式服务’推动了轰轰烈烈的第二次创业；今天，青年的携程立足中国、放眼全球，让我们在国际化的道路上开始携程的第三次创业”。

携程在中国经历过一番厮杀。

2012年，移动互联网时代刚刚开始，艺龙和去哪儿对携程发动了猛烈的攻击，价格战打得火热。携程遭遇危机，利润下滑。

2013年，早就从CEO位置退下的创始人梁建章回来重任CEO，力挽狂澜，最终拿下艺龙、去哪儿，携程成为OTA领域的老大。是为“第二次创业”。当时艺龙的CEO崔广福和去哪儿的CEO庄辰超都曾说过，梁建章再晚回来几个月或者晚回来几年，他们就可以超过携程，携程就回不去老大的位置。

如今，携程面临和6年前类似的境遇，处在内忧外困之中。

携程的收入主要来自住宿预订、机票预订、旅游线路预订的代理费和广告，其中住宿预订占比超过4成。

在国内，美团、飞猪、蚂蜂窝和Booking中国等还在抢夺携程的市场，尤其是美团来势汹汹。

今年二季度，携程总收入为87亿元，而美团的到店、酒店及旅游业务收入达到52亿元人民币，两者差距只有35亿元。酒店预订是携程最大收入来源，为了遏制美团，携程必须要拿出点真本事了。

外敌凶猛

海外的对手也实力不俗。

从世界范围看，前三大在线旅游服务集团分别是Booking、Expedia和携程。不管从营收还是利润来看，海外的Booking和Expedia都是携程的“老大哥”，携程只能排老三。

Booking是全球最大的在线旅游集团，业务覆盖全球230多个国家及地区。Booking在携程占股8%，是携程海外酒店的重要供应商。不过，Booking还投资了美团，和携程保持竞争+合作关系。

中国市场的发展前景大，Booking不想把中国市场的利润直接让给携程。Booking在中国7个城市都有办公室，还在上海设立了亚太地区最大的客服中心。从2018年开始，它加大了在中国的宣传力度，努力提高知名度。除了推荐新用户有200元奖励外，Booking还通过Genius会员计划，给中国的老用户提供最高8.5折的特价房源。

Expedia旗下有二十多个品牌，酒店预订收入占到总收入的7成以上。今年第三季度，受谷歌推出的住宿平台Hotel Finder影响，Expedia的净利润同比下滑了22%。谷歌把控了搜索，在搜索结果中优先推荐自己的旅游服务，其它的网站排名靠后，没那么容易被消费者找到了。

2005年，携程联合创始人梁建章辞职去国外学习经济学，开始关注中国的人口问题。2016年收购去哪儿之后，梁建章卸任CEO。如今，50岁的梁建章在微博上有两个账号，一个代表携程，另一个粉丝更多的账号叫“梁建章-关注人口问题”，代表他自己。他为老龄化忧心，试图推进中国的人口政策改革。

携程出海，和国外公司抢食，必然要和Booking直接竞争，还得对付Expedia和谷歌。艰险的“第三次创业”，可能还是离不开梁建章。

编辑 | 杜博奇